Vier Monate nach der Einführung von börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds hat der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock den Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in seiner Größe überholt.
„Jetzt ist es offiziell. IBIT ist der König dieser Kategorie und wird es wahrscheinlich jahrzehntelang bleiben“, schrieb Bloomberg Intelligence ETF-Analyst Eric Balchunas am Mittwoch.
„Die niedrigen Gebühren, die große Liquidität und der Markenname iShares sind einfach zu stark“, fügte er hinzu.
IBIT schloss am Dienstag mit einem absorbierten Vermögen von 19,68 Milliarden Dollar und lag damit laut Bloomberg-Daten 30 Millionen Dollar vor GBTC.
„Dies stellt eine erhebliche Verschiebung in der Angebots-/Nachfragegleichung dar“, so der Krypto-Marketmaker Wintermute.
„Seit seiner Umwandlung im Januar wird die Abwicklung des GBTC als ein Angebotsüberhang betrachtet, der die positiven Auswirkungen der Zuflüsse in andere Instrumente verringert“, sagte Wintermute.
Grayscale wandelte seinen Bitcoin Trust in einen ETF um, nachdem es die entsprechende Genehmigung der Securities and Exchange Commission erhalten hatte.
Jetzt würden die Anleger GBTC nicht mehr so viel Aufmerksamkeit schenken, sagte Wintermute, und sich stattdessen auf die IBIT-Zuflüsse konzentrieren, die „jetzt die Stimmung ankurbeln und ein erneutes Interesse an Bitcoin wecken könnten“.
Kampf der Titanen
IBIT wurde am 11. Januar eingeführt und hat seinen Erfolg in 20 Wochen angehäuft. GBTC hingegen existiert seit 2013 und hatte vor seiner Umwandlung in einen ETF ein Vermögen von rund 27 Milliarden Dollar.
Doch der Vorsprung von GBTC hielt nicht an. Aufgrund der ursprünglichen Konzeption des Trusts konnten GBTC-Anteile nur geschaffen, nicht aber eingelöst werden.
Das bedeutete, dass GBTC-Inhaber ihre Gewinne erst dann auszahlen konnten, wenn das Produkt in einen ETF umgewandelt wurde. Als dies schließlich geschah, verzeichnete der Fonds Abflüsse in Rekordhöhe von 17 Milliarden Dollar.
Mit anderen Worten: GBTC verlor mehr als die Hälfte seiner Vermögenswerte – der einzige Grund, warum sie noch immer fast 20 Milliarden Dollar besitzen, ist die gleichzeitige Steigerung des Bitcoin-Preises.
Doch die Leistung von IBIT sei ebenso „absurd“ gewesen, sagte Balchunas.
„Es gab in der Geschichte nur einen ETF, der in weniger als 1.000 Tagen ein Vermögen von 20 Milliarden Dollar erreichte. [JPMorgans] JEPI, der es in 985 Tagen schaffte. Das IBIT ist mit 137 Tagen nur um Haaresbreite davon entfernt“, schrieb Balchunas.
Tom Carreras ist Marktkorrespondent bei DL News. Haben Sie einen Tipp zu Bitcoin-ETFs? Kontaktieren Sie uns unter tcarreras@dlnews.com
