Kaiko Research gab kürzlich bekannt, dass die Zulassung von Spot-Ethereum-ETFs durch die Regulierungsbehörden trotz einiger unmittelbarer Marktherausforderungen eine optimistische Zukunft für den digitalen Vermögenswert signalisiert. Das Unternehmen betont, dass diese Entwicklung viele regulatorische Unsicherheiten in Bezug auf die Klassifizierung von ETH ausräumt und so sein langfristiges Wachstum fördert.

Ethereum-ETFs warten auf endgültiges grünes Licht der SEC

Will Cai, Leiter der Indizes bei Kaiko, kommentierte die Auswirkungen der Entscheidung der SEC und wies auf einen entscheidenden Wandel in der Wahrnehmung von Ethereum durch die Regulierungsbehörden hin. „Die Genehmigung der SEC ist ein klares Indiz dafür, dass ETH eher als Ware denn als Wertpapier behandelt wird“, erklärte er. Diese Wahrnehmung ist entscheidend, da sie wahrscheinlich einen Präzedenzfall für die Behandlung ähnlicher digitaler Token auf dem US-Markt schafft.

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Darüber hinaus betonte Cai, dass die Genehmigung zwar ein bedeutender Schritt nach vorne sei, der gesamte Regulierungsprozess jedoch weitere Entwicklungen erfordere. Die SEC hat die 19b-4-Anträge der ETFs genehmigt, muss aber noch S-1-Anträge genehmigen. Es wird erwartet, dass Spot-Ethereum-ETFs innerhalb von Wochen oder Monaten auf den Markt kommen könnten, was einen bedeutenden Moment in der Kryptowährungsinvestition darstellt.

Grayscale Ethereum Fund bereitet sich auf Mittelabflüsse vor

Trotz des Optimismus prognostiziert Kaiko eine gewisse potenzielle kurzfristige Volatilität, insbesondere in Bezug auf Grayscales Ethereum-Fonds ETHE. Mit einem verwalteten Vermögen von 11 Milliarden US-Dollar könnte der Fonds erhebliche Abflüsse erleben, die einen Abwärtsdruck auf die Ethereum-Preise ausüben könnten. Kaiko schätzt, dass die durchschnittlichen täglichen Abflüsse aus ETHE etwa 110 Millionen US-Dollar betragen werden, sobald dieser in einen ETF umgewandelt wird.

Dieses Szenario spiegelt die Erfahrung des Bitcoin-Fonds GBTC von Grayscale wider, der im ersten Monat des ETF-Handels Abflüsse in Höhe von 23 % seines verwalteten Vermögens verzeichnete. Es ist jedoch bemerkenswert, dass andere ETFs diese Abflüsse schließlich ausglichen, was auf ein mögliches Gleichgewicht hindeutet, das auch bei Ethereum entstehen könnte.

Hongkonger ETH-ETFs verzeichnen Nettoabflüsse

Kaiko richtete seinen Fokus auch auf die globale Szene, insbesondere auf die enttäuschende Performance der Ethereum-ETFs in Hongkong. Seit ihrer Einführung Anfang Mai verzeichneten diese ETFs Nettoabflüsse in Höhe von 4,4 Millionen Dollar, was die Unsicherheit darüber verstärkt, wie sich die US-Marktentwicklung entwickeln könnte.

Darüber hinaus zeigt die Analyse der Daten zentralisierter Börsen, dass die Markttiefe von ETH derzeit etwa 42 % unter ihrem Durchschnittsniveau vor dem Zusammenbruch von FTX liegt und die Marktkonzentration in den USA seit Anfang 2023 von 50 % auf 40 % gesunken ist. Diese Zahlen unterstreichen die sich verändernde Landschaft des ETH-Handels und die umfassenderen Auswirkungen von Regulierungs- und Marktänderungen auf seine Zugänglichkeit und Stabilität.

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