Werfen wir einen Blick auf das, was gestern passiert ist:

Die Federal Reserve kündigte eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte an und erhöhte die Zinsspanne auf 5,25 % bis 5,5 %. Dies ist die 11. Zinserhöhung seit Beginn der Zinserhöhung im März 2022. Die Fed nahm an ihrer Erklärung nach der Sitzung nur sehr wenige Änderungen vor (sie kopierte nahezu ihre Erklärung vom Juni) und gab keine neuen Leitlinien zu künftigen politischen Plänen ab – sie wird weiterhin zusätzliche Informationen und deren Auswirkungen auf die Geldpolitik auswerten. Obwohl die Zinssätze um 25 Basispunkte angehoben werden, müssen wir weiterhin äußerst wachsam bleiben. Die Inflation bleibt hoch (die Inflation ist im Juni auf 3 % gesunken, und die Fed sollte sich über den langsameren Rückgang der Kerninflation Sorgen machen). Die Beschreibung des Wirtschaftswachstums wurde von „moderat“ auf „moderat“ angehoben (dies entspricht eher einem …). Zögern Unentschlossene Zinserhöhung). Als die Federal Reserve um 2:00 Uhr morgens Pekinger Zeit ihre Zinsentscheidung bekannt gab, herrschte auf dem Finanzmarkt fast keine Bewegung und die Welt schien zu schlafen: Der S&P 500 Index und der Nasdaq 100 Index verringerten ihre Verluste, und die US-Dollar und US-Staatsanleihen blieben nahezu unverändert, Swap-Kontrakte zeigen immer noch eine 50-prozentige Chance auf eine weitere Zinserhöhung, und Händler in Asien, die lange aufblieben und auf die Entscheidung warteten, gähnten sogar. Es ist die ruhigste Wanderung der Welt. Die drei großen US-Aktienindizes fielen nach steigenden Höchstständen zurück. Der Dow schloss 13 Tage in Folge im Plus und stellte damit den längsten Rekord in der Geschichte ein. Der S&P 500 schloss mit einem Plus von 0,02 %. Werfen wir abschließend einen Blick auf das, was Powell auf der Pressekonferenz gesagt hat: 1. Konzentrieren Sie sich vollständig auf die Doppelmission und verpflichten Sie sich fest dazu, die Inflationsrate auf 2 % zurückzuführen (obwohl dies ein Slogan ist und keine inhaltliche Bedeutung hat, kann dieser Satz nicht sein). 2. Die volle Wirkung der geldpolitischen Straffung ist noch nicht sichtbar. 3. Ein datenabhängiger Ansatz für künftige Zinserhöhungen. Wenn die Daten zeigen, dass es notwendig ist, werden wir die Zinssätze im September erhöhen oder unverändert lassen. Das ist noch nicht der Höhepunkt der gesamten Pressekonferenz erwähnt Die Möglichkeit, die Zinserhöhungen am 4. September auszusetzen. Entscheidungen werden weiterhin von Sitzung zu Sitzung getroffen (es scheint, dass das Ende des Zinserhöhungszyklus nicht bei der Sitzung im September bekannt gegeben wird). Das Problem ist, dass die Gesamtinflation so stark gesunken ist. Das Problem besteht darin, das Risiko abzuwägen, zu viel oder zu wenig zu tun. Es besteht die Hoffnung, dass die Kerninflationsrate zurückgeht, aber die Kerninflationsrate ist immer noch auf einem hohen Niveau Fokus auf Kerninflation).6. In diesem Jahr wird es keine Zinssenkung geben, und mehrere FOMC-Mitglieder erwarten eine Zinssenkung im nächsten Jahr (Beamte der US-Notenbank könnten sich zu künftigen Zinssenkungen äußern); Rezession – dies ist die erste von Powells Nachrichtenreden. Die beiden wichtigsten Highlights sind, dass die Federal Reserve sie als „wirtschaftliche sanfte Landung“ definiert. 8. Die Inflationsrate wird voraussichtlich um 2025 auf 2 % zurückgehen langfristig erhalten bleiben). Die von uns erwarteten 25 Basispunkte kamen wie versprochen, und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September ist gering. US-Leitzins-Futures zeigen, dass der Markt die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung durch die Fed in dieser Runde mit 42 % erwartet Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September liegt bei 21,5 %, und bis Mai nächsten Jahres wird es mindestens eine Zinssenkung um 25 BP geben.

Meine Analyse: Erstens: Was die Zinserhöhung der Fed betrifft, ist der aktuelle Haupttreiber der Inflationsdruck. Obwohl die Inflation im Juni auf 3 % gesunken ist, liegt sie immer noch über dem 2 %-Ziel der Fed. Allerdings ist die Kerninflation, bei der Änderungen der Lebensmittel- und Energiepreise unberücksichtigt bleiben, langsamer gesunken, sodass die Fed ihre Geldpolitik wahrscheinlich weiter straffen wird. Obwohl wir eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte erlebten, sollten die Märkte vorsichtig bleiben, da der Inflationsdruck anhält.

Zweitens war die Reaktion des Marktes auf die Zinserhöhung der Federal Reserve gedämpft: Der S&P 500 und der Nasdaq 100-Index verringerten ihre Verluste, während der US-Dollar und die US-Staatsanleihen nahezu unverändert blieben. Dies kann daran liegen, dass der Markt diese Zinserhöhung bereits vorhergesehen hat und es daher zu keinen größeren Schwankungen gekommen ist. Gleichzeitig beträgt die Erwartung des Marktes, ob die Zinssätze in Zukunft weiter angehoben werden, ebenfalls 50 %, was zeigt, dass die Erwartungen des Marktes für die Zukunft unklar sind.

Powell machte auf der Pressekonferenz erneut deutlich, dass sich die Politik der Fed weiterhin auf ihr Doppelmandat konzentrieren wird, die Preise zu stabilisieren und Vollbeschäftigung zu erreichen. Er betonte, dass die Politik von Daten abhängt und dass sie die Zinssätze im September anheben oder die Zinssätze unverändert lassen könnten, wenn die Daten dies als notwendig erweisen, was die politische Flexibilität der Fed zeigt.

Powells Äußerungen deuteten an, dass die Fed kurzfristig mit der Zinserhöhung aussetzen könnte. Die erwartete Inflationsrate wird erst um 2025 wieder auf 2 % sinken, was auch die Möglichkeit zeigt, die hohen Zinsen langfristig aufrechtzuerhalten. Diese Haltung der Fed könnte den Markt etwas unter Druck setzen, da sie bedeutet, dass die Kreditkosten für Unternehmen kurzfristig weiterhin hoch bleiben könnten. Darüber hinaus prognostizieren die Fed-Mitarbeiter nicht mehr, dass die Wirtschaft in eine Rezession abrutschen wird, was auch als positiver Kommentar zur aktuellen Wirtschaftslage gewertet werden kann.

Im Allgemeinen zeigen die Zinserhöhung der Fed und ihre Haltung zur künftigen Politik die Entschlossenheit der Fed, die Inflation zu kontrollieren, und ihre Einstellung zu flexiblen politischen Anpassungen. Obwohl die Reaktion des Marktes auf diese Zinserhöhung gedämpft ausfiel, sollten Anleger dennoch wachsam bleiben und die künftigen Wirtschaftsdaten und die politischen Trends der Fed genau im Auge behalten, um rechtzeitig Anpassungen vorzunehmen.

#BTC #美联储

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