Als am frühen Morgen des 24. Mai die 19B-4-Formen von acht Spot-Ethereum-Spot-ETFs von der US-Börsenaufsicht SEC genehmigt wurden, war es nur eine Frage der Zeit, bis sie zum Handel zugelassen wurden. Nachdem dem Ethereum-Spot-ETF der „Durchbruch“ gelang, fiel der Preis der ETH nach einem kurzen Anstieg. Gleichzeitig hat auch der potenzielle Verkaufsdruck von Grayscale, das Millionen von ETH besitzt, Marktbedenken hervorgerufen.
Graustufen werden zur Wetterfahne für die Wahrscheinlichkeit einer ETF-Zulassung, und der Verkaufsdruck könnte vom Markt verdaut werden
Graustufen werden von der Außenwelt als einer der wichtigen Indikatoren zur Messung der Wahrscheinlichkeit einer ETF-Zulassung angesehen.
Im vorherigen Vorfreudespiel auf die Notierung des Bitcoin-Spot-ETF hat sich die negative Prämie von Grayscale GBTC vollständig verringert. Da die Markterwartungen für die Zulassung des Ethereum-Spot-ETF steigen, haben Anleger auch damit begonnen, vor der offiziellen Umwandlung des ETF große Mengen vergünstigter Aktien des Grayscale Ethereum Trust (ETHE) zu kaufen begann in der letzten Woche.
Seit dem 17. Mai hat das Handelsvolumen des Grayscale Ethereum Trust (ETHE) deutlich zugenommen und am 21. Mai ein Handelsvolumen von über 687 Millionen US-Dollar erreicht, was einen Rekordwert seit Mai 2021 darstellt. Im Monat zuvor lag das Handelsvolumen von ETHE überwiegend zwischen 20 und 40 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig hat sich der Abschlag von ETHE auf seinen Nettoinventarwert (NAV) erheblich verringert, von 20,52 % am 17. Mai auf 7,19 % heute, während der negative Prämiensatz letzten Monat auf 26 % anstieg.
Diese Daten zeigen in gewissem Maße auch das Vertrauen des Marktes. Sobald der Ethereum-Spot-ETF jedoch offiziell gelistet ist, gilt auch Grayscale, der eine große Menge ETH hält, als Risiko. Die Bedenken der Anleger sind nicht unbegründet.
Tatsächlich zeigen Daten von Farside Investors, dass GBTC seit der erfolgreichen Umwandlung von Grayscale GBTC in einen Bitcoin-Spot-ETF einen kumulierten Nettoabfluss von 17,64 Milliarden US-Dollar verzeichnete. Es ist auch der einzige ETF mit einem so hohen Abfluss, der seit fast 4 Jahren anhält Daten von Coinglass zeigen, dass der Vermögensverwaltungsumfang von GBTC am 24. Mai 19,413 Milliarden US-Dollar betrug
Am 24. Mai hielt Grayscale 2,9352 Millionen ETH im Wert von mehr als 11,17 Milliarden US-Dollar. Obwohl der Umfang von Grayscales Bitcoin den von Ethereum bei weitem übersteigt, werden auch die Flucht von Arbitragegewinnen und das Fehlen eines Verpfändungsmechanismus in ETFs als Ursache für Kapitalabflüsse angesehen.
Gemessen an den Kapitalveränderungen des gesamten Bitcoin-ETFs wurden die Kapitalabflüsse dieses Teils von GBTC jedoch vollständig durch andere ETFs gedeckt. Daten von Farside Investors zeigen, dass Bitcoin-Spot-ETFs am 22. Mai immer noch Nettozuflüsse von mehr als 13,43 Milliarden US-Dollar verzeichneten. Und gemessen an der Preisentwicklung ist der aktuelle Preis von Bitcoin etwa 45 % höher als bei der Einführung des ETF.
Mit anderen Worten: Obwohl der Mittelabfluss von GBTC zu einem gewissen Verkaufsdruck auf Bitcoin geführt hat, wurde er von anderen Bitcoin-ETFs absorbiert und hatte keinen großen Einfluss auf den Preis von Bitcoin. Dies hat auch eine gewisse Referenzbedeutung für die Preisauswirkungen des Grayscale Ethereum ETF auf die ETH nach seiner Einführung.
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