Arthur Hayes, Mitbegründer der beliebten Handelsplattform für Kryptowährungsderivate BitMEX, hat kürzlich eine Theorie zum Wechselkurs zwischen dem US-Dollar und dem japanischen Yen veröffentlicht und erklärt, wie ein schwächerer Yen dazu führen könnte, dass der Bitcoin-Preis die 1-Million-Dollar-Marke überschreitet.
In seinem neuesten Newsletter mit dem Titel „The Easy Button“ argumentierte Hayes, derzeit Chief Investment Officer von Maelstrom, dass Bemühungen, die Schwächung des japanischen Yen zu beheben, dazu beitragen könnten, den Preis der führenden Kryptowährung nach oben zu treiben. Er sagte:
Bitcoin ist angesichts der globalen Fiat-Entwertung das Asset mit der besten Performance, und das wissen sie. Wenn etwas gegen den schwachen Yen unternommen wird, werde ich mathematisch schätzen, wie die Zuflüsse in den Bitcoin-Komplex den Preis auf 1 Million Dollar und möglicherweise noch mehr treiben werden.
Hayes Theorie basiert auf der Geldpolitik Japans, Chinas und der USA und der Bedeutung des Dollar-Yen-Wechselkurses für die Weltwirtschaft. Die Federal Reserve kann mithilfe von Treasury-Orders Dollar in Yen mit der japanischen Zentralbank tauschen und so den Wechselkurs manipulieren und Zinserhöhungen vermeiden, die der Bank von Japan schaden würden.
Der Gründer von BitMEX fügte hinzu, dass dies der Bank von Japan ermögliche, ihren Yen zu stützen, ohne US-Staatsanleihen verkaufen zu müssen, was wiederum dem US-Staatsanleihen helfe, da es dadurch nicht zum Zwangsverkäufer werde und niedrige Renditen aufrechterhalten könne.
Seinen Worten zufolge läuft der wirtschaftliche Wettbewerb zwischen China und Japan, insbesondere bei Exporten, oft auf den Preis hinaus, und ein schwächerer Yen könnte dazu führen, dass China seinen Yuan abwertet, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Dies würde wiederum amerikanischen Herstellern schaden und möglicherweise zu weiterem Outsourcing führen.
Hayes spekulierte zudem, dass China seine enormen Goldreserven – die in letzter Zeit erheblich gewachsen sind – sogar dazu nutzen könnte, den Yuan zu stützen und die Finanzinstitute im Westen zu destabilisieren.
Um all dem entgegenzuwirken, schlug Hayes ein Szenario vor, bei dem die Federal Reserve eingreift, indem sie US-Dollar druckt und in Yen umtauscht. Auf diese Weise will sie der japanischen Notenbank Mittel zur Stabilisierung des Devisenmarktes zur Verfügung stellen und China zugleich eine Fortsetzung seiner geldpolitischen Expansion ermöglichen.
Eine solche Strategie, sagte er, könnte zu einer Abwertung des US-Dollars führen und das könnte, zusammen mit dem Anstieg von Bitcoin, den Status des Dollars als Reservewährung der Welt bedrohen. Wenn die Theorie stimmt, werden institutionelle Anleger dazu übergehen, Bitcoin-ETFs (Exchange Traded Funds) als Absicherung gegen den Niedergang traditioneller Fiat-Währungen zu platzieren.
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