Ursprünglicher Autor: Ignas.lens, DeFiResearch
Originalzusammenstellung: PANews
Am 23. November veröffentlichte das Entwicklungsteam der dezentralen Börse Curve Finance den Code und die offizielle Dokumentation des Stablecoins crvUSD. Laut dem Whitepaper von Curve Finance-Gründer Michael Egorov wird crvUSD ähnliche Funktionen wie der Stablecoin DAI von MakerDAO haben und die Überbesicherung von Kryptoassets unterstützen .
Das Whitepaper besagt, dass Benutzer Stablecoins prägen können, indem sie überschüssige Sicherheiten in Form von Kryptokrediten in Reserven hinterlegen, ein Mechanismus, der als Collateralized Debt Positions (CDPs) bekannt ist. Darüber hinaus wird crvUSD auch auf eine automatisierte Market-Maker-Algorithmus-Strategie für die Kreditvergabeliquidität „Lending-Liquidating AMM (LLAMMA)“ setzen, die ebenfalls eine der größten Innovationen des Stablecoins darstellt. Wie funktioniert also diese LLAMMA-Algorithmusstrategie?
Bei aktuellen Stablecoins, die auf besicherten Schuldenpositionen basieren, gibt es ein Problem: Wenn die Sicherheiten nicht ausreichen, muss die Position liquidiert werden, um eine „stabile“ Verankerungsbeziehung aufrechtzuerhalten. Obwohl die Liquidation von Sicherheiten für Stablecoins hilfreich ist, gibt es immer noch zwei große Mängel. :
1. Bei Hypothekenschulden besteht das Risiko von Forderungsausfällen
2. Den Nutzern entstehen durch die Liquidation Verluste
Die Kernidee der LLAMMA-Algorithmusstrategie besteht darin, eine automatisierte Market-Maker-Strategie (AMM) mit „kontinuierlicher Liquidation“ oder „kontinuierlicher Liquidation“ aufzubauen. Diese Kredit- und Liquidations-AMM-Strategie kann zwischen Sicherheiten (wie ETH) und Stablecoins konvertieren . Das heißt, wenn der Preis der Sicherheit (z. B. ETH) steigt, kann der Benutzer die gesamte ETH hinterlegen, aber wenn der Preis der Sicherheit (z. B. ETH) sinkt, kann der Preis der ETH umgewandelt werden in US-Dollar umgerechnet.
Curve gab einen konzeptionellen Namen „Pcenter“, der den Liquiditätspreis bildet. Wenn der ETH-Preis Pcu erreicht, werden die AMM-Sicherheiten in US-Dollar umgewandelt. Wenn der ETH-Preis steigt und Pcd erreicht, werden alle AMM-Sicherheiten in ETH umgewandelt.
Diese Strategie verhindert, dass die Sicherheitenposition liquidiert wird (man kann sich das als vorübergehende Schließung vorstellen) und es besteht kein Risiko von Forderungsausfällen. (Bedeutet dies nebenbei, dass die Sicherheiten vorübergehenden Verlusten unterliegen? Die Antwort ist unklar.) Ein weiterer wichtiger Punkt ist, dass LLAMMA ETH/USD als Preisquelle verwendet, während der crvUSD-Stablecoin über oder unter dem Bindungspreis gehandelt werden kann, nämlich:
1. Wenn der Preis höher als der Ankerpreis ist, wird crvUSD mithilfe des automatischen Stabalizers verarbeitet (ähnlich dem AMO von Frax). Der automatische Stabalizer (PegKeeper) prägt die stabile Währung crvUSD und zahlt sie dadurch direkt in den Curve-Liquiditätspool ein Erhöhung der stabilen Währung crvUSD und es fallen Transaktionsgebühren an.
2. Wenn der Preis niedriger als der Ankerpreis ist, wird crvUSD aus dem Curve-Liquiditätspool entfernt und zerstört, wodurch das Angebot an stabiler crvUSD-Währung verringert wird.
(Hinweis: Das Curve-Whitepaper erwähnt nicht ausdrücklich, dass die „stabile Währung“ crvUSD selbst ist, daher kann die LLAMMA-Strategie USDT/crvUSD, USDC/crvUSD oder sogar 3 Pool/crvUSD-Liquiditätspools abdecken. Darüber hinaus ist dies nicht der Fall scheinen im Whitepaper zu Curves nativem Token CRV erwähnt zu werden.
