Am 21. Mai 2024 lieferte der bekannte Makroökonom und Kryptoanalyst Alex Krüger auf der Social-Media-Plattform X (früher bekannt als Twitter) neue Erkenntnisse bezüglich der Möglichkeit, dass die US-Börsenaufsicht SEC Spot-Ethereum-ETFs genehmigen könnte. Krüger, der das Vermögensverwaltungs- und Beratungsunternehmen Aike Capital gründete, bot eine detaillierte Analyse an, die die sich schnell ändernde Stimmung auf dem Kryptowährungsmarkt widerspiegelte.

Bis zu dieser Woche war Krüger pessimistisch, was die Wahrscheinlichkeit angeht, dass die SEC in diesem Jahr oder bald irgendwelche Spot-Ethereum-ETFs genehmigen würde. Die jüngsten Entwicklungen haben jedoch eine Neubewertung erforderlich gemacht. Am 20. Mai 2024 erhöhten die Bloomberg-ETF-Analysten Eric Balchunas und James Seyffart ihre geschätzten Chancen auf eine SEC-Genehmigung für Spot-ETH-ETFs deutlich von 25 % auf 75 %. Diese Anpassung basierte auf aufkommenden Gerüchten, die darauf hindeuteten, dass die SEC ihre Haltung aus politischen Erwägungen heraus überdenken könnte.

Balchunas teilte die aktualisierten Quoten für X mit und merkte an, dass die Veränderung durch Gespräche am Nachmittag angeheizt wurde, die auf eine mögliche Kehrtwende in der Herangehensweise der SEC an dieses zunehmend politisierte Thema hindeuteten. Diese unerwartete Entwicklung hat dazu geführt, dass die Marktteilnehmer ihre Positionen schnell anpassen mussten, da viele von ihnen zuvor davon ausgegangen waren, dass ETF-Genehmigungen abgelehnt würden.

Update: @JSeyff und ich erhöhen unsere Chancen auf eine Genehmigung für einen Spot-Ether-ETF auf 75 % (von 25 %), nachdem wir heute Nachmittag Gerüchte gehört haben, dass die SEC in dieser (zunehmend politischen) Angelegenheit eine Kehrtwende machen könnte, sodass jetzt alle in Panik geraten (wie wir gingen auch alle anderen davon aus, dass ihre Genehmigung abgelehnt würde). Siehe… https://t.co/gcxgYHz3om

– Eric Balchunas (@EricBalchunas), 20. Mai 2024

In seiner Analyse räumte Krüger die möglichen Auswirkungen dieser Gerüchte ein. Er erklärte, sein Basisszenario sei gewesen:

  • Bis zum Jahresende wird der Bitcoin deutlich steigen.

  • Ethereum zeigt aufgrund der erwarteten Ablehnung von Spot-ETH-ETF-Vorschlägen durch die SEC eine unterdurchschnittliche Leistung.

  • Ethereum übertrifft nach den US-Präsidentschaftswahlen im November 2024 die Erwartungen, bedingt durch einen möglichen Führungswechsel bei der SEC und die anschließende Genehmigung von Spot-ETH-ETFs im Jahr 2025.

Die Möglichkeit einer SEC-Genehmigung, möglicherweise schon in dieser Woche, könnte diese Fristen jedoch beschleunigen. Krüger betonte, dass der Markt eine solche Genehmigung noch nicht vollständig eingepreist habe, und deutete an, dass Ethereum einen deutlichen Aufschwung erleben könnte, wenn die Genehmigung erteilt würde.

Krüger erklärte, dass die aktuellen Marktbewegungen vor allem durch Neupositionierungen und das Schließen von Short-Positionen getrieben seien, da die Möglichkeit einer SEC-Genehmigung viele überrascht habe. Er sagte voraus, dass eine Genehmigung zu erheblichen Zuflüssen in Ethereum führen würde, was den Preis möglicherweise auf Allzeithochs (ATHs) treiben würde.

Er warnte davor, das Potenzial für eine Genehmigung zu unterschätzen, und betonte, dass eine solche Entscheidung die optimistische Stimmung wiederbeleben und Ethereum zum Marktführer machen könnte. Trotz der Rallye des Tages wies er darauf hin, dass ETH/BTC seit Jahresbeginn immer noch im Minus sei, was auf weiteres Wachstum hindeute.

Quelle: TradingView

Krüger ging auch auf die politischen Dynamiken ein, die die Haltung der SEC beeinflussen. Er meinte, dass der scheinbare Wandel im Ansatz der SEC politisch motiviert sein könnte, möglicherweise beeinflusst durch die bevorstehenden Wahlen und die Notwendigkeit, der jüngsten pro-Krypto-Haltung des ehemaligen Präsidenten Donald Trump entgegenzuwirken.

Er merkte an, dass der Markt erhebliche Einbußen erleiden könnte, wenn die SEC die Spot-ETF-Vorschläge ablehnt, was er derzeit für unwahrscheinlich hält. Er riet den Händlern, wachsam zu bleiben und die Entwicklungen bis zur Entscheidung der SEC am 23. Mai genau zu beobachten.

Mein Basisszenario war: – Bitcoin bis zum Jahresende deutlich höher – Ethereum schneidet aufgrund einer ETF-Ablehnung unterdurchschnittlich ab – Ethereum übertrifft die Erwartungen ab den US-Wahlen, da die Wahlen zu einer Absetzung von Gensler und einer anschließenden ETF-Genehmigung im Jahr 2025 führen würden. Eine ETH-ETF-Genehmigung… pic.twitter.com/8rEAeYHMbK

— Alex Krüger (@krugermacro) 21. Mai 2024

Krüger befasst sich auch mit den politischen Dynamiken, die die Haltung der SEC beeinflussen. Er geht davon aus, dass der scheinbare Wandel im Ansatz der SEC von führenden Mitgliedern der Demokratischen Partei vorangetrieben werden könnte, möglicherweise beeinflusst durch die bevorstehenden Wahlen. Er glaubt, dass dieser Wandel eine Reaktion auf die jüngste Unterstützung des ehemaligen Präsidenten Donald Trump für Kryptowährungen sein könnte, was die Demokraten zu einem strategischen Schritt zwingt, um nicht kryptofeindlich zu erscheinen.

Viele werden anderer Meinung sein, aber ich glaube, dass der scheinbare Haltungswechsel der SEC politisch motiviert war, von der Spitze der Demokratischen Partei kam und mit Blick auf die Wahlen. Möglicherweise ausgelöst durch Trumps plötzliche Unterstützung von Kryptowährungen, die die Demokraten zum Handeln zwang.

— Alex Krüger (@krugermacro) 21. Mai 2024

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