Bitcoin (BTC) hat einen deutlichen Anstieg erlebt und stieg innerhalb von 24 Stunden um 8,5 % auf 71.926 $ am 21. Mai. Damit liegt Bitcoin nur noch 2,5 % unter seinem Allzeithoch. Darüber hinaus zeigen BTC-Derivate günstige Bedingungen für das Erreichen neuer Allzeithochs in den kommenden Wochen.

Der tägliche Anstieg des BTC-Preises um 4 % scheint durch den wachsenden Optimismus hinsichtlich der Zulassungschancen eines US-Spot-Ethereum-ETFs und einen allgemeinen Markttrend zum Inflationsschutz angekurbelt zu sein. Dieser Trend hat auch Gold und den S&P 500 am 20. Mai auf neue Allzeithochs getrieben.

Viele Händler fragen sich, ob der jüngste Preisanstieg bei Bitcoin durch den übermäßigen Einsatz gehebelter Long-Positionen verursacht wurde und welche Auswirkungen ein Spot-Ether (ETH)-ETF hat.

Haltung der Regulierungsbehörde ändert sich nach Aufhebung des Urteils durch den US-Senat

Der leitende Bloomberg ETF-Analyst Eric Balchunas erhöhte am 20. Mai unter politischem Druck die Zustimmungschancen für den Ethereum Spot ETF von 25 % auf 75 %. Diese Anpassung folgte einer entscheidenden Resolution des US-Senats vom 16. Mai, die das Bulletin 121 der SEC aufhob, das strenge Kapitalanforderungen für Banken auferlegt hatte, die digitale Vermögenswerte von Kunden halten.

Vor der Abstimmung im Senat hatte Präsident Biden angedeutet, dass er seine Exekutivgewalt nutzen könnte, um jeden Beschluss, der die Politik der SEC rückgängig machen würde, mit einem Veto zu blockieren.

Laut Perianne Boring, Gründerin und CEO der Blockchain Trade Association Digital Chamber, führte die Entscheidung des Senats zugunsten der Einführung von Kryptowährungen jedoch zu einer strategischen Neubewertung im Weißen Haus.

Der Vorsitzende der SEC, Gary Gensler, hatte sich zuvor sehr zurückhaltend gezeigt, Ethereum nicht als Wertpapier einzustufen oder anzudeuten, dass er einen Spot-ETF davon genehmigen könnte.

Doch am 20. Mai änderte sich die Lage dramatisch, als die SEC Berichten zufolge Aktualisierungen der Spot-Ethereum-ETF-Anmeldungen von Börsen wie NYSE und Nasdaq anforderte.

Trotz der potenziellen Konkurrenz durch Ethereum dürfte die Einführung des Spot-ETF dem Kryptowährungssektor im Großen und Ganzen zugutekommen und ein günstigeres Investitionsumfeld schaffen.

Die abnehmende anti-krypto-regulatorische Haltung in den USA könnte mehr Investmentmanager, darunter auch Pensionsfonds, dazu ermutigen, eine positivere Sicht auf den Sektor einzunehmen. In der Vergangenheit haben regulatorische Unsicherheiten, ob sie nun Mining-Betriebe oder datenschutzorientierte Intermediäre betrafen, den Bitcoin-Preis negativ beeinflusst.

Bitcoin-Derivate sind mäßig bullisch

Der Wertanstieg von Bitcoin am 21. Mai löste auch eine erhöhte Nachfrage nach BTC-Long-Positionen über monatliche Futures aus. Unter typischen Marktbedingungen weisen diese Derivate eine Prämie von 5 bis 10 Prozent auf den Spotpreis auf, um ihre verlängerten Abwicklungsfristen auszugleichen.

Jahresprämie für Bitcoin-3-Monats-Futures. Quelle: Laevitas

Daten zeigen, dass die BTC-Futures-Prämie auf 14 % gestiegen ist, den höchsten Stand seit fünf Wochen. Dies deutet auf eine moderate optimistische Stimmung hin und steht in scharfem Kontrast zur Situation am 1. April, als die Futures-Prämie 25 % erreichte – ein Niveau, das normalerweise auf extremen Marktoptimismus hindeutet.

Die Untersuchung des Optionsmarkts ist aufschlussreich, um die Dynamiken besser zu verstehen. Die 25 % Delta-Schiefe hilft dabei, den Einfluss der Hebelwirkung auf die jüngsten Preistrends abzuschätzen. Ein Markt, der von steigenden Preisen begeistert ist, wird typischerweise eine Schiefe von -7 % aufweisen, da Put- (Verkaufs-)Optionen billiger werden.

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Bitcoin 2-Monats-Optionen 25 % Delta-Skew. Quelle: Laevitas

Die aktuelle Schiefe von -8 % auf den Bitcoin-Optionsmärkten spiegelt eine gesunde Marktstimmung wider, insbesondere wenn man bedenkt, dass der BTC-Preis in 19 Tagen um 23 % gestiegen ist, während der Optionsmarkt relativ stabil geblieben ist.

Die Marktdaten für Bitcoin-Derivate deuten darauf hin, dass es bei Bitcoin-Käufern noch Spielraum für strategische Hebelwirkung gibt, ohne dass man übermäßigen Optimismus befürchten muss, der bei unerwarteten Preisrückgängen zu erheblichen Liquidationen führen könnte. Dies bietet eine vielversprechende Aussicht auf weitere Aufwärtsbewegungen der BTC-Preise in den kommenden Wochen, mit der Möglichkeit, neue Allzeithochs über 74.000 USD zu erreichen.

Quelle: Game of Trades

Laut dem bekannten Kryptoanalysten Game of Trades könnte die Aufwärtsdynamik Bitcoin angesichts der „wichtigen gleitenden Durchschnitte“ und der „Kanalunterstützung“ auf bis zu 80.000 US-Dollar katapultieren.

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