Der globale Zinssenkungszyklus beginnt
Obwohl die Fed in der Warteschleife war, haben einige Zentralbanken begonnen, Maßnahmen zu ergreifen. Nomura wies in seinem jüngsten Bericht darauf hin, dass der globale Zinssenkungszyklus bereits im Gange sei und mehr als ein Dutzend große Zentralbanken die Zinssätze gesenkt hätten.
Nomura sagte, dies sei ein ungewöhnlicher Zyklus, und während einige Zentralbanken zu Beginn zögerten, hätten andere ihre Maßnahmen angesichts der lokalen Wirtschaftsaussichten von der Fed abgekoppelt.
Nomura geht davon aus, dass die Europäische Zentralbank, die Schweizerische Nationalbank, die Bank of Canada, die Nationalbank von Polen und viele andere Zentralbanken bis Ende Juni eine gemäßigte Haltung einnehmen werden.
Nomura wies darauf hin, dass die Europäische Zentralbank voraussichtlich im Juni dieses Jahres vor der Federal Reserve mit der Zinssenkung beginnen wird. Im Laufe des Jahres 2024 wird es vier Zinssenkungen um 25 Basispunkte geben, und der Zinssatz wird bis zum Ende auf 3 % sinken In diesem Jahr wird die Federal Reserve die Zinsen zum ersten Mal im Juli senken und die Zinsen in diesem Jahr voraussichtlich zweimal senken.
Während sich der globale Zinssenkungszyklus beschleunigt, zeigt ein Vergleich der Kerninflation des VPI, des Rezessionsrisikoindikators der Sahm-Regel und der realen Leitzinsen, dass einige Zentralbanken langsamer als andere mit der Zinssenkung begonnen haben.
Basierend auf allen drei Indikatoren sagte Nomura, dass die Bank of Canada offenbar bereit sei, mit der Senkung der Zinssätze zu beginnen, ebenso wie die New Zealand Bank of England und die South African Reserve Bank. Brasilien und Mexiko haben immer noch sehr hohe Realzinsen und scheinen im Zuge der Ausweitung des globalen Zinssenkungszyklus viel Spielraum für Zinssenkungen zu haben.