Wichtige Entwicklungen haben unsere ursprüngliche STX-These noch deutlicher in den Fokus gerückt. Wir werden später näher darauf eingehen, aber auf hoher Ebene hat sich die Nachfrage nach Bitcoin-Blockspeicher verfestigt, was die Nachfrage nach dem von STX entwickelten Produkt erhöht. Wir glauben, dass Stacks einen Ort aufbaut, an dem komplexere, in BTC denominierte Dienstprogramme erforscht werden können, mit der Absicht, in ein echtes Bitcoin L2 zu konvertieren, sobald dies technisch möglich ist. Das Stacks-Entwicklerteam ist auf dem besten Weg, das Nakamoto-Upgrade vor der Bitcoin-Halbierung im April durchzuführen. Trotz dieser positiven Entwicklungen hat die Aufmerksamkeit für STX nachgelassen, da sich an anderer Stelle in diesem Bereich mehrere andere, unmittelbarere Katalysatoren abgespielt haben. Die These hat an Stärke gewonnen, aber die Aufmerksamkeit hat kurz vor dem Erreichen mehrerer wichtiger Meilensteine ​​nachgelassen, was uns eine einmalige Gelegenheit bietet.

An der Bitcoin-Front ist die Nachfrage nach Blockspace stark geblieben, die durchschnittliche Gasgebühr des Bitcoin-Netzwerks ist dieses Jahr um das 50-fache gestiegen (gegenüber Ethereum mit dem Zweifachen). Die Ordinalzahlen haben sich weiter entwickelt und zeigen weiter den Wunsch, mit Bitcoin mehr zu tun, als es nur zu halten. Darüber hinaus hat die BTC-Dominanz zugenommen, da Bitcoin seine Position als globales Makrovermögen gestärkt hat und die Nachfrage nach alternativen SOVs gestiegen ist. Die Nachfrage wurde hauptsächlich durch die konsistentere Preisentwicklung von BTC als SOV sowie durch eine breitere regulatorische Klarheit aufgrund einer erwarteten US-Spot-BTC-ETF-Zulassung getrieben. Diese Kombination von Kräften hat die Nachfrage nach dem Produkt erhöht, das STX entwickelt: eine leistungsfähige, flexible und sichere BTC-denominierte Umgebung zur Erforschung komplexerer BTC-Anwendungen. Die längerfristige Vision besteht darin, schließlich auf ein echtes Bitcoin L2 umzusteigen, wenn dies technisch möglich wird.

Anzahl der Transaktionen im Bitcoin-Netzwerk

Wiederbelebung von BRC-20 und Ordinaltransaktionen

Wachsende Bitcoin-Dominanz

In der Zwischenzeit wurde STX in den letzten Monaten weitgehend übersehen, da die fortlaufende Entwicklung von Nakomoto alle Ressourcen der Stacks-Entwickler absorbiert hat. Das STX-Entwicklerteam hat Mockamoto fertiggestellt, einen wichtigen Meilenstein, um Nakamoto-Knoten und RPC-Endpunkte online zu bringen. Damit ist das Team auf gutem Weg, Nakamoto Mainnet bis April zu starten, da es versucht, es zeitlich mit der Bitcoin-Halbierung abzustimmen. Unserer Ansicht nach wird dieses Upgrade der wichtigste von mehreren überzeugenden Katalysatoren sein. Derzeit ist die Verwendung von STX etwas umständlich, da die Blockzeiten BTC L1 widerspiegeln und es aufgrund von Sicherheitsproblemen keine Unterstützung für überbrücktes BTC gibt. Nach dem Upgrade wird STX mit Blockzeiten von 5 Sekunden (im Vergleich zur aktuellen Blockzeit von ~10–30 Minuten) deutlich schneller sein und auch sBTC unterstützen, eine sichere und effiziente Version von Wrapped Bitcoin, die nativ in den Stacks-Konsens integriert ist. Das STX-Ökosystem ist trotz der aktuellen technischen Einschränkungen widerstandsfähig geblieben, da mehrere starke und wachsende Teams in diesem Bereich arbeiten. Wir sind sehr gespannt, was sich entwickelt, wenn das Netzwerk mit Nakomoto und sBTC sinnvoll aufgerüstet wird. Stacks wird nach diesem Upgrade zu 100 % durch die Hash-Leistung von BTC gesichert und kommt damit einem Bitcoin L2 näher.

Übersicht über das Stacks-Ökosystem

Mehrere weitere bevorstehende Ereignisse werden die Aufmerksamkeit auf STX lenken. Erstens erwarten wir im Januar die Zulassung von Bitcoin-Spot-ETFs, die Bitcoin-zentrierte Aufmerksamkeit sowie Werbung vieler der größten Finanzinstitute der Welt generieren wird. Dies wird sich am unmittelbarsten auf BTC auswirken, dürfte aber auch auf andere Bitcoin-Seiten wie STX übergreifen. Zweitens erweitert Stacks seine Präsenz weltweit durch eine kürzlich erfolgte Partnerschaft mit Spartan Capital in Singapur und DeSpread in Südkorea. Sie werden im ersten Quartal 2024 eine Marketingkampagne durchführen, um das Bewusstsein für Bitcoin L2s zu schärfen, mit Schwerpunkt auf Südkorea, Singapur, Hongkong und Dubai. Drittens wird STX im März mehrere wichtige Meilensteine ​​für das Nakomoto-Upgrade bekannt geben, die in den kommenden Wochen an Fahrt gewinnen sollten, wobei das zweite Nakamoto-Testnetz voraussichtlich im Januar gestartet wird. Schließlich können neue Bitcoin L1-Tools wie BitVM eine vertrauensminimierte Möglichkeit zur Übertragung zwischen Bitcoin L1 und L2 ermöglichen, wodurch Stacks der Vision eines echten Bitcoin L2 noch näher kommt. Früher erforderte eine solche Unterstützung bei Bitcoin L1 Änderungen an Bitcoin L1 (schwer durchzuführen), aber mit BitVM sind keine Änderungen an Bitcoin L1 erforderlich.

Wichtige Meilensteine ​​von Nakamoto

Die relative Bewertung von STX gegenüber BTC sowie STX gegenüber anderen L1/L2-Ökosystemen liegt mittlerweile auf einem überzeugenden Niveau. Bis April wird Stacks wahrscheinlich endlich das Nakomoto-Upgrade abgeschlossen haben, sodass es das erste voll funktionsfähige BTC-denominierte Ökosystem anbieten kann. Gleichzeitig nähern wir uns der BTC-Halbierung, während sich das Stacks-Ökosystem mitten in seiner Bitcoin-L2-Sensibilisierungskampagne befindet. Dies sollte ein günstiges Umfeld für STX bieten, um seinen Bewertungsabschlag gegenüber diesen anderen Vermögenswerten zu verringern. STX wird derzeit mit 0,15 % des FDV von BTC gehandelt, während Ethereum L2 mit insgesamt 10 % des FDV von ETH gehandelt wird. Ein Abschlag ist sinnvoll, aber die Höhe des aktuellen Abschlags veranschaulicht das potenzielle Aufwärtspotenzial für STX, da es seine Fähigkeiten mit dem Nakamoto-Upgrade verbessert und sich zu einem echten BTC L2 entwickelt.

STX Relative Value-Charts

Es ist schwierig, sich vorzustellen, welche Art von Anwendungen STX ermöglichen wird. Es gibt jedoch einige, die uns begeistern. Bevor wir uns mit konkreten Beispielen befassen, sind hier einige wichtige Punkte zu beachten. Die meisten dieser Anwendungen sind derzeit in einem anderen Format möglich, haben sich aber noch nicht stark durchgesetzt. Wir glauben, dass sie aus mehreren Gründen erfolgreicher sein werden, sobald sie auf STX verfügbar sind. Der erste Grund ist die Community; STX ist eine stark BTC-zentrierte Community, und diese Benutzer sind bereits in der Denkweise, mit BTC zu experimentieren, sonst wären sie gar keine STX-Benutzer. Dies steht im Gegensatz zu etwas wie wBTC, das auf ETH existiert, aber innerhalb einer ETH-zentrierten Community. Der zweite Grund ist der Anreiz; Unternehmen des Stacks-Ökosystems planen, überzeugende anfängliche Anreize zu schaffen, um BTC für ihre Anwendungen zu gewinnen. Ein solcher Vorschlag sieht eine automatisierte BTC-Rendite auf alle BTC vor, die eine Brücke zu STX bilden und groß genug sein wird, um eine Rendite von 2–3 % auf anfängliche 100 Mio. USD TVL zu erzielen. Drittens wickelt Stacks mit dem Nakamoto-Upgrade nicht nur bestehende Blocktransaktionen auf Bitcoin ab, sondern wird auch auf 100 % BTC-Reorg-Resistenz aufrüsten. Stacks plant, wenn möglich schließlich auf ein echtes L2 umzusteigen, was einen zusätzlichen Anreiz für die BTC-Community darstellt, Anwendungen innerhalb des STX-Ökosystems zu erkunden.

Nach Nakamoto wird STX, sobald Fast Blocks und sBTC aktiviert sind, in der Lage sein, einen leistungsfähigen, in BTC denominierten NFT-Marktplatz bereitzustellen. Dieser könnte für einen effizienteren Ordinalhandel oder seine eigenen einzigartigen L2-NFT-Sammlungen verwendet werden. Darüber hinaus kann die sBTC-Bindung erweitert werden, um Ordinalzahlen auf L1 zu sperren und sie stattdessen auf Stacks L2 zu verwenden, was eine schnellere, billigere und besser programmierbare Möglichkeit zum Handel mit Ordinalzahlen bieten würde. Darüber hinaus besteht Raum, traditionellere DeFi-Anwendungen mit sBTC zu erkunden, wie z. B. Kreditvergabe (z. B. baut das Zest-Team dies bereits im Voraus auf STX auf). Ein in sBTC denominierter Swap-Markt für andere Sub-Token wird ebenfalls aktiviert, und ALEX hat bereits die Grundlage dafür geschaffen. Jede dieser verschiedenen Anwendungen kann erkundet werden, während gleichzeitig eine automatische Rendite generiert wird. Es ist nicht schwer, sich vorzustellen, dass dieses Angebot Fuß fasst und ein Ökosystem für neuartige Dienstprogramme bietet.

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