Wenn FTX bis zu 16 Milliarden Dollar in bar an Gläubiger auszahlt, könnte das die Kryptopreise zum Jahresende in die Höhe treiben und dazu beitragen, den durch andere Insolvenzfälle verursachten Verkaufsdruck auszugleichen.

Dies ist den Analysten von K33 Research zuzuschreiben, die meinen, dass die Barauszahlungen von FTX die mit den Rückzahlungen in Kryptowährungen an die Gläubiger von Mt. Gox und Gemini verbundenen Risiken ausgleichen könnten.

„Die Rückzahlung von FTX-Bargeld kann als bullischer Überhang angesehen werden“, schrieben Anders Helseth und Vetle Lunde, Forschungsleiter bzw. leitender Analyst bei K33 Research, diese Woche in einem Bericht.

Lunde sagte gegenüber DL News, dass viele FTX-Gläubiger, mit denen sie gesprochen haben, sagen, dass sie „weitaus aggressiver“ in Kryptowährungen zurückkaufen werden, als K33 ursprünglich angenommen hatte.

Während Lunde keine Beträge nannte, könnten die Gläubiger von FTX – K33 schätzt, dass es sich um etwa 50 % handelt – dazu beitragen, einen Teil des Verkaufsdrucks auszugleichen, der durch den Verkauf von Krypto-Rückerstattungen durch Mt. Gox und Gemini entsteht.

„Viele der von der Insolvenz von FTX betroffenen Gläubiger sind Krypto-Natives, die FTX aufgesucht haben, um mit Krypto-Derivaten zu handeln und ihr Engagement zu erhöhen“, sagte Lunde.

Diese Investoren seien noch immer stark auf dem Markt präsent und „begierig darauf, ihr Engagement weiter auszubauen“, teilweise um die Verluste aus dem Zusammenbruch von FTX auszugleichen, fügte Lunde hinzu.

Während einige FTX-Gläubiger Kryptowährungen wahrscheinlich dauerhaft meiden werden, werden Krypto-Natives und Fonds, die regelmäßig mit Kryptowährungen handeln, das Engagement in Kryptowährungen wahrscheinlich dem Halten von Bargeld oder traditionellen Aktieninvestitionen vorziehen, sagte Lunde.

All dies spiegelt einige der jüngsten Komplikationen der FTX-Saga wider, die zum Zusammenbruch der Börse im Jahr 2022 führte.

Sein Gründer, Sam Bankman-Fried, wurde 2023 in sieben Anklagepunkten des Betrugs und der Verschwörung für schuldig befunden und kürzlich zu 25 Jahren Gefängnis verurteilt.

Krypto-Rückzahlungen

Warum also sollten Rückzahlungen in Kryptowährungen negative Auswirkungen haben?

Auf den ersten Blick scheint es eine positive Entwicklung zu sein, dass den Gläubigern nach dem Zusammenbruch von Mt. Gox im Jahr 2014 9,2 Milliarden US-Dollar in Kryptowährung erstattet wurden.

Ebenso warten Gläubiger auf ihre Entschädigung, nachdem durch die Pleite des Krypto-Kreditgebers Genesis Kryptowährungen im Wert von 1,8 Milliarden Dollar aus dem Earn-Programm von Gemini verschwunden sind.

Dennoch besteht die Befürchtung, dass die Gläubiger die Krypto-Assets sofort verkaufen würden, was zu einem größeren Angebot und sinkenden Preisen führen würde.

Helseth und Lunde meinen, dass eine Barzahlung an die FTX-Gläubiger einen Teil des Marktdrucks ausgleichen würde, weil sie dann über die nötige Liquidität verfügen würden.

Timing ist alles

Auch der Zeitpunkt der Rückzahlungen könne dazu beitragen, einige der Risiken abzumildern, schreiben die Forscher.

Die Rückzahlungen von Gemini sind für Anfang Juni geplant, während die Rückzahlungen von Mt. Gox im Oktober fällig sind.

FTX plant unterdessen, die Gläubiger kurz nach der gerichtlichen Genehmigung seines Reorganisationsplans zu bezahlen, möglicherweise gegen Ende des vierten Quartals.

Lunde sagte: „Der Markt muss potenziellen Liquiditätseffekten durch den Verkaufsdruck aus dem Mt. Gox-Bestand standhalten, lange bevor die FTX-Gläubiger Barkapital auf dem Markt umschichten können.“

Krypto-Markttreiber

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Sebastian Sinclair ist Marktkorrespondent bei DL News. Haben Sie einen Tipp? Kontaktieren Sie Seb unter sebastian@dlnews.com.