Während die Kryptowährungsmärkte kürzlich einen Anstieg der Gesamtkapitalisierung um 5,5 % feierten, schien Ethereum, eine der führenden Kryptowährungen, an der Party nicht teilzunehmen.

Trotz der insgesamt optimistischen Stimmung blieb die Performance von Ethereum schleppend und das Unternehmen schaffte es nicht, die 3.000-Dollar-Marke zu durchbrechen, eine Barriere, die es seit über fünf Tagen nicht mehr überschritten hatte.

Diese Underperformance ist noch düsterer, wenn man sie mit Bitcoin vergleicht, das Ethereum seit Beginn des Jahres 2024 um beachtliche 22 % in den Schatten gestellt hat.

Auswirkungen der US-Wirtschaftsdaten auf die Kryptomärkte

Die jüngsten Datenveröffentlichungen aus den USA hatten gemischte Auswirkungen auf verschiedene Anlageklassen, wobei Kryptowährungen auf einer prekären Welle reiten. Der Verbraucherpreisindex im April, der im Jahresvergleich um 3,4 % stieg, erfüllte die Marktprognosen und sorgte für eine gewisse positive Stimmung.

Die Einzelhandelsumsätze für denselben Monat waren für die Anleger jedoch eine Überraschung. Die Stabilität der Einzelhandelsumsätze, im Gegensatz zu dem erwarteten Anstieg von 0,4 %, deutete auf eine mögliche wirtschaftliche Stabilität hin, die die Dringlichkeit weiterer geldpolitischer Anreize durch die US-Notenbank verringern könnte.

Die derzeitige Haltung der Fed besteht darin, den Leitzins über 5,25 Prozent zu halten, um die Inflation langfristig einzudämmen.

Allerdings könnten sie dennoch darauf zurückgreifen, mehr Geld in die Wirtschaft zu pumpen, etwa durch den Kauf von Staatspapieren oder die Senkung des Diskontsatzes für Bankkredite.

Diese Liquiditätsspritze fördert im Allgemeinen Investitionen in knappe Vermögenswerte wie Aktien, Gold und ja, Kryptowährungen. Aber diese Erwartung kann sich als zweischneidiges Schwert erweisen.

Da die Regierung zur Finanzierung dieser Geldmengenausweitung immer mehr Schulden aufnimmt, dürfte die Inflation ansteigen und die unmittelbaren Gewinne aus den Vermögenspreissteigerungen verwässern.

Spekulationen führen zur Stagnation von Ethereum

Während Ethereum-Beobachter auf die bevorstehende Entscheidung der US-Börsenaufsicht SEC am 23. Mai bezüglich des Spot-ETH-ETF-Antrags von VanEck blicken, ist die Atmosphäre voller Angst.

Diese Unsicherheit hat die Händler nervös gemacht und sie dazu veranlasst, mit größeren Schritten zu warten, bis die Entscheidung klar ist. Es steht viel auf dem Spiel, denn eine Zustimmung könnte Ethereum über die aktuellen Widerstände treiben, während eine Ablehnung eine scharfe Korrektur auslösen könnte.

Die Erkenntnisse von Eric Balchunas, einem leitenden ETF-Analysten bei Bloomberg, deuten darauf hin, dass die Chancen auf eine Zulassung des Spot-Ethereum-ETF in diesem Jahr gering sind, insbesondere aufgrund von Bedenken hinsichtlich Produkten, die native Staking-Dienste beinhalten, die als Wertpapiere eingestuft werden könnten. Diese Skepsis hat auch den Ethereum-Derivatemarkt durchdrungen.

Hmmmm. Interessant. Obwohl es so aussehen mag, als würden sie ihre Dokumente auf Grundlage der SEC-Kommentare auf Vordermann bringen (was eine gute Nachricht wäre), gab es keine Kommentare. Es ist also wahrscheinlich entweder ein Ave Maria oder vielleicht der Versuch, der SEC einen Grund weniger für ihre Ablehnung zu geben. Bin mir (noch) nicht sicher https://t.co/CeQwj5ktPn

– Eric Balchunas (@EricBalchunas), 10. Mai 2024

Im Derivatebereich sieht die Zukunft von Ethereum lauwarm aus. Die Futures-Prämie oder der Basiszinssatz für Ethereum schwankt um die 9% – was auf eine eher neutrale Stimmung unter den Händlern hindeutet.

Dieser in den letzten zwei Wochen stabile Kurs deutet auf ein allgemeines Desinteresse oder eine vorsichtige Haltung der Handelsgemeinschaft gegenüber Ethereum hin, insbesondere im Hinblick auf die ETF-Zulassung.

Der Optionsmarkt spiegelt diese Neutralität wider. Das Gleichgewicht zwischen Call- (Kauf-) und Put- (Verkaufs-)Optionen bleibt ausgeglichen, ohne dass eine signifikante Tendenz erkennbar wäre, die auf eine bullische oder bärische Dominanz schließen lässt.

Normalerweise würde eine pessimistische Stimmung die 25%-Delta-Skew-Metrik über 7% treiben. Umgekehrt signalisiert eine Schiefe unter diesem Wert bullische Begeisterung. Keiner der beiden Extreme ist derzeit erkennbar, was darauf hindeutet, dass bei den Ethereum-Investoren eine abwartende Strategie vorherrscht.

Die Komplexität wird noch dadurch vergrößert, dass die Angebotsmechanik von Ethereum aufgrund sinkender Transaktionsgebühren zum ersten Mal seit 18 Monaten in Richtung Inflation tendiert. Diese Verschiebung könnte den ETH-Preis weiter dämpfen und ihn unter der 3.000-Dollar-Schwelle halten.