In den letzten zwei Tagen lieferten sich Tether-CEO Paulo Ardoino und Ripple-CEO Brad Garlinghouse mehrere Tage lang einen „Wortkrieg“. Garlinghouse wies darauf hin, dass der nächste regulatorische Hammer der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC auf Tether fallen werde, was Aldoino umgehend dementierte.
Tatsächlich stellt das aktuelle regulatorische Umfeld in den Vereinigten Staaten höhere Compliance-Anforderungen an Stablecoin-Emittenten. Am 17. April dieses Jahres schlugen zwei US-Kongressabgeordnete den Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act vor und markierten damit die neuesten Stablecoin-Gesetze und regulatorischen Trends. In diesem Zusammenhang wies die internationale Ratingagentur S&P Global Ratings Ende letzten Monats darauf hin, dass die Verabschiedung des jüngsten vom US-Senat vorgeschlagenen Gesetzesentwurfs zu stabilen Währungen die Banken dazu veranlassen könnte, sich am Markt für stabile Währungen zu engagieren und Tether zu schwächen dominierende Position.
Wird Tether, der Emittent von USDT, als Stablecoin mit einem extrem hohen Marktanteil mit einem durch die Regulierung verursachten „Black Swan“-Ereignis konfrontiert sein? Den jüngsten von Tether angekündigten Maßnahmen nach zu urteilen, hat Tether bereits reagiert und versucht, sein Geschäftsgebiet zu diversifizieren, indem es seine Lobbyarbeit verstärkt.
Aufgrund unterschiedlicher Meinungen zu Regulierungsthemen basiert Ripple auf einer Analyse der Regulierungstrends in den Vereinigten Staaten.
Am 10. Mai erklärte Garlinghouse, CEO des Stablecoin-Emittenten Ripple, im „World Class“-Podcast, dass er seit dem Zusammenbruch von FTX und der Inhaftierung des ehemaligen CEO SBF sowie der jüngsten Vergangenheit des ehemaligen Binance-CEO Changpeng Zhao (CZ) verurteilt wurde und Nach dem Urteil ist Tether das nächste große Kryptounternehmen, das im Visier der US-Börsenaufsicht SEC steht.
„Glaube ich, dass es ein weiteres Black-Swan-Event geben wird? Absolut, 100 Prozent“, sagte Garlinghouse. „Ich weiß nur nicht genau, was die US-Regierung auf Tether abgesehen hat“, sagte er. „Das ist für mich klar.“
Garlinghouse sagte, Tether sei „ein sehr wichtiger Teil des Ökosystems“ und fügte hinzu: „Ich weiß nicht, wie ich vorhersagen kann, welche Auswirkungen es auf das gesamte Ökosystem haben wird.“
Eine solch direkte Namensvorhersage verärgerte Tether-CEO Paul Ardoino, der am 13. Mai heftig zurückschlug. „Ein uninformierter CEO, der ein von der SEC untersuchtes Unternehmen leitet, hat einen konkurrierenden Stablecoin auf den Markt gebracht und Berichten zufolge Angst vor USDT geschürt“, schrieb der Tether-CEO in einem X-Beitrag. „Die tatsächlichen Fakten zeigen, dass Tethert die Anforderungen erfüllen kann, indem es die Transparenz der Blockchain-Technologie nutzt und mit Strafverfolgungsbehörden auf der ganzen Welt zusammenarbeitet.“
Ardoino teilte Beispiele für die Richtlinien, Maßnahmen und Zusammenarbeit von Tether mit Strafverfolgungsbehörden in den Vereinigten Staaten und auf der ganzen Welt. „Seit seiner Gründung hat Tether mit 124 Strafverfolgungsbehörden in mehr als 40 verschiedenen Ländern zusammengearbeitet, um mehr als 1,3 Milliarden US-Dollar einzufrieren, der Großteil davon stand im Zusammenhang mit Betrug, Hacking und Geldwäsche und etwa 1,6 Millionen US-Dollar allein im Zusammenhang mit Terrorismusfinanzierung.“ Tether hat die Strafverfolgungsbehörden freiwillig dabei unterstützt, 198 Wallet-Anfragen in 12 Monaten (90 davon in Zusammenarbeit mit US-Strafverfolgungsbehörden) und 339 Anfragen in den letzten drei Jahren (158 davon in Zusammenarbeit mit US-Strafverfolgungsbehörden) zu blockieren.“
Als Reaktion auf die Antwort von Tether antwortete Garlinghouse, CEO von Ripple, auf die Frage, ob sie die Kontrolle über USD-gestützte Stablecoin-Emittenten verschärfen wollen. Tether ist als größter Akteur auf ihrem Radar.“
US-Senatoren schlagen neues Stablecoin-Gesetz vor. Besteht für Tether die Gefahr, „out“ zu werden?
Hinter diesem Wortgefecht steht vor allem der jüngste Gesetzentwurf zur Regulierung stabiler Währungen, den der US-Gesetzgeber im April dieses Jahres vorgeschlagen hat. Derzeit beträgt der Marktwert von Stablecoins etwa 150 Milliarden US-Dollar, wovon der Marktwert von Tether (USDT) etwa 106 Milliarden US-Dollar beträgt. Es wird erwartet, dass der Stablecoin-Markt bis 2028 2,8 Billionen US-Dollar überschreiten wird, seien Sie also auf etwaige Regulierungen vorbereitet Trends in Bezug auf Stablecoins. Aufmerksamkeit vom Markt.
Der Stablecoin Act ist eigentlich ein altes Thema, bereits im ersten Halbjahr 2023 wurde ein entsprechender Entwurf verabschiedet, der jedoch noch nicht inhaltlich zur Umsetzung freigegeben wurde. Doch am 17. April dieses Jahres schlugen die US-Senatoren Cynthia Lummis (Republikanerin, Wyoming) und Kirsten Gillibrand (Demokratin, New York) den Payment Stablecoin Act von 2024 vor. Gillibrand nannte es „eine wegweisende parteiübergreifende Gesetzgebung, die einen klaren Regulierungsrahmen für Zahlungs-Stablecoins schafft, der Verbraucher schützt, Innovationen fördert und die Dominanz des US-Dollars vorantreibt und gleichzeitig ein duales Bankensystem aufrechterhält.“
Senatorin Cynthia Lummis und Senatorin Kirsten Gillibrand, die den Payment Stablecoin Act von 2024 vorgeschlagen haben, auf dem DC Blockchain Summit 2022
Der Vorschlag würde Aufsicht und Transparenz in die 150-Milliarden-Dollar-Stablecoin-Branche bringen und möglicherweise zum ersten großen US-Kryptowährungsgesetz werden und es staatlich und bundesweit regulierten Banken erleichtern, digitale Vermögenswerte im Namen ihrer Kunden zu verwahren.
Der Gesetzentwurf würde es Nicht-Depot-Treuhandunternehmen (nicht Banken) ermöglichen, Stablecoins auszugeben, wenn der Nennwert aller ihrer Token unter 10 Milliarden US-Dollar fällt. Dem Gesetzestext zufolge müssen größere Stablecoin-Emittenten „Verwahrinstitute sein, die berechtigt sind, Stablecoin-Emittenten für den Staat zu bezahlen“. Wenn dieser Gesetzentwurf in Kraft tritt, haben Unternehmen wie Circle (das 33 Milliarden US-Dollar in USDC ausgegeben hat) oder Paxos (das 135 Millionen US-Dollar in PAXD ausgegeben hat) zwei Möglichkeiten: entweder über Nichtbanken auf Landesebene zu gehen oder eine Nichtbank zu werden die Bundes- oder Landesebene als Verwahrstelle für nationale Zahlungsanbieter. Jede andere Form der Ausgabe von Stablecoins, einschließlich algorithmischer Zahlungs-Stablecoins, ist verboten.
Darüber hinaus enthält der Gesetzentwurf auch eine „exterritoriale Bestimmung“, was bedeutet, dass diese Gesetze für Unternehmen außerhalb der Vereinigten Staaten gelten, wie beispielsweise Tether. Tether hat seinen Hauptsitz auf den Britischen Jungferninseln und wird in Bezug auf Registrierungsprobleme eine sehr heikle Situation darstellen, da USDT unter US-Investoren und Börsen weit verbreitet ist. Tether gab jedoch an, dass es keine Dienstleistungen für US-Kunden erbringt, da es Token nicht direkt an diese ausgibt Firmen. Das US-Finanzministerium möchte vom Kongress die Befugnis erhalten, gegen Emittenten von Stablecoins wie Tether vorzugehen, da es befürchtet, dass Kriminelle US-Dollar-gestützte Token verwenden, um Transaktionen zu verbergen.
In den letzten Jahren haben US-Regulierungsbehörden verschiedene Versuche unternommen, Kryptowährungsgesetze zu ändern. Einige haben sich auf die Festlegung von Regeln für Stablecoins konzentriert, während andere versucht haben zu definieren, wann digitale Vermögenswerte Wertpapiere und wann Waren sind, um festzustellen, welche Regulierungsbehörde die SEC ist oder die Vereinigten Staaten haben die Oberhand, wie die SEC und die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Zwei solcher Gesetzentwürfe wurden letztes Jahr vom Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses verabschiedet, aber keiner wurde vom Senat angenommen, da der Vorsitzende des Bankenausschusses des Senats, Sherrod Brown (D-Ohio), nicht begeistert war. Allerdings sagte Brown kürzlich in einem Bloomberg-Interview zum ersten Mal, dass er einer Stablecoin-Gesetzgebung gegenüber aufgeschlossen sein könnte.
Durch die Durchführung multidisziplinärer Geschäftsanpassungen hat Tether die Lobbying-Ausgaben deutlich erhöht
Gleichzeitig ist die finanzielle Leistung von Tether im ersten Quartal dieses Jahres sehr beeindruckend. Allein im ersten Quartal 2024 meldete Tether ungeprüfte Unternehmens-„Finanzergebnisse“ von 4,5 Milliarden US-Dollar und ein Nettovermögen von 11,4 Milliarden US-Dollar. Im Jahr 2023 meldete das Unternehmen einen Nettogewinn von 6,2 Milliarden US-Dollar und ist damit derzeit wahrscheinlich das profitabelste Unternehmen im Bereich Kryptowährung.
Im Vergleich dazu liegt Coinbase, die größte Kryptowährungsbörse in den Vereinigten Staaten, deutlich unterlegen. Im Gesamtjahr 2023 lag der Umsatz bei 3,1 Milliarden US-Dollar, der Gewinn belief sich im ersten Quartal 2024 auf 1,2 Milliarden US-Dollar .
Mit ausreichend Kapital beginnt Tether auch, ein Geschäftswachstum über Stablecoins hinaus anzustreben. Letzten Monat kündigte Tether eine strategische Neuorganisation an, die auf drei neue Bereiche ausgeweitet wird: Bitcoin-Mining, künstliche Intelligenz (KI) und Bildung. Unterdessen kündigte das Unternehmen im selben Monat auch an, dass es sein Geschäft in vier separate Abteilungen umstrukturieren werde, um seinem zunehmend breiteren Fokus Rechnung zu tragen: (1) Finanzen, das USDT verwaltet und die bevorstehende Tokenisierungsplattform für digitale Vermögenswerte überwacht; (2) Daten, verantwortlich für strategische Investitionen in neue Technologien, einschließlich künstlicher Intelligenz und P2P-Plattformen; (3) Energie, mit Schwerpunkt auf Bitcoin-Mining und energiebezogenen Projekten; (4) Bildung, Unterstützung von Bildungs- und Führungsprogrammen;
Laut Aldoino, CEO von Tether, hat das Unternehmen seine Mitarbeiterzahl im vergangenen Jahr auf rund 100 Mitarbeiter verdoppelt. Laut Daten von DefiLlama macht USDT am 14. Mai immer noch 69 % des Stablecoin-Marktes aus, aber seine Dominanz ist nicht unangefochten. Laut einer Analyse des Zahlungsgiganten Visa und der Enterprise-Blockchain-Datenplattform Allium Labs erreichte das USDC-Transaktionsvolumen von Circle im April 2024 beispielsweise 178,6 Millionen und übertraf damit das monatliche Transaktionsvolumen von USDT von 173,9 Millionen.
Der oben erwähnte Gesetzentwurf bietet auch Nichtbankinstituten wie Coinbase und Ripple eine große Chance und macht sie zu den größten Gewinnern. Coinbase ging im April 2021 an die Börse und die Aktie ist in den letzten 12 Monaten um 274 % gestiegen, was hauptsächlich auf die Erholung des Kryptowährungsmarktes zurückzuführen ist. Circle hat der SEC außerdem ein vertrauliches S-1-Dokument vorgelegt und plant, es in Zukunft an die Börse zu bringen. Die beiden Unternehmen sind Mitemittenten von USDC und teilen sich die Anlageerträge aus den Sicherheiten im Wert von 33 Milliarden US-Dollar im Verhältnis 50/50. Sollte Tether durch diesen Gesetzentwurf Marktanteile verlieren, werden diese Unternehmen als erste davon profitieren.
Um mit dem zunehmend stressigen regulatorischen Umfeld zurechtzukommen, hat Tether auch kontinuierliche Anstrengungen unternommen. Das Unternehmen hat nicht nur Anpassungen an seinem Geschäft vorgenommen, sondern auch viele finanzielle Mittel dafür aufgewendet, Kryptowährungen und die Branche bei den Aufsichtsbehörden bekannter und verständlicher zu machen. Nach Angaben von OpenSecrets, einer gemeinnützigen Organisation, die politische Ausgaben verfolgt, steigerte die Tether-Muttergesellschaft iFinex ihre Lobbying-Ausgaben im Jahr 2023 um mehr als 150 % auf 1,2 Millionen US-Dollar. Der deutliche Anstieg machte iFinex zum drittgrößten Kryptowährungsspender nach Coinbase und die Branchengruppe Blockchain Association.