Ein Bundesbezirksgericht erließ ein mit Spannung erwartetes zusammenfassendes Urteil in der Klage der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) gegen Ripple Labs und seine beiden Gründer. Das Urteil betrachtete Ripples direkten Verkauf seines Krypto-Assets XRP an institutionelle Anleger als Wertpapierangebot, was mit früheren Fällen übereinstimmt, in denen Wertpapiergesetze auf Initial Coin Offerings (ICOs) angewendet wurden. Das Urteil weitete die Wertpapiergesetze jedoch nicht auf den XRP-Verkauf von Ripple und seinem Gründer an Privatpersonen über bestimmte Handelsplattformen für Krypto-Assets aus, was ein Schlag für die SEC war.

Für viele sind Blockchain und Kryptowährungen eine bahnbrechende Technologie, die der Kreativität freien Lauf lassen kann; für andere ist es nur eine weitere Modeerscheinung im Internet.

Unabhängig davon, wie man es betrachtet, ist es unbestreitbar, dass Verbraucher und Unternehmer im aufstrebenden Kryptowährungs- und Web3-Bereich mit erheblicher regulatorischer Unsicherheit konfrontiert sind, die die legitime Branchenentwicklung behindert und schlechtes Verhalten hervorruft.​

Kürzlich erließ ein Bundesbezirksgericht ein mit Spannung erwartetes zusammenfassendes Urteil in der Klage der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) gegen Ripple Labs und seine beiden Gründer. Das Urteil betrachtete Ripples direkten Verkauf seines Krypto-Assets XRP an institutionelle Anleger als Wertpapierangebot, was mit früheren Fällen übereinstimmt, in denen Wertpapiergesetze auf Initial Coin Offerings (ICOs) angewendet wurden. Das Urteil weitete die Wertpapiergesetze jedoch nicht auf den XRP-Verkauf von Ripple und seinem Gründer an Privatpersonen über bestimmte Handelsplattformen für Krypto-Assets aus, was ein Schlag für die SEC war.

Während dies ein potenziell bedeutender Sieg für Kryptowährungen und eine Widerlegung der anhaltenden Provokationen der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC ist, bringt das Urteil auch eine Reihe verwirrender Konsequenzen mit sich, die die Kryptoindustrie aufgrund der regulatorischen Unsicherheit seit langem beunruhigt.​

Welche Entscheidung sollte ein Unternehmer treffen? Zum einen ist das Urteil nicht das letzte Wort in dieser Angelegenheit. Dies bedeutet, dass sich Unternehmer dafür entscheiden können, die aktuelle Branchenpraxis fortzusetzen, bei der sich Emittenten von Krypto-Assets ab 2019 in erster Linie auf einen nützlichen, aber unvollständigen dezentralen Rahmen verlassen, der von der SEC bereitgestellt wird, ein Prozess, der die Belastung, die Krypto-Assets für Verbraucher mit sich bringen, verringern könnte . Aber selbst einige Mitglieder der SEC haben versucht, sich von dem Rahmenwerk zu distanzieren, das sich als nicht klar oder stark genug erwiesen hat, um wirksam zu sein.

Andererseits eröffnet das Urteil den Emittenten von Krypto-Assets einen völlig anderen Weg, da es vorsieht, dass der Verkauf von Krypto-Assets auf Handelsplattformen von den Wertpapiergesetzen ausgenommen ist. Das Urteil widerspricht aber auch den jüngsten Maßnahmen der SEC gegen mehrere große Krypto-Asset-Börsen, darunter Coinbase.​

Letztendlich zeigte das Urteil, dass die Regeln einfach nicht klar waren. Ohne klare Regeln schadet der aktuelle Ansatz der SEC zur Durchsetzung von Kryptowährungen der Innovation in den USA.

Diese Unsicherheit war lange Zeit ein Hemmschuh für Innovationen und ein Nährboden für schlechtes Verhalten. Verantwortungsbewusste Praktiker waren Gegenstand behördlicher Durchsetzungsmaßnahmen, während Unternehmen mit bösen Absichten Produkte auf den Markt brachten, die eklatant gegen langjährige Regeln verstoßen: oft außerhalb der Reichweite der US-Behörden, bis eine Katastrophe eintritt.​

Leider wird sich die Situation nicht nur nicht verbessern, sondern wahrscheinlich sogar noch verschlimmern. Es sei denn, der Kongress handelt schnell.

Die Anpassung eines 80 Jahre alten Gehäuses an die neue Technologie stellt erhebliche Herausforderungen dar. Die einzigartigen Vorteile und Risiken von Blockchain und Kryptowährungen erfordern neue Regulierungsansätze. Seriöse Innovatoren und Verbraucher neuer Produkte benötigen klare Regeln für die Herstellung von Produkten, die einen Nutzen haben, sicher in Kauf und Gebrauch sind und über Anwendungsfälle verfügen, die weit über Finanzspekulationen hinausgehen.​

Der einzige Weg nach vorne besteht jetzt in einer durchdachten, sorgfältig überarbeiteten Gesetzgebung, die Verbraucher vor Betrug schützt und gleichzeitig die Innovation der Blockchain-Technologie nutzt. Der Rest der Welt hat diese Schlussfolgerung bewiesen: Amerika fällt zurück.

Wie können wir also vermeiden, ins Hintertreffen zu geraten und noch mehr Chaos und Unsicherheit zu vermeiden? Wir empfehlen den US-Gesetzgebern, drei Dinge zu tun:

Stellen Sie zunächst sicher, dass sowohl Verbraucher als auch Investoren geschützt sind, indem Sie zentralisierte Unternehmen zur Registrierung und Regulierung verpflichten. Die Regulierungsbehörden sollten Risiken untersuchen, die sich aus Verwahrungsbeziehungen, Interessenkonflikten und der Verwendung von Kryptoassets für illegale Finanzierungen ergeben. Wir haben viele Beispiele für dieses regulatorische Versagen gesehen.​

Zweitens sollte jede Gesetzgebung denjenigen, die in diesem unsicheren Umfeld dezentrale Netzwerke und legitime Unternehmen aufgebaut haben, einen Weg zur Einhaltung bieten.​

Schließlich sollten Gesetze und Vorschriften angemessene Anreize für Dezentralisierung und Gemeinschaftseigentum (Hauptmerkmale der Kryptowährungs- und Blockchain-Technologie) schaffen und die Technologie so vorantreiben, dass sie echte Vorteile für die Öffentlichkeit und die nächste Generation des Internets schafft.​

Glücklicherweise gibt es einige hoffnungsvolle Anzeichen: Sowohl das Repräsentantenhaus als auch der Senat haben Fortschritte bei einer solchen Gesetzgebung gemacht. Patrick McHenry (R-N.C.) und G.T. Thompson (R-Pennsylvania) sowie die Senatoren Cynthia Lummis (R-Wyo.) und Kristen Gillbrand (D-N.Y.) versuchen, durch einen gesetzlichen Rahmen, der verantwortungsvolle Innovationen fördert, sinnvolle Verbraucher zu schützen. Wir fordern den Kongress dringend auf, solche Gesetze so schnell wie möglich zu prüfen und zu verabschieden, bevor es zu spät ist.