• Die Expansion der drei wichtigsten Stablecoins USDT, USDC und DAI, ein Pulverfass zur Finanzierung von Token-Käufen, ist seit der Halbierung des Bitcoin ins Stocken geraten.

  • Ein potenziell schwacher US-VPI-Wert am Mittwoch könnte die Mittelzuflüsse in den Markt wiederbeleben.

  • Der Plan Chinas, die fiskalische Unterstützung für die Wirtschaft zu verstärken, könnte ein gutes Zeichen für risikoreiche Anlagen sein.

Die Ausbreitung von Stablecoins, also an den Dollar gekoppelten Kryptowährungen, die im Krypto-Bullenmarkt des ersten Quartals eine entscheidende Rolle spielten, ist zum Stillstand gekommen, seit die Bitcoin-Blockchain am 20. April die angeblich bullische Halbierung der Mining-Belohnungen umgesetzt hat.

Der kombinierte Marktwert der drei wichtigsten Stablecoins Tether (USDT), USDC und DAI (DAI), die den Stablecoin-Markt mit einem Anteil von über 90 % dominieren, schwankte in den letzten drei Wochen zwischen 149 und 150 Milliarden US-Dollar.

Die Konsolidierung erfolgt nach mehreren Wochen eines Aufwärtstrends und könnte laut 10x Research pessimistische Auswirkungen auf den Markt haben.

„Seit der Halbierung haben wir bei den Stablecoin-Zuflüssen fast kein Wachstum mehr gesehen, und die Hebelwirkung von Bitcoin-Futures wurde drastisch reduziert. Im Gegensatz zu den optimistischen Tweets über eine Rallye nach der Halbierung haben Krypto-Benutzer mit ihrem Geld abgestimmt, indem sie Zuflüsse abgezogen oder ausgesetzt haben“, sagte Markus Thielen, Gründer von 10x Research, am Montag in einer Mitteilung an Kunden.

Thielen fügte hinzu, dass der Bitcoin-Kurs {{BTC}} in den kommenden Wochen auf 55.000 USD oder weniger fallen könnte und dass Ether {{ETH}}, der zweitgrößte Token der Welt, auf 2.500 USD fallen könnte.

Händler nutzen Stablecoins häufig zur Finanzierung von Kryptowährungskäufen und Derivatehandel. Daher wird angenommen, dass die Ausweitung ihres Angebots eine Zunahme der Zuflüsse in den Markt, eine bullische Entwicklung und umgekehrt darstellt.

Die kombinierte Marktkapitalisierung der drei Stablecoins stieg in den vier Monaten vor der Halbierung um über 23 % auf fast 149 Milliarden US-Dollar. Der Preis des Marktführers Bitcoin stieg in dieser Zeit um über 50 % auf 65.000 US-Dollar, während die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung um 50 % auf 3,2 Billionen US-Dollar zunahm.

Der Stillstand bei der Expansion des Stablecoin-Sektors geht mit einer deutlichen Verlangsamung der Zuflüsse in die in den USA notierten börsengehandelten Spot-Fonds (ETFs) einher.

Das Diagramm von Coinglass zeigt, dass die täglichen Zuflüsse in die ETFs in den Wochen vor und nach der vierten Halbierung deutlich zurückgegangen sind, was dem Bitcoin-Bullenlauf den Wind aus den Segeln genommen hat. Seit der Halbierung wurde die Kryptowährung weitgehend glanzlos zwischen 60.000 und 65.000 Dollar gehandelt.

US-Verbraucherpreisindex und Konjunkturpaket in China könnten Unterstützung bieten

Einige Beobachter gehen davon aus, dass ein möglicherweise schwächer als erwartet ausfallender US-Verbraucherpreisindex (CPI) am Mittwoch den Bitcoin-Kurs über die 65.000-Dollar-Marke heben könnte.

„Der Verbraucherpreisindex vom Mittwoch wird entscheidend dafür sein, ob wir die 65.000-Dollar-Marke durchbrechen und im Einklang mit den Aktienkursen wieder auf die Jahreshöchststände zusteuern können. Der Mangel an Hebelwirkung deutet darauf hin, dass der Markt für einen Aufwärtstrend unterpositioniert ist und heute Morgen gezwungen war, diesem Aufschwung nachzujagen“, sagten die Gründer des Newsletter-Dienstes LondonCryptoClub gegenüber CoinDesk.

Laut Bloomberg gehen die Daten davon aus, dass die Lebenshaltungskosten im April im Jahresvergleich wahrscheinlich um 3,4 Prozent gestiegen sind, was eine Abschwächung gegenüber dem Märzwert von 3,5 Prozent darstellt. Der Kern-VPI, der die volatilen Komponenten Nahrungsmittel und Energie ausklammert, stieg im Jahresvergleich um 3,6 Prozent, was einem Rückgang gegenüber dem Märzwert von 3,8 Prozent entspricht.

Eine neuerliche Abschwächung der Inflation dürfte die Hoffnung auf Zinssenkungen der Fed in diesem Jahr wecken und Zuflüsse in risikoreiche Anlagen, darunter auch Kryptowährungen, ankurbeln.

Auch Chinas Pläne, Liquidität in das System zu pumpen, könnten hilfreich sein. Laut Bloomberg will die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt bis Dezember Schuldtitel im Volumen von einer Billion Yuan verkaufen. Das wäre die vierte derartige Emission in den letzten 26 Jahren.

„Bitcoin ist heute früh auf 63.000 Dollar gestiegen, wahrscheinlich weil China dabei ist, den Markt im Rahmen eines „QE mit chinesischen Merkmalen“ mit Liquidität zu überschwemmen“, sagten die Gründer des LondonCryptoClub.

„Heute Morgen hat China den Startschuss für die Ausgabe von langfristigen Anleihen im Wert von 1 Billion RMB (140 Milliarden US-Dollar) gegeben, um die Wirtschaft anzukurbeln. Die PBoC hat außerdem auf Anweisung von Xi angedeutet, dass sie diese Anleihen auf dem Sekundärmarkt kaufen wird. China steht kurz davor, eine Liquiditätswelle in die Märkte zu pumpen“, fügten die Gründer hinzu.