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Wenn wir die unmittelbaren Auswirkungen der SEC-Zulassung von 11 Spot-Bitcoin-ETFs im Januar als Indikator für die langfristige Preisreaktion werten würden, wären HODLer wahrscheinlich enttäuscht gewesen, dass der Preis in etwas mehr als einem Monat nur um sechs Prozent gestiegen ist. Während die Zulassungen eine neue Welle positiver Aufmerksamkeit und robuster institutioneller Aktivität auf dem Kryptomarkt mit sich brachten, blieb der von allen vorhergesagte sofortige Preissprung aus.

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Natürlich erleben wir jetzt, wie Bitcoin auf Rekordpreise steigt und sich vor unseren Augen die Anfänge eines umfassenden Bullenmarktes entfalten. Da große Vermögensverwalter wie BlackRock und Fidelity ihren Kunden Kryptowährungen anbieten, hat sich die Aufmerksamkeit in hohem Maße ausgezahlt, auch wenn sie gleich zu Beginn kurzzeitig ins Stocken geriet.

Aber sind die ETFs der einzige Grund für den deutlichen Preissprung von BTC? Ja, die Bequemlichkeit der ETFs hat eine neue Nachfrage freigesetzt, verzögert jedoch die tatsächliche Einführung von BTC als souveränes Wertaufbewahrungsmittel.

Der X-Faktor des ETFs

Was die ETF-Zulassungen der Branche in hohem Maße gebracht haben, ist ein wiederbelebtes Gefühl des Vertrauens in den Kryptomarkt nach einem erschütternden Krypto-Winter. Wir können diese Erneuerung der sichereren Akzeptanz durch vertrauenswürdige Finanzinstitute zuschreiben und dass sie den Weg zu einer breiteren Akzeptanz ebnen.

Das professionellere Image ist wirklich zu begrüßen und gibt einen klaren Plan vor, wie große Institutionen und die breite Öffentlichkeit Krypto und andere Aspekte der Blockchain-Technologie integrieren können, ohne ihre finanzielle Realität völlig neu auszurichten.

Dadurch besteht zwar das Risiko, dass eine Situation entsteht, in der ein Großteil der BTC in Spot-ETFs gehalten wird und dadurch ein dezentralisiertes Finanzinstrument innerhalb der Grenzen der traditionellen, zentralisierten Kontrolle konsolidiert wird. Die Chancen dafür sind derzeit jedoch ziemlich gering.

Es ist auch ungenau zu sagen, dass ETFs der einzige Faktor sind, der zur Aufwärtsdynamik beiträgt, in der sich der Kryptomarkt heute befindet. Obwohl sie dank all ihrer Beiträge sowohl in finanzieller als auch in puncto Image wahrscheinlich eine große Rolle spielen, ist es zu kurz gegriffen zu sagen, dass andere Faktoren hier keine Rolle spielen.

Ist dieser Boom ausschließlich den ETFs zu verdanken?

Die Bitcoin-ETFs spielen eine doppelte Rolle, da sie einerseits die Aufmerksamkeit und Mittel auf BTC selbst lenken und andererseits das Rampenlicht mit anderen Sektoren der Branche teilen.

Der Bärenmarkt hat dazu beigetragen, dass Kryptoprojekte einen entscheidenden Impuls erhielten, um aus dem Rampenlicht zu treten und sich auf den Wiederaufbau und die Entwicklung von Produkten zu konzentrieren, die jeder Art von regulatorischer, technologischer oder institutioneller Kontrolle standhalten können. Es wäre schädlich, die Fortschritte zu ignorieren, die kreative Projekte im Bereich der Infrastruktur gemacht haben und die jetzt zu dieser Wiederbelebung beitragen.

Tatsächlich wären viele dieser Entwicklungen nicht möglich, wenn es nicht die immensen Fortschritte im Blockchain-Ökosystem gegeben hätte. Obwohl sich viele Blockchain-Entwickler der Notwendigkeit bewusst waren, ein Framework zu entwickeln, das nachhaltiges Wachstum ermöglicht, dauerte es eine Weile, bis dies umgesetzt wurde.

Heute ist die Blockchain-Infrastruktur ein Eckpfeiler des Wachstums des Ökosystems. Allein seit Anfang 2024 haben Infrastrukturprojekte rund 800 Millionen US-Dollar an Eigenkapital eingesammelt, im gleichen Quartal des letzten Jahres waren es über 1,1 Milliarden US-Dollar. Obwohl die Zahlen dieses Jahr einen Rückgang darstellen, zeigt dies, wie sich die proaktive Finanzierung dieser Infrastrukturprojekte jetzt durch institutionelles Interesse auszahlt.

Ebenso legte die rasante Entwicklung von Layer-2-Projekten für Bitcoin den Grundstein für Skalierbarkeit. Und dabei ist noch nicht einmal die Bedeutung des Ethereum-Ökosystems und verschiedener anderer Altcoins berücksichtigt, die ebenfalls einen Aufschwung in Aktivität und Entwicklung verzeichnen. Überlegen Sie, wo die Branche und die Entwicklung ohne etwas so Wichtiges wie beispielsweise Zero-Knowledge-Rollups (zk-Rollups) oder andere Skalierungstechnologien stünden.

In so kurzer Zeit ist es schwer zu sagen, ob die ETFs für die Marktwende verantwortlich sind, die wir gerade erleben. Haben sie die Aufmerksamkeit auf Entwicklungen gelenkt, die auch ohne die Ablehnung der ETFs eingetreten wären? Oder haben sie einen Durchbruch ausgelöst, der über das hinausgeht, was sich die Branche aus eigener Kraft hätte vorstellen können?

Bitcoin-ETFs werden dem breiteren Krypto-Ökosystem einen Mehrwert bieten und die Akzeptanz fördern, indem sie der Branche ein professionelleres Image verleihen – was Privatanleger dazu zwingen wird, die Anlageklasse im Laufe der Zeit kennenzulernen und zu verstehen. Trotz der jüngsten negativen Nettozuflüsse bei BTC-ETF-Aktivitäten bleibt die Aussicht auf die Auswirkungen, die diese und weitere Fortschritte auf den Bereich haben werden, durchweg positiv.

Ja, wir können wahrscheinlich mit weiteren Preisschwankungen rechnen, und es wäre falsch, wenn HODLer davon ausgehen würden, dass sie allein durch die ETFs schnelle Gewinne erzielen werden. Aber was sie erreichen, ist die Schaffung einer neuen, grundlegenden Säule für institutionelle Aufmerksamkeit und Investitionen, die Bitcoin und die gesamte Kryptowelt langfristig stärken wird.

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Autor: James Wo

James Wo, ein erfahrener Unternehmer und Krypto-Investor, gründete DFG im Jahr 2015. Derzeit verwaltet er ein Portfolio mit einem Vermögen von über einer Milliarde USD. Mit seiner Erfolgsbilanz als früher Investor hat James Unternehmen wie LedgerX, Ledger, Coinlist, Circle und ChainSafe unterstützt. Darüber hinaus war er ein früher Investor und Verfechter von Protokollen wie Bitcoin, Ethereum und Polkadot.