Nachdem er die schlechteste Performance seit sieben Jahren verzeichnete und erklärte, sich vorübergehend aus Krypto-Investitionen zurückzuziehen, kehrte Temasek nicht zurück?

Obwohl Temasek die Ergebnisse auf Faktoren wie das Rezessionsrisiko, steigende Zinsen und geopolitische Spannungen zurückführte, kann sein Scheitern im Kryptobereich nicht ignoriert werden. Am Tag der Veröffentlichung des Finanzberichts sagte Rohit Sipahimalani, Chief Investment Officer von Temasek, in einem Interview mit CNBC, dass Temasek derzeit nicht vorhabe, in Kryptowährungsunternehmen zu investieren, da die Regulierung der Kryptowährungsbranche unsicher sei.

Am Dienstag meldete Singapurs Staatsfonds Temasek die schlechtesten Ergebnisse seit sieben Jahren. Im Jahresbericht für das Geschäftsjahr 2023, das am 31. März dieses Jahres endete, schrumpfte der Nettowert des Anlageportfolios von Temasek um 5,2 % auf 382 Milliarden Singapur-Dollar (284 Milliarden US-Dollar), der erste Nettoverlust seit dem Geschäftsjahr 2020. Darüber hinaus betrug die jährliche Gesamtrendite für die Aktionäre von Temasek zum 31. März -5,07 %, die schlechteste Jahresperformance seit 2016.

Obwohl Temasek die Ergebnisse auf Faktoren wie das Rezessionsrisiko, steigende Zinsen und geopolitische Spannungen zurückführte, kann sein Scheitern im Kryptobereich nicht ignoriert werden. Am Tag der Veröffentlichung des Finanzberichts sagte Rohit Sipahimalani, Chief Investment Officer von Temasek, in einem Interview mit CNBC, dass Temasek derzeit nicht vorhabe, in Kryptowährungsunternehmen zu investieren, da die Regulierung der Kryptowährungsbranche unsicher sei. Sipahimalani fügte außerdem hinzu: „Wir haben nie darüber nachgedacht, in Kryptowährungen zu investieren. Selbst mit der Investition in FTX meinen wir die Investition in die Börse, die es uns ermöglicht, gebührenpflichtige Einnahmen zu erzielen, ohne Bilanzrisiken oder Transaktionsrisiken zu berücksichtigen.“

Als einflussreichster nationaler Staatsfonds dient Temaseks Einstellung zur Verschlüsselung in gewisser Weise auch als Indikator. Ist Temasek wirklich im Kryptobereich tätig, vom offiziellen Einstieg in die Blockchain durch Investitionen und Unternehmertum im Jahr 2018 bis zum Verlust von 275 Millionen US-Dollar bei FTX, der Übernahme der Führung bei der Einführung der Risikokapitalverantwortung und der heutigen Ankündigung, sich vorübergehend aus Krypto-Investitionen zurückzuziehen? Willst du vergeblich nach Hause zurückkehren?

Der Weg von Singapurs stärkstem Staatsunternehmen zu Web3, einem zweigleisigen Ansatz für Investitionen und Unternehmertum

Temasek wurde erstmals 1974 gegründet. Es wird zu 100 % vom Finanzministerium der Regierung Singapurs kontrolliert und genießt unter allen hundertprozentigen Unternehmen der Regierung Singapurs die höchste Sichtbarkeit. Temasek kontrolliert fast alle umsatzstärksten Unternehmen Singapurs, darunter Singtel, Singapore Airlines, DBS Bank und die Singapore Metro. Man kann sagen, dass es die wirtschaftliche Lebensader Singapurs nahezu dominiert. Obwohl es sich um eine staatseigene Hauptstadt handelt, die von der Regierung kontrolliert wird, verwaltet die Regierung das Unternehmen nicht direkt und verfolgt marktorientierte Geschäfte.

Ein wichtiger Wendepunkt im Aufstieg von Temasek war, als Ho Ching 2004 CEO wurde. Zu diesem Zeitpunkt befand sich Temasek aufgrund der asiatischen Finanzkrise und der globalen Wirtschaftsrezession nach dem 11. September bereits im Niedergang. Obwohl Ho Ching wegen ihres Status als Ehefrau des singapurischen Premierministers Lee Hsien Loong umstritten ist, hat Temasek unter ihrer Führung den Weg der Expansion seines riesigen Kapitalimperiums wirklich eingeschlagen, ein transparentes System für die öffentliche Finanzberichterstattung eingeführt und beschleunigt das Tempo der Expansion. Der Nettoportfoliowert von Temasek beläuft sich auf etwa 280,4 Milliarden US-Dollar (Stand Ende März 2021), ein Anstieg gegenüber 90 Milliarden US-Dollar bei der Übernahme durch Ho Ching.

Temasek hat sich längst zu einem wohlverdienten riesigen Kapitalimperium entwickelt. Laut dem Jahresbericht für das Geschäftsjahr 2023 belief sich der Nettowert des Investmentportfolios von Temasek zum 31. März 2023 auf 382 Milliarden Singapur-Dollar, hauptsächlich in den Bereichen Transport und Industrie, Finanzdienstleistungen und Telekommunikation , Medien und Technologie, Konsum und Immobilien, Biowissenschaften und landwirtschaftliche Lebensmittel, branchenübergreifende Fonds und andere Bereiche. In den Bereichen Telekommunikation, Medien und Technologie sind Tencent, Alibaba und Meituan die wichtigsten repräsentativen Investitionsprojekte. Im Bereich Finanzdienstleistungen sind BlackRock, Mastercard, PayPal, China Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank, Ping An Insurance usw. sowie Standard Chartered Group und DBS Group die wichtigsten Investitionsprojekte.

Mit der Anlagephilosophie, gesellschaftliche Entwicklungstrends voranzutreiben, schloss sich Temasek etwa 2018 offiziell den Blockchain- und Web3-Wellen an. Wir investieren nicht nur in diesen Bereich, sondern arbeiten auch mit Partnern zusammen, um Blockchain-Unternehmen zu gründen.

Öffentlichen Berichten zufolge hatte Temasek Ende 2018 in das Blockchain-Softwareunternehmen für Unternehmen und die globale Bankenallianz R3 investiert, während sein Risikokapitalzweig Vertex Ventures eine strategische Investition in Binance getätigt hat (aus der offiziellen Website geht hervor, dass er sich zurückgezogen hat).

Gleichzeitig identifizierte Temasek Blockchain und künstliche Intelligenz als „Basistechnologien“, die eine globale digitale Disruption bewirken können, und gründete ein entsprechendes Entwicklungsteam. Herr Pradyumna Agrawal, damals Geschäftsführer von Temasek Investments (Blockchain), gab seine Leitung im Temasek Financial Services Investment Team auf und gründete offiziell ein Blockchain-Team, um Affinidi zu gründen, das sich auf tragbare und überprüfbare digitale Identitäten und Zertifikate konzentriert.

Im Allgemeinen investiert Temasek hauptsächlich in Head-End-Projekte im mittleren bis späten Stadium. Für frühe Projekte gründete Temasek im Jahr 2022 den frühen Web3-Risikokapitalfonds Superscrypt. Superscrypt operiert unabhängig und konzentriert sich auf Investitionen in Infrastruktur und neue Anwendungsfälle wie Wallets, Identitäten und Anmeldeinformationen, Entwicklertools, Datenindizierung und -suche, Erweiterung und Datenschutz. usw. .

Bisher hat Temasek laut Statistiken der Verschlüsselungsdatenplattform RootData fast 7 Investitionen im Blockchain-Bereich angekündigt. Bei den Basisinvestitionen handelt es sich allesamt um bekannte Projekte im Verschlüsselungsbereich, darunter FTX, FTX.US, Amber Group, Immutable, ConsenSys, Animoca Brands usw. und Temasek ist der führende Investor bei Investitionen in Animoca Brands, Immutable und Amber Group.

Temaseks Frühphasen-Web3-Risikokapitalfonds Superscrypt weist ein schnelleres Investitionstempo auf. Seit seiner Gründung im Jahr 2022 hat das Unternehmen in fast 20 Investitionen investiert, von denen die meisten Infrastrukturprojekte sind. Zu den repräsentativen Projekten gehören Aptos, Safe usw. Es ist erwähnenswert, dass sich das Investitionstempo von Superscrypt nach dem FTX-Gewitter nicht wesentlich verlangsamt hat und seit 2023 12 Transaktionen durchgeführt hat, im Grunde 2-4 Transaktionen pro Monat.

Darüber hinaus hielt Temasek im dritten Quartal 2021 auch einen Besitzanteil von etwa 2,1 Millionen US-Dollar an Coinbase-Aktien, verkaufte diesen jedoch anschließend vollständig im vierten Quartal. Neben der Beteiligung an der strategischen Investition von Binance im Jahr 2018 leitete Vertex Ventures, eine Tochtergesellschaft von Temasek, Ende 2022 auch eine Investition von 4 Millionen US-Dollar in das dezentrale Identitätsprojekt Carv.

Im Hinblick auf die Gründung von Blockchain-Unternehmen engagiert sich Temasek neben der Gründung von Affinidi, die sich wie oben erwähnt im Jahr 2018 auf tragbare und überprüfbare digitale Identitäten und Zertifikate konzentriert, auch gemeinsam mit JP Morgan Chase und DBS Bank im Jahr 2021 einer Blockchain-Plattform zur Verbesserung der Schwachstellen globaler grenzüberschreitender Zahlungen. Derzeit bilden Blockchain, künstliche Intelligenz, Cybersicherheit, Daten und Digitalisierung sowie nachhaltige Lösungen zusammen das „Temasek-Betriebssystem“, um Innovation und Wachstum im Temasek-Ökosystem zu fördern.

Obwohl Temasek aktiv an der Welle der Blockchain-Entwicklung teilnehmen möchte, erklärte es in einer Erklärung auf seiner offiziellen Website auch, dass der Aufstieg der Blockchain- und Digital-Asset-Branche unzählige Chancen, aber auch enorme Risiken mit sich gebracht habe. Aus diesem Grund hat sich Temasek für einen zweigleisigen Ansatz im Blockchain-Bereich entschieden, indem Unternehmen gegründet und investiert werden.

Bezüglich des fokussierten Blockchain-Bereichs sagte Temasek:

• Bei der Gründung von Blockchain-Unternehmen konzentriert sich Temasek auf programmierbare Währungen, die Tokenisierung digitaler Vermögenswerte sowie dezentrale Identitäten und Daten. Einige dieser Unternehmen basieren derzeit nicht auf Blockchain, sondern verlassen sich auf diese Technologie und konzentrieren sich auf die Implementierung offener Datenlösungen und offener Netzwerke.

• Im Hinblick auf Blockchain-Investitionen konzentriert sich Temasek hauptsächlich auf: Finanzmarktdienstleister, die protokollunabhängige und marktneutrale Investitionen im Bereich digitaler Assets und Technologieinfrastruktur bereitstellen, einschließlich Protokollen, Wallets, Entwicklertools und kettenübergreifender Informationsbereitstellung; Metaverse und Spielinfrastruktur.

Verlust von 275 Millionen US-Dollar durch die Einführung eines Risikokapital-Rechenschaftssystems

Was Temasek im Kryptobereich wirklich aktiv gemacht hat, war wahrscheinlich seine Investition in FTX. Aber es war diese Investition, die Temaseks Ruf schädigte und die Verantwortung für Risikokapital einleitete.

Laut offizieller Erklärung von Temasek investierte Temasek in zwei Finanzierungsrunden von Oktober 2021 bis Januar 2022 etwa 210 Millionen US-Dollar in FTX und hielt etwa 1 % einer Minderheitsbeteiligung. und investierte 65 Millionen US-Dollar in FTX US und hielt etwa 1,5 % seiner Minderheitsbeteiligung. Und seine Investitionskosten in FTX machen 0,09 % des Nettoportfoliowerts von Temasek in Höhe von 403 Milliarden Singapur-Dollar zum 31. März 2022 aus. Nach dem FTX-Unwetter schrieb Temasek alle seine Investitionen ab. Laut Forbes-Statistiken waren Temasek, Sequoia Capital und Paradigm die drei Investmentinstitute, die bei dem FTX-Vorfall die größten Verluste erlitten.

Da bei FTX zu viele Makel aufgedeckt wurden, wurde auch Temasek als Hauptinvestor und sein Charakter als staatliches Kapital stark zur Verantwortung gezogen. Ende November letzten Jahres widmete das Parlament von Singapur eine Sonderdiskussion der gescheiterten Investition von Temasek in FTX, einer Holding-Investmentgesellschaft unter der Aufsicht des Finanzministeriums von Singapur.

Singapurs Vizepremierminister Lawrence Wong prangerte im Parlament sogar an, dass die Vorfälle bei FTX Temasek nicht nur finanzielle Verluste bescherten, sondern auch dessen Ruf schädigten. Lawrence Wong gab bekannt, dass Temasek nach der Ankündigung einer Abschreibung von bis zu 275 Millionen US-Dollar an FTX-Investitionen auch offiziell eine interne Überprüfung eingeleitet hat und diese Überprüfung von einem unabhängigen Team durchgeführt wird, um „seine Prozesse zu untersuchen und zu verbessern und Lehren für das Unternehmen zu ziehen“. Zukunft.“ wird das Team direkt an den Vorstand berichten, was auch eine „Verbesserung“ der regulären Überprüfungsverfahren von Temasek darstellt.

Da die FTX-Investition während der Amtszeit von Ho Ching erfolgte, antwortete sie auch auf Facebook: „Bei FTX geht es nicht um Marktschwankungen. Es erinnert uns daran, dass es nicht ausreicht, gute Ziele zu haben. Wir müssen auch eine konsistente Messung der Risiken aufrechterhalten.“ Ein klarer Geist.“

Temasek gab in seiner FTX-Investment-Review-Erklärung an, dass seine Anlagelogik für FTX darin besteht, in eine führende Börse für digitale Vermögenswerte zu investieren. Die Börse nutzt das Transaktionsgebührenmodell als Einnahmequelle und weist keine Handelsrichtungs- und Bilanzrisiken auf Protokollunabhängiges, marktneutrales Engagement in Kryptomärkten. Er fügte hinzu: „Auf dem Markt besteht ein Missverständnis darüber, dass unsere Investition in FTX eine Investition in Kryptowährung ist. Um es klarzustellen: Temasek hat derzeit keine direkte Investition in Kryptowährungen und sagte, dass dies noch nie der Fall gewesen sei.“ Von Februar bis Oktober 2021 wurden insgesamt etwa 8 Monate in die Kryptowährung investiert, um deren finanzielle, teambezogene und regulatorische Risiken zu untersuchen.

Ende Mai dieses Jahres gab der Vorstandsvorsitzende von Temasek eine Erklärung zu den Ergebnissen einer internen Überprüfung der FTX-Investitionstransaktion ab. Kurz gesagt, Investitionen sind riskant und FTX begeht Betrug, indem es Informationen vor Investoren, einschließlich Temasek, verheimlicht. Bei der Erstellung der Anlageempfehlungen gab es kein Fehlverhalten des Temasek-Investmentteams. Obwohl kein Fehlverhalten vorlag, wurden das Investmentteam und die Geschäftsleitung, die für Investitionsentscheidungen verantwortlich waren, gemeinsam zur Rechenschaft gezogen und nahmen gemeinsam Gehaltskürzungen hin. Temasek hat das Rechenschaftssystem für Risikokapital in gewissem Maße geöffnet.

Wollen Sie wirklich einen Rückzieher machen, indem Sie behaupten, Krypto-Investitionen auszusetzen?

Der FTX-Gewittersturm ist für Temasek ein Wendepunkt, um seine Investitionen in Verschlüsselung zu verschärfen. Jetzt hat Temasek klargestellt, dass es angesichts der Unsicherheit über die Regulierung der Kryptowährungsbranche derzeit nicht beabsichtigt, in Kryptowährungsunternehmen zu investieren. Seit dem FTX-Gewitter hat Temasek tatsächlich keine weiteren Krypto-Investitionen angekündigt. Die letzte Investition war die im November 2022 angekündigte Blockchain-Plattform Partior. Wie bereits erwähnt, wurde Partior auch gemeinsam von Temasek, JPMorgan Chase und seinen Tochtergesellschaften aufgebaut.

Obwohl sich Temaseks Hauptorgan vorübergehend aus Kryptowährungsinvestitionen zurückgezogen hat, gibt es keine weitere Aussage dazu, ob Superscrypt, sein unabhängig betriebener Frühphasen-Web3-Risikokapitalfonds, ebenfalls Kryptowährungsinvestitionen ausgesetzt hat. Superscrypt hat seit 2023 12 Investitionen getätigt. Die letzte angekündigte Investition erfolgte am 30. Juni und im gesamten Juni wurden sogar 4 Investitionen getätigt. Superscrypt war auch immer relativ zurückhaltend. Abgesehen von Updates zu Investitionsprojekten gibt es auf seiner offiziellen Website und auf Twitter fast keine Aussagen zu Verschlüsselungsansichten.

Tatsächlich war Temasek bei Krypto-Investitionen immer vorsichtig. Im Jahr 2021 gab Robert Gutman, CEO der New York Digital Investment Group (NYDIG) und Gründer von Real Vision, bekannt, dass Temasek begonnen hat, Bitcoin zu kaufen, insbesondere Bitcoin direkt aus der Produktion von Minern. Doch dann erklärte Temasek, dass es kein Bitcoin besitze, sich aber aktiv an Blockchain-Investitionen beteilige und nach neuen Möglichkeiten in der Branche suche. Kürzlich betonte Rohit Sipahimalani, Chief Investment Officer von Temasek, bei der Bekanntgabe des Finanzberichts 2023 noch einmal, dass wir nie daran gedacht hätten, in Kryptowährungen zu investieren.

Neben der wiederholten Ablehnung von Direktinvestitionen in Kryptowährungen hat Temasek auch wiederholt Investitionen in einige Kryptowährungsunternehmen dementiert. Beispielsweise bestritt Temasek im Jahr 2018 die Teilnahme an der Pre-IPO-Finanzierung von Bitmain. Im Mai dieses Jahres gab Temasek außerdem bekannt, dass „Array, ein auf intelligenten Verträgen und KI basierender Entwickler algorithmischer Währungssysteme, eine Investition in Höhe von 10 Millionen US-Dollar von Temasek erhalten hat.“ eine Bewertung von über 100 Millionen US-Dollar.“ Aussage abgelehnt.

Darüber hinaus gab es in den letzten zwei Jahren keine Bestätigung für die Beteiligung von Temasek an Investitionen in Krypto-Investmentfonds. Beispielsweise gab es Berichte, dass Temasek gemeinsam mit Giganten einen Blockchain-Fonds in Höhe von mehreren zehn Milliarden Dollar gegründet hat wie Google und Blackstone, und hat sich an riskanten Investitionen beteiligt. Der 500-Millionen-Dollar-Krypto-Venture-Fonds des Investmentinstituts Hack VC scheiterte am Ende.

Als Temasek heute seinen Jahresbericht für das Geschäftsjahr 2023 vorstellte, kündigte es an, sich vorübergehend aus Krypto-Investitionen zurückzuziehen. Dies könnte uns warnen, dass das oft gehypte Narrativ, dass traditionelle große Konsortien in Krypto einsteigen und riesige Kapitalpumpen einbringen, ein Problem darstellen wird Die eigene begrenzte technologische Innovation von Krypto und die derzeitige Aufsicht, in der die Aufsicht nicht perfekt ist, dürfte eine Illusion sein.