Futures gehören zu den beliebtesten Instrumenten für den Handel mit Kryptowährungen. Das Volumen dieses Marktes ist um ein Vielfaches größer als das des Spotmarktes, und Händler nutzen Terminkontrakte, um Risiken abzusichern, einen Mangel an Einlagen auszugleichen oder bei einem Abwärtstrend Geld zu verdienen.
In diesem Artikel schauen wir uns an, was Futures sind, welche Konzepte ein unerfahrener Händler kennen sollte, um nicht „die Lotterie“ einer Einzahlung zu verlieren, und wie man Futures auf der Binance-Derivateplattform handelt.
Dieser Artikel wurde von Incrypted erstellt und ist für Bildungszwecke gedacht. Wir hoffen, dass das Material Ihnen hilft, den Kryptowährungsmarkt besser zu verstehen und zu studieren.
Dieses Material dient nur zu Informationszwecken und kann nicht als Handlungsanleitung oder als vorgefertigte Anlagestrategie interpretiert werden! Das Lesen dieses Artikels macht Sie nicht zu einem qualifizierten Händler oder Investor. Der Erfolg jeder Handelsstrategie hängt von einer Reihe von Faktoren ab, darunter Marktbedingungen, Erfahrung und Risikomanagementfähigkeiten!
Was sind Kryptowährungs-Futures?
Kryptowährungs-Futures sind Kontrakte, die es Händlern ermöglichen, eine bestimmte Menge Kryptowährung an einem zukünftigen Datum zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Hierbei handelt es sich um derivative Finanzinstrumente, die auf dem Preis eines Basiswerts (einer bestimmten Kryptowährung) basieren. Die Hauptmerkmale von Futures sind wie folgt:
Vertragsart: Settlement-Futures oder Liefer-Futures. Die erste sieht die Zahlung der Differenz zwischen dem Vertragswert und dem Wert des Vermögenswerts zum Zeitpunkt der Ausführung vor, die zweite die direkte Lieferung des Vermögenswerts. Auf dem Kryptomarkt werden in der Regel abgewickelte Futures verwendet, obwohl viele Websites auch Verträge über die Lieferung eines Vermögenswerts anbieten.
Leistungszeitraum: Es gibt befristete (in der Regel quartalsweise) und unbefristete Verträge. Erstere werden fristgerecht ausgeführt und können nicht fortgesetzt werden, während die unbefristeten es Ihnen ermöglichen, eine Position über einen langen Zeitraum zu halten.
Preis: Gibt den Preis des Futures oder Basiswerts zum Zeitpunkt der Ausführung an (abhängig von der Art des Kontrakts). Der Futures-Preis wird zum Zeitpunkt der Eröffnung festgelegt.
Dieses Derivat ist auf traditionellen Märkten weit verbreitet, hat sich jedoch aufgrund der Volatilität in Kryptowährungen weit verbreitet: Einerseits tragen Futures dazu bei, sich vor unvorhersehbaren Preisbewegungen zu schützen, und andererseits lassen sich damit Geld verdienen.
Beispiel für Futures
Um es klarer zu machen, schauen wir uns Futures anhand eines konkreten Beispiels an – des USD-M-Kontrakts von Binance. Gemäß der Spezifikation und den oben genannten Kriterien kann es wie folgt klassifiziert werden:
Abrechnung: Die Abrechnung erfolgt in USDT oder BUSD. Dies bedeutet, dass bei der Eröffnung eines Futures-Kontrakts die Marge in Stablecoins und nicht im nativen Vermögenswert hinterlegt werden kann. Darüber hinaus werden die Einnahmen des Händlers auch in Stablecoins ausgezahlt.
Unbefristet oder vierteljährlich: Der Benutzer kann wählen, welche Art von Vertrag er eröffnen möchte.
Preis: Binance legt eine Mindestgröße für einen Futures-Kontrakt fest, abhängig vom gehandelten Vermögenswert. Der Mindestpreis für Futures auf Binance beginnt normalerweise bei 5 US-Dollar.
Gleichzeitig bietet Binance Futures Kontrakte mit unterschiedlichen Arten und Ablaufdaten sowie mit unterschiedlichen Nominierungen an, auf die wir weiter unten näher eingehen werden. Kommen wir zunächst zu den Bedingungen im Zusammenhang mit dem Futures-Handel.
Grundlegende Bedingungen für den Futures-Handel
Der Handel mit Terminkontrakten ist aufgrund der Art der Eröffnung und Ausführung von Terminkontrakten komplexer als der Spothandel. Daher sollte selbst ein Spothändler die folgenden Begriffe beherrschen:
Long und Short: Long- (Long) und Short-Positionen (Short) sind zwei Arten von Terminkontrakten. Händler eröffnen eine Long-Position, wenn sie erwarten, dass der Preis in der Zukunft steigt, oder eine Short-Position, wenn sie erwarten, dass der Vermögenswert billiger wird. Wenn wir es mit Spot vergleichen, ist Long ein Kauf und Short ein Verkauf, aber dies ist ein bedingter Vergleich: Die Mechanismen der Transaktion und ihre Konsequenzen sind völlig unterschiedlich.
Leverage: Ermöglicht Ihnen, die Effizienz der Kapitalnutzung beim Handel mit Futures zu steigern. Um beispielsweise 1 ETH auf dem Spotmarkt zu kaufen, braucht man mehrere tausend Dollar. Mit Leverage können Sie ETH-Futures kaufen, indem Sie nur einen Teil der Kosten bezahlen. Je höher der Hebel, desto weniger Geld ist erforderlich, um eine Position zu eröffnen.
Initial Margin: Der Mindestbetrag, den ein Händler für die Eröffnung einer Position zahlt und der beim Einsatz von Leverage als Sicherheit dient. Um beispielsweise 100 ETH mit einem Hebel von x10 zu kaufen, müssen Sie eine anfängliche Marge von 10 ETH hinterlegen.
Wartungsmarge: Dies ist der Mindestbetrag an Sicherheiten, den ein Händler in der Wallet halten muss, um eine offene Position aufrechtzuerhalten. Wenn der Margin-Saldo unter den Mindestbetrag fällt, erfolgt entweder ein Margin Call (eine Aufforderung zur Einzahlung zusätzlicher Mittel) oder die Position wird liquidiert.
Um zu verstehen, wie sich die Hebelwirkung auf die Marge auswirkt, werfen Sie einen Blick auf die folgenden Screenshots:
Hinweis: Je höher der Leverage, desto geringer ist die anfängliche Marge, die der Händler beisteuert, aber desto höher ist auch seine Margin-Quote. Letzteres wiederum beeinflusst den Liquidationspreis der Position.
Finanzierungssatz: Dies sind Zahlungen zwischen Käufern und Verkäufern basierend auf Preisbewegungen. Der Finanzierungssatz dient als Instrument zur Stützung des Preises von unbefristeten Verträgen, die über einen langen Zeitraum gehalten werden können und kein Fälligkeitsdatum haben (und daher nicht an den Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts gebunden sind). Wenn die Finanzierungsrate über Null (positiv) liegt, bezahlen Long-Händler Leerverkäufer. Bei Negativzinsen verhält es sich umgekehrt.
Wichtig: Auszahlungen von Finanzierungsraten können ein weiterer Grund für die Liquidation sein, da sie Ihr Wallet-Guthaben unter die Wartungsmarge drücken können. Wir empfehlen Ihnen, die Funktionsweise des Finanzierungssatzes am Beispiel von Binance im Detail zu studieren.
PnL oder Gewinn und Verlust: spiegelt die Rentabilität/Unrentabilität einer Position wider. Während die Position offen ist, gilt der PnL als nicht realisiert, d. h. der Händler verbucht keine Einnahmen oder Verluste. Aber wenn die Position geschlossen wird, wird der nicht realisierte PnL (teilweise oder vollständig) realisiert und spiegelt sich im Wallet-Guthaben wider. Bei der Bestimmung des Margenniveaus wird auch der PnL berücksichtigt. Selbst wenn ein Verlust nicht realisiert wird, kann ein negativer PnL zur Liquidation führen.
Liquidation: Zwangsschließung der Position eines Händlers durch eine Börse, um Verluste zu verhindern. Die Liquidation erfolgt, wenn der Margin-Saldo unter das Niveau der Wartungsmarge fällt. Der Margin-Saldo wiederum ist die Summe aus dem Wallet-Saldo und dem nicht realisierten PnL. Das heißt, wenn nicht genügend Mittel in der Wallet vorhanden sind, um die Marge zu zahlen, liquidiert die Plattform automatisch die Position des Händlers.
Bitte beachten Sie, dass es sich dabei lediglich um grundlegende Konzepte handelt. Beim Handel auf einer Derivateplattform treten zusätzliche Probleme und Details auf, daher schauen wir uns als Nächstes ein konkretes Beispiel für die Eröffnung einer Order auf der Binance Futures-Plattform an.
So handeln Sie Futures auf Binance – Schritt-für-Schritt-Anleitung mit Beispielen
Binance Futures ist eine der beliebtesten Handelsplattformen auf dem Markt. Es ist aufgrund seiner benutzerfreundlichen Oberfläche, seiner hohen Liquidität und seiner hohen Hebelwirkung gefragt. Den Nutzern von Terminbörsen stehen zwei Arten von Terminkontrakten zur Verfügung:
USD-margined (USD-M): unbefristete und lieferbare Verträge mit bis zu 125-facher Hebelwirkung und Abwicklung in USDT und BUSD. Das heißt, es handelt sich um einen auf Stablecoins lautenden Futures, dessen Marge und Gewinn ebenfalls in Stablecoins ausgezahlt werden.
Coin-Margined (COIN-M): unbefristete und lieferbare Verträge mit bis zu 125-facher Hebelwirkung und Abwicklung in Kryptowährung. Sie unterscheiden sich vom vorherigen Typ dadurch, dass sowohl Marge als auch Gewinn in der Währung gezahlt werden, für die der Kontrakt erworben wurde.
Dies ist ein wichtiger Aspekt, da Sie etwas Kapital für Margenzahlungen reservieren müssen, um Ihre Position zu halten. Sicherheiten in Stablecoins gelten als risikofrei, daher lohnt sich der Einsatz von USD-M-Kontrakten auf dem roten Markt, während COIN-M für einen Aufwärtstrend geeignet ist, wenn der Dollarwert der Sicherheiten von selbst steigt.
Nachdem wir uns nun für die Art des Vertrags entschieden haben, geht es an die Eröffnung einer Bestellung. Wir werden hierfür ein Demokonto auf Binance Futures Testnet verwenden:
Eröffnen einer Long-Position auf BTC/USDT
Wählen Sie zunächst die Art des Terminkontrakts aus. Klicken Sie dazu einfach auf der Hauptseite auf den Ticker des Handelspaares:
Nun gehen wir direkt zur Eröffnung einer Bestellung über. Und lassen Sie uns die wichtigsten Parameter durchgehen:
Margin-Typ und Hebelbetrag: Isolierte Margin bedeutet, dass ein speziell für diese Position zugewiesener Betrag als Sicherheit verwendet wird. Mit Cross Margin können Sie alle verfügbaren Vermögenswerte in Ihrem Futures-Wallet als Sicherheit verwenden. Der Hebel kann für verschiedene Handelspaare unterschiedlich sein.
Wichtig: Im isolierten Margin-Modus kann ein Händler den Hebel nicht reduzieren, nachdem er eine Position eröffnet hat.
Auftragsart: Es stehen Ihnen insgesamt 6 Auftragsarten unterschiedlicher Komplexität zur Verfügung. Zu den grundlegenden gehören Market, Limit und Stop-Limit. Wenn Sie mit Ordertypen nicht vertraut sind, lohnt es sich, zunächst die Grundlagen des Handels zu erlernen, bevor Sie mit dem Futures-Handel fortfahren.
Wert: Der Preis des Terminkontrakts, NICHT des Kassawerts. Der Wert des Vertrags und des Vermögenswerts können unterschiedlich sein, obwohl diese Unterschiede unter normalen Marktbedingungen von Arbitrageuren schnell behoben werden und praktisch nicht wahrnehmbar sind.
Größe: Der Betrag, für den Sie den Vertrag kaufen möchten. Berücksichtigen Sie bei der Auswahl einer Größe sowohl den Hebel als auch die Marge der potenziellen Auszahlung zum Finanzierungssatz. Je höher der Hebel, desto mehr müssen Sie im Falle unvorhersehbarer Preisbewegungen zahlen.
Take-Profit/Stop-Loss: Niveaus, bei deren Erreichen die Position automatisch geschlossen wird, um Gewinne zu fixieren oder die Verluste des Händlers zu minimieren. Diese Ebenen sind optional.
Ausführungsoptionen: Ermöglicht Ihnen auszuwählen, wie die Order ausgeführt werden soll. Beispielsweise erfordert die IOC-Option (Immediate Or Cancel), dass die Order sofort ausgeführt oder überhaupt storniert wird. Dadurch können Sie Preisausfälle vermeiden, wenn sich die Ausführung verzögert oder die Liquidität gering ist.
Auftragstyp: Sie können einen Vertrag zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts in der Zukunft eröffnen, d. h. eine Short- oder Long-Position. Eine Long-Position ermöglicht es Ihnen, Erträge zu erzielen, wenn der Wechselkurs steigt, und eine Short-Position, wenn der Preis fällt.
Jetzt füllen wir alle Parameter aus, um eine Long-Position auf Bitcoin zu eröffnen. Die fertige Bestellung sieht so aus:
Klicken Sie am Ende auf „Kaufen/Long“ und warten Sie, bis die Order ausgeführt wird. Sobald die Order ausgeführt ist, wird die offene Position im Positionsverwaltungsfenster unterhalb des Preisdiagramms angezeigt. Hier können Sie die Kosten für Margin, PnL und Liquidationsniveau verfolgen und bei Bedarf die Position schließen:
Wichtig: Der Parameter „Margin Ratio“ zeigt das Verhältnis der Höhe der Wartungsmarge zur verfügbaren Marge an. Wenn der Kurs 100 % erreicht, bedeutet dies, dass die Mittel im Wallet nicht ausreichen, um die Position aufrechtzuerhalten, und sie wird liquidiert.
Eröffnen einer Short-Position auf BTC/USDT
Jetzt machen wir dasselbe, aber statt eines Kaufvertrags eröffnen wir einen Verkaufsvertrag. Dazu müssen Sie die gleichen Schritte wie im vorherigen Abschnitt wiederholen, am Ende jedoch statt auf Kaufen auf Verkaufen klicken:
Hinweis: Dieser Punkt ist für neue Händler, die mit dem Spothandel begonnen haben, verwirrend. Im Gegensatz zum Spot-Handel beziehen sich Kauf und Verkauf bei Futures auf unterschiedliche Vertragsarten und nicht auf die Aktion selbst. Um Futures zu verkaufen, müssen Sie die Position über das Verwaltungsmenü teilweise oder vollständig schließen.
Nach Ausführung der Order erscheint der Short-Kontrakt auch im Positionsverwaltungsfeld und sieht so aus:
Es ist auch zu bedenken, dass beim Öffnen von Positionen mit ähnlichen, aber entgegengesetzten Parametern diese ausgeglichen werden. Wenn Sie also eine Long-Position auf BTC in Höhe von 1.000 $ eröffnet haben und dann dieselbe Short-Position eröffnet haben, werden diese Positionen ausgeglichen und Sie haben daher keine einzige offene Position. Wenn die Größe der Short-Order jedoch 500 $ beträgt, wird es nach ihrer Ausführung eine offene Long-Position von 500 $ geben.
Wichtig: Wir empfehlen Anfängern, mit dem Handel auf der Binance Futures-Testplattform zu beginnen, um sich besser mit der Benutzeroberfläche, Funktionalität und anderen Handelsfunktionen vertraut zu machen. Außerdem behandelt dieser Artikel nur die Highlights. Ausführlichere Informationen finden Sie in diesem Binance-Beitrag.
Vor- und Nachteile des Futures-Handels
Die Hauptvorteile, aufgrund derer Händler häufig den Futures-Handel dem Spot-Handel oder anderen Ertragsarten vorziehen, sind:
Hebel: Futures-Plattformen bieten einen Hebel von bis zu x200, wodurch Sie Ihre Ergebnisse maximieren und selbst mit einer kleinen Einzahlung erhebliche Einnahmen erzielen können.
Liquidität: Futures-Kontrakte bilden einen separaten Markt, obwohl sie mit zugrunde liegenden Vermögenswerten verknüpft sind. Und dieser Markt ist um ein Vielfaches größer und liquider als der Spotmarkt, sodass Sie hier einen Großauftrag schneller und mit weniger Slippage ausführen können.
Größeres potenzielles Einkommen: Die Volatilität von Kryptowährungen multipliziert mit der Hebelwirkung ermöglicht es Ihnen, schnell und ohne große Investitionen viel zu verdienen, wenn Sie die Preisdynamik richtig vorhersagen.
Zu den Hauptnachteilen des Futures-Handels gehören:
Schwierigkeit: Derivate sind schwieriger zu handeln als Basiswerte. Neben dem Preis müssen Sie auch die Marge, die Auswirkung der Hebelwirkung, die Rückzahlungsbedingungen und eine Reihe anderer Parameter berücksichtigen. Daher ist es für Anfänger besser, sich mit dem Handel am Spotmarkt vertraut zu machen.
Gebühren: Um die Hebelwirkung zu nutzen und eine Position aufrechtzuerhalten, muss der Händler eine Marge hinterlegen und Zahlungen zum Finanzierungssatz leisten. Bei der Eröffnung großer Positionen handelt es sich um erhebliche Beträge, die die Anforderungen an die Starteinlage und die Einstiegsschwelle erhöhen.
Hohe Risiken: Leverage kann nicht nur zu einem Multiplikator für Erträge, sondern auch für Verluste werden. Darüber hinaus kann sich der Wert von Futures unvorhersehbarer ändern als der Wert von Spot-Vermögenswerten, was das Risiko einer plötzlichen Liquidation erhöht.
Es ist auch zu bedenken, dass derzeit nur zentralisierte Börsen bequeme Futures-Plattformen anbieten können. Ähnliche DeFi-Dienste beginnen sich gerade erst zu entwickeln und sind CEX sowohl in Bezug auf Liquidität als auch in Bezug auf die Qualität des Benutzererlebnisses unterlegen.
Abschluss
Futures-Kontrakte gehören zu den beliebtesten Finanzinstrumenten auf dem Kryptowährungsmarkt. Sie dienen sowohl dem Schutz vor Volatilität als auch der Erzielung von Erträgen daraus. Der Handel am Terminmarkt ist jedoch schwieriger als der Handel am Kassamarkt. Daher ist es wichtig, zusätzliche Begriffe und Konzepte im Zusammenhang mit Termingeschäften zu erlernen, auch wenn Sie bereits über Handelserfahrung verfügen.
Eine der beliebtesten Futures-Handelsplattformen ist Binance Futures. Oben haben wir uns angeschaut, wie man auf dieser Website Short- und Long-Positionen eröffnet, aber dieser Überblick geht nicht auf alle Feinheiten von Futures-Orders ein. Für ein tieferes Studium des Marktes und das Erlernen praktischer Fähigkeiten nutzen Sie ein Demokonto im Binance Futures Testnet und Schulungsmaterialien von der Börse selbst.