Am Dienstag debütierten in Hongkong sechs auf Bitcoin und Ethereum basierende börsengehandelte Spotfonds und riefen gemischte Reaktionen hervor.

Während Analysten die Einführung als großen Erfolg feierten, kritisierten einige Händler die geringen Handelsvolumina der Fonds.

Alles ist relativ

Die Spot-ETFs für Bitcoin und Ethereum in Hongkong verarbeiteten an ihrem ersten Tag laut Bloomberg-Daten ein Handelsvolumen von rund 12,7 Millionen Dollar – Zahlen, die das in Singapur ansässige Krypto-Handelsunternehmen QCP Capital als „furchtbar enttäuschend“ bezeichnete.

Die Zahlen könnten darauf hindeuten, dass sich das institutionelle Krypto-Interesse auf die USA konzentriert, während das asiatische Interesse eher auf privates Vermögen ausgerichtet und lokal dominiert ist, sagte QCP und führte den 8-prozentigen Rückgang von Bitcoin weiter auf die schlechten Zahlen zurück.

Doch die ETF-Analysten James Seyffart und Eric Balchunas von Bloomberg Intelligence meinten, die Volumina müssten im größeren Kontext der Marktgröße Hongkongs betrachtet werden.

„Wenn man Zahlen lokalisiert, war das eine große Sache“, sagte Balchunas.

Allein der Bitcoin-ETF von ChinaAMC ist von 82 verschiedenen ETFs bereits der sechsterfolgreichste ETF, der in den letzten drei Jahren in Hongkong aufgelegt wurde.

Der Kern der Frage: Der ETF-Markt in Hongkong ist laut Balchunas rund 50 Milliarden Dollar wert und damit 168-mal kleiner als sein US-Pendant.

Bereinigt um die Marktgröße entspricht das Handelsvolumen der Hongkong-ETFs einem Gegenwert von 1,6 Milliarden US-Dollar, während das Handelsvolumen der US-Bitcoin-ETFs 4,6 Milliarden US-Dollar betrug.

Mit anderen Worten: Die Bitcoin- und Ethereum-ETFs waren an diesem Tag in Hongkong fast ebenso beliebt wie in den USA – die Nachfrage war dort lediglich viel geringer.

Anleger sollten daher von ihnen zwar nicht die gleiche marktbewegende Wirkung erwarten wie von den US-ETFs, sie sind deshalb aber keine Enttäuschung.

„Nach jedem vernünftigen relativen Maßstab waren die Einführungen dieser ETFs ein riesiger Erfolg für den Hongkonger Markt“, sagte Seyffart.

Es werde einige Tage dauern, bis die Zuflüsse richtig gemessen werden könnten, sagten Seyffart und Balchunas, da die vollständigen Daten noch nicht verfügbar seien.

Doch der Fonds von ChinaAMC hat am ersten Tag Bitcoins im Wert von 141 Millionen Dollar abgesaugt, ein Teil davon aus seinem Seeding-Prozess.

Krypto-Markttreiber

  • Bitcoin ist in den letzten 24 Stunden um 5 % gefallen und wird bei 58.100 $ gehandelt.

  • Ethereum fiel um 2,8 % auf 2.900 $.

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Tom Carreras ist Marktkorrespondent bei DL News. Haben Sie einen Tipp zu Bitcoin-ETFs? Kontaktieren Sie ihn unter tcarreras@dlnews.com.