Forget USDT — Tether just reaped $4.5bn profit largely from its vast US Treasury portfolio

DL News · 2024-05-01T12:27:24.000Z

For years, crypto sceptics questioned whether Tether truly had the dollar reserves to support its world-beating stablecoin USDT, which is now worth $109 billion. Now Tether reports it’s reaping so much profit from its reserves that it’s starting to resemble an investment fund as much as a stablecoin issuer. In the first quarter, Tether reported it earned $4.5 billion in profit from its holdings of US Treasury bonds, gold, Bitcoin, and other assets, a 61% jump from the fourth quarter. “We need to have the vast majority of holdings in something that we can redeem for dollars right at any point in time,” Paolo Ardoino, Tether’s CEO, told DL News in a recent interview. “That’s also why we have Bitcoin and gold. Both are liquid, and we can sell for dollars.” Funky moment The news comes as the crypto market experiences a funky stretch of uncertainty. With the Federal Reserve poised to release its latest rate policy stance on Wednesday, Bitcoin has dropped more than 7% in the last 24 hours. Tether’s good fortune stems from its $91 billion horde of US government debt, according to a report called an “attestation” it released Wednesday. The fixed income instruments are widely considered to be one of the safest assets in the world due to the remote possibility Washington will ever default. After years of near-zero interest rates, Treasuries have become a boon for fixed income investors as the Federal Reserve raised interest rates to dampen inflation that soared after the Covid-19 pandemic. The yield on a 10-year Treasury bond is running at around 4.7%. Tether also holds $5.4 billion worth of Bitcoin and $3.6 billion in gold, according to the attestation prepared by accounting firm BDO. In the last year, Tether’s stablecoin, USDT, has increased its ubiquity as the top means for converting fiat currency to cryptocurrencies. It has also left behind its closest rival, USDC, which is issued by Circle. USDT is worth more than three times USDC. The value of its assets in the first quarter exceeded the value of the liabilities, namely the USDT tokens it issued, by more than $6.2 billion, the company said. Organised crime and USDT Still, Tether has been dogged by reports that organised criminal groups and other bad actors use USDT to launder dirty money. A United Nations report published earlier this year found that $17 billion of USDT was tied to underground crypto exchanges, illegal trades, and criminal activities in Southeast Asia. TRM Labs, a crypto sleuthing company, called USDT the “currency of choice” for terrorism financing. A Chainalysis report showed that stablecoins, including Tether, make up roughly 60% of illicit transactions. In April, news broke that Venezuela’s state-owned oil giant, PDVSA, was tapping USDT to evade sanctions imposed by the US to punish the South American nation for pursuing anti-democratic policies. Ardoino vowed to make sure Tether does everything it can to stop sanctioned entities and criminals from using its platform and stablecoin. In recent months, the company has cooperated with US law enforcement officials on money laundering cases. No sleep “We don’t sleep at night. We monitor everything we can, but we are not a country,” Ardoino said. “We are not the police.” The CEO also told DL News that the firm is trying to persuade a Big Four accounting firm — KPMG, EY, Deloitte, or PwC — to take it on as an auditing client. They have declined to do so, Ardoino said, because of “reputational risk.” Liam Kelly is a Berlin-based DL News’ correspondent. Contact him at liam@dlnews.com.

Jahrelang stellten Krypto-Skeptiker in Frage, ob Tether wirklich über die nötigen Dollarreserven verfügt, um seinen weltbesten Stablecoin USDT zu unterstützen, der mittlerweile 109 Milliarden Dollar wert ist.
Nun meldet Tether, dass es aus seinen Reserven so große Gewinne einfährt, dass es beginnt, sowohl einem Investmentfonds als auch einem Stablecoin-Emittenten zu ähneln.
Tether meldete, dass es im ersten Quartal mit seinen US-Staatsanleihen, Gold, Bitcoin und anderen Vermögenswerten einen Gewinn von 4,5 Milliarden Dollar erwirtschaftet habe, was einem Anstieg von 61 % gegenüber dem vierten Quartal entspricht.
„Wir müssen die überwiegende Mehrheit unserer Bestände in etwas halten, das wir jederzeit gegen Dollar eintauschen können“, sagte Paolo Ardoino, CEO von Tether, kürzlich in einem Interview mit DL News. „Das ist auch der Grund, warum wir Bitcoin und Gold haben. Beide sind liquide und wir können sie gegen Dollar verkaufen.“
Abgefahrener Moment
Die Nachricht kommt, während der Kryptomarkt eine Phase der Unsicherheit durchlebt. Während die Federal Reserve am Mittwoch ihre neueste Zinspolitik bekannt geben wird, ist der Bitcoin-Kurs in den letzten 24 Stunden um mehr als 7 % gefallen.
Tethers Erfolg beruht auf seinem 91 Milliarden Dollar schweren Haufen US-Staatsschulden, wie aus einem am Mittwoch veröffentlichten Bericht hervorgeht, der als „Bestätigung“ bezeichnet wird. Die festverzinslichen Wertpapiere gelten allgemein als eines der sichersten Vermögenswerte der Welt, da die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls Washingtons gering ist.
Nach Jahren mit nahezu Nullzinsen sind Staatsanleihen zu einem Segen für Anleiheninvestoren geworden, da die Federal Reserve die Zinsen erhöhte, um die nach der Covid-19-Pandemie sprunghaft gestiegene Inflation einzudämmen.
Die Rendite einer 10-jährigen Staatsanleihe liegt bei rund 4,7 Prozent.
Tether hält außerdem Bitcoin im Wert von 5,4 Milliarden Dollar und Gold im Wert von 3,6 Milliarden Dollar, wie aus der Bescheinigung der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft BDO hervorgeht. Im letzten Jahr hat Tethers Stablecoin USDT seine Verbreitung als wichtigstes Mittel zur Umwandlung von Fiat-Währung in Kryptowährungen gesteigert.
Es hat auch seinen größten Konkurrenten, USDC, hinter sich gelassen, der von Circle ausgegeben wird. USDT ist mehr als dreimal so viel wert wie USDC.
Der Wert seiner Vermögenswerte überstieg im ersten Quartal den Wert seiner Verbindlichkeiten, nämlich der von ihm ausgegebenen USDT-Token, um mehr als 6,2 Milliarden Dollar, teilte das Unternehmen mit.
Organisierte Kriminalität und USDT
Dennoch gibt es über Tether Berichte, denen zufolge organisierte kriminelle Gruppen und andere Akteure mit krimineller Absicht USDT zur Geldwäsche verwenden.
Ein Anfang des Jahres veröffentlichter Bericht der Vereinten Nationen stellte fest, dass 17 Milliarden USDT mit Untergrund-Kryptobörsen, illegalem Handel und kriminellen Aktivitäten in Südostasien in Verbindung standen.
TRM Labs, ein Krypto-Ermittlungsunternehmen, bezeichnete USDT als „Währung der Wahl“ für die Terrorismusfinanzierung. Ein Bericht von Chainalysis zeigte, dass Stablecoins, darunter Tether, etwa 60 % der illegalen Transaktionen ausmachen.
Im April wurde bekannt, dass der staatliche venezolanische Ölgigant PDVSA den US-Dollar anzapfte, um die von den USA verhängten Sanktionen zu umgehen, mit denen das südamerikanische Land für seine antidemokratische Politik bestraft werden sollte.
Ardoino versprach, dafür zu sorgen, dass Tether alles in seiner Macht Stehende unternimmt, um sanktionierte Unternehmen und Kriminelle von der Nutzung seiner Plattform und seines Stablecoins abzuhalten. In den letzten Monaten hat das Unternehmen in Geldwäschefällen mit US-amerikanischen Strafverfolgungsbehörden zusammengearbeitet.
Kein Schlaf
„Wir schlafen nachts nicht. Wir überwachen alles, was wir können, aber wir sind kein Land“, sagte Ardoino. „Wir sind nicht die Polizei.“
Der CEO sagte gegenüber DL News auch, dass das Unternehmen versuche, eine der vier großen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften – KPMG, EY, Deloitte oder PwC – davon zu überzeugen, es als Prüfungsmandanten zu übernehmen. Sie hätten dies abgelehnt, sagte Ardoino, wegen des „Reputationsrisikos“.
Liam Kelly ist ein in Berlin ansässiger Korrespondent von DL News. Kontaktieren Sie ihn unter liam@dlnews.com.

Weitere Inhalte des Erstellers entdecken

Aktuelle Nachrichten