Die Kryptomärkte haben in den letzten Jahren erhebliche Veränderungen erfahren, und die Halbierung des Bitcoin-Kurses löst eine neue Welle der Spekulation und Analyse aus. Nach der Untersuchung der Trends früherer Halbierungen kam Coinbase-Analyst David Han zu dem Schluss, dass der aktuelle Zyklus auch von makroökonomischen Faktoren abhängen wird. In seinem Bericht beschreibt er dies ausführlich.

Steuerung der Kryptomärkte anhand makroökonomischer Faktoren

David Han weist darauf hin, dass die Entwicklungsrichtung der Märkte für digitale Vermögenswerte von makroökonomischen Faktoren abhängen wird, selbst wenn die Fundamentaldaten der Kryptowährungen im Allgemeinen stabil bleiben. Diese Faktoren sind größtenteils exogen und umfassen steigende geopolitische Spannungen, höhere langfristige Zinsen, Reflation und steigende Staatsverschuldung. Und der jüngste Anstieg der Korrelation von Altcoins zu Bitcoin unterstreicht dies nur und weist auf die führende Rolle des letzteren im Kryptowährungsraum hin.

Während frühere Halbierungen in der Vergangenheit immer einen Bullenmarkt angestoßen haben, „wurden diese zyklischen Hochs oft von anderen Ökosystemkatalysatoren begleitet, die für zusätzlichen Rückenwind sorgten“, heißt es in dem Bericht.

Er behauptet, dass Kryptowährungen zwar in erster Linie als Risiko für die Anlageklasse angesehen wurden, die Widerstandsfähigkeit von Bitcoin und die Zulassung von Spot-ETFs jedoch zu einer Spaltung unter den Anlegern geführt haben: Einige betrachten Bitcoin als rein spekulativen Vermögenswert, während andere darin „digitales Gold“ und eine Absicherung gegen geopolitische Risiken sehen. Das Wachstum der zweiten Gruppe erklärt teilweise die Verringerung der in diesem Zyklus beobachteten Rückschläge.

Das Makroumfeld ist für Kryptowährungen wichtig

Obwohl mit der Entstehung endogener Katalysatoren für Kryptowährungen zu rechnen ist, glaubt David Han, dass die makroökonomische Landschaft kurzfristig eine wichtigere Rolle spielen wird. Bei der Analyse früherer Halbierungen stellt er die Rolle makroökonomischer Faktoren fest.

Die Haupteffekte der Bitcoin-Halbierung im Jahr 2012 wurden jedoch durch die Auswirkungen des quantitativen Lockerungsprogramms der Federal Reserve und der US-Schuldenkrise noch verschärft. Und 2016 hätten der Brexit und die umstrittenen US-Wahlen zu finanziellen Problemen in Großbritannien und Europa führen können. Stattdessen führte die COVID-19-Pandemie Anfang 2020 zu einem beispiellosen Maß an Konjunkturimpulsen, die die Liquidität dramatisch erhöhten.

Er ist überzeugt, dass sich dieser Zyklus nicht von früheren unterscheidet und dass das Makroumfeld für Kryptowährungen, einschließlich Bitcoin, genauso wichtig ist. Er betont, dass die wachsende Bedeutung der Geopolitik auf der ganzen Welt angesichts des allgemeinen Tempos der Deglobalisierung und des Reshorings wahrscheinlich das bestimmende Makromerkmal dieses Zyklus sein wird.

Zusammenfassend schreibt David Han, dass das Makroumfeld und die damit verbundenen Vertikalen von Kryptowährungsausbrüchen in der Vergangenheit eine wichtige Rolle bei der Katalyse zyklischer Bullenmärkte gespielt haben. Während dieser Prozess normalerweise mehrere Monate dauert, variiert er von Zyklus zu Zyklus. Ihm zufolge wird die sich ändernde Marktstruktur mit dem Zustrom von ETFs und dem Rückgang der Risikokapitalfinanzierung zur Einzigartigkeit dieses Zyklus beitragen.

Er weist auch darauf hin, dass der vorherige Zyklus die Sensibilität von Bitcoin gegenüber globaler Liquidität aufgrund der durch die COVID-19-Pandemie verursachten Anreize erhöht hat. Die globale Liquidität wächst jedoch nicht mehr so ​​stark, sondern ist aufgrund der größeren Volatilität auf den inländischen und ausländischen Märkten in den Hintergrund getreten. Vor diesem Hintergrund sagt Han, dass der nächste Zyklus ein Test für die Werterhaltung von Bitcoin sein wird, vorausgesetzt, dass die Katalysatoren in verschiedene Richtungen breiter verteilt sind.

Kryptowährung – Freiheit und Dezentralisierung

Während die Kryptowährungs-Community über die Genehmigung des Ethereum-ETF diskutiert, erinnert uns Blockchain-Mitbegründer Vitalik Buterin an den Hauptzweck von Kryptowährungen. Er glaubt, dass Freiheit und Privatsphäre als Grundlage jedes digitalen Vermögenswerts angesehen werden sollten.

In einem aktuellen Post auf X reagierte der Experte auf eine Veröffentlichung der Non-Profit-Plattform Rest of World. Diese berichtete über den Einsatz von Gesichtserkennungstechnologie durch Regierungen weltweit im Kampf gegen Dissidenten. Falls Sie dabei auch an George Orwells „1984“ gedacht haben: herzlichen Glückwunsch, Sie werden von Big Brother beobachtet.

Laut Angaben von Steven Feldstein, einem Forscher der Carnegie Endowment for International Peace, nutzen Regierungsbehörden in 78 Ländern mittlerweile öffentliche Gesichtserkennungssysteme. In diesem Zusammenhang stellte Buterin fest, dass die Privatsphäre in der realen Welt abnimmt.

„Mehr Privatsphäre im Internet ist eines der wenigen Werkzeuge, die wir haben, um ein wenig Gleichgewicht wiederherzustellen. Privatsphäre ist normal. Unterstützen Sie Privatsphäre“, schreibt er.

Der Kryptowährungsraum, einschließlich Ethereum, ist jedoch mit Paradoxien konfrontiert. Trotz seiner dezentralen Ideale ist ein erheblicher Teil der Blockchain-Transaktionen der Zensur ausgesetzt, insbesondere im Hinblick auf die Einhaltung der Vorschriften des Office of Foreign Assets Control (OFAC). Diese Kontroverse hat mehrere Diskussionen über den Datenschutz bei Ethereum ausgelöst.

Die Diskussion drehte sich um die Frage, ob Ethereum als Grundlage der Blockchain-Technologie die Transaktionssicherheit gewährleisten sollte. Vitalik Buterin machte deutlich, dass die Einführung der Transaktionssicherheit als Standard die Skalierbarkeit und Effizienz des Netzwerks beeinträchtigen könnte. Das Entwicklungsteam des Netzwerks arbeitet an Skalierbarkeitskorrekturen und der Verwendung von ZK-Beweisen, um einige dieser großen Probleme letztendlich zu lösen.

Charles Hoskinson, der Gründer von Cardano, teilt ähnliche Ansichten wie Vitalik Buterin. In seinem X schreibt er: „Denken Sie daran, Krypto will nicht die Welt in Brand setzen, es will nur eine Flamme in Ihrem Herzen entfachen.“

Während sein Beitrag als Erinnerung an den wahren Zweck von Kryptowährungen dient, ging er auch auf einen seiner Ansicht nach beunruhigenden Trend in der Branche ein. Während einer Live-Übertragung auf X sagte Hoskinson, dass einige Teilnehmer im Krypto-Bereich aktiv gefälschte Aktivitäten erstellen und bestimmte Projekte fördern und dabei vorgeben, dass diese Aktivitäten die tatsächliche Situation in der Branche widerspiegeln.

„Das Problem unserer Branche besteht darin, dass wir zulassen, dass kurzfristige Narrative und Marktschreier die Unterhaltung dominieren“, sagte Hoskinson.

Er versicherte der Cardano-Community außerdem, dass es ihm ein Anliegen sei, einen transparenten und offenen sozialen Raum zu schaffen, in dem sich Menschen entsprechend ihren Interessen und ihrer Neugier über das Netzwerk informieren können.

Auch Volodymyr Nosov, CEO von WhiteBIT, erinnerte uns an die Vorteile von Kryptowährungen. In einem aktuellen Interview wies Nosov auf die potenziellen Vorteile von Kryptowährungen gegenüber Gold hin. Er betonte, dass die meisten Menschen mehr Vertrauen in letzteres hätten, weil „jemand gesagt hat, dass die Ausgabe von Gold begrenzt sei“. Aber stimmt das und wie lässt sich die tatsächliche Goldmenge berechnen? „Morgen wird irgendwo in Indien eine Ausgrabung durchgeführt und so etwas wie die Goldreserven Deutschlands gefunden. Was wird mit dem Goldpreis passieren?“

Er betonte auch die Vorteile schneller Transaktionen mit Kryptowährungen: „Wie lange dauert es, einen Freund in den USA anzurufen? 3 Sekunden. Wie lange dauert es, Bitcoins zu versenden? 3 Sekunden. Wie lange dauert es, Gold zu versenden? Das ist die Herausforderung unserer Zeit, die Herausforderung der Gegenwart.“

Zusammenfassung

Ein Bericht des Coinbase-Analysten David Hahn betont die Bedeutung makroökonomischer Faktoren für den aktuellen Bitcoin-Halbierungszyklus. Makroökonomische Faktoren wie Anreize und globale Liquidität spielen eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung des Kryptomarktes und sind wichtiger denn je.

Darüber hinaus bleibt das Thema Privatsphäre und Freiheit im digitalen Raum weiterhin relevant. Angesichts all dieser Herausforderungen und Perspektiven behalten Kryptowährungen weiterhin ihren Wert als Anlage, aber ihre Zukunft wird weitgehend davon abhängen, wie sie sich an globale makroökonomische und soziale Veränderungen anpassen.

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