Die Halbierung des Bitcoin-Kurses (BTC) am 19. April hat eine Welle von Vorhersagen über die zukünftige Preisentwicklung der Kryptowährung ausgelöst. Während die vorherrschende Stimmung auf einen bevorstehenden Preisanstieg hindeutet, rät das Datenanalyseunternehmen Santiment zur Vorsicht und empfiehlt einen differenzierteren Ansatz bei der Marktanalyse.

Anstatt konventionelle Methoden anzuwenden, wie beispielsweise das bloße Zählen der Tage nach der Halbierung oder das Berechnen des potenziellen prozentualen Wachstums, setzt Santiment auf einen vielschichtigen analytischen Ansatz. Das Unternehmen befasst sich eingehend mit historischen und potenziellen zukünftigen Ereignissen und betont die Bedeutung der Verhaltensanalyse innerhalb des Marktes.

Das Marktverhalten anhand von Schlüsselkennzahlen verstehen

Die Analyse von Santiment konzentriert sich auf drei zentrale Kennzahlen, um Einblicke in die Marktdynamik zu gewinnen: Angebotsverteilung, realisierter Gewinn/Verlust im Netzwerk (NRPL) und mittleres investiertes Dollaralter (MDIA). Im Jahr 2013 offenbarte ein detaillierter Blick auf die Angebotsverteilung unterschiedliche Muster bei verschiedenen Inhabergruppen. Wohlhabende Adressen, oft als „Wale“ bezeichnet, begannen relativ früh im Preisanstieg mit dem Verkauf ihrer BTC.

Im Gegensatz dazu hielten Kleinanleger zunächst ihre Bestände stabil, erhöhten ihre Investitionen jedoch im Verlauf der Rallye. Unterdessen zeigten mittelgroße Anleger ein dynamischeres Muster: Sie kauften und verkauften strategisch, bevor sie ihre Bestände in der Nähe des Höchststands umverteilten. Dieses Verhalten wurde von verschiedenen Faktoren bestimmt, darunter der finanziellen Leistungsfähigkeit und sich entwickelnden Markterwartungen.

Das Mean Dollar Invested Age (MDIA) bietet eine differenzierte Perspektive auf das Engagement von Investitionen im Laufe der Zeit. Ein Anstieg des MDIA deutet auf eine Akkumulationsphase hin, während ein Rückgang auf potenzielle Verkaufsaktivitäten hindeutet. Sowohl während der Bullenmärkte 2017 als auch 2021 fiel ein Rückgang des MDIA mit intensiven Bullenmarktphasen zusammen und kennzeichnete die Umverteilung von BTC von frühen Inhabern zu neueren Marktteilnehmern.

Diese Umverteilungsphase dauert normalerweise zwischen 8 und 12 Monaten und signalisiert ein begrenztes Zeitfenster für die Gewinnrealisierung, bevor der Markt in die nächste Akkumulationsphase übergeht. In der Zwischenzeit berechnet die Metrik „Network Realized Profit/Loss“ (NRPL) den durchschnittlichen Gewinn oder Verlust für alle BTC-Münzen, die täglich ihre Adressen wechseln.

Hoher Verkaufsdruck deutet normalerweise auf eine gesunde Marktphase hin, während niedriger Verkaufsdruck oder „irrationale Divergenz“ auf Spekulationsfieber hinweisen können, das häufig Marktspitzen vorausgeht. Die Integration von NRPL mit anderen Kennzahlen wie Supply Distribution und MDIA bietet ein umfassenderes Verständnis der Marktstimmung und potenzieller zukünftiger Marktbewegungen.

Historische Analyse: Bullenmärkte 2017 und 2021

Im Jahr 2017 stieg die Gewinnrealisierung parallel zum BTC-Preis, bis eine Divergenz eine extrem optimistische Stimmung signalisierte. In dieser Zeit befanden sich vor allem Kleinanleger im Akkumulationsmodus, während Großanleger Umverteilungen vornahmen. Dieses Muster war auch im Bullenmarkt 2021 wieder zu beobachten.

Der Markt 2021 stellte eine einzigartige Herausforderung dar, da ein Double-Top-Phänomen die Vorhersagen erschwerte. Trotz dieser Komplexität deutete der MDIA nach einer Erholung im Juli auf eine Rückkehr zur Akkumulation bei allen Inhabergruppen hin, was zu einem zweiten Höhepunkt im November führte.

Aktuelle Markttrends und Zukunftsprognosen

Aktuelle Daten deuten auf eine Zurückhaltung bei der Gewinnrealisierung hin, ein Trend, der an Spitzenzeiten in den Jahren 2013, 2017 und 2021 erinnert. NRPL-Daten zeigen, dass während der jüngsten Markttests bei 72.000 und 61.000 US-Dollar keine Nachfrage nach der Realisierung von Gewinnen besteht. Positiv ist zu vermerken, dass der Bitcoin-Markt seit etwa 4-5 Monaten einen aktiven Umverteilungsprozess durchläuft, wie die MDIA-Metrik zeigt.

Dies deutet darauf hin, dass sich der Markt möglicherweise darauf vorbereitet, den Aufwärtstrend wieder aufzunehmen, was möglicherweise zu einer weiteren Umverteilung im typischen 12-Monats-Zyklus führen könnte. Aktuelle Kennzahlen zur Angebotsverteilung deuten darauf hin, dass vor allem kleinere Hodler angehäuft haben, was auf eine vorsichtig optimistische Marktstimmung hindeutet.

Während weit verbreitete Vorhersagen und Stimmungen auf einen bullischen BTC-Preistrend nach der Halbierung hindeuten, unterstreicht Santiments datengesteuerter, differenzierter Ansatz die Bedeutung einer umfassenden Marktanalyse. Durch das Verständnis der komplexen Verhaltensweisen verschiedener Inhabergruppen und die Integration mehrerer Schlüsselkennzahlen können Anleger die komplexe Landschaft der Kryptowährungsmarktzyklen effektiver navigieren.