TL;DR

  • Hedging ist eine Risikomanagementstrategie zum Ausgleich potenzieller Verluste, die einer Einzelperson oder einer Organisation entstehen können.

  • Zu den gängigen Absicherungsmöglichkeiten zählen Termin- und Optionskontrakte, Differenzkontrakte (CFDs) und unbefristete Swap-Verträge.

  • Absicherungsstrategien sind mit eigenen Risiken und Kosten verbunden. Sie müssen die verschiedenen Risiken, einschließlich Gegenpartei- und regulatorischer Risiken, berücksichtigen, bevor Sie eine Absicherungsstrategie implementieren.

Was ist Hedging?

Hedging ist eine Risikomanagementstrategie, die von Einzelpersonen und Institutionen eingesetzt wird, um potenzielle Verluste auszugleichen, die bei einer Investition entstehen können.

Das Konzept ähnelt dem Abschluss einer Versicherungspolice. Wenn Sie ein Haus in einem hochwassergefährdeten Gebiet besitzen, möchten Sie dieses Eigentum mit einer Hochwasserversicherung vor Überschwemmungsrisiken schützen. Auf den Finanz- und Kryptomärkten funktioniert Hedging auf ähnliche Weise. Dabei handelt es sich um eine Investition, die das Risiko nachteiliger Preisbewegungen eines Vermögenswerts verringern soll.

Wie funktioniert Hedging?

Es gibt viele verschiedene Absicherungsmethoden, doch im Allgemeinen sind die folgenden Schritte erforderlich:

Schritt 1: Eine primäre Position festlegen 

Sie besitzen eine bestehende Position in einem bestimmten Vermögenswert, beispielsweise Bitcoin oder Ether. Entweder besitzen Sie die Kryptowährung oder sind von deren Preisen abhängig.

Schritt 2: Identifizieren Sie die Risiken

Im nächsten Schritt gilt es, die mit der Primärposition verbundenen Risiken zu identifizieren. Das Risiko beim Besitz von Bitcoins könnte beispielsweise darin bestehen, dass der Preis fallen könnte.

Schritt 3: Gegenposition einnehmen

Sie können das Risiko absichern, indem Sie eine Position in einem verwandten Instrument eingehen, bei dem eine Entwicklung in die entgegengesetzte Richtung des ermittelten Risikos zu erwarten ist.

Das Ziel der Absicherung ist nicht, Geld zu verdienen, sondern sich vor Verlusten zu schützen. Der Gewinn aus der Absicherungsposition sollte die Verluste aus der Hauptposition ausgleichen. Es ist wichtig zu beachten, dass perfekte Absicherungen selten sind. Außerdem sind mit der Absicherung oft Kosten verbunden, daher muss die Kosteneffizienz der Absicherung berücksichtigt werden.

Wie funktioniert die Absicherung bei Kryptowährungen?

Die Absicherung bei Kryptowährungen folgt demselben Prinzip wie die Absicherung auf traditionellen Finanzmärkten. Dabei wird eine Position in einem verwandten Vermögenswert eingenommen, von dem erwartet wird, dass er sich in die entgegengesetzte Richtung der primären Position bewegt.

Hier sind sieben Möglichkeiten, wie sich ein Investor auf Kryptomärkten absichern kann. Einige oder alle dieser Möglichkeiten sind in bestimmten Rechtsgebieten möglicherweise nicht verfügbar. Sie müssen daher sicherstellen, dass alle von Ihnen eingesetzten Absicherungsstrategien den lokalen Vorschriften entsprechen.

Jede dieser Strategien ist mit eigenen Risiken und Kosten verbunden. Daher ist es wichtig, diese zu verstehen, bevor Sie fortfahren.

Terminkontrakte 

Mit Krypto-Futures können Anleger eine Kryptowährung zu einem festgelegten Preis an einem bestimmten zukünftigen Datum kaufen oder verkaufen. Dies kann zur Absicherung gegen mögliche Preisänderungen genutzt werden. Wenn Sie beispielsweise Bitcoin besitzen und befürchten, dass der Preis fallen könnte, können Sie einen Bitcoin-Futures-Kontrakt verkaufen. Wenn der Bitcoin-Preis tatsächlich fällt, würde der Gewinn aus dem Futures-Kontrakt den Verlust Ihrer Bitcoin-Bestände ausgleichen.

Optionskontrakte

Krypto-Optionen geben dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegende Kryptowährung zu einem festgelegten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen (Call-Option) oder zu verkaufen (Put-Option). Wenn Sie Bitcoin besitzen und einen Preisrückgang befürchten, können Sie eine Put-Option kaufen. Wenn der Bitcoin-Preis fällt, würde der Wertanstieg der Put-Option den Wertverlust des Bitcoins ausgleichen.

Differenzkontrakte (CFDs) 

CFDs können als Absicherungsinstrument für Kryptowährungsengagements verwendet werden. Ein CFD ist ein Derivatprodukt, mit dem Sie auf die Preisbewegungen eines Basiswerts spekulieren können, ohne diesen tatsächlich zu besitzen. Normalerweise schließen Sie mit einem Broker einen Vertrag über den Austausch der Preisdifferenz des Vermögenswerts zwischen dem Zeitpunkt der Eröffnung und dem Zeitpunkt der Schließung des Vertrags ab.

Wenn Sie beispielsweise Bitcoins besitzen und sich gegen Preisrückgänge absichern möchten, eröffnen Sie eine Short-Position (Verkaufsposition) auf den Bitcoin-CFD. Der Gewinn, den Sie mit der CFD-Position erzielen, sollte den Verlust ausgleichen, der bei einem Preisrückgang auf Ihre Bitcoin-Bestände entsteht.

Unbefristete Swap-Verträge

Unbefristete Swap-Verträge verfolgen den Preis eines Basiswerts wie Bitcoin und zielen darauf ab, eine kontinuierliche Handelsmöglichkeit ohne Ablaufdatum zu bieten. Sie nutzen in der Regel eine Hebelwirkung, sodass Händler größere Positionen mit einer geringeren anfänglichen Margin-Anforderung eröffnen können.

Wenn Sie beispielsweise einen möglichen Preisrückgang bei Bitcoin erwarten, können Sie eine Short-Position auf den Bitcoin Perpetual Swap-Vertrag eröffnen. Wenn der Preis von Bitcoin fällt, sollten die Gewinne aus dem Perpetual Swap-Vertrag die Verluste Ihrer Bitcoin-Bestände ausgleichen.

Leerverkäufe

Einige Plattformen ermöglichen Leerverkäufe, bei denen Sie eine Kryptowährung leihen, verkaufen und später zurückkaufen können, um sie zurückzugeben. Wenn der Preis wie erwartet fällt, erzielen Sie einen Gewinn, der Verluste bei anderen Investitionen ausgleichen kann.

Stablecoins

Stablecoins sind Kryptowährungen, deren Preis an eine Vermögensreserve, in der Regel eine Fiat-Währung, gekoppelt ist. Wenn Sie einen Marktrückgang befürchten, können Sie einige Ihrer volatilen Krypto-Vermögenswerte in Stablecoins umwandeln. Während Sie von einem Marktaufschwung nicht profitieren würden, wären Sie vor einem Marktrückgang geschützt.

Diversifikation

Das Halten einer Reihe verschiedener Kryptowährungen oder eine Diversifizierung kann auch als Absicherung dienen. Verschiedene Kryptowährungen können unterschiedlich auf Marktveränderungen reagieren. Wenn eine fällt, kann eine andere steigen und diesen Verlust ausgleichen.

Ein Beispiel für die Absicherung Ihrer Bitcoin-Position

Angenommen, Sie besitzen BTC im Wert von 10.000 $ und möchten sich gegen einen möglichen Preisrückgang absichern. Zur Absicherung Ihrer Position können Sie Folgendes in Erwägung ziehen.

Angenommen, Bitcoin wird derzeit für 50.000 $ gehandelt. Sie könnten eine Verkaufsoption kaufen, die Ihnen das Recht gibt, Bitcoin zu einem späteren Zeitpunkt für 50.000 $ zu verkaufen. Nehmen wir an, Sie zahlen für diese Option eine Prämie von 500 $ (der tatsächliche Preis hängt von den Marktbedingungen ab).

Wenn der Bitcoin-Preis auf 40.000 $ fällt, können Sie Ihre Option ausüben und Ihren Bitcoin für 50.000 $ verkaufen, wodurch Ihre Verluste erheblich reduziert werden. Die Kosten dieser Absicherung wären die Prämie, die Sie für die Option bezahlt haben. In diesem Beispiel würden Sie 0,2 BTC benötigen, um Ihr Portfolio abzudecken. Die Kosten würden 0,01 BTC betragen (500 $/50.000 $).

Alternativ könnten Sie einen Terminkontrakt für Bitcoin verkaufen. Angenommen, Sie verkaufen einen Terminkontrakt für 0,2 BTC und verpflichten sich, Bitcoin in einem Monat für 50.000 USD zu verkaufen. Wenn der Bitcoin-Preis auf 40.000 USD fällt, könnten Sie 0,2 BTC zum niedrigeren Preis kaufen, um Ihren Kontrakt zu erfüllen. So würden Sie Ihren Bitcoin effektiv für 50.000 USD verkaufen und die Verluste in Ihrem Portfolio ausgleichen. Wenn der Bitcoin-Preis jedoch steigt, wären Sie dennoch verpflichtet, für 50.000 USD zu verkaufen, wodurch Sie möglicherweise Kursgewinne verpassen würden.

Risiken der Absicherung in Krypto

Absicherungsstrategien sind grundsätzlich mit Risiken und Kosten verbunden. Optionsprämien können teuer sein, Futures können Ihre potenziellen Gewinne begrenzen und Stablecoins sind von der Zahlungsfähigkeit des Emittenten abhängig. Diversifikation kann zur Risikostreuung beitragen, verhindert aber nicht unbedingt Verluste.

Denken Sie daran, die folgenden Risiken zu berücksichtigen, bevor Sie eine Absicherung implementieren.

Kosten

Mit der Absicherung sind in der Regel Kosten verbunden. Beispielsweise ist für den Kauf von Optionen die Zahlung einer Prämie erforderlich, die je nach Marktlage beträchtlich sein kann. Ebenso können bei Terminkontrakten Maklergebühren und andere Gebühren anfallen.

Begrenztes Aufwärtspotenzial

Absicherungsstrategien begrenzen häufig potenzielle Gewinne. Wenn Sie beispielsweise Futures-Kontrakte zur Absicherung gegen einen Preisrückgang verwenden und der Preis stattdessen steigt, sind Ihre Gewinne auf den Preis des Futures-Kontrakts begrenzt.

Gegenparteirisiko

Das Kontrahentenrisiko ist besonders bei außerbörslichen Derivaten oder bei der Verwendung von Stablecoins als Absicherungsinstrument erheblich. Wenn die Gegenpartei ihren Teil der Vereinbarung nicht einhält, kann dies zu Verlusten führen. Bei Stablecoins besteht das Risiko, dass der Emittent die Bindung an den Basiswert nicht aufrechterhalten kann.

Ausführungsrisiko

Es besteht das Risiko, dass Ihre Absicherungsstrategie aufgrund der Marktbedingungen nicht wie erwartet funktioniert. Beispielsweise bieten Optionen und Futures in sehr volatilen Märkten aufgrund extremer Preisschwankungen möglicherweise nicht den erwarteten Schutz.

Regulatorisches Risiko

Das regulatorische Umfeld für Kryptowährungen und verwandte Finanzinstrumente entwickelt sich weiter und ist je nach Rechtsraum unterschiedlich. Änderungen der Vorschriften können sich auf den Wert und die Verfügbarkeit bestimmter Absicherungsinstrumente auswirken. Sie müssen die regulatorischen Anforderungen in Ihrem lokalen Rechtsraum vollständig verstehen und stets konform bleiben.

Liquiditätsrisiko

Einige Absicherungsinstrumente können illiquide sein, d. h. sie können nicht einfach gekauft oder verkauft werden, ohne dass es zu einer erheblichen Preisänderung kommt. Dies kann das Eingehen oder Verlassen von Positionen erschweren.

Komplexität

Schließlich können Hedging-Strategien komplex sein und erfordern ein tiefes Verständnis der Finanzmärkte, insbesondere der Märkte mit Hebelwirkung. Fehler oder Missverständnisse können zu erheblichen Verlusten führen.

Tipps zur Absicherung bei Kryptowährungen

Hedging ist kompliziert und erfordert fundierte Kenntnisse der Finanzmärkte. Es ist sicherlich nichts für Anfänger und selbst erfahrene Händler müssen beim Hedging vorsichtig sein. Hier sind einige Tipps zur Verwendung von Hedging-Strategien in Kryptowährungen.

Verstehen Sie die Risiken

Bevor Sie eine Absicherungsstrategie umsetzen, stellen Sie sicher, dass Sie die damit verbundenen Risiken und potenziellen Nachteile vollständig verstehen. Jedes Finanzinstrument und jede Strategie hat ihre Vor- und Nachteile, und es ist entscheidend, dass Sie wissen, worauf Sie sich einlassen, bevor Sie sich festlegen.

Diversifizieren

Setzen Sie nicht alles auf eine Karte. Erwägen Sie, in verschiedene Kryptowährungen zu investieren und Ihre Investitionen sogar auf verschiedene Anlageklassen zu verteilen. Dies kann zum Schutz vor der Volatilität einzelner Vermögenswerte beitragen.

Machen Sie den Prozess nicht zu kompliziert

Es kann verlockend sein, komplexe Absicherungsstrategien zu verwenden, um Gewinne zu maximieren oder Verluste zu minimieren. Komplexität bringt jedoch oft zusätzliche Risiken mit sich. Wenn Sie kein erfahrener Investor sind, sind einfachere Strategien normalerweise besser.

Abschließende Gedanken 

Bei effektivem Einsatz ist Hedging ein wirksames Mittel zum Ausgleich potenzieller Verluste in Ihrem Portfolio, erfordert jedoch fundiertes Wissen und ist nicht jedermanns Sache. Beim Einsatz von Hedging-Strategien müssen Sie die Geschäftsbedingungen, Margin-Anforderungen, Gebühren und Hebeloptionen sorgfältig studieren.

Stellen Sie sicher, dass Sie die damit verbundenen Risiken und potenziellen Kosten genau kennen. Sie müssen die Marktbedingungen kontinuierlich überwachen, Ihr Risikoprofil verwalten und gleichzeitig Ihre Positionen laufend anpassen.

Sie sollten auch Risikomanagement-Tools wie Stop-Loss-Orders verwenden, um potenzielle Verluste zu begrenzen oder Gewinne zu sichern. Ziehen Sie schließlich in Erwägung, sich von einem Finanzberater beraten zu lassen, bevor Sie sich an diesen Handelsaktivitäten beteiligen.

Weiterführende Literatur:

Wie man Bitcoin-Futures-Kontrakte handelt

Was sind Optionskontrakte?

Optionshandel: Was sind die Griechen?

Was sind unbefristete Terminkontrakte?

Ein Leitfaden für Anfänger zu Handelsstrategien für Kryptowährungen


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