Willkommen zur Geschichte der Kryptowährungen, einer Cointelegraph-Reihe, die die Leser zu den wichtigsten Ereignissen im Krypto-Bereich zurückführt. Die von Phemex bereitgestellte Zeitleiste ermöglicht es Mitgliedern der Krypto-Community, die wichtigen Ereignisse zu erkunden und zurückzublicken, die die Branche zu dem gemacht haben, was sie heute ist.
Dieser Artikel untersucht die Zeit nach November 2022, als die FTX-Börse zusammenbrach und damit einen der berüchtigtsten Krypto-Winter in der Geschichte der digitalen Vermögenswerte auslöste.
Die Zeit nach dem Zusammenbruch der FTX-Börse gilt als eine der dunkelsten Zeiten in der Kryptogeschichte.
Der Niedergang von FTX und seinen über 130 Tochterunternehmen löste eine Kettenreaktion von Insolvenzen und Entlassungen bei Web3-Unternehmen aus und führte zu einem der längsten Krypto-Winter, in dessen Verlauf der Bitcoin-Preis (BTC) auf 16.000 US-Dollar fiel.
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Nach der Insolvenz, die einen Verlust von 8,9 Milliarden Dollar an Anlegergeldern verursachte, waren die Regulierungsbehörden gezwungen, Maßnahmen zu ergreifen und stärker auf die Sicherheit der Anleger ausgerichtete Rahmenbedingungen zu entwickeln, die die Transparenz für Krypto-Börsen und -Dienstleister betonen.
Die US-Regulierungsbehörden haben Binance einige der höchsten Geldbußen in der Geschichte auferlegt, obwohl es keine Beweise für eine Veruntreuung von Benutzergeldern gab. Sie haben auch kleinere Börsen mit Geldbußen belegt, um potenzielle Zusammenbrüche wie bei FTX zu verhindern.
Entdecken Sie die Geschichte der Kryptowährungen. Quelle: Geschichte der Kryptowährungen Wie kam es zum Zusammenbruch von FTX?
Der Zusammenbruch der mittlerweile berüchtigten Börse FTX vor fast anderthalb Jahren löste Schockwellen auf den globalen Kryptomärkten aus und vernichtete innerhalb weniger Tage Werte in zweistelliger Milliardenhöhe.
Im Wesentlichen brach FTX aufgrund der Unterschlagung von Benutzergeldern zusammen, was zu Handelsverlusten in Milliardenhöhe für die Schwesterfirma Alameda Research führte. Das quantitative Handelsunternehmen verwendete FTX-Kundengelder, die Bankman-Fried ohne Zustimmung überwiesen hatte, um Alamedas Handelsverluste zu finanzieren, die jetzt als Alameda-Lücke bezeichnet werden.
Bevor Alameda sein quantitatives Handelsprotokoll von Gary Wang erhielt, verlor das Unternehmen während eines schrecklichen Monats täglich über 500.000 Dollar, behauptete Michael Lewis in seiner Biografie über Bankman-Fried.
Die Veruntreuung von Benutzergeldern begann im November 2022 aufzudecken, als bekannt wurde, dass ein großer Teil der Bilanz von Alameda aus dem FTT-Token von FTX bestand.
Die Enthüllung führte zu einem großen Ausverkauf, der den FTT-Token-Preis in den Keller trieb und weitverbreitete Bedenken über die finanzielle Gesundheit von FTX und Alameda Research auslöste. Dies führte innerhalb von drei Tagen zu Massenabhebungen von Kunden in Höhe von bis zu 6 Milliarden Dollar. FTX konnte die Abhebungen nicht bewältigen und war gezwungen, sie auszusetzen.
FTX meldete am 11. November 2022 Insolvenz an. Bankman-Fried wurde am 12. Dezember 2022 auf den Bahamas festgenommen, nachdem US-Staatsanwälte Anklage gegen ihn erhoben hatten. Er wurde im Januar 2023 an die USA ausgeliefert. Bankman-Fried wurde am 28. März 2024 zu 25 Jahren Haft in einem Bundesgefängnis verurteilt.
100 Jahre Gefängnis?! Das Urteil im SBF-Prozess erklärt. Quelle: Cointelegraph
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Das regulatorische Durchgreifen nach dem FTX-Zusammenbruch
Der Zusammenbruch der FTX-Börse löste eine harte Reaktion der US-Börsenaufsicht SEC aus, die ein umfassenderes Vorgehen gegen Krypto-Börsen einleitete, um einen weiteren Zusammenbruch wie den von FTX zu verhindern.
Im Juni 2023 verklagte die SEC Coinbase und Binance Exchange wegen angeblicher Wertpapierverstöße. In der Klage gegen Binance behauptete die SEC, das Unternehmen und sein Gründer Changpeng Zhao hätten Milliarden von Benutzergeldern veruntreut.
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Obwohl es keine Beweise für eine Veruntreuung von Benutzergeldern gab, wurde Binance wegen Verstoßes gegen Gesetze zur Bekämpfung der Geldwäsche angeklagt und musste eine der höchsten Geldstrafen in der Geschichte in Höhe von 4,3 Milliarden US-Dollar bezahlen.
In Bezug auf die Klage von Coinbase behauptete die SEC, dass die Börse als nicht registrierte Börse, Broker und Clearing-Agentur operiere und gegen Wertpapiergesetze verstoßen habe, indem sie 13 Token aufgelistet habe, bei denen es sich angeblich um Wertpapiere handele, so die im Juni 2023 eingereichte Klage.
Coinbase beantragte eine Einstellung des Verfahrens und stellte die Autorität der SEC über Kryptobörsen in Frage. Der Antrag der Börse auf Einstellung des Verfahrens wurde am 27. März abgelehnt, sodass die SEC mit ihrer Klage gegen Coinbase fortfahren konnte.
Wie die US-Börsenaufsicht SEC einen unerklärten Krieg gegen Kryptowährungen führt. Quelle: Cointelegraph
Die unmittelbare regulatorische Reaktion konzentrierte sich auf Strafverfolgung und Durchsetzung statt auf die Umsetzung blockchainspezifischer Vorschriften, so Ashar Burney, der Rechtsleiter von TDeFi, der gegenüber Cointelegraph erklärte:
„Dieser Ansatz spiegelt einen breiteren Trend wider, bei dem Regulierungsbehörden betrügerische Aktivitäten im Krypto-Bereich durch bestehende rechtliche Rahmenbedingungen angehen und dabei den Schwerpunkt auf die Strafverfolgung gegen kriminelles Verhalten legen, anstatt neue Vorschriften einzuführen, die speziell auf Blockchain-Technologien zugeschnitten sind.“
Burney fügte hinzu, dass es sich beim Zusammenbruch von FTX in erster Linie um einen „Fall von kriminellem Betrug“ und nicht um einen Mangel an regulatorischen Rahmenbedingungen gehandelt habe.
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Wie sich die Regulierungslandschaft nach FTX entwickelt hat
Nach dem Zusammenbruch von FTX streben Kryptobörsen nach mehr Transparenz, angeführt von Binance, der größten Börse der Welt.
Ende November 2022 führte Binance sein Proof-of-Reserves-System (PoR) ein, das die Menge der zugrunde liegenden Vermögenswerte anzeigt, die die Börse im Namen der Benutzer hält. Diese Prüfung durch Dritte soll den Benutzern zeigen, dass die Börse allen potenziellen Auszahlungsanträgen nachkommen kann. Laut der PoR-Seite von Binance waren die wichtigsten Vermögenswerte am 12. April um mindestens 102 % überbesichert.
Andere Top-Börsen, darunter Coinbase, OKX, Crypto.com, Kraken und Bybit, sind dem Bestreben von Binance nach Transparenz gefolgt.
Wie CZ Binance aufbaute und zum reichsten Menschen in der Kryptowelt wurde | Crypto Stories Ep. 16. Quelle: Cointelegraph
Trotz der neuen PoR-Auditsysteme müssen die Anleger weiterhin eine Due-Diligence-Prüfung durchführen, da FTX auch zahlreiche Finanzprüfungen durchgeführt hat, die den Betrug nicht aufgedeckt haben, so TDeFis Rechtschef Burney, der gegenüber Cointelegraph erklärte:
„SBFs Unternehmen wurde mehrfach von renommierten Wirtschaftsprüfungsgesellschaften geprüft, was zeigt, wie komplex es ist, betrügerisches Verhalten selbst mit etablierten Compliance-Maßnahmen zu identifizieren. Insgesamt ist die Sicherheit der Anleger nicht wesentlich anders, insbesondere wenn man bedenkt, dass die Kryptoindustrie im Vergleich zu traditionellen Fintech- und Investmentsektoren geringere Betrugsraten aufweist.“
Über die Transparenzbemühungen der Kryptobörsen hinaus haben Regierungen weltweit auch einen kooperativeren Ansatz bei der Regulierung der aufstrebenden Kryptoindustrie gewählt, so James Wo, Gründer und CEO der DFG, der gegenüber Cointelegraph erklärte:
„Obwohl die Länder unterschiedliche Standpunkte vertreten und einige kryptofreundlicher sind als andere, arbeiten sie alle auf das gleiche Ziel hin: einen Rahmen zu schaffen, der Geldwäschebekämpfung (AML) mit umfassenden Know Your Client (KYC)-Prozessen in Ländern verhindert, die sie nicht gänzlich verbieten.“
Im Mai 2023 verabschiedete der Europäische Rat den ersten umfassenden Rechtsrahmen für die Kryptoindustrie. Der Rahmen „Markets in Crypto Assets“ (MiCA) zielt darauf ab, Anleger durch strengere Transparenzstandards und AML-Regeln zu schützen.
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Dank des neuen MiCA-Gesetzes werden Krypto-Börsen ab Ende 2024 vollständig regulierte Unternehmen sein, sagte Vyara Savova, leitende politische Leiterin der European Crypto Initiative, gegenüber Cointelegraph:
„2024 ist das Jahr von MiCA, und die gesamte EU wird nun über einen umfassenden Rechtsrahmen für Krypto-Assets, Krypto-Asset-Dienste und Krypto-Asset-Dienstleister (auch bekannt als CASPs) verfügen. Krypto-Börsen sind eine Art CASP im Rahmen von MiCA und werden im Dezember 2024 vollständig reguliert.“
Obwohl MiCA einen bedeutenden Schritt für die globale Regulierungslandschaft und die Anlegersicherheit darstellt, hängt seine Effizienz von der Umsetzung durch die einzelnen Mitgliedsländer ab, erklärte Savova:
„Ein wichtiger Aspekt, der oft übersehen wird, ist die Rolle der Gesetze der Mitgliedstaaten bei der Anwendung dieser Verordnung, da diese Gesetze den Aufsichtsrahmen im jeweiligen Land schaffen.“
Auch Hongkong und Dubai haben Krypto-Regulierungen eingeführt, die Innovationen fördern, um als globale Krypto-Zentren bekannt zu werden. Das stärkste regulatorische Zeichen kam jedoch im Januar 2024 mit der Zulassung der Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs).
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Bitcoin-ETFs signalisieren einen innovationsfreundlichen Ansatz, Anleger sind aber nicht unbedingt sicherer
Nach monatelangen Regulierungskämpfen wurden die zehn Spot-Bitcoin-ETFs am 10. Januar von der US-Börsenaufsicht SEC genehmigt, wodurch traditionellen Anlegern die Möglichkeit gegeben wird, über börsennotierte Fonds in BTC einzusteigen.
Die Zulassung der ETFs sei eine positive Entwicklung und signalisiere, dass die US-Regulierungsbehörden auch in Zukunft auf einen innovationsfreundlichen Ansatz setzen würden, so Wo von der DFG. Er sagte gegenüber Cointelegraph:
„Trotz der Klagen gegen mehrere Kryptobörsen hat die SEC zuvor den Bitcoin-ETF genehmigt, während der Ethereum-ETF eingereicht wurde. Dies ist ein Signal dafür, dass die Regierungen eher für eine Regulierung als für ein völliges Verbot sind, wie man bei den Regulierungsbehörden vieler anderer Länder beobachten kann, die strenge Vorschriften für die Genehmigung von Lizenzen zum Betrieb von Krypto-bezogenen Unternehmen erlassen.“
Die US-ETF-Zulassung hat auch andere Jurisdiktionen dazu inspiriert, diesem Beispiel zu folgen. Die Securities Regulatory Commission (SFC) von Hongkong könnte die ersten vier Spot-Bitcoin-ETF-Anträge bis zum 15. April genehmigen, nachdem die Finanzaufsichtsbehörde Berichten zufolge den Genehmigungsprozess für die ersten ETFs beschleunigt hat.
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Trotz bedeutender globaler regulatorischer Entwicklungen wie ETFs und mehr Regulierungen rund um Krypto-Börsen sind Anleger laut Wo von der DFG nicht unbedingt vor einem weiteren Zusammenbruch wie bei FTX geschützt:
„Obwohl die Regulierung und Einhaltung von Vorschriften in regulierten Unternehmen verschärft wurde, bedeutet dies nicht, dass dies nicht wieder passieren wird, auch wenn wir von diesen Unternehmen ein besseres Risikomanagement erwarten können. Insgesamt ist die Selbstverwahrung immer noch die sicherste Methode, da Sie die Kontrolle über Ihre eigenen Gelder haben, solange Sie ausreichende Risikominderungen vornehmen und nicht auf Phishing- oder Betrugslinks klicken, die Ihr Portemonnaie leeren könnten.“
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Ausblick auf 2024 und darüber hinaus
Der Zusammenbruch von FTX inspirierte eine umfassende Zusammenarbeit zwischen den globalen Regulierungsbehörden, um einen weiteren spektakulären Zusammenbruch zu verhindern. Einige der führenden Volkswirtschaften der Welt haben neue Vorschriften für Kryptobörsen entwickelt, während Europa den ersten umfassenden Rahmen für die Kryptoindustrie verabschiedete und damit Maßstäbe für andere Regulierungsbehörden setzte.
Der europäische MiCA-Rahmen ist noch in Arbeit. Der nächste große Teil des Gesetzes wird einen Marketingkommunikationsstandard für Kryptobörsen festlegen, der sich auf Kryptodienstleister in Europa auswirken könnte, so Savova, leitender politischer Leiter der European Crypto Initiative, der gegenüber Cointelegraph erklärte:
„Was sich im Laufe des Jahres 2024 entwickeln wird, ist das CASP und damit die Marketingkommunikation der Börsen und was erlaubt sein wird. Es ist ein sehr einflussreiches Thema, das in Frankreich aufkam und nun auf EU-Ebene im Rahmen der Retail Investment Strategy diskutiert wird.“
Das zweite Konsultationspaket zu den Reverse-Solicitation-Richtlinien im Rahmen von MiCA soll am 29. April enden. Das Ergebnis der Konsultation wird laut Savova Einfluss auf die endgültige Umsetzung von MiCA im Dezember haben:
„[Dadurch wird bestimmt], wie Börsen und andere CASPs aus Ländern außerhalb der EU EU-Bürgern ohne Lizenz Dienstleistungen anbieten können und wie diese Dienstleistungen in Europa vermarktet werden sollen. Die Ergebnisse dieser Konsultation werden für die Umsetzung von MiCA im Dezember von entscheidender Bedeutung sein.“
Laut Burney von TDeFi könnten Krypto-Dienstleister noch stärkeren regulatorischen Kontrollen ausgesetzt sein, darunter strengere Offenlegungs- und Compliance-Anforderungen, was zu einer reiferen Branche führen würde. Burney sagte:
„Diese Entwicklungen spiegeln eine Verschiebung hin zu einem ausgereifteren Regulierungsrahmen wider, der darauf abzielt, Innovation und Regulierungsaufsicht in Einklang zu bringen. Der Erwerb einer Lizenz in den USA kann Börsen jedoch nicht vollständig daran hindern, weltweit tätig zu sein und US-Kunden zu bedienen, was die Herausforderungen der Regulierung einer dezentralisierten und globalen Branche verdeutlicht.“
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