Nachdruck von: Jinshi Data

16.04., 21:41 Uhr

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, der später in seiner letzten öffentlichen Ansprache vor der nächsten Sitzung der Fed sprechen wird, wird wahrscheinlich versuchen, die schwache US-Wirtschaft mit den Bedenken der Beamten über eine „restriktive“ Geldpolitik und einen möglichen Rückgang der Inflation in Einklang zu bringen Einschätzungen. Powell wird am nächsten Tag um 13:15 Uhr an einer Frage-und-Antwort-Runde teilnehmen.

In letzter Zeit wurden beide Ideen der Fed durch Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft, „Horrordaten“, Inflation und andere Daten in Frage gestellt, die die Erwartungen der Fed weiterhin in Frage stellten. Zu Beginn dieses Jahres glaubte auch die Fed, dass die Wirtschaft rutschte in eine rückläufige Nachfrage ab, das Wachstum verlangsamte sich und die Preissteigerungen näherten sich dem 2 %-Ziel.

Erst vor fünf Wochen sagte Powell vor einem Ausschuss des US-Senats, dass die Fed „nicht mehr weit davon entfernt“ sei, das nötige Vertrauen zu gewinnen, um die Inflation zurückzufahren, um die Zinssätze zu senken, aber politische Entscheidungsträger, Investoren und externe Analysten haben inzwischen begonnen, das Vertrauen in diese Einschätzung zu verlieren Aussicht gewonnen.

In den Tagen nach Powells Aussage vor dem Kongress spiegelten Terminkontrakte, die an den Leitzins der Fed gebunden waren, die Möglichkeit wider, dass die Zentralbank die Zinsen auf ihrer Sitzung am 11. und 12. Juni zunächst um einen Viertelprozentpunkt senken würde, gefolgt von zwei weiteren Senkungen bis Ende 2024 . .

Am Montag veröffentlichte Daten zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze im März um 0,7 % stiegen und damit die Markterwartungen übertrafen. Nach der Veröffentlichung des Berichts erhöhten Ökonomen ihre Prognose für das jährliche US-Wirtschaftswachstum im ersten Quartal von 2,5 % auf 3,1 %, was nach Ansicht einiger ein weiterer Grund für die Federal Reserve ist, ihren Leitzins unverändert zu lassen. Michael Pearce, stellvertretender US-Chefökonom bei Oxford Economics, schrieb in einem Bericht:

„Dies ist ein weiteres klares Zeichen für die Widerstandsfähigkeit des US-Verbrauchers, der unserer Meinung nach die Wirtschaft in diesem Jahr stark halten wird und das Risiko erhöht, dass die Fed die erste Zinssenkung über Juni hinaus verschiebt, was wir von den Fed-Beamten später noch erwarten.“ Dieses Jahr ist es an der Zeit, die Zinsen zu senken, aber das liegt daran, dass sich die Inflation später in diesem Jahr verlangsamen wird, und nicht daran, dass die Fed befürchtet, dass die Wirtschaft deutlich schwächer wird.“

„Geduld“ ist möglicherweise immer noch das Mantra der Fed

Als die Inflation letztes Jahr rapide sank, zögerte Powell, den Sieg im Kampf dagegen zu verkünden, obwohl die Fed erklärte, dass eine Spanne von 5,25 % bis 5,50 % das höchste Niveau sei, das für die Leitzinsen erforderlich sei, und die Voraussetzungen für den Beginn der Zinssenkungen in diesem Jahr bereitete .

Fed-Beamte sagten auf ihrer Sitzung vom 19. bis 20. März, dass sie immer noch damit rechnen, den Leitzins bis Ende 2024 um 75 Basispunkte zu senken. Powell sagte damals, dass enttäuschende Inflationsdaten im Januar und Februar „das Gesamtbild nicht wirklich ändern, nämlich dass sich die Inflation auf einem manchmal holprigen Weg allmählich in Richtung 2 % bewegt.“

Doch die Turbulenzen hielten an, und zwar so sehr, dass einige Beamte bei der März-Sitzung befürchteten, dass die restriktivste Geldpolitik seit 25 Jahren nicht die erwarteten Auswirkungen haben würde.

Seitdem haben die Daten gezeigt, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im März stark um 303.000 Arbeitsplätze gestiegen ist, die Verbraucherpreise schneller gestiegen sind und selbst Haushalte mit niedrigem Einkommen weiterhin Geld ausgegeben haben.

Die politischen Entscheidungsträger sagen, eine starke Wirtschaft sei einer der Gründe, warum sie mit der Zinssenkung warten und dafür sorgen können, dass die Inflation wieder sinkt.

Der PCE-Preisindex, den die Fed zur Festlegung ihres Inflationsziels verwendet, wird nächste Woche veröffentlicht und die Daten könnten sich leicht verbessern, damit die politischen Entscheidungsträger sie auf ihrer Sitzung vom 30. April bis 1. Mai berücksichtigen können. Aber selbst Optimisten erwarten keine große Verbesserung. Der Präsident der Chicago Fed, Goolsby, sagte am Freitag:

„Das Problem der letzten Meile ist etwas schwieriger, und die Fortschritte verlangsamen sich, je näher die Fed ihrem Inflationsziel kommt. Wenn die Inflation nicht sinkt, werden wir möglicherweise noch lange bei den Beschränkungen bleiben, die wir jetzt haben.“

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