Coinbase, eine große US-Kryptowährungsbörse, ist derzeit in einen Rechtsstreit mit der US-Börsenaufsicht SEC verwickelt, in dem es um die Definition eines „Investmentvertrags“ im Wertpapierrecht geht. Dieser Streit verdeutlicht die regulatorischen Herausforderungen, vor denen die Kryptowährungsbranche steht.
Paul Grewal, der Chief Legal Officer bei Coinbase, deutete kürzlich an, dass das Unternehmen eine Zwischenberufung einlegen will, in deren Rahmen ein Berufungsgericht um die Klärung einer wichtigen Rechtsfrage gebeten wird, die im Mittelpunkt des Falls steht.
Der Streit dreht sich darum, ob es sich beim Handel mit digitalen Vermögenswerten um einen „Investmentvertrag“ handelt und dieser daher ein Wertpapier im Sinne des Howey-Tests darstellt. Dieser Rechtsstandard dient seit den 40er Jahren zur Bestimmung der Einstufung von Transaktionen als Wertpapiere.
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In Gerichtsdokumenten argumentiert Coinbase, dass seine Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten die Kriterien des Howey-Tests nicht erfüllten, da sie keine vertraglichen Verpflichtungen beinhalteten, die über den Verkauf hinausgehen und für die Einstufung einer Transaktion als Anlagevertrag wesentlich seien.
Darüber hinaus hat Coinbase auf eine Inkonsistenz bei der Durchsetzung der Regulierung hingewiesen und darauf hingewiesen, dass das Unternehmen 2021 ohne Einwände der SEC gegen sein Betriebsmodell an die Börse gehen durfte. Die SEC reichte jedoch später Klage ein und behauptete, das Unternehmen müsse gemäß den Wertpapiergesetzen registriert werden.
Grewal betonte die Entschlossenheit von Coinbase, seinen Betrieb fortzuführen und gleichzeitig auf klarere regulatorische Richtlinien für die Kryptowährungsbranche zu drängen.
Diese rechtliche Anfechtung betrifft nicht nur Coinbase, sondern den gesamten Markt für digitale Vermögenswerte, da sie zukünftige Regulierungsansätze für Kryptowährungen in den Vereinigten Staaten beeinflussen könnte.
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