Am letzten Wochenende, als die Spannungen im Nahen Osten nach einem iranischen Drohnen- und Raketenangriff auf israelische Ziele eskalierten, kam es auf dem Markt für digitale Vermögenswerte zu unterschiedlichen Reaktionen zwischen zwei prominenten Kryptowährungen. PAX Gold (PAXG), ein goldgedeckter Token von Paxos, stieg am 13. April auf einen neuen Höchststand von 2.855 USD, während Bitcoin einen deutlichen Rückgang erlebte und von über 67.500 USD um 5.000 USD auf etwa 62.700 USD abstürzte, ein Rückgang von 7,5 % an einem einzigen Tag, laut CoinGecko-Daten.
Dieser starke Leistungskontrast hat zu einer erneuten Prüfung der Wirksamkeit von Bitcoin als geopolitische Absicherung geführt. Bob Elliott, Mitbegründer und CEO von Unlimited Funds und ehemaliger leitender Angestellter bei Bridgewater Associates, kommentierte auf der Social-Media-Plattform X: „Bitcoin mag vieles sein, aber es ist keine geopolitische Absicherung.“ Er beobachtete in diesem Zeitraum eine nahezu perfekte negative Korrelation zwischen Bitcoin und PAXG, was darauf hindeutet, dass der Nutzen von Bitcoin als Absicherung mit der Zeit abnehmen könnte.
Während PAXG zeitgleich mit dem Goldpreis einen Höchststand erreichte, der letzte Woche 2.400 Dollar pro Unze erreichte, war seine Dynamik nur von kurzer Dauer und fiel auf einen Spotpreis von etwa 2.376 Dollar zurück. Trotz des Fortschritts des Tokens, der seit Anfang März um 20 Prozent gestiegen ist, steht er vor Herausforderungen wie geringer Liquidität – sein tägliches Handelsvolumen liegt bei etwa 36 Millionen Dollar und ist damit deutlich niedriger als bei etablierteren Kryptowährungen.
Der On-Chain-Analyst „Checkmatey“ von Glassnode kritisierte Marktkommentatoren, die den vorübergehenden Preisanstieg von PAXG nutzten, um Bitcoin zu untergraben, und bezeichnete solche Vergleiche als nicht seriös. Unterdessen wiesen von Elliott hervorgehobene historische Daten auf ähnliche Marktverhalten in der Vergangenheit hin, darunter während des Hamas-Angriffs auf Israel am 7. Oktober, bei dem Bitcoin fiel und Gold stieg. Er stellte außerdem fest, dass während der russischen Invasion in der Ukraine im Februar 2022 die Preisbewegungen von Bitcoin relativ zufällig und auf einen engen Bereich beschränkt waren, während die Goldpreise im gleichen Zeitraum um 12 % stiegen.
Trotz der jüngsten Herausforderungen hat sich Bitcoin als widerstandsfähig erwiesen. Seine Erholung begann am frühen 15. April, als der Preis 65.800 USD erreichte. Elliotts abschließende Einschätzung war eindeutig: „Aus geopolitischer Sicht ist es ziemlich eindeutig, dass BTC kein ‚digitales Gold‘ ist.“
Diese Entwicklung unterstreicht die Komplexität der Kryptowährungsmärkte und die unterschiedliche Rolle, die verschiedene Vermögenswerte in den Portfolios von Anlegern spielen können, insbesondere in Zeiten geopolitischer Unsicherheit.
Beachten:
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