• Sebi testet eine T+0-Abwicklung nach einem T+1-Erfolg mit dem Ziel der Effizienz.

  • Um mit Kryptowährungen konkurrieren zu können, betont Buch, dass schnellere Abwicklungen erforderlich seien, und zielt dabei auf junge Menschen ab.

  • Sebi-Vorsitzender erleidet rechtliche Rückschläge und muss Ermittlungen anstellen.

Indiens Kapitalmärkte haben bei der Verbesserung ihrer Effizienz und Zugänglichkeit große Fortschritte gemacht.

Nach der erfolgreichen Einführung einer eintägigen Handelsabwicklung (T+1) hat Sebi kürzlich mit der Testphase der taggleichen Abwicklung (T+0) begonnen. Darüber hinaus plant die Regulierungsbehörde, die sofortige Abwicklung (T) bis zum nächsten Jahr auf den Markt zu bringen.

Laut Bloomberg-Berichten soll der Schritt hin zu schnelleren Abwicklungen die „Kapitaleffizienz verbessern“ und das „Gegenparteirisiko“ eindämmen. Sebi-Vorsitzender Madhabi Puri Buch betonte, dass sich die Fehlerquote bei Abwicklungen nach der Einführung von T+1 bereits von etwa 0,8 % auf 0,4 % halbiert habe.

Der Übergang kann für die Beteiligten, darunter lokale Makler und ausländische Fonds, eine Herausforderung darstellen. Diese Marktteilnehmer müssen möglicherweise Transaktionsprozesse und Zahlungen an verschiedene Zeitzonen anpassen.

Dennoch glaubt Buch, dass dieser Schritt die regulierten Märkte dazu zwingen wird, der Nachfrage nach sofortigen Transaktionen nachzukommen. Andernfalls könnten sie gegenüber unregulierten Alternativen wie Kryptowährungen, die eine sofortige Ausführung und Tokenisierung bieten, an Boden verlieren.

Neben der Förderung schnellerer Abwicklungen konzentriert sich Sebi auch auf die Demokratisierung von Investitionsmöglichkeiten. Die Regulierungsbehörde zielt insbesondere auf die jüngere Bevölkerungsgruppe Indiens und Haushalte mit niedrigerem Einkommen ab.

Ziel ist es, die Vorlieben einer Generation zu berücksichtigen, die kleinen Konsum bevorzugt und gleichzeitig die finanzielle Inklusion fördert. Dies hat zu Initiativen wie Teilaktien, REITs, InvITs und SIPs geführt.

Darüber hinaus hat Indien mit der Gründung der Social Stock Exchange einen bedeutenden Schritt in Richtung Social Impact Investing unternommen. Damit schließt es sich einer ausgewählten Gruppe von Ländern an, die sozialen Unternehmen eine Plattform zur Mittelbeschaffung bieten.

Obwohl die Börse noch in den Kinderschuhen steckt, gab es bereits fünf Börsengänge. Dabei sammelten gemeinnützige Organisationen durch Nullkupon- und Nullkapitalanleihen etwa 80 Millionen Rupien (960.000 Dollar) für verschiedene Projekte ein. Dazu zählen die Beschäftigung von Jugendlichen im ländlichen Raum und Umweltschutzmaßnahmen in den Sundarbans-Mangroven.

Darüber hinaus können Anleger bald problemlos soziale Zwecke über Online-Handelsplattformen wie Zerodha unterstützen. Trotz dieser Fortschritte bleiben die Durchsetzungsprobleme von Sebi jedoch bestehen. Laut Bloomberg „ist die Regulierungsbehörde ohne sie nichts weiter als ein Papiertiger.“

Der Sebi-Vorsitzende musste im vergangenen Jahr in großen Rechtsstreitigkeiten Rückschläge hinnehmen. So hoben Gerichte ihre Urteile aufgrund von Faktoren wie unzureichenden Beweisen, verzögerter Strafverfolgung oder überhöhten Strafen und Gewinnherausgaben auf.

MS Sahoo, der in verschiedenen Regulierungsbehörden Schlüsselpositionen innehatte, führt dies auf unterschiedliche Ermittlungsansätze zurück. „Sebi baut Fälle inquisitorisch auf, Gerichte prüfen sie auf kontroverser Grundlage“, erklärte er.

Unterdessen betont der ehemalige Sebi-Beamte Sumit Agrawal, heute Gründer von Regstreet Law Advisors, dass

Die Sorge gilt nicht den Niederlagen der Sebi in Aufsehen erregenden Fällen, die möglicherweise rechtlich unbekanntes Terrain betreten, sondern den wiederholten Abweichungen von etablierten Rechtsgrundsätzen, auf die auch die Gerichte hingewiesen haben.

Arvind Chari, Chief Investment Officer von Q India (UK), betonte das Potenzial für erhöhte ausländische Investitionen in Indien und schätzte, dass im nächsten Jahrzehnt über alle Anlageklassen hinweg Zuflüsse von bis zu 3 Billionen US-Dollar möglich seien.

Chari meinte, dass Indien umfassende Richtlinien, Vorschriften, Investitionsrahmen und Rechtsstrukturen entwickeln müsse, um diese Chance zu nutzen. Er stellte jedoch die Bereitschaft der Regulierungsbehörde in Frage, solche beträchtlichen Zuflüsse zu bewältigen, und fragte: „Ist Sebi bereit?“

Der Beitrag „Sebi‘s Weltneuheiten werden von Marktschwäche überschattet“ erschien zuerst auf Coin Edition.