Wenn man die Entwicklung des Kuchens am Nachmittag betrachtet, fühlt es sich ein bisschen wie in der Zeit von Mitte Dezember letzten Jahres bis Mitte Januar dieses Jahres an: Damals geriet der Kuchen in einen Schockzustand, nachdem er 44.000 durchbrochen hatte Die nicht-landwirtschaftlichen Daten erreichten zweimal die 30-Tage-Linie und erholten sich dann Anfang Januar. Nach einem plötzlichen Rückgang erholten sie sich schnell und die starken Erwartungen des ETF verhinderten einen Rückgang. Als der ETF am 11. Januar durch den Markt ging, schoss er stieg und fiel dann wieder zurück, was eine Welle von Anpassungen auf mittlerem Niveau auslöste.
Der Trend ist dieses Mal sehr ähnlich: Er erholte sich, nachdem er seit Mitte März zweimal gefallen war. Gestern gab es den dritten Aufschwung, und am Nachmittag sah es so aus, als würde er noch zurückfallen. Zufälligerweise werden morgen Abend die VPI-Daten für März veröffentlicht und mehr als zehn Tage später wird sich der Kuchen halbieren.
Ich habe das Gefühl, dass der allgemeine Verbraucherpreisindex im März aufgrund des jüngsten Anstiegs der Ölpreise etwas höher ausfallen könnte als erwartet. Der entscheidende Punkt ist natürlich, zu sehen, wie der Kern-VPI ist, ob er den Erwartungen entspricht oder etwas höher ist erwartet. Wenn auch der Kern-VPI die Erwartungen übertrifft, wird dies tatsächlich einen Schlag für den Markt bedeuten. Wieder einmal wurden die Erwartungen einer Zinssenkung enttäuscht, und es wird erwartet, dass der Markt den Zeitpunkt der Zinssenkung weiter hinauszögern wird.
Es sind noch mehr als 10 Tage bis zum CPI, und die Erwartung einer Halbierung bedeutet, dass der CPI nicht so stark fallen wird, wie es im Januar der Fall war, und sich bald erholen wird Nutzen Sie dies aus. Zur Halbierungszeit wird es wieder steigen.
Der Schlüssel liegt darin, dass nach der Halbierung besondere Aufmerksamkeit erforderlich ist. Wenn der Kern-VPI die Erwartungen übertrifft und die Zinssenkungserwartungen wiederholt getroffen werden, wird dies die Marktstimmung beeinträchtigen, und dann ist eine weitere Anpassung auf mittlerem Niveau nach der Halbierung sehr wahrscheinlich.
Wenn die VPI-Daten natürlich hinter den Erwartungen zurückbleiben und zeigen, dass sich die Inflation immer noch im Abwärtstrend befindet, ist das natürlich eine gute Nachricht für den Markt und die bisherigen Markterwartungen werden wieder steigen.
Generell gilt: Wenn sich der Markt später erholt und stärkt, wird dies einerseits die durch Makrodaten verursachten Veränderungen der Markterwartungen verlangsamen.
Andererseits sollten wir auf die Finanzberichtssaison achten, die Mitte bis Ende April beginnt. Eine gute Finanzberichterstattung bedeutet, dass die Fundamentaldaten des Unternehmens immer noch stark sind.
Derzeit gibt es zwei Grundprinzipien auf dem Markt: Zum einen ist die Wirtschaft stark, wie die jüngsten Wirtschaftsdaten zeigen.
Zum anderen geht es um die Geschäftsgrundlagen, die im Finanzbericht offengelegt werden, insbesondere um die Frage, ob der Hauptzweig der KI kurzfristig weiter an Dynamik gewinnt oder ins Stocken gerät.
Achten Sie andererseits auf die Verlangsamung des Bilanzabbaus der Fed auf der Zinssitzung im Mai. Die Zinssenkung wurde verschoben. Geht man von der Zuversicht auf der Zinssitzung im März aus, könnte die Reduzierung der Bilanz vor der Zinssenkung erfolgen.
Für den Devisenmarkt müssen der Zufluss von ETF-Mitteln und die zusätzliche Ausgabe von Stable Coins im Fokus stehen.
