Laut U.Today hat Blockstream-CEO Adam Back seine Ablehnung eines neuen Exchange Traded Fund (ETF) zum Ausdruck gebracht, der darauf abzielt, die Aktien von MicroStrategy Incorporated leerzuverkaufen. Back, ein prominenter Bitcoin-Befürworter, hat eine signifikante Korrelation zwischen der digitalen Währung und MicroStrategy festgestellt, dem zweitgrößten Unternehmensinhaber von Bitcoin mit über 210.000 BTC in seinem Portfolio.
Back hat das Defiance 2X Short MSTR ETF-Produkt kritisiert und es als „schrecklich“ bezeichnet, das möglicherweise nicht das erwartete Ergebnis bringt. Er argumentiert, dass selbst wenn die Sponsoren des ETFs der Meinung sind, dass die MicroStrategy-Prämie zu hoch war, das auf den Naked Short MSTR projizierte 2x-Auto-Rebalancing ein stark Bitcoin-korrelierter Vermögenswert ist. Dies, so glaubt er, wird sich für einen Vermögenswert, der in einem sehr volatilen Handelsumfeld gehandelt wird, nicht gut auswirken.
Back illustrierte außerdem ein Szenario, in dem die MSTR-Prämie komprimiert wird und sich der Bitcoin-Preis verdoppelt. In diesem Fall glaubt er, dass der ETF doppelt so kurz sein wird und der Preis die NAV-Korrektur überwältigen wird, was zu negativen Auswirkungen auf die Konten führen wird. Er kommt zu dem Schluss, dass die Erfolgsaussichten des vorgeschlagenen ETFs schlecht stehen, da die automatische Neugewichtung volatiler Basiswerte zu einer Kapitalerosion führt, die sich nachteilig auf Portfolios auswirkt.
Seitdem MicroStrategy begonnen hat, Bitcoin zu kaufen, haben sich seine Aussichten und seine Preisbewertung deutlich verbessert. Viele Investoren glauben, dass das Unternehmen, dessen Aktien 1.631 USD wert sind und dessen Marktkapitalisierung 24,42 Milliarden USD beträgt, überbewertet ist. Trotzdem ziehen viele Investoren MSTR als weitere Alternative in Betracht, um in BTC zu investieren, da MicroStrategy mit seiner Bitcoin-Wette mehr als das Doppelte seiner Gewinne erzielt hat. Die riskanten Wetten des Unternehmens auf Bitcoin haben Kritik hervorgerufen, weshalb der Short-ETF dagegen aufgelegt wurde. Der Vorsitzende des Unternehmens, Michael Saylor, hat jedoch sein Engagement für Bitcoin bekräftigt und das langfristige Engagement des Unternehmens in dieser Hinsicht anerkannt.