Laut CoinDesk hat das Gesamtangebot der drei größten Stablecoins – USDT, USDC und DAI – ein Rekordhoch von 141,42 Milliarden US-Dollar erreicht, den höchsten Stand seit Mai 2022. Diese Daten deuten darauf hin, dass weiterhin Kapital in den Kryptowährungsmarkt fließt. Trotz einer jüngsten Verlangsamung des steilen Anstiegs von Bitcoin gibt das zunehmende Angebot an Stablecoins, die oft als potenzielle Finanzierungsquelle für Token-Käufe angesehen werden, den Bitcoin-Bullen weiterhin Sicherheit.
Bitcoin erreichte am 14. März ein Rekordhoch von über 73.500 US-Dollar, hat seitdem jedoch Schwierigkeiten, Gewinne über 70.000 US-Dollar zu halten, was vor allem auf die abnehmende Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen durch die Federal Reserve im Juni zurückzuführen ist. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung wurde die nach Marktwert führende Kryptowährung bei 66.300 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von 10 % gegenüber ihrem Allzeithoch entspricht. Allerdings stieg im gleichen Zeitraum das Gesamtangebot der drei größten Stablecoins, die über 90 % des Stablecoin-Marktes ausmachen, um 2,1 % auf 141,42 Milliarden US-Dollar, den höchsten Stand seit Mai 2022, so Daten von TradingView. Das Gesamtangebot ist in diesem Jahr um über 20 Milliarden US-Dollar gestiegen.
Reflexivity Research geht davon aus, dass das anhaltende Wachstum des Angebots an Stablecoins, ein Maß für die Liquidität, ein positives Zeichen für den Kryptowährungsmarkt ist. „Da dieses [Angebot an Stablecoins] weiterhin steigt, zeigt dies, dass weiterhin Kapital in die Kryptomärkte fließt“, erklärte Reflexivity Research in einem Newsletter vom 2. April. Dies könnte darauf hindeuten, dass die Nachfrage nach Bitcoin stark bleiben könnte und der allgemeine Aufwärtstrend bald wieder einsetzen könnte.
Im Laufe der Jahre haben sich Stablecoins, allen voran Tether, zur wichtigsten Methode für den Kauf von Kryptowährungen auf dem Spotmarkt und den Handel mit Derivaten entwickelt. Seit Ende 2021 bevorzugen Händler zunehmend Krypto-Futures, die mit Margin abgerechnet und in Stablecoins abgewickelt werden, gegenüber Token-Margin-Futures. Stablecoin-Margin-Futures bieten eine lineare Auszahlung, bei der der Wert der Sicherheiten unabhängig von der Marktvolatilität stabil bleibt, sodass Händler ihre Sicherheiten nicht ständig absichern müssen.
Andere Indikatoren, wie der Z-Score von Bitcoin, der das Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV) darstellt, deuten ebenfalls darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands nach oben führt. Der MVRV-Z-Score misst die Abweichung des Marktwerts vom realisierten Wert. In der Vergangenheit hat ein MVRV-Z-Score unter Null Markttiefs angezeigt, während ein Wert über sieben Höchststände signalisiert hat. Aktuelle Daten von Glassnode zeigen einen Z-Score von 2,87, was darauf hindeutet, dass Bitcoin weit davon entfernt ist, überkauft zu sein oder sich einem großen Markthoch nähert.