Der Dongle hat 120.000 Follower. Vielen Dank an alle für Ihr Unternehmen in den letzten drei Jahren! Einmal habe ich mit Luftabwürfen so viel Geld verdient, dass ich ein Leben lang prahlen konnte, und später konnte ich dank Kettenspielen eine ganze Etage eines Bürogebäudes und eines Lagerhauses als Computerraum mieten, aber das scheint mir nicht der Fall zu sein haben viel mit uns Fans zu tun.

Deshalb habe ich in den letzten anderthalb Jahren darüber nachgedacht, was ich den Fans bieten kann, damit jeder durch meine Inhalte den Reichtum erreichen kann, den er sich im Web3 wünscht. Ich bin der Meinung, dass ich als Account mit 120.000 Followern einige der Verantwortungen eines öffentlichen Accounts übernehmen sollte, nämlich die Diskussion darüber: „Einem Mann einen Fisch zu geben ist schlimmer, als ihm das Fischen beizubringen.“ Deshalb füge ich meine Tutorials seit 2024 bewusst intensiver Recherche hinzu, damit jeder die Methoden des Großfischens beherrschen und nach und nach hochwertige Projekte für sich identifizieren kann.

Heute teilen wir Ethena, ein Stablecoin-Projekt, das auf Binance Launchpool gelistet ist. Lassen Sie uns einen Blick darauf werfen, ob wir an IEO, Sekundärmarkt oder Airdrop teilnehmen und wie wir unsere eigenen Mittel basierend auf der Art des Projekts planen können, um das zu erhalten Vorteile, die wir wollen.

Dieser Artikel enthält hauptsächlich die folgenden Inhalte:

  • Aktuelle Stablecoin-Track-Karte

  • Welche Probleme löst Ethena?

  • Token-Preisanalyse

  • Neuestes Airdrop-Tutorial


1. Aktuelle Stablecoin-Landschaft

(1) Aktueller Stablecoin-Markt

Solange Sie in der Web3-Branche tätig sind, können Sie nicht auf Stablecoins verzichten. Man kann sagen, dass Stablecoins das wichtigste Werkzeug in der Kryptowährung sind.

An großen zentralisierten und dezentralen Börsen, egal ob es sich um Spot- oder Terminmärkte handelt, lauten die wichtigsten Handelspaare auf Stablecoins. Mehr als 90 % der Orderbuchtransaktionen und mehr als 70 % der On-Chain-Abwicklungen erfolgen auf Stablecoins.

Mit Stablecoins werden mehr als 12 Billionen US-Dollar in der Kette abgewickelt, sie stellen zwei der Top-5-Vermögenswerte in diesem Bereich dar, machen über 40 % des Gesamtwerts (TVL) in DeFi aus und sind bei weitem der größte Akteur bei dezentralen Währungen gebrauchter Vermögenswert auf dem Markt.

Stablecoins sind nicht nur die Grundlage der gesamten Branche, sondern wohl auch die einzigen Vermögenswerte, die die folgenden Bedingungen erfüllen können:

(i) Einen wirklich globalen Produktmarkt mit über 100 Millionen Nutzern finden;

(ii) größter potenzieller Markt;

(iii) Größter adressierbarer Markt, Potenzial zur Umsatzgenerierung.

Dies sind die ursprünglichen Worte von #Ethena . In einem Satz lässt es sich wie folgt zusammenfassen: Unabhängig davon, wie sich die Web3-Branche entwickelt, müssen Projektparteien und Benutzer ihre Gewinne realisieren, und die Realisierung kann nicht ohne stabile Münzen erreicht werden. Dies hängt eng mit allen Web3-Benutzern zusammen. Daher sind Stablecoins ein Markt mit mehr als 100 Millionen Nutzern und auch ein wichtiger umsatzgenerierender Markt.

Daher sind ab 2013 alle Bullen- und Bärenwechsel untrennbar mit der Stablecoin-Erzählung verbunden. Ihrer Natur nach weisen Stablecoins derzeit die folgenden Richtungen auf:

1. Zentralisierte Stablecoins wie USDT, USDC... sind die Stablecoins mit der größten Abdeckung.

2. Super-besicherter Stablecoin;

3. Algorithmische stabile Währung;

4. Frühzeitiger risikofreier synthetischer US-Dollar

All das hat mehr oder weniger Nachteile, aber wir haben keine bessere Wahl, also begnügen wir uns einfach damit.

(2) Probleme mit aktuellen Stablecoins

Referenz: „Das Trilemma der Stablecoins lösen“

Nehmen wir als Beispiel Ether (USDT), die am weitesten verbreitete Währung. Sie leidet vor allem unter regulatorischer Kontrolle, hoher Abhängigkeit vom bestehenden Bankensystem und dem Risiko einer internalisierten Entkopplung der Renditen an die Benutzer (die anderen drei Stablecoins haben ebenfalls verschiedene Probleme). .

Das mag etwas abstrakt erscheinen, aber wir können es uns so vorstellen:

1. Haben Sie Anteile von Tether erhalten, indem Sie USDT gehalten haben?

2. Wenn Tether über Nacht von der Bank of America verboten wird, wird sich der USDT in Ihrer Hand dann in eine Reihe von Codes verwandeln?

Was den ersten Punkt angeht, haben wir vielleicht nie darüber nachgedacht, denn in der realen Welt, in der wir US-Dollar halten, zahlt uns die Federal Reserve keine Dividenden oder Gewinne, sodass wir fairerweise sagen müssen, dass Benutzer jeder Währung im Allgemeinen keine Seigniorage abwarten die Einnahmen, aber auf jeden Fall die Verluste genießen.

Daher sollten USDT-Inhaber nicht damit rechnen, NIM von Tether zu erhalten. Eine Benutzergruppe, die jedoch entschädigt werden sollte, sind Kryptowährungsbörsen.

Machen Sie sich Sorgen? Sind zentralisierte Stablecoins wie USDT und USDC nicht im Einklang mit der Umsatzbeteiligung von Web3?

Wenn Sie also Tether übertreffen wollen, müssen Sie dann den Großteil des NIM an Stablecoin-Inhaber zahlen und günstige Governance-Token an Börsen verkaufen?

#ethena_labs Folgen Sie einfach diesem Skript: SDe-Inhaber können direkt auf Ethena setzen und den größten Teil des NIM erhalten. Als dieses Drehbuch veröffentlicht wurde, zog es sofort große Akteure aus allen Gesellschaftsschichten an, die frühzeitig in Ethena investierten. Ethena zählt Binance Labs, Bybit über Mirana, OKX Ventures, Deribit, Gemini und Kraken zu den Börsenpartnerinvestoren.

2. Welche Probleme löst Ethena?

(1) Einführung in Ethena

Laut offizieller Aussage ist das aktuelle Hauptprodukt von Ethena Labs der „Delta Neutral“-Stablecoin USDe. Die kreative Inspiration für dieses Produkt kam von einem Artikel Dust on Crust von Arthur Hayes, dem Gründer von BitMEX.

Ethena ist ein synthetisches US-Dollar-Protokoll, das auf Ethereum basiert und eine kryptonative Lösung für Währungen bietet, die nicht auf die Infrastruktur traditioneller Bankensysteme angewiesen sind, sowie für weltweit zugängliche, auf US-Dollar lautende Sparinstrumente – „Internet-Anleihen“. Ethenas synthetischer US-Dollar-USDe wird die erste zensurresistente, skalierbare und stabile kryptowährungsnative Lösung für die Finanzierung bieten, die durch Delta-abgesicherte Ethereum-Sicherheiten ermöglicht wird. USDe wird in der gesamten DeFi-Kette vollständig transparent unterstützt und frei zusammengestellt.



Okay, es ist ein weiteres Buch vom Himmel, ich kenne jedes Wort, aber ich weiß nicht, wovon er spricht. 🤣

Es kann folgendermaßen verstanden werden: Der Mechanismus von Ethena ist wie eine Wippe, und seine stabile Währung heißt USDe. Wenn der Preis von ETH 1 US-Dollar beträgt und 1 USDe geprägt wird, vertraut das System 1 ETH einer Derivatebörse zum Leerverkauf an 1 ETH;

Wenn der Preis der ETH von 1 USD auf 0,1 USD fällt, beträgt der Short-Kontraktwert 10 ETH*0,1 USD und beträgt immer noch 1 USD;

Wenn der Preis von $ETH von 1 US-Dollar auf 100 US-Dollar steigt, beträgt sein kurzer Kontraktwert von 0,01 ETH*100 US-Dollar immer noch 1 US-Dollar. Der Rest der Wippe wird durch Vertragsabsicherung und letztendlich einen nativen dezentralen Gleichbetrag erreicht Es entsteht eine Hypothek in synthetischen US-Dollar.

Basierend auf dem obigen Inhalt werden die wichtigsten Informationen über Ethena extrahiert:

1. Internetanleihen

2. Delta-Neutral

3. Ertrag

Wir können also sehen, welches Problem Ethena löst:

(2) Von Ethena gelöste Probleme

Bei dezentralen stabilen Währungen sind Sicherheiten erforderlich, und die Rolle dieser Sicherheiten besteht darin, den Wert der stabilen Währung zu stützen. Ob es sich um DAI von MakerDAO, crvUSD von Curve oder GHO von Aave handelt, egal um welchen Mechanismus es sich handelt, sein Kern besteht darin, Vermögenswerte zu verpfänden, um Kaufkraft freizusetzen, und das Wichtigste ist, die Hebelwirkung zu erhöhen.

Damit ein Stablecoin „sicher“ ist, muss der Preis der Sicherheit viel höher sein als der Stablecoin selbst (überbesichert). Dies hat den Vorteil, dass der Markt, solange er nicht abstürzt, auf geordnete Weise liquidiert werden kann (dies funktionierte bis zu Ereignissen wie 2008, als die Subprime-Hypothekenkrise eine schmerzhafte Lektion für TradFi war). Der Nachteil besteht darin, dass dieser Ansatz sehr kapitalineffizient ist, da viel mehr Kapital gebunden wird, als mit Stablecoins freigesetzt werden kann, und außerdem auf dem zugrunde liegenden Bedarf an Hebelwirkung beruht.

Was ist an Ethena anders?

Das Muster hier besteht darin, zu versuchen, die Preisinstabilität der zugrunde liegenden Kryptowährungssicherheiten zu beseitigen, indem eine Long-Position in der ETH und eine Short-Position im unbefristeten ETH-Vertrag eingegangen wird. Daher wird jede Preisbewegung der ETH abgesichert.

Ethena hat USDe geschaffen, einen Stablecoin, der stets ein Wechselkursverhältnis von 1:1 zum US-Dollar einhält. USDe wird zu einem zensurresistenten, skalierbaren Basisvermögenswert für die Verwendung in DeFi-Anwendungen. Da es die Einsatzrenditen von Ethereum mit den Renditen des Terminmarktes kombiniert, kann jeder damit auf USD lautende Renditen erzielen und es zu einem werden lassen „Internet-Anleihen“ ähneln der US-Staatsanleihe im Internet und werden häufig als grundlegender Vermögenswert in DeFi verwendet. Verschiedene Anleihen können auch nach unterschiedlichen Absicherungsstrategien erstellt werden. Wenn Sie beispielsweise unbefristete Verträge zur Absicherung verwenden, können Sie variabel verzinsliche Anleihen erstellen. Wenn Sie Lieferverträge zur Absicherung verwenden, können Sie festverzinsliche Anleihen erstellen.

Obwohl der DSR (DAI-Einlagenzinssatz) von Ethena und MakerDAO beide Einnahmen für Benutzer generieren kann, besteht der Unterschied zwischen den beiden darin, dass die Einnahmen von MakerDAO aus den Zinsen stammen, die durch US-Schulden und die Prägung von DAI generiert werden, was von der US-Geldpolitik abhängt Die Einnahmen von Ethena Internet Bonds stammen aus den durch die zugrunde liegende ETH generierten Verpfändungserträgen und den durch Leerverkäufe der ETH generierten Kapitalgebühren.

(3) Ethen-Ausbeute

Wie oben erwähnt, sollten USDT-Inhaber nicht damit rechnen, Tether-NIM zu erhalten, sondern nur Umtausche können in Stablecoins entschädigt werden.

Für Ethena-Benutzer ist es jedoch rentabel, ETH zu verpfänden, um USDe zu erhalten. Dies liegt an der Aufwertung von Ethereum Shanghai, da ETH zu einem Krypto-Schatzbrief geworden ist und Anleihen, die hauptsächlich von Ethereum ausgegeben werden, Staatsanleihen entsprechen.

Benutzer von USDe-Einsätzen können die beiden Vorteile des Hypothekenvermögens teilen:

  • Das erste ist das stabile Einkommen aus der Spot-Long-Verpfändung. Ethena Labs unterstützt das Abstecken von Spot-ETH durch Liquiditätsabsteck-Derivatprotokolle wie Lido und erzielt so eine jährliche Rendite von 3 bis 5 %.

  • Der zweite Grund ist das instabile Einkommen aus der Short-Finanzierungsrate der Futures. Benutzer, die mit Verträgen vertraut sind, verstehen alle das Konzept der Finanzierungsrate. Obwohl die Finanzierungsrate ein instabiler Faktor ist, ist die Finanzierungsrate bei Short-Positionen auf lange Sicht meist positiv, was auch bedeutet, dass der Gesamtgewinn steigt sei positiv.

Die Kombination der beiden Renditen führt zu einer erheblichen Rendite für USDe. Offizielle Daten zeigen, dass sich die Rendite des Ethena Labs-Protokolls und die Rendite des sUSDe (USDe-Zertifikats-Tokens) in den letzten zwei Monaten erstaunlich gut entwickelt haben. Die höchste Rendite des Protokolls lag bei 10,99 % Die höchste sUSDe-Rate erreichte einmal 58,9 %, die niedrigste lag bei 17,43 %.

Derzeit beträgt die Echtzeitrendite von sUSDe 35 %. Als MakerDAO RWA nutzte, um eine Rendite von 8 % zu erzielen, spielte der Markt verrückt.



(4) Risiken

Es gibt viele LSD-Stablecoins. Weitere Informationen finden Sie in diesem Artikel „Chancen und Einschränkungen von LSD-unterstützten Stablecoins“.

Ethena ist nicht der einzige Anwendungsfall für die Ausgabe von Stablecoins durch Delta-Absicherung der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Das UXD-Protokoll auf Solana macht dasselbe.

Zusammenfassend lässt sich sagen: Benutzer verwenden SOL, um äquivalente Stablecoins UXD zu Marktpreisen zu prägen, und das UXD-Protokoll sichert die Preisschwankungen von SOL durch Leerverkäufe ab. UXD-Inhaber können UXD jederzeit gegen den Wert von SOL in der Sicherheit einlösen.

Es ist schade, dass das UXD-Protokoll zum falschen Zeitpunkt geboren wurde. Als sich der Markt in einer Baisse befand, war UXD in der Kette vollständig abgesichert. Als die Stablecoin-Ausgabe einen bestimmten Umfang erreichte, erforderte das Projekt eine große Anzahl von Leerverkäufen Allerdings legten die Nutzer damals großen Wert auf ihre eigenen Chips und verfügten nicht über eine so große Menge, was zu einer negativen Finanzierungsrate und vielen zusätzlichen Kosten führte.

Ein weiterer Punkt ist, dass UXD das Leverage-Protokoll Mango auf Solana für Leerverkäufe verwendet hat, Mango jedoch in der Kette angegriffen wurde. Ist das nicht tragisch?

Der Beamte selbst sagte also, dass er 5 Risiken habe:

https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs/solution-overview/risks

Sie können sich die Risiken selbst ansehen. Da wir uns nun in einem Bullenmarkt befinden, werfen wir einen Blick auf den geschätzten Preis des Tokens.


3. Token-Preisanalyse

Ethenas Token-Modell

$ENA ist Ethenas nativer Utility-Token, der hauptsächlich für die Governance verwendet wird. ENA-Token-Inhaber können über Protokoll-Governance-Entscheidungen abstimmen. #ENA

  • Token-Name: Ethena ($ENA)

  • Erstauflage: 1.425.000.000 $ENA (9,5 % des maximalen Angebots des Tokens)

  • Maximaler Vorrat an Token: 15.000.000.000 $ENA

  • Binance Launchpool-Zuteilung: 300.000.000 $ ENA (2 % des maximalen Token-Angebots)

Binance Launchpool-Link:

https://launchpad.binance.com/zh-CN/launchpool/ENA_BNB

Online-Preisschätzung

  • $ENA Binance-Öffnungszeit: 16:00 Uhr am 2. April 2024

Berechnet auf der Grundlage früherer BNB-Pools beträgt die durchschnittliche jährliche Rendite für die ersten zehn Zeiträume 123 %. Unter der Annahme, dass die jährliche Rendite für dieses Mining ebenfalls 123 % beträgt, berechnet auf der Grundlage von 3 Mining-Tagen, dem Preis des Tokens beträgt 0,45 USDT. Berechnet auf der Grundlage der AI-Mindestrendite von 0,18 % beträgt der garantierte Preis 0,18 USDT.

  • Berechnet auf der Grundlage eines angemessenen Preises beträgt der anfängliche Marktwert von Ethena 641 Millionen US-Dollar und der FDV 6,75 Milliarden US-Dollar;

  • Berechnet auf der Grundlage des garantierten Preises beträgt der anfängliche Marktwert von Ethena 256 Millionen US-Dollar und der FDV 2,7 Milliarden US-Dollar.

Der vorbörsliche außerbörsliche Markt ergab einen höheren Preis von etwa 0,675 USDT, was einem FDV von bis zu 1,012 Milliarden US-Dollar entspricht.


Unter Berücksichtigung des Kontexts liegt die angemessene Preisspanne von Ethena ($ENA)-Tokens zwischen 0,2 und 0,5, und es könnte in Zukunft einen deutlichen Anstieg wie bei ETHFI geben.

4. Über Airdrops

Beamte von Ethena gaben an, dass bis zu 30 % der Airdrop-Zuteilung für Benutzer reserviert sein werden, wobei 5 % für die erste Phase vorgesehen sind und die Standards für die zweite Phase später bekannt gegeben werden.

  • Die erste Phase der Airdrop-Aktivität ist beendet;

  • Staffel 2 beginnt am 2. April

https://mirror.xyz/0xF99d0E4E3435cc9C9868D1C6274DfaB3e2721341/uCBp9VeuLWs-ul1b6AOUAoMg5HBB_iizMIi-11N6nT8



Die Airdrop-Interaktionsschritte sind wie folgt (beginnend am 2. April):

  • Melden Sie sich auf der offiziellen Ethena-Website an

Verknüpfen Sie Ihr Wallet, um diese Aufgaben auszuführen

Wenn Sie Lebensunterhalt beziehen, müssen Sie mindestens 100 USDT in ETH und 30–40 U ETH-Bearbeitungsgebühren bereithalten.

  • So verdienen Sie Splitter:

  1. Halten Sie USDe und erhalten Sie jeden Tag automatisch das Fünffache der Shards

  2. Sperren Sie die Liquidität von USDe und erhalten Sie jeden Tag das Zehnfache der Shards (derzeit auf 200 Mio. begrenzt). Je mehr USDe Sie sperren, desto mehr Shards verdienen Sie jeden Tag.

  3. Verwenden Sie das USDC-USDe-Paar, stellen Sie Liquidität auf Curve bereit (kein Einsatz erforderlich) und kehren Sie dann zu Ethena zurück, um den Pool zu sperren und 20x Shards zu verdienen.

WICHTIGER HINWEIS: Die Auszahlung von gesperrten Geldern dauert 21 Tage!

Das ist alles für heute.