Laut einer offiziellen Ankündigung hat Binance am 29. März mit dem neuen Coin-Mining nun die 50. Phase des Projekts Ethena (ENA) gestartet, eines synthetischen Dollar-Protokolls.


Benutzer können BNB und FDUSD nach 08:00 Uhr am 30. März 2024 (Ortszeit des östlichen achten Bezirks) in den ENA-Mining-Pool auf der Launchpad-Website investieren, um ENA-Belohnungen für insgesamt 3 Tage zu erhalten. Die Website wird voraussichtlich innerhalb von etwa fünf Stunden nach dieser Ankündigung und vor Beginn der Bergbauaktivitäten aktualisiert.


Binance wird Ethena (ENA) am 2. April 2024 um 16:00 Uhr (Eastern Eighth District Time) auflisten und die Handelsmärkte ENA/BTC, ENA/USDT, ENA/BNB, ENA/FDUSD und ENA/TRY Seeds eröffnen geltenden Regeln für den Etikettenhandel.


In den letzten 40 Tagen verzeichnete Ethenas USDe-Angebot ein deutliches Wachstum und stieg von etwa 242 Millionen US-Dollar am 18. Februar auf 1,376 Milliarden US-Dollar am 28. März, was einem Anstieg von 468,79 % entspricht. Zuvor schloss das Unternehmen am 16. Februar eine strategische Finanzierung in Höhe von 14 Millionen US-Dollar unter Führung von Top-Investoren ab, wobei die Gesamtsumme 300 Millionen US-Dollar erreichte. Ethena kündigte nicht nur einen groß angelegten Airdrop-Plan an, der voraussichtlich am 2. April USDe-Token im Wert von 1,3 Milliarden US-Dollar an Benutzer abwerfen wird, sondern erregte auch die Aufmerksamkeit von Su Zhu, einer bekannten Persönlichkeit im Kryptobereich, der erwähnte, dass Ethena dies mit sich bringt dem Markt neue Finanzierungsdynamik.


Darüber hinaus teilte Su Zhu, eine bekannte Persönlichkeit in der Kryptowährungs-Community, am 19. März seine Gedanken zu Ethena über die Social-Media-Plattform mit. Er wies darauf hin, dass Ethena dem Kryptowährungsmarkt eine neue Dynamik verleiht, die darin besteht, dass Anleger bei herkömmlichen Spot-Positionierungs- und Short-Contract-Arbitrage-Strategien, wenn die Finanzierungssätze tendenziell neutral sind, ihre Positionen überdenken könnten. Spezifisch für Ethena ermöglicht seine Existenz die Verpfändung und Umwandlung eines Teils der Vermögenswerte in USDe, was sich auf die Preisschwankungen von Ethereum (ETH) auswirken und zu stärkeren Preiskorrekturen und schnelleren Erholungen führen kann.


Was genau ist Ethena (ENA)? Wie hoch ist die erwartete Bewertung? Dieser Artikel führt Sie durch! Wie hat die mächtige Ethena so große Wellen im Blockchain-Bereich ausgelöst?

Im Jahr 2023 wurde, inspiriert von den tiefgreifenden Erkenntnissen von Arthur Hayes, das Ethena-Protokoll geboren, das einen großen Sprung im Bereich der dezentralen Stablecoins markierte. Arthur Hayes ist nicht nur ein Schwergewicht im Bereich der Kryptowährungen, sondern auch die Inspiration für viele innovative Ideen. Seine kritischen Überlegungen zum Krypto-Stablecoin-System, insbesondere Bedenken hinsichtlich seiner übermäßigen Abhängigkeit vom traditionellen Bankensystem, bildeten die theoretische Grundlage für die Geburt von Ethena. Ethena zielt darauf ab, eine Stablecoin-Lösung zu entwickeln, die nicht auf das traditionelle Finanzsystem angewiesen ist und ein Kernproblem löst, das es im Bereich der Verschlüsselung schon immer gab: wie man eine Währung schafft, die in einer dezentralen Umgebung sowohl stabil als auch skalierbar ist.


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Im Jahr 2024 brachte Arthur Hayes erneut seinen festen Glauben an Ethena zum Ausdruck und prognostizierte, dass Ethena das Potenzial habe, den Marktführer Tether zu übertreffen und der größte Stablecoin zu werden. Dies basiert nicht nur auf den einzigartigen technischen Vorteilen und innovativen Finanzinstrumenten von Ethena, sondern spiegelt auch Arthur Hayes‘ Makroperspektive und tiefgreifende Einblicke in die Zukunft des dezentralen Finanzwesens (DeFi) wider. Das Aufkommen von Ethena wird als wichtiger Schritt in der Reife des Kryptowährungsbereichs angesehen. Die damit verbundenen „Internet-Anleihen“ und synthetischen US-Dollar-USDe sind ein solider Schritt in Richtung der Zukunft des dezentralen Finanzwesens.


Die unauflösliche Verbindung zwischen Arthur Hayes und Ethena spiegelt sich nicht nur in Ethenas Gründungsinspiration wider, sondern auch in seinem festen Optimismus hinsichtlich des zukünftigen Entwicklungspotenzials von Ethena. Durch tiefgreifende Kritik am traditionellen Finanzsystem und zukunftsorientiertes Denken im Bereich der Kryptowährung ebnete Arthur Hayes den Weg für Ethena, Theorie und Praxis zu verbinden. Es ist diese unauflösliche Verbindung, die kritisches Denken und Innovationsgeist vereint, die Ethena an die Spitze der Entwicklung dezentraler Stablecoins bringt und der Welt eine freiere, offenere und integrativere finanzielle Zukunft zeigt.


Während Ethena Protocol, die 1,3 Milliarden US-Dollar teure dezentrale Finanzplattform (DeFi), sich auf die Einführung ihres ENA-Governance-Tokens nächste Woche vorbereitet, erleben wir einen wichtigen Meilenstein in der Token-Ökonomie im Kryptowährungsbereich. Durch die Verteilung von ENA-Tokens an Inhaber des „synthetischen Dollars“ USDe gibt Ethena nicht nur etwas an die Gemeinschaft zurück, sondern eröffnet auch ein tokenbasiertes dezentrales Governance-System.


Gemäß der Token-Verteilungsstrategie von Ethena machen Hauptbeitragszahler, Investoren, Stiftungen und Ökosystementwicklung jeweils einen bestimmten Anteil des Gesamtangebots aus. Speziell:


30 % entfallen auf Hauptmitwirkende, um Teammitglieder zu belohnen, die wichtige Beiträge zur Entwicklung des Ethena-Protokolls geleistet haben.


Auf Investoren entfallen 25 %, was den symbolischen Anteilen von Anlegern entspricht, die die Entwicklung des Ethena-Protokolls unterstützen.


Die Stiftung macht 15 % aus und wird verwendet, um die Popularität von USDe weiter zu fördern, die Abhängigkeit der Kryptowelt vom traditionellen Bankensystem und zentralisierten Stablecoins zu verringern und für zukünftige Entwicklung, Risikobewertung, Prüfung und andere Aspekte verwendet zu werden.


Auf die Ökosystementwicklung entfallen 30 %. Dieser Teil der Token wird für die Entwicklung des Ethena-Ökosystems verwendet, 5 % davon werden als erste Airdrop-Runde an die Benutzer verteilt, und der Rest wird verschiedene nachfolgende Ethena-Pläne und Anreizaktivitäten unterstützen.



Unmittelbar nach der Einführung des Governance-Tokens von Ethena wird das Unternehmen eine „Veranstaltung für das zweite Quartal“ starten, um sein Token-Wirtschaftsmodell weiter auszubauen. Bei dieser Veranstaltung wird besonderes Augenmerk auf die Entwicklung neuer Produkte gelegt, die Bitcoin (BTC) als unterstützenden Vermögenswert nutzen. Dieser Schritt erweitert nicht nur das Wachstumspotenzial von USDe, sondern bringt auch eine breitere Marktakzeptanz und Anwendungsszenarien für Ethena.


Sats Rewards ist der Kern der Veranstaltung im zweiten Quartal und zielt darauf ab, Benutzer zu belohnen, die sich am Aufbau des Ethena-Ökosystems beteiligen. Durch die Erhöhung der Belohnungen für frühe Benutzer stärkt Ethena das Gefühl der Teilnahme und Zugehörigkeit zur Community weiter und ermutigt gleichzeitig neue Benutzer, sich anzuschließen. Die Gestaltung dieses Anreizmechanismus zeigt Ethenas Verständnis für die Bedeutung des Aufbaus einer dauerhaften und aktiven Gemeinschaft.


Durch sorgfältig konzipierte Token-Wirtschaftsmodelle und Anreizmechanismen setzt sich Ethena für den Aufbau einer DeFi-Plattform ein, die sowohl inklusiv als auch nachhaltig ist und neue Wege für die Zukunft des dezentralen Finanzwesens erkundet.


Stablecoins gelten nicht nur im Kryptobereich, sondern auch auf den traditionellen Finanzmärkten als grundlegendes Finanzinstrument. Der Basishandel hat eine lange Geschichte und wird häufig zur Arbitrierung der Preisdifferenz zwischen einem Kassawert und einem Termininstrument eingesetzt. Auf dem Kryptomarkt ist diese Handelsmethode besonders ausgereift und zahlt in der Regel Gebühren an Short-Positionen. Daher übersteigt der Preis des unbefristeten Kontrakts in den meisten Fällen den Kassapreis.


Ethena hat als offener Hedgefonds die oben genannte Strategie übernommen und seine Handelssicherheiten in den USDe-Stablecoin umgewandelt. Durch den Leerverkauf einer gleichen Menge an ETH erstellt Ethena ein Null-Delta-Portfolio und stellt so sicher, dass der Nettoinventarwert nicht mit dem Markt schwankt. Diese Strategie ermöglicht es Ethena, von den Einsatz- und Finanzierungsraten der ETH zu profitieren.

Das Modell von Ethena birgt jedoch auch potenzielle Risiken, wie z. B. das Risiko der Entkopplung von Sicherheiten, die Unsicherheit bei den Finanzierungszinsen und das Kontrahentenrisiko. Insbesondere bei der Mischung aus LST-Sicherheiten und regulärem Ethereum könnte Ethena Papierverluste erleiden, wenn die Sicherheiten von der ETH abgekoppelt werden.


Um diese Risiken zu mindern, führt Ethena eine außerbörsliche Abwicklungslösung (Over-the-Counter Settlement, OES) ein, die Gelder in die Verwahrung seriöser Drittparteien verlagert und nur zentralisierten Börsen zugeordnet wird, um Handelsmargen bereitzustellen, wodurch die Situation verringert wird, dass Gelder zentral hinterlegt werden Austausch.


Obwohl Ethena derzeit nur verpfändete ETH als Sicherheit verwendet, könnte das Protokoll weiterhin BTC als Sicherheit für die Skalierung verwenden, obwohl dies die Einnahmen von USDe verwässern könnte.


Was ist also das Schlimmste, was Ethena passieren kann? Zu den Ethena-spezifischen Risiken gehören neben den üblichen Kryptorisiken wie Teambetrug und Schwachstellen bei Smart Contracts auch die Insolvenz der Börse und die Liquidation nicht abgewickelter Absicherungspositionen. Als Reaktion auf diese Situationen begleicht Ethena die PnL täglich und reduziert so das Kapitalrisiko. Wenn die Börse oder die OES-Depotbank in Konkurs geht, kann eine Hebelung auf anderen Konten erforderlich sein, um das Delta des Portfolios neutral zu halten.


Abschließend müssen wir uns fragen: Kann Ethena trotz dieser Risiken weiterhin seine attraktiven jährlichen Renditen erzielen? Risiko und finanzieller Nutzen gehen in der Kryptowelt immer Hand in Hand, nicht wahr?


Projekt Details


Token-Name: Ethena (ENA)

Maximaler Vorrat an Token: 15.000.000.000 ENA

Erstauflage: 1.425.000.000 ENA (9,5 % des maximalen Angebots des Tokens)

Gesamtes Mining-Volumen: 300.000.000 ENA (2 % des maximalen Angebots des Tokens)

Forschungsbericht: Ethena (ENA) (der Forschungsbericht wird innerhalb einer Stunde nach dieser Ankündigung online sein)

Smart-Contract-Details: Ethereum

Einschränkungen: KYC erforderlich

Persönliches stündliches Mining-Hardcap

BNB-Mining-Pool: 333.333,33 ENA

FDUSD-Mining-Pool: 83.333,33 ENA


Funktionen und Highlights


Das Ethena-Team unter der Leitung von @leptokurtic_ hat drei Finanzierungsrunden erfolgreich abgeschlossen und dabei eine bedeutende Beteiligung von zentralen Börsen, Market Makern, DeFi-Innovatoren und traditionellen Finanzinstituten angezogen. Diese breite Unterstützung unterstreicht die Glaubwürdigkeit des Projekts und seine möglichen Auswirkungen auf das Ökosystem.

Unter einem engen Zeitrahmen bewies das Team hervorragende Planungs- und Koordinationsfähigkeiten, um sicherzustellen, dass das Protokoll für den Mainnet-Start bereit war. Sie priorisieren Risikomanagement und Sicherheit und führen vor der Veröffentlichung gründliche Prüfungen durch.


Der Erfolg der Shard-Airdrop-Kampagne zeigt das Interesse des Marktes an dezentralen Stablecoins. Die Kampagne hat einen beeindruckenden Start hingelegt: Der Total Value Locked (TVL) ist seit Anfang Dezember 2023 um das 135-fache auf über 410 Millionen US-Dollar gestiegen.

Diese Dynamik zeigt, dass ein Produkt wie USDe sehr gefragt ist und nicht nur eine große Menge TVL auf sich zieht, sondern auch die Aufmerksamkeit von Investoren, die seine Vision unterstützen. Während USDe voranschreitet, zielt es darauf ab, die nächste Milliarde US-Dollar an TVL in den DeFi-Bereich einzuführen, was möglicherweise neue Möglichkeiten eröffnet, die denen des Luna-Zyklus ähneln. Man fragt sich, ob dies den Beginn einer weiteren Transformationsphase im dezentralen Finanzwesen markiert.

Finanzierungssituation


Große Börsen haben in frühen Finanzierungsrunden in Ethena investiert. Ethena zählt Binance Labs, Bybit über Mirana, OKX Ventures, Deribit, Gemini und Kraken zu den Börsenpartnerinvestoren. Gemessen am Marktanteil dieser Börsen decken sie etwa 90 % des offenen Interesses der ETH an großen Börsen ab.​


Wie Ethena funktioniert


Ethena ist eine synthetisch gedeckte Fiat-Kryptowährung USD.


anschließen

USDe ist ein von Ethena ausgegebener Stablecoin, der 1:1 an den US-Dollar gekoppelt werden soll.

Ethena schließt sich verschiedenen autorisierten Teilnehmern (APs) an. AP kann USDe im Verhältnis 1:1 USD prägen und verbrennen.


Münze

Derzeit werden stETH Lido, Mantle mETH, Binance WBETH und ETH akzeptiert. Ethena verkauft dann automatisch den ETH/USD Perpetual Swap, um den USD-Wert von ETH oder ETH LSD zu sichern. Das Protokoll prägt dann einen entsprechenden Betrag an USDe, der dem Dollarwert der dauerhaften Absicherung des Short entspricht.


Beispiel

AP zahlt 1 stETH im Wert von 10.000 $ ein.

Ethena verkauft 10.000 ETH/USD pro Swap-Vertrag = 10.000 USD/1 USD Vertragswert.

AP erhält 10.000 USDe, weil Ethena 10.000 ETH/USD pro Swap-Vertrag verkauft hat.


Verbrennung

Um USDe zu zerstören, zahlt AP USDe in ETHena ein. Ethena deckt dann automatisch einen Teil seiner Short-ETH/USD-Perpetual-Swap-Position ab und schaltet so einen bestimmten USD-Wert frei. Das Protokoll vernichtet dann USDe und gibt einen Betrag an ETH oder ETH LSD zurück, der auf dem freigeschalteten Gesamtwert von USD abzüglich der Ausführungsgebühren basiert.


Beispiel

AP zahlt 10.000 USDe ein.

Ethena kauft 10.000 ETH/USD pro Swap-Vertrag zurück = 10.000 USD / 1 USD Vertragswert

AP erhält 1 stETH = 10.000 * 1 $ / 10.000 $ stETH/USD abzüglich Ausführungsgebühren


Ethena (ENA) Bewertung


14 Millionen Dollar

Am 16. Februar gab Ethena Labs bekannt, dass es eine strategische Finanzierungsrunde in Höhe von 14 Millionen US-Dollar mit einem Wert von 300 Millionen US-Dollar abgeschlossen hat, wobei das Family Office Maelstrom von Dragonfly und BitMEX-Gründer Arthur Hayes gemeinsam die Investition leitete.


4,5 Milliarden US-Dollar

Die L2-Derivate-Handelsplattform Aevo wies einmal in den sozialen Medien darauf hin, dass Ethena (ENA) einen Wert von 4,5 Milliarden US-Dollar haben könnte.



200 Milliarden Dollar

BitMEX-Gründer Arthur Hayes glaubt, dass die Bewertung mehr ist.

Laut Arthur Hayes: Die erwartete langfristige Aufteilung wird darin bestehen, dass 80 % der durch das Protokoll generierten Einnahmen an das abgesteckte USDe (sUSDe) gehen und 20 % der generierten Einnahmen an das Ethena-Protokoll gehen.


Anfang März erzielte Ethena eine Rendite von 67 % auf Vermögenswerte in Höhe von 820 Millionen US-Dollar. Unter der Annahme, dass das Angebotsverhältnis von sUSDe zu USDe 50 % beträgt, wird der Jahresumsatz von Ethena bei Hochrechnung ein Jahr später etwa 300 Millionen US-Dollar betragen. Bei einer ähnlichen Bewertung wie bei Ondo ergibt sich ein FDV von 189 Milliarden US-Dollar. Bedeutet dies, dass der FDV von Ethena beim Start fast 200 Milliarden US-Dollar betragen wird?




Ethena (EAN) – das 50. Projekt auf Binance Launchpool.

- ist eine Stablecoin-Lösung

Das Folgende ist sehr leicht zu verstehen und wird jedem helfen, fundierte Anlageentscheidungen zu treffen.

Betriebsmodus

- Benutzer können verschiedene liquide Einsatztoken (z. B. stETH, rETH) im Austausch gegen $USDe bei Ethena einzahlen. Oder kaufen Sie $USDe direkt mit $USDT.

Es ist nicht überbesichert. Wenn der Wert der ETH 3500u beträgt, können 3500USDe geprägt werden.

- Bei der Prägung wird Ethena eine gleiche Anzahl ETH-Short-Orders an der Börse eröffnen, um den Wert zu sichern.

- Die Einnahmen von Ethena stammen aus den Verpfändungseinnahmen der ETH und der Short-Order-Rate

- LST (wie stETH, rETH, WBETH) ist ein volatiler Vermögenswert, daher wird Ethena eine entsprechende Short-Position (x1) eröffnen, um dieser Volatilität entgegenzuwirken.

- Der Höhepunkt dieses Projekts ist die Gewinnspanne von bis zu 35 %/Jahr.

- Erinnert an den legendären Anker (Luna), der später ebenfalls mit 20 % Gewinnspanne zusammenbrach.

Bewertung, Investitionsplan

- $ENA wird derzeit OTC auf Bybit für 0,69 $ gehandelt.

Entspricht: Marktkapitalisierung von fast 1 Milliarde US-Dollar und FDV von 10 Milliarden US-Dollar (entspricht dem 30-fachen des Fondspreises)

*Die durchschnittliche Marktkapitalisierung der von Binance ausgegebenen Projekte beträgt etwa 300 Millionen US-Dollar.

- Das Projekt brachte insgesamt 20,5 Millionen US-Dollar ein und hatte einen Wert von 300 Millionen US-Dollar

Entspricht: 0,02 USD/1 $ENA-Token

Im Vergleich zum jüngsten Projekt $ETHFI (Re-Staking, auch Launchpool)

  • $ETHFI hat erfolgreich 30 Millionen US-Dollar an Finanzmitteln eingesammelt.

  • Die Marktkapitalisierung von $ETHFI stieg von 33 Millionen US-Dollar auf 90 Millionen US-Dollar (ein Anstieg um das Dreifache), wodurch sich die Gesamtmarktkapitalisierung auf 9 Milliarden US-Dollar erhöhte.

Ich glaube, dass es für eine Münze in einer Preisspanne wie $ETHFI rentabel wäre, sie mit einem Abschlag auf den OTC-Preis zu kaufen.

$ENA arbeitet mit einer Gewinnspanne von 35 % und hat seinen TVL (Total Value Locked) schnell auf 1,4 Milliarden US-Dollar erhöht.

Basierend auf dem Token-Wirtschaftsmodell und der aktuellen Marktstimmung gehe ich davon aus, dass der ENA-Dollar nach der Notierung schnell explodieren wird, gefolgt von einer möglichen Ausverkaufsphase, bevor die nächste Erzählung weiter vorangetrieben wird.

Risikopunkt: Wird Ethena der nächste Luna sein?

=> Neue Welle + Narrative Reset Noch zu neu + Hohe Zinssätze => Benutzer anziehen => Je stabiler die Münze => Der boomende Markt wird stärker sein, was zu einem größeren Wachstumszyklus führt => Ponzi Economic Case $UST vs ( $ LUNA dasselbe.

Die Emission von Ethena ist durch die Vertragspositionen der Börse begrenzt. Wenn zu viel ausgegeben wird, werden die Zinserträge von Short-Orders reduziert oder sogar der Zinssatz an Long-Orders gezahlt.

Wenn ETH im Bullenmarkt in die Höhe schnellt, zerstören Benutzer denselben USDe und können die ursprünglich zugesagte ETH nicht zurückerhalten.

Wenn bei LDO ein systemisches Risiko besteht, wird es auch Ethena zerstören

Ethena (ENA) zukünftiger Airdrop-Plan


Am Mittwoch kündigte Ethena (ENA) seinen Airdrop-Plan an und wird am 2. April offiziell Token an Benutzer abwerfen. Ethena (ENA) plant, 750 Millionen ENA-Token abzuwerfen, was 5 % des Gesamtangebots ausmacht. Die Kampagne zum Sammeln von „Shards“, mit der Benutzer für Token-Airdrops berechtigt sind, endet am 1. April. Wer vor diesem Datum alle USDe entstaket, freischaltet oder verkauft, hat keinen Anspruch auf den Airdrop.


Benutzer können ihre Token ab dem nächsten Tag anfordern, wenn ENA an zentralen Börsen gelistet wird. Nachdem der Airdrop endet,

Ethena (ENA) wird eine Kampagne starten, um neue Anreize für die nächste Phase der Luftabwürfe zu schaffen.


Aktuelle Daten und Ausblick

- Der Echtzeit-Gesamtprägebetrag von USDe beträgt 430 Millionen US-Dollar, mit einer jährlichen Rendite von 24,04 % (wöchentlich aktualisiert), was in den letzten Monaten ein starkes Wachstum verzeichnete.

- Seraphim, Lidos bisheriges externes „Gesicht“ und Expansionsleiter, ist als Wachstumsleiter zu Ethena Labs gewechselt, was zur Förderung der Produktintegration von Ethena Labs beitragen könnte.

– Binance Labs hat Ethena Labs in die erste Reihe von Inkubationsprojekten in der Inkubationssaison 6 einbezogen, was ebenfalls einen großen Schub für das beschleunigte Wachstum von Ethena Labs darstellen könnte.

- Die innovative Stablecoin-Lösung von Ethena Labs ist eine weitere wichtige Anpassung des Stablecoin-Tracks. Wir werden abwarten, ob sie den Track untergraben kann.

Offizielles Twitter:

https://twitter.com/ethena_labs

Offizielle Website:

app.ethena.fi/join/mxtmv

weißes Papier:

https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs