Native ist als Liquiditätsschicht der Blockchain positioniert und umfasst drei Produkte: Native, eine Liquiditätsschnittstelle, die von Projekten integriert werden kann, NativeX, ein Transaktions- und Cross-Chain-Aggregator, und Aqua, ein neues Kredittool. NativeX integriert mehrere dezentrale Börsen und Cross-Chain-Brücken als Liquiditätsquellen und kooperiert auf dieser Basis mit einigen privaten Market Makern, um Benutzern Null Slippage und ein komfortables Handelserlebnis zu bieten. Sein Kernprodukt Aqua ermöglicht es Market Makern, Gelder von Einlagennutzern zu leihen, um Märkte zu schaffen, und löst so das Problem der mangelnden Liquidität der Market Maker. Da Market Maker die Aqua-Liquidität für die Abwicklung während der Abwicklung nutzen, werden die Mittel immer in Aqua-Verträgen gespeichert und das Risiko ist deutlich geringer als bei herkömmlichen institutionellen Krediten. Aqua kontrolliert Risiken und erhöht gleichzeitig die Effizienz der Mittelverwendung und Rentabilität.
Projektübersicht
Native ist als programmierbare Liquiditätsschicht positioniert und verfügt derzeit über drei Produkte: Native, eine protokollorientierte Liquiditätsschnittstelle, NativeX, eine kettenübergreifende Transaktionsaggregation, und Aqua, ein neues Kredittool für Market Maker. Native kann Projektparteien dabei helfen, auf ihren eigenen Webseiten direkt auf die Liquidität von Native zuzugreifen. NativeX steht bereits an der Spitze des Cross-Chain-Aggregation-Trading-Tracks. Obwohl die Gesamtnachfrage nach dem Track gering ist, spiegelt er in gewissem Maße die operativen Fähigkeiten des Teams wider. Das Design seines neuen Kreditprodukts Aqua verbessert die Kapitaleffizienz von Market Makern bei gleichzeitiger Risikokontrolle erheblich und ist äußerst innovativ. Native hat zwei Finanzierungsrunden von Nomad Capital erhalten und bringt sein Kernprodukt Aqua auf den Markt.
Native kann Projektparteien dabei helfen, Handelsfunktionen auf ihren eigenen Websites zu starten, was Protokollbenutzern ein komfortableres interaktives Erlebnis bietet. Durch die Verwendung der Tools von Native können Protokolle problemlos auf die Liquidität von Native auf ihren eigenen Websites zugreifen und die Transaktionsgebühren selbst ändern.
Obwohl kettenübergreifende Transaktionsaggregationsprodukte derzeit weniger verbreitet sind, weisen sie ein gewisses Wachstumspotenzial auf. Benutzer haben eine große Nachfrage nach kettenübergreifenden Brücken und Transaktionsaggregation, sie betreiben diese jedoch häufig separat, und es gibt weniger Benutzer, die kettenübergreifende Transaktionsaggregation direkt verwenden. Obwohl die kettenübergreifende Transaktionsaggregation ein bequemes Transaktionserlebnis bieten kann, wurde sie aufgrund von Problemen wie Liquidität und Benutzergewohnheiten nicht weit verbreitet. NativeX ist bereits führend im Bereich der kettenübergreifenden Aggregation. Es hat mehr Liquidität integriert und mehr Market-Maker-Ressourcen angesammelt. Es kann mehr als 70 % des Auftragsflusses von DeFi erhalten, was die spätere Einführung von Aqua unterstützen wird. Und mit dem Ausbruch der großen L1 und L2 steigt die Nachfrage nach kettenübergreifenden Transaktionen, und die kettenübergreifende Transaktionsaggregation könnte zu einer stärkeren Benutzerakzeptanz führen.
Als neues Kreditinstrument verbessert Aqua die Kapitaleffizienz von Market Makern und reduziert gleichzeitig die Kapitalrisiken der Nutzer so weit wie möglich. Kreditkreditverträge für Institutionen erfordern oft keine Sicherheiten, nachdem sie überprüft wurden. Die Offenlegung von Informationen wie der Verwendung und dem Verbleib der Gelder nach der Kreditvergabe ist grundsätzlich gleich Null, und die Benutzer müssen ein höheres Risiko eines institutionellen Ausfalls tragen. Die Market Maker, die Kredite von Aqua aufnehmen, sind alle überbesichert und verleihen die Gelder nicht wirklich. Die Market Maker nutzen die Gelder im Aqua-Pool nur zur Transaktionsabwicklung, und zuvor gibt es wechselseitige Transaktionen zwischen Benutzern und dem Aqua-Pool und nach der Abrechnung. Dann generiert der Market Maker entsprechende Long-Positionen und Short-Positionen im Aqua-Pool, und der Market Maker kann gleichzeitig umgekehrte Operationen an der zentralen Börse durchführen, um die Transaktionspreisdifferenz zu verdienen. Für Einlagennutzer werden die von Market Makern für die Hypothek verwendeten Mittel immer im Aqua-Pool gespeichert, das Ausfallrisiko wird minimiert und Nutzer können nachhaltige, risikoarme Renditen erzielen. Institutionen erhalten Liquidität auf der Blockchain ohne Vermögenswerte und können mehr Positionen eröffnen, wodurch die Kapitaleffizienz maximiert wird.
Als gemeinsame Produkte können Native, NativeX und Aqua sich gegenseitig mit Preisgestaltung, Auftragsfluss und Liquidität versorgen und so einen miteinander verbundenen Wettbewerbsvorteil schaffen.
Insgesamt hat Native viele Ressourcen bei der kettenübergreifenden Transaktionsaggregation angesammelt, was die weitere Entwicklung seines neuen Produkts Aqua unterstützen wird. Und bilden den Effekt der Verknüpfung zwischen Native, NativeX und Aqua. Als neues Produkt von Native schafft Aqua ein neues Paradigma für die Zusammenarbeit zwischen Liquiditätsanbietern und Market Makern. Es gewährleistet zwar die Sicherheit der Gelder der Einlagennutzer, bietet den Market Makern aber auch eine höhere Kapitaleffizienz und Bequemlichkeit und schafft so eine Win-Win-Situation. Als seltene Innovation im DeFi-Bereich gibt es derzeit kein vergleichbares Produkt, und Native verdient Aufmerksamkeit.
1. Grundlegender Überblick
1.1. Projekteinführung
Native ist als programmierbare Liquiditätsschicht positioniert und verfügt derzeit über eine protokollorientierte Liquiditätsschnittstelle Native und ein kettenübergreifendes Transaktionsaggregationsprodukt NativeX, um Handelsbenutzern ein komfortableres Handelserlebnis zu bieten. Native hat Aqua, ein neues Kreditprotokoll für Benutzer und Market Maker, im Testnetzwerk gestartet. Aqua ermöglicht es Market Makern, Kreditkapazitäten durch Hypotheken zu erhalten und Benutzertransaktionen über Mittel aus dem Aqua-Pool abzuwickeln, was die Kapitaleffizienz erhöht und gleichzeitig das Ausfallrisiko des Market Makers minimiert.
1.2. Grundlegende Informationen
2. Projektdetails
2.1. Mannschaft
Laut Linkedin-Daten besteht das Team aus 3–10 Personen. Die Kernmitglieder werden wie folgt vorgestellt:
Meina Zhou, CEO von Native. Er hat einen Master-Abschluss in Datenwissenschaft von der New York University, verfügt über mehr als 8 Jahre Erfahrung in der Leitung von Datenwissenschaftsteams und verfügt über umfassende Erfahrung in den Bereichen maschinelles Lernen, Data Mining und Projektmanagement. Meina Zhou ist außerdem Gründerin und Moderatorin des CryptoMeina Podcasts.
Wee Howe Ang, Berater bei Native, hat einen Bachelor-Abschluss in Elektrotechnik von der National University of Singapore. War als Software Development Manager (Assistant Vice President) bei der Deutschen Bank tätig. CTO des Kryptowährungshandelsunternehmens Altonomy, CTO des Kryptowährungshandelsunternehmens Tokka Labs.
Hung, der technische Leiter von Native. Trat im März 2019 in die Verschlüsselungsbranche ein, ist ein Full-Stack-Ingenieur und mit EVM-Smart-Contracts vertraut.
Die Zahl der Native-Mitglieder ist gering, aber das Team verfügt über eine klare Arbeitsteilung und umfangreiche Branchenerfahrung in den Bereichen Technologie, Handel und Werbemaßnahmen.
2.2. Finanzierung
Im April 2023 führte Nomad eine Startrunde im Wert von 2 Millionen US-Dollar an. Nomad Capital erhielt im März 2023 eine Investition von Binance und investierte im darauffolgenden Monat in sein erstes Projekt, Native. Im Dezember 2023 erhielt Native eine strategische Investition von Nomad Capital.
2.3. Produkte
2.3.1. Aqua
In den Anfängen nutzten dezentrale Börsen hauptsächlich Orderbuch- und RFQ-Handelsarten (Quotes direkt von Market Makern anfordern, anstatt Aufträge zu erteilen, was sich geringfügig von Orderbüchern unterscheidet). Allerdings sind die Kosten für Orderbuchtransaktionen im Ethereum-Netzwerk zu hoch, die Transaktionstiefe gering und das Matching schwierig. Daher ist der automatische Market-Maker-Mechanismus zum Mainstream-Modell dezentraler Börsen geworden. Nehmen Sie als Beispiel Uniswap. Obwohl es eine Selbstfindung der Preise erreicht, ist eine große Menge an Liquidität erforderlich, um die Preisauswirkungen von Transaktionen zu reduzieren, und Liquiditätsanbieter sind immer noch damit konfrontiert Kostenlose Verluste Die Risiken und Vorteile der Bereitstellung von Liquidität sind oft nicht so hoch wie das bloße Halten von Token.
Native führt Aqua ein, ein neues Paradigma des Handelsmodells. Aqua ist ein neues Kreditprodukt für normale Benutzer und Market Maker, das die Eigenschaften dezentraler Börsen und Kreditprodukte kombiniert. Es ist bestrebt, die Kapitaleffizienz der Market Maker und die Einlagenerträge der Nutzer zu steigern und gleichzeitig die Sicherheit der Nutzergelder zu gewährleisten. In der Regel werden die Gelder der Market Maker in zentralen Börsen und einzelnen Blockchains gespeichert. Wenn eine gewisse Nachfrage nach Market-Making auf einer neuen Blockchain besteht, müssen sie einen Teil der Gelder bereitstellen und die Sicherheitsrisiken dieser Blockchain tragen dadurch einen Teil ihrer Market-Making-Gewinne steigern.
Über Aqua nutzen Market Maker Vermögenshypotheken, um sich Geld zu leihen, um Märkte im neuen Blockchain-Netzwerk zu schaffen (die Sicherheiten können auf anderen Ketten bestehen). Im Allgemeinen wird der RFQ-Mechanismus verwendet, der eine hohe Kapitaleffizienz aufweist, aber nicht unter Slippage (MEV) leidet und andere Nachteile. Die Mittel stammen von Einlagennutzern/Liquiditätsanbietern (Einlagennutzer können auch bestimmte Kreditmöglichkeiten erhalten). Angenommen, der Benutzer verkauft ETH für USDT und der Market Maker gibt ein Angebot ab und begleicht es über die (vom Benutzer eingezahlten) Gelder von Aqua. Nach der Abwicklung generiert der Market Maker eine Short-Position in USDT und eine Long-Position in ETH (entspricht). Der Pool des Market Makers hat USDT geliehen und ETH eingezahlt, aber die Mittel sind im Aqua-Vertrag enthalten. Im Rahmen seiner Kreditaufnahme kann ein Market Maker mehrere Positionen gleichzeitig halten und so seine Liquidität und Kapitaleffizienz maximieren.
Aqua verbessert nicht nur die Kapitaleffizienz der Market Maker, sondern löst auch das Problem der mangelnden Liquidität der Market Maker auf einigen Blockchains. Das größere Highlight ist, dass das vom Market Maker geliehene Geld schon immer im Vertrag von Aqua enthalten war und die tatsächlichen Manifestationen Long-Positionen und Short-Positionen sind. Die Vermögensübersicht des Market Makers ist transparenter und die geliehenen Vermögenswerte können nicht missbraucht werden, und das Risiko besteht deutlich niedriger als bei herkömmlichen Kreditverträgen.
Für Kreditnutzer werden die Einnahmen aus dem traditionellen Kreditvertrag mit den Zinsen für die vom Market Maker verwendeten Mittel überlagert (die Zinsgebühr für die Eröffnung einer Position) und die Rendite ist höher als bei der traditionellen Kreditvergabe Vereinbarung hoch, unterliegt jedoch nicht dem Kreditrisiko des Market Makers (die Mittel werden immer im Aqua-Vertrag gespeichert). Und Market Maker haben einen kontinuierlichen Bedarf an Transaktionsabwicklung, das heißt, das Einkommen der Einlagennutzer ist relativ stabil und nachhaltig.
Alle Aqua-Market-Macher sind überbesichert, und die Sicherheiten und Abwicklungsfonds müssen nicht in derselben Blockchain vorhanden sein. Aqua verwendet ein festverzinsliches Kreditmodell, das sich an die Marktbedingungen und die Kapitalauslastung anpasst. Die Zinsen werden durch Off-Chain-Berechnungen berechnet (der spezifische Zinsbetrag wird basierend auf der Anzahl der durchlaufenen Blöcke und Positionsänderungen bestimmt) und der berechnete Zinsbetrag wird regelmäßig an die Kette gesendet. Aqua verwendet Off-Chain-Kurse. Wenn die Kreditaufnahme eines Market Makers sein Kreditlimit überschreitet, kann Aqua einen Liquidationsvorschlag vorschlagen und eine Unterschrift zurücksenden, und der Liquidator führt dann die Liquidation in der Kette durch.
2.3.2. Native und NativeX
Seitdem das GAS-Problem von Ethereum kritisiert wurde, bewegt sich der Kryptowährungsmarkt allmählich in Richtung Multi-Chain. Aus Sicht von TVL blieb die TVL-Quote des Ethereum-Netzwerks in den letzten zwei Jahren bei rund 58 %, was zeigt, dass andere Blockchains eine gewisse Wettbewerbsfähigkeit auf dem Markt haben und ein gewisses Maß an Liquidität aufrechterhalten. Aus der Sicht der Erzählung über die öffentliche Kette wird Ethereum dem Netzwerk der zweiten Schicht als Kern dienen, und in Zukunft werden mehr seiner Mittel in das Netzwerk der zweiten Schicht migrieren. Es kann davon ausgegangen werden, dass der zukünftige Verschlüsselungsmarkt eine Multi-Chain-Parallellösung sein wird und nicht eine einfache Ethereum-Einheitssituation.
Da immer mehr Blockchains eingeführt werden, wird die Liquidität fragmentiert. Ob es sich um die First-Layer-Blockchain von Solana und Aptos oder das Second-Layer-Netzwerk von Ethereum handelt, es besteht ein enormer Bedarf an Liquidität.
Für Händler können das aktuelle Preis-Orderbuch-Handelsmodell und die hohe Liquidität zentralisierter Börsen die Transaktionskosten senken, aber es bedeutet auch, dass Benutzer das Eigentum an Vermögenswerten aufgeben müssen und nicht mit nicht börsennotierten Token handeln können. Obwohl das Eigentum an Vermögenswerten an dezentralen Börsen beibehalten werden kann, ist es auf die Liquidität in der Kette beschränkt, und Händler müssen Slippage, Preisauswirkungen und MEV-Verluste tragen.
Native ist eine Liquiditätslösung, die Multi-Chain-Liquiditätsquellen integriert. Sein Produkt Native kann Projektparteien dabei helfen, auf die Liquidität von Native zuzugreifen und Handelsfunktionen auf ihren eigenen Websites einzuführen. Ein anderes Produkt, NativeX, verfügt sowohl über Cross-Chain-Bridge- als auch über Transaktionsaggregationsfunktionen, sodass Benutzer Cross-Chain-Transaktionen durchführen können. Seit dem 18. März 2024 unterstützt NativeX 10 EVM-kompatible Ketten, darunter Ethereum, Arbitrum, Polygon, BNB Chain und Base, und fügt weiterhin weitere Blockchains hinzu.
Auf der Grundlage der Aggregation der Liquidität mehrerer DEXs (einschließlich Aggregatoren) und Cross-Chain-Brücken arbeitet NativeX mit mehreren privaten Market Makern (Private Market Makers) zusammen, um Händlern bessere Kurse zu bieten. Private Market Maker unterscheiden sich von herkömmlichen automatischen Market Makern. Private Market Maker sind unabhängige Personen, die einen Mechanismus zur Angebotsanfrage (Request for Quotation) bereitstellen, der zentralisierten Börsenlimitaufträgen ähnelt, und ihre eigenen Algorithmen und Preismodelle verwenden, um Liquidität bereitzustellen Partner wie Handelsaggregatoren. Der RFQ-Mechanismus bietet eine höhere Flexibilität als der automatische Market-Maker-Mechanismus und hat die finanzielle Effizienz erheblich verbessert.
Wenn ein Benutzer eine Bestellanfrage sendet, erhält Native Angebote von mehreren dezentralen Börsen. Gleichzeitig erhält Native auch Angebote von privaten Market Makern, und die privaten Market Maker antworten mit verschlüsselten Signaturangeboten (wodurch ein Front-Running vermieden werden kann). , Preisauswirkungen und Slippage-Verlust). Native bietet Händlern die optimale Preisstrategie, nachdem die Angebote bei einem privaten Market Maker platziert wurden. Wenn die Handelsbedingungen erfüllt sind, führen der Händler und der Market Maker schließlich Atom-Swaps durch , wird die Bestellung automatisch storniert, um die Sicherheit der Gelder beider Parteien zu gewährleisten.
Es gibt keine Verluste wie Transaktionsgebühren und Preisauswirkungen, wenn Benutzer Aufträge bei privaten Market Makern erteilen. Das heißt, Native reduziert die Transaktionskosten der Benutzer bis zu einem gewissen Grad, indem es das Eigentum an den Vermögenswerten der Benutzer behält.
NativeX richtet sich an Händler, die über das integrierte Native-Programm eine Verbindung zu nativen Liquiditätsquellen herstellen können. Durch das Hinzufügen von Handelsfunktionen können Projektparteien wählen, ob sie Transaktionsgebühren (Standard 0 %) erheben und zusätzliche Liquidität bereitstellen möchten Token-Belohnungen. Derzeit verfügen BendDAO, Aboard, Range Protocol und Velo über integriertes Native, um ein komfortableres Handelserlebnis zu ermöglichen, und ZetaSwap wird direkt mit Native erstellt.
Für Market Maker kann der Zugriff auf die Liquidität von Native zu mehr Auftragsflüssen führen, und Aggregatoren, die auf Native zugreifen, können auch mehr Angebotsquellen erhalten, was einer weiteren Preisoptimierung förderlich ist.
Zusammenfassung: Die Berater des Native-Teams sind Führungskräfte von zwei Kryptowährungshandelsunternehmen und verfügen über mehr Erfahrung im Market Making. Zu den Produkten der Vereinbarung gehören NativeX und Aqua. NativeX ähnelt einer kettenübergreifenden Brücke und einem Transaktionsaggregator und hilft Benutzern, bequemere Transaktionen durchzuführen. Als neues Produkt des Teams schafft Aqua ein neues Paradigma für die Zusammenarbeit zwischen Liquiditätsanbietern und Market Makern. Es kann das Problem der mangelnden Liquidität von Market Makern auf einigen Blockchains lösen und die Kapitaleffizienz von Market Makern verbessern, während gleichzeitig Benutzer dort eingezahlt werden Es gibt mehr Nachfrageseiten für Fonds, was nicht nur die Einlagenerträge der Benutzer verbessert, sondern auch die Fondssicherheit der Benutzer so weit wie möglich schützt.
3. Entwicklung
3.1. Geschichte
Tabelle 3–1 Native Ereignisse
Gemessen an dem historischen Prozess von Native sind die Geschwindigkeit der Produktbereitstellung und des neuen Support-Netzwerks relativ schnell und es hat in relativ kurzer Zeit eine gewisse Marktnachfrage gewonnen.
3.2. Aktuelle Situation
Seit seiner Einführung im April 2023 hat Native ein Handelsvolumen von 2,45 Milliarden US-Dollar bei einer Gesamtzahl von 3 Millionen Transaktionen angesammelt, und das Vermögen der privaten Market Maker, mit denen es zusammenarbeitet, übersteigt 100 Millionen US-Dollar.
Das Haupttransaktionsvolumen des Protokolls stammt von Ethereum, Avalanche und BNB Chain, hauptsächlich den darauf befindlichen WAVAX-, USDT- und ETH-Tokens. Unter der Annahme, dass Händler Slippage und andere Faktoren berücksichtigen, liegt die Hauptwettbewerbsfähigkeit von Native in den oben genannten Handelspaaren. Die privaten Market Maker, mit denen Native zusammenarbeitet, stellen hauptsächlich Liquidität für die mETH-, AVAX- und BTC-Token von Ethereum und BNB Chain bereit.
3.3. Die Zukunft
Native schließt die letzten Tests von Aqua ab (einschließlich der Prüfung von On-Chain-Verträgen und der Ausführung von Off-Chain-Strukturen). In Zukunft wird Native Aqua einsetzen und im Hauptnetzwerk starten und die Ausschreibung von Aqua schrittweise unterstützen unbefristete Verträge und die On-Chain-Gutschrift von Zero-Knowledge-Proof-Mechanismen.
Zusammenfassung: Die Gesamtliefergeschwindigkeit der Produkte des Native-Teams ist relativ hoch und es hat einen gewissen Marktanteil gewonnen. Das Team bringt sein Kreditprodukt Aqua für Market Maker auf den Markt und wird es später in den Bereich der unbefristeten Verträge integrieren und einen wissensfreien On-Chain-Kreditmechanismus vom Typ Zero-Knowledge-Proof einführen. Als nächstes Flaggschiffprodukt des Teams sind die Leistung und Daten von Aqua nach seiner Einführung für Native von entscheidender Bedeutung.
4. Wirtschaftsmodell
Native hat noch keine Währung ausgegeben und sein Wirtschaftsmodell noch nicht bekannt gegeben.
5. Wettbewerb
5.1. Branchenüberblick
Native verfügt derzeit über zwei Produkte: NativeX, eine kettenübergreifende Transaktionsaggregation, und Aqua, ein Kreditprotokoll für Market Maker. Die kettenübergreifende Transaktionsaggregation war schon immer ein Nischenbereich, und Kreditverträge für Institutionen geben KYC-Institutionen oft das Recht, Kredite ohne Sicherheiten aufzunehmen. Nachdem Institute Gelder verliehen haben, sind die Informationen nicht transparent und es gibt keine Einschränkungen bei der Verwendung der Gelder. Dies macht es schwierig, die Sicherheit der Benutzergelder zu gewährleisten.
Benutzer hatten schon immer eine größere Nachfrage nach Transaktionsaggregation. Am Beispiel des 18. März 2024 machte das über Aggregatoren erzielte Transaktionsvolumen 36,7 % des gesamten DEX-Transaktionsvolumens aus. Obwohl die Transaktionsaggregation schon immer eine große Benutzergruppe und Nachfrage hatte, war es für die segmentierte kettenübergreifende Transaktionsaggregation schwierig, den Markt zu erobern. Unter den Top-Ten-Aggregatoren nach Transaktionsvolumen ist nur der zehntplatzierte Jumper Exchange (ein Produkt von LI.FI) ein kettenübergreifender Transaktionsaggregator. Insgesamt ist die kettenübergreifende Transaktionsaggregation immer noch ein Nischenmarkt, und die Benutzer sind damit vertrauter damit bekannte Aggregatoren wie 1inch, Jupiter und CowSwap.
Kreditverträge für Institutionen erfordern häufig keine vollständigen Hypothekendarlehen. Die Transparenz über den Verbleib und die Einbehaltung der Mittel im Vertrag ist äußerst gering Darlehensgeber. Einleger sind einem höheren Risiko eines institutionellen Ausfalls und einer geringeren Kapitalsicherheit ausgesetzt. Nehmen wir als Beispiel den RWA-Track Goldfinch, bei dem es von September bis Oktober 2023 zu zwei Sicherheitsproblemen kam. Goldfinch verfügt bereits über eine umsichtige Kreditvereinbarung, es liegen jedoch immer noch viele unzureichende Kreditinformationen und Offenlegungen vor. Es ist ersichtlich, dass es den Kreditverträgen für Institutionen stark an Transparenz mangelt und ein hohes Risiko eines institutionellen Ausfalls besteht. Daher war der TVL des Tracks immer auf einem niedrigen Niveau.
5.2. Wettbewerbsanalyse
5.2.1 Aqua
Die Produktlogik von Natives neuem Produkt Aqua ist hochinnovativ. Aqua enthält die Merkmale sowohl einer dezentralen Börse als auch eines Kreditprotokolls, was ein neues Kooperationsparadigma für Market Maker und Liquiditätsanbieter schafft. Die vom Liquiditätsanbieter eingezahlten Gelder werden im Aqua-Vertrag gespeichert. Nachdem sie überbesichert sind, kann der Market Maker die Gelder im Aqua-Pool verwenden, um Märkte zu schaffen. Wenn der Market Maker eine Transaktion durchführt, nutzt er Aqua The Die Gelder im Pool werden abgerechnet. Dies entspricht einer Long-Position und einer Short-Position im Pool (anstatt dem Kontrakt Geld für Market-Making-Operationen zu leihen). Der Market Maker kann gleichzeitig Reverse-Operationen an der zentralen Börse durchführen, um die Transaktionspreisdifferenz zu verdienen.
Die wichtigsten Kreditvergabeszenarien traditioneller Kreditprotokolle wie Compound und AAVE bestehen darin, dass Benutzer ihre eigene Hebelwirkung, Leerverkäufe und Zinsarbitrage erhöhen. Dies erfordert ausreichende Marktschwankungen und andere Faktoren, um eine Kreditnachfrage zu erzeugen, wie beispielsweise den Anstieg der Stablecoin-Zinssätze verursacht durch Markterholung und Ethereum-Verpfändungseinkommen erhöhen ETH-Einlageneinkommen usw. Im Vergleich zu Compound haben die bei Aqua eingezahlten Gelder einen höheren Kreditbedarf und höhere Renditen. Darüber hinaus unterliegen die Zinssätze von Kreditverträgen häufig Marktschwankungen und die Nachfrage der Market Maker ist stabiler. Das heißt, das Einkommen des Benutzers ist relativ stabiler und nachhaltiger. Von Anfang bis Ende waren die Gelder des Benutzers immer in den Verträgen von Aqua vorhanden, und die Market Maker sind überbesichert und die Positionen sind transparent. Im Vergleich zur direkten Überweisung von Geldern an Market Maker oder Institutionen ist das Aqua-Kreditmodell deutlich sicherer. Zunahme.
Für Market Maker können Market Maker durch die Aqua-Abwicklung mehr Positionen gleichzeitig eröffnen, was die Kapitaleffizienz der Market Maker im Vergleich zur direkten Kreditvergabe maximiert. Darüber hinaus kann Liquidität auf mehreren Blockchains durch Hypotheken beschafft werden, was die Market-Making-Szenarien von Market Makern erheblich bereichert. Es handelt sich derzeit um ein innovatives Produkt von DeFi. Private Market Maker nutzen die von den Nutzern hinterlegte Liquidität und können über den RFQ-Mechanismus in Bezug auf die Einheitsliquidität stärkere Notierungen bereitstellen als automatische Market Maker, was die derzeitige Situation, in der der automatische Market Maker-Mechanismus dezentraler Börsen dominiert, untergraben kann.
5.2.2 Native und NativeX
Bei der kettenübergreifenden Transaktionsaggregation steht NativeX mit einem 24-Stunden-Transaktionsvolumen von 3,5 Millionen US-Dollar bereits an der Spitze dieses Tracks (der Gesamtaggregator belegt den 12. Platz) und sein Transaktionsvolumen liegt in diesem Track nur hinter Jumper Exchange an zweiter Stelle. Jumper Exchange wurde von LI.FI aufgebaut. Das LI.FI-Team sammelte im Juli 2022 5,5 Millionen US-Dollar und im März 2023 17,5 Millionen US-Dollar. Die Startrunde wurde von 1kx angeführt, dem derzeit stärksten Spieler auf der Strecke. Als neuer von Binance investierter Fonds genießt Nomad auch im DeFi-Bereich einen guten Ruf und Native ist hinsichtlich des Finanzierungshintergrunds bereits auf Top-Niveau.
Die Produktlogik der kettenübergreifenden Transaktionsaggregation ist relativ einfach. Das Protokoll aggregiert mehr Liquiditätsquellen von kettenübergreifenden Brücken und dezentralen Börsen und arbeitet auf dieser Grundlage mit bestimmten privaten Marktmachern zusammen, um mehr Liquiditätsquellen bereitzustellen. Kettentransaktionen aggregieren umfassende Angebote und wählen die optimale Lösung für Händler aus, um ein bequemeres und effizienteres Handelserlebnis zu ermöglichen. Ähnlich wie bei NativeX besteht die Werbemethode von LI.FI hauptsächlich in der Integration mit Websites anderer Protokolle. LI.FI hat vorgefertigte Benutzeroberflächenkomponenten-Tools eingeführt, mit denen Projekte die Austauschdienste von Jumper Exchange in ihre eigenen Websites integrieren und Cross-One-Stop implementieren können. Kettentransaktions-Aggregationsdienst.
Seit dem Online-Start im April 2023 hat Native (Stand: 19. März 2024) 3 Millionen Transaktionen und ein Transaktionsvolumen von 2,45 Milliarden US-Dollar aggregiert, und LI.FI hat derzeit 5 Millionen Transaktionen und ein Transaktionsvolumen von 4 Milliarden US-Dollar aggregiert. Native ging spät online und seine aktuellen Gesamttransaktionsdaten betragen etwa 60 % von LI.FI, und sein tägliches Handelsvolumen von 3,5 Millionen US-Dollar beträgt etwa 53 % von LI.FI.
Derzeit unterstützt NativeX 10 EVM-Ketten. Obwohl die Anzahl geringer ist als bei LI.FI, unterstützt NativeX bereits die meisten wichtigen EVM-Netzwerke und expandiert schnell auf andere Netzwerke. Aus Datensicht liegt NativeX bereits auf der obersten Ebene der kettenübergreifenden Transaktionsaggregation.
Zusammenfassung: Natives Produkt NativeX befindet sich bereits auf dem Spitzenniveau im Bereich der kettenübergreifenden Transaktionsaggregation und weist eine hohe Wettbewerbsfähigkeit auf dem Markt auf. Im Allgemeinen ist die kettenübergreifende Transaktionsaggregation jedoch immer noch ein Nischenbereich und die Gesamtnachfrage ist gering. Sein neues Produkt Aqua verfügt über viele Innovationen. Es nutzt einen einheitlichen Pool zur Verwaltung von Geldern, und Market Maker nutzen die Aqua-Pool-Liquidität zur Abwicklung von Transaktionen. Es erhöht nicht nur die Kapitaleffizienz von Market Makern erheblich und hilft Market Makern, Liquidität auf mehr Blockchains zu erhalten, sondern gewährleistet auch die größtmögliche Sicherheit der Benutzergelder.
6. Risiken
1) Coderisiko
Der Code von Native wird von Salus, Veridise und Halborn geprüft und das Immun-Bounty-Programm wird bald gestartet, es bestehen jedoch weiterhin Coderisiken.
2) Die Liquidation erfolgt nicht rechtzeitig
Die Liquidation von Aqua wird regelmäßig von Whitelist-Liquidatoren durchgeführt. Wenn der Market Maker ein offensichtliches Token-Risiko hat und auf extreme Marktbedingungen stößt, besteht die Möglichkeit, dass die vorzeitige Liquidation des Market Makers zu Verlusten für den Liquiditätsanbieter führt.
[1] https://defillama.com/chains
[2] https://www.benddao.xyz/en/bend-tools/native-swap/
[3] https://native.org/
Verweise
https://docs.native.org/native-dev/, Native Projektdokumentation
https://medium.com/@native_labs, Natives Medium
— Anlagerisiken und Haftungsausschluss —
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