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Bitcoin-Futures-Kontrakte sind ein Derivatprodukt, das traditionellen Futures-Kontrakten ähnelt. Zwei Parteien vereinbaren, an einem bestimmten Datum eine feste Menge Bitcoin zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Händler nutzen sie zu Spekulationszwecken, Sie können sie aber auch zur Absicherung nutzen. Besonders beliebt ist die Absicherung bei Minern, die ihre Betriebskosten decken müssen.
Futures sind eine großartige Möglichkeit, Ihr Portfolio zu diversifizieren, mit Hebelwirkung zu handeln und Ihrem zukünftigen Einkommen eine gewisse Stabilität zu verleihen. Wenn Sie fortgeschrittenere Strategien mit Futures erlernen möchten, achten Sie auf Arbitrage. Cash-and-Carry-Arbitrage und Cross-Exchange-Arbitrage bieten, wenn sie richtig durchgeführt werden, einige Handelsmöglichkeiten mit geringerem Risiko.
Einführung
Bitcoin-Futures-Kontrakte sind eine alternative Anlagemöglichkeit zur einfachen Aufbewahrung von Coins und Token. Als komplexere Produkte erfordern sie ein tieferes Verständnis für einen sicheren und verantwortungsvollen Handel. Obwohl der Einsatz von Futures schwieriger ist, bieten sie die Möglichkeit, Preise durch Absicherung zu sichern und durch Leerverkäufe von Marktrückgängen zu profitieren.
Sie möchten das erworbene Wissen in der Praxis anwenden?
Was sind Bitcoin-Futures?
Bitcoin-Futures sind derivative Finanzinstrumente, die traditionellen Terminkontrakten ähneln. Einfach ausgedrückt: Sie können vereinbaren, an einem bestimmten Datum eine feste Menge BTC zu einem bestimmten Preis (Terminpreis) zu kaufen oder zu verkaufen. Wenn Sie eine Long-Position (Einverständnis zum Kauf) für einen Bitcoin-Futures-Kontrakt eröffnen und der Markierungspreis am Ablaufdatum höher ist als der Terminpreis, erzielen Sie einen Gewinn. Der Markierungspreis ist der geschätzte beizulegende Zeitwert eines Vermögenswerts, der auf der Grundlage seines Kassapreises und anderer Variablen berechnet wird. Wir werden später in diesem Artikel ausführlicher darauf eingehen.
Wenn der Ausübungspreis bei Ablauf unter dem Terminpreis liegt, verlieren Sie Geld und profitieren von der Short-Position. Eine Short-Position entsteht, wenn ein Händler einen Vermögenswert verkauft, den er geliehen hat oder den er besitzt, in der Erwartung, dass der Preis fallen wird. Anschließend kauft der Händler den Vermögenswert zurück, um einen Gewinn zu erzielen. Sie können Verträge physisch abschließen, indem Sie einen zugrunde liegenden Vermögenswert austauschen, oder, was noch beliebter ist, durch eine monetäre Abwicklung.
Warum nutzen Menschen Bitcoin-Futures?
Eine der Hauptanwendungen von Bitcoin-Futures ist die Möglichkeit für Käufer und Verkäufer, zukünftige Preise festzulegen. Dieser Vorgang wird als Absicherung bezeichnet. Futures werden traditionell als Absicherungsinstrumente auf Rohstoffmärkten eingesetzt, wo Produzenten ein stabiles Finanzergebnis benötigen, um ihre Kosten zu decken.
Händler nutzen Futures auch zur Spekulation. Mit Long- und Short-Positionen können Sie auf die Marktlage wetten. In einem Bärenmarkt können Sie immer noch Geld verdienen, indem Sie eine Short-Position eröffnen. Es gibt auch mehrere Möglichkeiten für Arbitrage und komplexe Handelsstrategien.
Vorteile des Bitcoin-Futures-Handels
Absicherung
Während die Absicherung auf physischen Rohstoffmärkten sinnvoller erscheint, kann sie auch bei Kryptowährungen eingesetzt werden. Bitcoin-Miner haben ebenso wie Landwirte Betriebskosten und sind darauf angewiesen, einen fairen Preis für ihre Produkte zu erzielen. Der Absicherungsprozess umfasst die Nutzung sowohl des Futures- als auch des Spotmarktes. Mal sehen, wie es funktioniert.
Terminkontrakte
Ein Bitcoin-Miner kann eine Short-Position auf einen Terminkontrakt eingehen, um sein BTC-Vermögen zu schützen. Nach Ablauf des Terminkontrakts muss der Bergmann mit der anderen Vertragspartei einen Vergleich abschließen.
Wenn der Preis von Bitcoin auf dem Terminmarkt (Markpreis) höher ist als der Terminpreis des Kontrakts, muss der Miner die Differenz an die andere Partei zahlen. Wenn der Markierungspreis niedriger ist als der Terminpreis des Kontrakts, zahlt die andere Partei, die die Long-Position einnimmt, die Differenz an den Miner.
Spot-Markt
Am Tag des Ablaufs des Futures-Kontrakts verkauft der Miner seine BTC am Spotmarkt. Durch diesen Verkauf wird ein Marktpreis erzielt, der nahe am Markpreis auf dem Terminmarkt liegen sollte.
Der Handel am Spotmarkt macht jedoch jegliche Gewinne oder Verluste auf dem Terminmarkt effektiv zunichte. Diese beiden Beträge zusammen liefern dem Miner den gewünschten Absicherungspreis. Lassen Sie uns diese beiden Schritte kombinieren, um sie mit Zahlen zu veranschaulichen.
Kombination aus einem Terminkontrakt und einem Kassageschäft
Ein Miner schließt einen Vertrag über einen BTC im Wert von 35.000 US-Dollar für drei Monate ab. Wenn der Ausübungspreis am Ablaufdatum 40.000 US-Dollar beträgt, verliert er 5.000 US-Dollar an der für die Long-Position im Kontrakt gezahlten Abfindung. Gleichzeitig verkauft der Miner einen BTC auf dem Spotmarkt, wo der Spotpreis ebenfalls 40.000 US-Dollar beträgt. Der Miner erhält 40.000 US-Dollar, die seinen Verlust von 5.000 US-Dollar decken, sodass ihm 35.000 US-Dollar als Absicherungspreis verbleiben.
Hebelwirkung und Marge
Ein attraktives Feature für Anleger ist der Margenhandel. Mit der Margin können Sie Geld leihen und größere Positionen eröffnen, als Sie sich normalerweise leisten könnten. Größere Positionen führen zu größeren Gewinnen, da kleine Preisbewegungen verstärkt werden. Andererseits kann Ihr Anfangskapital schnell liquidiert werden, wenn sich der Markt gegen Ihre Positionen entwickelt.
Die Börse zeigt den Hebel als Multiplikator oder Prozentsatz an. Beispiel: 10x multipliziert Ihr Kapital mit 10. Bei 5.000 $ mit einem Hebel von 10x erhalten Sie also 50.000 $ für den Handel. Wenn Sie mit Leverage handeln, deckt Ihr Anfangskapital Ihre Verluste (auch Margin genannt). Schauen wir uns ein Beispiel an:
Sie kaufen zwei vierteljährliche Bitcoin-Futures-Kontrakte für jeweils 30.000 US-Dollar. Ihre Börse ermöglicht Ihnen den Handel mit einem Hebel von 20x, was bedeutet, dass Sie nur 3.000 $ bereitstellen. Diese 3.000 $ dienen als Ihre Marge, und die Börse übernimmt Ihre Verluste daraus. Wenn Sie mehr als 3.000 $ verlieren, wird Ihre Position liquidiert. Sie können den Margin-Prozentsatz berechnen, indem Sie 100 durch die Leverage Ratio dividieren. 10 % ist das 10-fache, 5 % ist das 20-fache, 1 % ist das 100-fache. Dieser Prozentsatz gibt an, um wie viel der Preis im Vergleich zum Preis Ihres Vertrags vor der Auflösung sinken kann.
Diversifizierung des Portfolios
Mit Bitcoin-Futures können Sie Ihr Portfolio diversifizieren und neue Handelsstrategien nutzen. Es empfiehlt sich, ein ausgewogenes Portfolio für verschiedene Münzen und Produkte aufzubauen. Futures sind aufgrund der verschiedenen Handelsstrategien, die sie Ihnen bieten, attraktiv, nicht nur wegen des Haltens. Es gibt auch Arbitrage-Strategien mit geringerem Risiko und geringeren Margen, die das Gesamtrisiko Ihres Portfolios reduzieren können. Wir werden diese Strategien etwas später besprechen.
Sind Sie bereit, mit dem Handel zu beginnen?
Bitcoin-Futures auf Binance
Nicht alle Terminkontrakte sind gleich. Verschiedene Börsen haben unterschiedliche Mechanismen, Ablaufdaten, Preise und Provisionen für ihre Futures-Produkte. Derzeit bietet Binance mehrere Optionen an, die sich vor allem hinsichtlich der Gültigkeit und Finanzierung unterscheiden.
Verfallsdatum
Bisher haben wir nur Futures mit einem bestimmten Ablaufdatum erwähnt. Die Binance-Terminbörse verfügt über vierteljährliche Futures, an anderen Börsen finden Sie jedoch monatliche und halbjährliche Ablaufdaten (Ablaufdaten). Sie können anhand des Namens schnell erkennen, wann ein Vertrag ausläuft.
Vierteljährliche Bitcoin-Futures-Kontrakte an der Binance-Börse haben den folgenden Kalenderzyklus: März, Juni, September und Dezember. Der BTCUSD Quarterly 0925-Kontrakt läuft am 25.09.2021 um 08:00:00 UTC ab.
Eine weitere beliebte Option ist der Handel mit Perpetual Futures ohne Ablaufdatum. Gewinne und Verluste werden anders gehandhabt als bei vierteljährlichen Futures und beinhalten Finanzierungsgebühren.
Förderkommission
Wenn Sie vierteljährliche Bitcoin-Futures auf Binance kaufen, müssen Sie eine Marge einhalten, um mögliche Verluste abzudecken. Sie zahlen diesen Verlust jedoch erst bei Auflösung oder Ablauf des Vertrags. Im Falle eines unbefristeten Terminkontrakts müssen Sie außerdem alle acht Stunden eine Finanzierungsgebühr zahlen oder erhalten.
Finanzierungsgebühren sind Peer-to-Peer-Zahlungen an Händler. Diese Sätze verhindern die Divergenz zwischen dem Terminpreis der Bitcoin-Perpetual-Futures-Kontrakte und dem Ausübungspreis. Der Markierungspreis ähnelt dem BTC-Spotpreis, soll jedoch eine unfaire Liquidation verhindern, die bei hoher Marktvolatilität auftreten kann.
Beispielsweise kann ein einzelner Handel am Spotmarkt den Preis vorübergehend um Tausende von Dollar erhöhen. Diese Volatilität kann zur Schließung von Futures-Positionen führen, spiegelt jedoch nicht genau den tatsächlichen Marktpreis wider. Unten sehen Sie die rot markierte Finanzierungsrate und den Ablaufdatum.
Eine positive Finanzierungsrate bedeutet, dass der Preis des unbefristeten Vertrags höher ist als der Aufschlagspreis. Wenn der Terminmarkt bullisch ist und die Finanzierungsrate positiv ist, zahlen Händler mit Long-Positionen Provisionen, um Short-Positionen zu finanzieren. Ein negativer Finanzierungssatz bedeutet, dass die Preise für unbefristete Verträge niedriger sind als der Aufschlagspreis. In diesem Fall zahlen Short-Positionen eine Provision gegenüber Long-Positionen.
Um mehr über den Finanzierungssatz zu erfahren, der ein recht komplexes Thema sein kann, lesen Sie den Artikel Einführung in die Finanzierungssätze für Binance-Futures.
COIN-M-Futures und USDⓈ-M-Futures
Binance bietet zwei Optionen für den Futures-Handel an: COIN-M-Futures mit Kryptowährung als Marge und USDⓈ-M-Futures mit BUSD/USDT als Marge. Beide Vertragsarten sind auf unbestimmte Zeit verfügbar, es gibt jedoch geringfügige Unterschiede zwischen ihnen.
COIN-M-Futures müssen den Basiswert des Kontrakts als Sicherheit für Ihr Futures-Margin-Konto verwenden. Allerdings ermöglichen USDⓈ-M-Futures eine gegenseitige Absicherung. Mit dieser Funktion können Sie USDT und BUSD zu 0 % ausleihen und dabei die Krypto-Assets in Ihrem Spot-Wallet als Sicherheit verwenden.
COIN-M-Futures sind in der Regel bei Bergleuten beliebter, die ihre Bitcoin-Positionen absichern möchten. Da die Abrechnung in Kryptowährung erfolgt, besteht keine Notwendigkeit, ihre BTC in Stablecoins zu übertragen, was einen zusätzlichen Schritt zum Absicherungsprozess darstellt.
Wie beginnt man mit dem Handel mit Bitcoin-Futures-Kontrakten?
Wenn Sie mit dem Handel mit Bitcoin-Futures auf Binance beginnen möchten, müssen Sie lediglich ein Konto erstellen und Geld erhalten. Hier ist eine Schritt-für-Schritt-Anleitung zum Abschluss Ihres ersten Bitcoin-Futures-Kontrakts:
1. Erstellen Sie ein Binance-Konto und aktivieren Sie 2FA (Zwei-Faktor-Authentifizierung). Wenn Sie bereits ein Konto haben, stellen Sie sicher, dass 2FA aktiviert ist, damit Sie Geld auf Ihr Futures-Konto einzahlen können.
2. Kaufen Sie BUSD, Tether (USDT) oder unterstützte Kryptowährungen für den Futures-Handel. Der einfachste Weg, dies zu tun, besteht darin, sie mit einer Debit- oder Kreditkarte zu kaufen.
3. Gehen Sie zur Bitcoin-Futures-Schnittstelle und wählen Sie die Art des Kontrakts aus, den Sie kaufen möchten. Wählen Sie zwischen COIN-M- oder USDⓈ-M-Futures sowie unbefristeten oder abgelaufenen Futures.
4. Wählen Sie die für Sie passende Hebelgröße. Dies können Sie rechts neben der Schaltfläche [Kreuz] in der Handelsoberfläche tun. Denken Sie daran: Je höher der Hebel, desto wahrscheinlicher ist es, dass Sie bei geringen Preisschwankungen liquidiert werden.
5. Wählen Sie den Betrag und die Auftragsart aus, die Sie verwenden möchten, und klicken Sie dann auf [Kaufen/Long] oder [Verkaufen/Short], um Ihre Bitcoin-Futures-Position zu eröffnen.
Ausführlichere Anweisungen finden Sie im vollständigen Leitfaden zum Handel mit Binance-Futures.
Arbitrage-Strategien für Bitcoin-Futures
Wir haben die Grundlagen des Long- und Short-Handels behandelt, aber das ist noch nicht alles, was Sie tun können. Bei Terminkontrakten gibt es ähnlich wie auf den Devisenmärkten eine lange Geschichte von Arbitragestrategien. Händler nutzen diese Methoden auf traditionellen Märkten, sie eignen sich auch für Kryptowährungen.
Interexchange-Schiedsverfahren
Wenn verschiedene Kryptowährungsbörsen unterschiedliche Preise für Terminkontrakte haben, entsteht eine Arbitragemöglichkeit. Indem Sie an einer Börse einen günstigeren Vertrag kaufen und an einer anderen einen teureren verkaufen, können Sie von der Differenz profitieren.
Stellen Sie sich zum Beispiel vor, dass BTCUSD Quarterly 0925 auf Binance 20 $ günstiger ist als eine andere Börse. Indem Sie einen Kontrakt auf Binance kaufen und ihn an einer anderen Börse zu einem höheren Preis verkaufen, können Sie die Differenz arbitrieren. Aufgrund automatisierter Handelsroboter ändern sich die Preise jedoch sehr schnell. Sie müssen schnell handeln, da Unterschiede beim Abschluss von Geschäften verschwinden können. Berücksichtigen Sie bei der Berechnung Ihres Gewinns auch eventuell anfallende Gebühren.
Cash-and-Carry-Arbitrage
Bei Futures ist Cash-and-Carry-Arbitrage nichts Neues und eine neutrale Marktposition. Neutrale Marktpositionen bedeuten den gleichzeitigen Kauf und Verkauf eines Vermögenswerts in gleichen Mengen. In diesem Fall eröffnet der Händler eine Long- und Short-Position auf eine gleiche Anzahl identischer Futures-Kontrakte, unabhängig von deren Preis. Kryptowährungs-Futures bieten deutlich höhere Gewinnmargen für Cash-and-Carry-Arbitrage als herkömmliche Rohstoff-Futures.
Die Handelseffizienz ist im Vergleich zu älteren Märkten und breiteren Arbitragemöglichkeiten viel geringer. Um diese Strategie erfolgreich anzuwenden, müssen Sie einen Punkt finden, an dem der BTC-Spotpreis niedriger ist als der Futures-Preis.
Eröffnen Sie zu diesem Zeitpunkt gleichzeitig eine Short-Position auf den Futures-Kontrakt und kaufen Sie die gleiche Menge Bitcoin auf dem Spotmarkt, um Ihre Short-Position abzudecken. Wenn der Vertrag abläuft, können Sie die Short-Position mit den von Ihnen gekauften Bitcoin begleichen und erhalten die Arbitrage-Differenz.
Warum gibt es diese Möglichkeit überhaupt? Die Menschen sind bereit, einen höheren Futures-Preis zu zahlen, wenn sie jetzt nicht das Geld haben, um BTC zu kaufen, aber sie glauben, dass der Preis in Zukunft steigen wird. Nehmen wir an, Sie glauben, dass BTC in drei Monaten 50.000 US-Dollar wert sein wird, aber derzeit sind es 35.000 US-Dollar.
Im Moment hast du kein Geld, aber in drei Monaten wirst du es haben. In diesem Fall können Sie eine Long-Position mit einer kleinen Prämie von 37.000 US-Dollar bei Lieferung innerhalb von drei Monaten eröffnen. Cash-and-Carry-Arbitrage hält BTC im Wesentlichen gegen eine Gebühr für Sie bereit.
Der Handel muss nicht kompliziert sein
Abschließende Gedanken
Der Bitcoin-Futures-Handel übernimmt bewährte Derivate aus dem traditionellen Finanzwesen und bringt sie in die Welt der Kryptowährungen. Kryptowährungs-Terminmärkte erfreuen sich derzeit großer Beliebtheit und machen es einfach, Handelsplattformen mit hohem Handelsvolumen und hoher Liquidität zu finden. Allerdings birgt der Handel auf den Bitcoin-Futures-Märkten ein hohes finanzielles Risiko. Stellen Sie daher sicher, dass Sie die Funktionsweise des Futures-Handels verstehen, bevor Sie beginnen.
