Die technische Analyse (TA) ist eine Art Analyse, die es Ihnen ermöglicht, das Marktverhalten auf der Grundlage früherer Preisdynamik- und Handelsvolumendaten vorherzusagen. Der TA-Ansatz wird häufig auf Aktien und andere Vermögenswerte auf traditionellen Finanzmärkten angewendet, ist aber auch ein integraler Bestandteil des digitalen Währungshandels auf dem Kryptowährungsmarkt.

Im Gegensatz zur Fundamentalanalyse (FA), die viele Faktoren im Zusammenhang mit dem Preis eines Vermögenswerts berücksichtigt, konzentriert sich die TA ausschließlich auf die historische Preisdynamik. Als solches wird es als Instrument zur Untersuchung von Preisbewegungen und Volumendaten für einen Vermögenswert verwendet, und viele Händler nutzen es, um Trends und günstige Handelsmöglichkeiten zu erkennen.

Die ersten Formen der technischen Analyse erschienen im 17. Jahrhundert in Amsterdam und im 18. Jahrhundert in Japan, aber die moderne Analyse wird mit der Arbeit des Finanzjournalisten und Gründers des Wall Street Journal, Charles Dow, in Verbindung gebracht. Dow war einer der ersten, der bemerkte, dass einzelne Vermögenswerte und Märkte häufig bestimmten Trends folgen, die segmentiert und untersucht werden können. Seine Arbeit führte später zur Dow-Theorie, die zur Weiterentwicklung der technischen Analyse beitrug.

In der Anfangsphase basierte die technische Analyse auf handgeschriebenen Tabellen und handschriftlichen Berechnungen, und mit der Weiterentwicklung der Technologie verbreitete sie sich. Für viele Anleger und Händler ist es mittlerweile ein unverzichtbares Instrument.


Wie funktioniert die technische Analyse?

Wie bereits erwähnt, handelt es sich bei TA hauptsächlich um eine Untersuchung der aktuellen und früheren Preise eines Vermögenswerts. Die Grundannahme, die der technischen Analyse zugrunde liegt, ist, dass Preisbewegungen eines Vermögenswerts nicht zufällig sind und sich im Laufe der Zeit normalerweise in erkennbare Trends verwandeln.

Im Kern ist TA eine Analyse der Marktkräfte von Angebot und Nachfrage, die die allgemeine Marktstimmung widerspiegeln. Mit anderen Worten: Der Preis eines Vermögenswerts spiegelt gegensätzliche Kauf- und Verkaufskräfte wider, und diese Kräfte stehen in engem Zusammenhang mit den Emotionen von Händlern und Anlegern (im Wesentlichen Angst und Gier). 

Die technische Analyse gilt als am effektivsten für die Untersuchung von Märkten mit hohem Handelsvolumen und hoher Liquidität, die unter normalen Bedingungen funktionieren. Märkte mit großen Volumina sind weniger anfällig für Preismanipulationen und anomale externe Einflüsse, die falsche Signale erzeugen und TA-Ergebnisse zunichte machen können.

Um die Preise zu untersuchen und letztendlich günstige Gelegenheiten zu identifizieren, verwenden Händler verschiedene Diagrammtools, sogenannte Indikatoren. Technische Analyseindikatoren können Händlern dabei helfen, bestehende Trends zu erkennen und nützliche Informationen über zukünftige Trends bereitzustellen. Da TA-Indikatoren volatil sind, verwenden einige Händler mehrere Indikatoren, um das Risiko zu reduzieren.


Konventionelle TA-Indikatoren

Typischerweise verwenden Händler, die TA verwenden, auch eine Vielzahl verschiedener Indikatoren und Metriken, um zu versuchen, Markttrends anhand von Diagrammen und Preisbewegungen zu identifizieren. Unter den vielen Indikatoren der technischen Analyse sind einfache gleitende Durchschnitte (SMA) eines der am häufigsten verwendeten und bekanntesten Beispiele. Wie der Name schon sagt, wird der SMA auf der Grundlage der Schlusskurse eines Vermögenswerts über einen festgelegten Zeitraum berechnet. Der Exponential Moving Average (EMA) ist eine modifizierte Version des SMA, bei der aktuelle Schlusskurse stärker gewichtet werden als alte.

Ein weiterer beliebter Indikator ist der Relative-Stärke-Index (RSI), der zu einer Klasse von Indikatoren gehört, die als Oszillatoren bekannt sind. Im Gegensatz zu einfachen gleitenden Durchschnitten, die lediglich Preisänderungen im Laufe der Zeit verfolgen, wenden Oszillatoren mathematische Formeln auf Preisdaten an und erzeugen dann Messwerte, die innerhalb bestimmter Bereiche liegen. Beim RSI liegt dieser Bereich zwischen 0 und 100.

Der Bollinger-Band-Indikator (BB) ist ein weiterer Oszillatortyp, der bei Händlern sehr beliebt ist. Der BB-Indikator besteht aus zwei Seitenlinien, die um die Linie des gleitenden Durchschnitts verlaufen. Es wird verwendet, um potenziell überkaufte und überverkaufte Märkte zu identifizieren und sogar um die Marktvolatilität zu messen.

Neben einfachen technischen Analysetools gibt es Indikatoren, die Daten auf Basis anderer Indikatoren generieren. Beispielsweise wird der stochastische RSI berechnet, indem eine mathematische Formel auf den regulären RSI angewendet wird. Ein weiteres beliebtes Beispiel ist der MACD-Indikator (Moving Average Convergence/Divergence). Der MACD wird durch Subtraktion der beiden EMAs generiert, um die Hauptlinie (die MACD-Linie) zu erstellen. Die erste Linie wird zum Aufbau eines weiteren EMA verwendet, was zu einer Signallinie führt. Zusätzlich gibt es ein MACD-Histogramm, das auf Basis der Differenz dieser beiden Linien berechnet wird.


Handelssignale

Während Indikatoren zur Identifizierung allgemeiner Trends nützlich sind, können sie auch dazu verwendet werden, Informationen über potenzielle Ein- und Ausstiegspunkte (Kauf- oder Verkaufssignale) bereitzustellen. Diese Signale können generiert werden, wenn bestimmte Ereignisse auf dem Indikatordiagramm auftreten. Wenn der RSI beispielsweise einen Wert von 70 oder mehr angibt, kann dies darauf hinweisen, dass sich der Markt in einem überkauften Zustand befindet. Die gleiche Logik gilt, wenn der RSI auf 30 oder darunter fällt, was normalerweise als Signal dafür gewertet wird, dass der Markt überverkauft ist.

Wie bereits erwähnt, sind die durch die technische Analyse bereitgestellten Handelssignale nicht immer genau und es wird ein erhebliches Maß an Rauschen (falsche Signale) durch TA-Indikatoren erzeugt. Dies gilt insbesondere für Kryptowährungsmärkte, die viel kleiner als traditionelle Märkte und daher volatiler sind.


Kritik

Obwohl TA in verschiedenen Märkten weit verbreitet ist, erscheint sie vielen Fachleuten als kontroverse und unzuverlässige Methode und wird oft als „sich selbst erfüllende Prophezeiung“ bezeichnet. Mit diesem Begriff werden Ereignisse beschrieben, die nur deshalb eintreten, weil viele Menschen davon ausgegangen sind.

Kritiker argumentieren, dass im Kontext der Finanzmärkte die Wahrscheinlichkeit, dass diese Indikatoren funktionieren, steigt, wenn sich eine große Anzahl von Händlern und Anlegern auf die gleichen Arten von Indikatoren wie Unterstützungs- oder Widerstandslinien verlässt. 

Andererseits argumentieren viele TA-Befürworter, dass jeder Befürworter von Diagrammen eine besondere Art habe, diese zu analysieren und die Vielzahl der verfügbaren Indikatoren zu nutzen. Dies würde bedeuten, dass es für eine große Anzahl von Händlern praktisch unmöglich wäre, dieselbe spezifische Strategie zu verwenden.


Fundamentalanalyse vs. technische Analyse

Die Grundvoraussetzung der technischen Analyse besteht darin, dass die Marktpreise alle mit einem bestimmten Vermögenswert verbundenen fundamentalen Faktoren widerspiegeln. Aber im Gegensatz zum TA-Ansatz, der sich hauptsächlich auf historische Preis- und Volumendaten (Marktdiagramme) konzentriert, verwendet die Fundamentalanalyse (FA) eine breitere Forschungsstrategie, die qualitativen Faktoren mehr Aufmerksamkeit schenkt.

Die Fundamentalanalyse geht davon aus, dass die zukünftige Wertentwicklung eines Vermögenswerts von viel mehr als nur historischen Daten abhängt. FA ist im Wesentlichen eine Methode zur Schätzung des inneren Werts eines Unternehmens, Betriebs oder Vermögenswerts auf der Grundlage einer Vielzahl mikro- und makroökonomischer Bedingungen, wie z. B. der Unternehmensführung und dem Ruf des Unternehmens, des Marktwettbewerbs, der Wachstumsraten und der Lage der Branche.

Daher können wir davon ausgehen, dass FA im Gegensatz zu TA, das hauptsächlich als Instrument zur Vorhersage von Preisdynamik und Marktverhalten verwendet wird, eine Methode zur Bestimmung ist, ob ein Vermögenswert je nach Kontext und Potenzial überbewertet ist oder nicht. Während die technische Analyse hauptsächlich von kurzfristig orientierten Händlern verwendet wird, wird die fundamentale Analyse normalerweise von Fondsmanagern und langfristig orientierten Anlegern gewählt.

Ein bemerkenswerter Vorteil der technischen Analyse besteht darin, dass sie auf quantitativen Daten beruht. Als solches bietet es einen Rahmen für eine objektive Untersuchung der Preisentwicklung und beseitigt einige der Annahmen, die mit einem eher qualitativen Ansatz der Fundamentalanalyse verbunden sind.

Trotz der Arbeit mit empirischen Daten wird TA jedoch immer noch von persönlichen Vorurteilen und Subjektivität beeinflusst. Beispielsweise ist ein Händler, der eine bestimmte Schlussfolgerung über einen Vermögenswert stark voreingenommen hat, wahrscheinlich in der Lage, seine TA-Instrumente zu manipulieren, um seine Voreingenommenheit zu bestätigen und seine Wahrnehmungen widerzuspiegeln, oft unbewusst. Darüber hinaus kann die technische Analyse auch in Zeiten scheitern, in denen die Märkte kein klares Muster oder keinen klaren Trend aufweisen.


Ergebnisse

Abgesehen von der Kritik und den langjährigen Streitigkeiten darüber, welche Methode die bessere ist, halten viele eine Kombination aus TA- und FA-Ansätzen für die rationalere Wahl. Während sich FA normalerweise auf langfristige Anlagestrategien bezieht, kann TA nützliche Informationen über kurzfristige Marktbedingungen liefern, die sowohl für Händler als auch für Anleger nützlich sein können (z. B. bei der Identifizierung günstiger Ein- und Ausstiegspunkte).