Schlüsselerkenntnisse

  • PEPE hat sich zum am schnellsten wachsenden ERC-20-Token in der Geschichte der Kryptowährung entwickelt und hat in nur 23 Tagen eine Marktkapitalisierung von 1 Milliarde US-Dollar und 107.000 Inhaber erreicht.

  • PEPE löste eine Renaissance der Meme-Münzen aus. Infolgedessen kam es sowohl im Ethereum- als auch im Bitcoin-Netzwerk zu Überlastungen und steigenden Transaktionsgebühren;

  • Während PEPE mit Rekordraten wächst, beträgt seine Bewertung immer noch einen Bruchteil von DOGE und SHIB.

Eine häufige Beschwerde über den aktuellen Stand der Kryptowährung ist, dass sie für den Normalbürger nicht anwendbar ist. Dies ist eine berechtigte Kritik, aber es gibt ein Produkt, das nachweislich immer wieder neue Benutzer für die Kette anzieht: Meme-Coins. Das Interesse der Spekulanten an Meme-Münzen ist dank des parabolischen Wachstums von PEPE, einem Ethereum ERC-20-Token, der 107.000 Inhaber anzog und in nur 23 Tagen einen Marktwert von 1 Milliarde US-Dollar erreichte, kürzlich wieder gestiegen. Um die Rolle der Meme-Münzen in Kryptowährungen besser zu verstehen, werfen wir einen Blick auf ihre Geschichte und Entwicklung bis hin zum jüngsten PEPE-Trend, der großes Interesse am Markt hervorrief.

Herkunft

Die Ursprünge der Meme-Münzen lassen sich auf Dogecoin (DOGE) Ende 2013 zurückführen und erreichten während des Bullenmarkts 2021 ihren Höhepunkt. Im Jahr 2021 erlangte DOGE allgemeine Popularität und wuchs von einer Marktkapitalisierung von 700 Millionen US-Dollar am 1. Januar auf eine Marktkapitalisierung von 88 Milliarden US-Dollar Anfang Mai. Nach dem Aufstieg von Dogecoin erreichte Shiba Inu (SHIB) Ende Oktober eine Marktkapitalisierung von 42 Milliarden US-Dollar, nachdem er das Jahr mit einer Marktkapitalisierung von weniger als 1 Million US-Dollar begonnen hatte. Diese Vermögenswerte mit Hundemotiven haben keinen inneren Wert, aber ihre Verbindung mit viralen Internet-Memes hat ihre Beliebtheit bei Kryptowährungsnutzern und Einzelhandelsnutzern gesteigert.

Jetzt ist PEPE die neueste Meme-Münze, die die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich zieht. Die Popularität der Münze ist darauf zurückzuführen, dass Matt Furie die Figur Pepe the Frog im Zeichentrickfilm „Boys Club“ aus dem Jahr 2005 erschaffen hat. Nachdem die ursprüngliche Pepe-Zeichnung und spätere Variationen in den 2010er Jahren auf Internetplattformen wie 4chan und Tumblr virale Verbreitung fanden, wurde Pepe von der Kryptowährungs-Community angenommen und wurde schnell Teil der Kryptowährungskultur.

Der PEPE-Token wurde vor mehr als drei Wochen am 14. April mit einem Gesamtbestand von 420,69 Billionen Token eingeführt. 93,1 % der Token wurden im Liquiditätspool von Uniswap hinterlegt und die restlichen 6,9 % wurden in einer Multi-Signatur-Wallet für die zukünftige Notierung an zentralen Börsen gespeichert. Das anonyme Team, das PEPE ins Leben gerufen hat, nutzte die bestehende Beliebtheit von Pepe the Frog auf Twitter und erstellte eine Meme-Kampagne, um die frühzeitige Einführung voranzutreiben. Man kann sagen, dass diese Strategie unerwartete Erfolge erzielt hat.

Die Wachstumszahlen von PEPE

Das kometenhafte Wachstum von PEPE ist beispiellos in der Geschichte der Kryptowährung. Die ersten beiden Tage verliefen relativ ruhig, aber am dritten Tag wuchs die Zahl der Tagesinhaber um Tausende. PEPE brauchte nur 22 Tage, um mehr als 100.000 Inhaber in der Kette zu haben.

Dies ist noch beeindruckender im Vergleich zum historischen Wachstum anderer schnell wachsender Ethereum-Münzen. Wenn SHIB im Jahr 2021 in eine Phase ultraschnellen Wachstums eintritt, wird es immer noch 90 Tage dauern, bis der Token 100.000 Inhaber erreicht. Die viralen Assets des DeFi-Sommers 2020, wie YFI und YAM, erreichten nicht einmal den Meilenstein von 100.000 Inhabern. Als Indikator für mehr organisches Wachstum statt spekulativer Nachfrage bietet Dai einen Maßstab: Es dauert 225 Tage, um 100.000 Inhaber zu erreichen.

Der wohl wichtigste Faktor für das Wachstum von Pepe ist, dass Krypto-Spieler mittlerweile wissen, wie schnell Meme-Münzen seit ihren ersten Zyklen im Jahr 2021, angeführt von DOGE und SHIB, gewachsen sind. An erster Stelle zu stehen ist profitabel, und diese sich selbst verstärkende Kraft zieht mit zunehmender Beliebtheit des Memes mehr Käufer an. Wenn wir uns den durchschnittlichen Wert pro Inhaber von PEPE und SHIB ansehen, gemessen an der Marktkapitalisierung der Bestände pro Inhaber, sehen wir, dass PEPE ein ähnliches Wachstumsmuster wie SHIB aufweist, jedoch mit einer viel schnelleren Rate.

Die schnelle Einführung zentralisierter Börsen hat den beliebten Start von PEPE vorangetrieben. PEPE brauchte nur sechs Tage, um sich bei MEXC, seiner ersten zentralisierten Börse, anzumelden; es dauerte 22 Tage, um sich bei Binance, der weltweit größten Kryptowährungsbörse, anzumelden. Diese Integrationen senken nicht nur die Hemmschwelle für Benutzerspekulationen, sondern ermöglichen auch großen Kapitalgebern die Bereitstellung von Market-Making-Diensten außerhalb der Kette. In der vergangenen Woche haben wir gesehen, wie der Großteil des PEPE-Handelsvolumens von Uniswap auf diese zentralisierten Plattformen verlagert wurde.

Die Einführung von PEPE an zentralisierten Börsen öffnet auch die Tür zum PEPE-Derivatehandel. Mittlerweile haben Börsen wie Binance und Bybit PEPE-Perpetual-Futures angeboten, die es Benutzern ermöglichen, mit 100-facher Hebelwirkung in den Preis von PEPE zu investieren. In nur wenigen Tagen überstieg das Handelsvolumen mit PEPE-Derivaten das tägliche Spothandelsvolumen.

Da Derivate ein gehebeltes Engagement gegenüber dem zugrunde liegenden Vermögenswert schaffen, führen sie auch zu einer größeren Volatilität des Vermögenswerts. Diese Volatilität greift nun auf das DeFi-Ökosystem von Ethereum über, wo große Schwankungen der PEPE-Preise am Wochenende die Ethereum-Gasgebühren auf neue Jahreshöchststände trieben. Benutzer sind erneut damit konfrontiert, Transaktionsgebühren von über 100 US-Dollar für den Austausch von PEPE in der Kette zu verlangen.

Im Gegensatz zum Meme-Coin-Wahn von 2021 verfügt das Ethereum-Ökosystem jetzt über voll funktionsfähige Second-Layer-Lösungen, die dazu beitragen können, die Überlastung des Mainnets zu verringern. Die Macher von PEPE entschieden sich jedoch für den Start im Ethereum-Mainnet, um ihren Zugang zu Liquidität zu maximieren. Während Ethereum, Arbitrum und Polygon alle eine ähnliche Anzahl täglich aktiver Benutzer bieten, beträgt der Gesamtwert von Ethereum 29 Milliarden US-Dollar, der von Arbitrum 2,5 Milliarden US-Dollar und der von Polygon 1 Milliarde US-Dollar. Die Entscheidung für den Start einer Ethereum-Skalierungslösung führt zu größeren Reibungsverlusten und verringert die Wahrscheinlichkeit eines PEPE-Ausbruchs.

Meme-Coins machen als Skalierungslösung für Ethereum vielleicht keinen großen Eindruck, aber sie skalieren mit dem neuartigen BRC-20-Standard, der auf dem Ordinals-Protokoll basiert, auf Bitcoin. Bei diesen „Tokens“ handelt es sich um fungible Stapel von Metadaten, die in einzelne Satoshis im Bitcoin-Netzwerk eingeschrieben sind. Seit der Einführung von PEPE ist die BRC-20-Meme-Münze immer beliebter geworden und hat zu einer starken Überlastung des Netzwerks geführt – genug, um Binance zu zwingen, BTC-Abhebungen zweimal an einem Tag auszusetzen, um die Gebührenabwicklung neu zu konfigurieren.

Schließlich hat die Wiederbelebung der Aktivitäten im Ethereum-Mainnet den ETH-Inhabern Vorteile gebracht. Das Angebot an ETH schrumpft mit der schnellsten Geschwindigkeit seit der Fusion im September 2022. Während PEPE oberflächlich betrachtet der klare Gewinner des jüngsten Meme-Zyklus ist, zeigt das „Ultrasound Money“-Meme seine Stärke bei den Fundamentaldaten.

In die Zukunft schauen

Sowohl SHIB als auch DOGE erlebten nach parabolischen Zuwächsen im Jahr 2021 eine Preiskorrektur von 90 %. Wird PEPE das gleiche Ergebnis erleiden? Die Geschichte der spekulativen Märkte würde ja sagen. Dies bedeutet jedoch nicht, dass der Aufstieg von PEPE vorbei ist.

Auf dem Höhepunkt der Aufregung im Oktober 2021 übertraf die Marktkapitalisierung von SHIB kurzzeitig die von DOGE und erreichte mit einer Marktkapitalisierung von 45 Milliarden US-Dollar ihren Höhepunkt. Mit einer Marktkapitalisierung von 1 Milliarde US-Dollar beträgt PEPE nun ein Fünftel der Marktkapitalisierung von SHIB und ein Zehntel der Marktkapitalisierung von DOGE. Es wäre nicht verwunderlich, wenn es irgendwann beides übertreffen würde, wenn auch nur für kurze Zeit.

Ein weiterer sehenswerter Datenpunkt ist die Anzahl der täglich aktiven Benutzer von Uniswap auf Ethereum. Diese Zahl hat sich seit der Einführung von PEPE mehr als verdoppelt und nähert sich nun schnell ihrem Allzeithoch von 90.000 täglichen Nutzern im Mai 2021. Die Integration der mobilen Uniswap-Wallets hat sich seit 2021 verbessert, und wenn die Aufmerksamkeit von PEPE weiter zunimmt, könnten neue tägliche Benutzerrekorde aufgestellt werden.

Schließlich kursieren Geschichten darüber, dass frühe PEPE-Käufer durch kleine Anfangsinvestitionen reich wurden. Diese Geschichten machen spekulative Investitionen in andere neu eingeführte Meme-Coins für Randnutzer attraktiver. In den ersten zwei Wochen nach der Einführung von Pepe bemerkten wir ein erhebliches Interesse an anderen Meme-Münzen wie WOJAK, TURBO und AIDOGE. Die Aufregung und das Wachstum dieser alternativen Meme-Münzen sind jedoch allesamt Kennzeichen der letzten Phase des Meme-Binge 2021.