Bitcoin könnte 12 bis 18 Monate nach der Halbierung im April 2024 seinen Höhepunkt erreichen.
Das aufregendste Merkmal von Bitcoin (aus Investitionssicht) ist seine „zunehmende Knappheit“. Bitcoin ist der erste (und einzige) Vermögenswert in der Geschichte, der eine zuverlässige Garantie für die zunehmende Verknappung seines Angebots bietet.
Sie haben vielleicht das alte Sprichwort gehört, dass Land eine gute Investition ist, weil „es das Einzige ist, was nicht mehr gemacht wird“. Diese einfache Weisheit ist wahr und sehr wirkungsvoll: Das weltweite Angebot an Land ist „begrenzt und knapp“.
Aber seltsamerweise ist es aus Investitionssicht sogar noch besser, dass sie immer weniger Vermögenswerte haben. Deshalb ist eine Michael-Jordan-Rookie-Karte oder eine Van-Gogh- oder Picasso-Karte wertvoll. Früher wurden diese Gegenstände hergestellt ... und heute tun sie das nicht mehr. Dies sind Beispiele für eine „zunehmende Knappheit“, bei der es um alles oder nichts geht.
Bitcoin nutzt die „zunehmende Knappheit“, um im Laufe der Zeit eine verlässliche Steigerung der Kaufkraft zu erzielen. Der Knappheitsschalter wurde jedoch für einen verzweifelten Moment nicht rechtzeitig umgelegt. Stattdessen wurde das Phänomen von 2009 bis 2140 durch den exponentiellen Rückgang der Neuemissionen unterbrochen, den wir alle aus erster Hand beobachten können.
Bei diesem Prozess handelt es sich nicht um einen vollkommen reibungslosen, im Hintergrund ablaufenden Trend, sondern er ist vielmehr durch ein punktuelles Gleichgewicht gekennzeichnet. Alle vier Jahre findet ein ganz besonderes Ereignis statt: die Halbierung.
Was ist Bitcoin-Halbierung?
Dies ist der Zeitplan für die Ausgabe von Bitcoin-Lieferungen. was bedeutet das?
Der Tag, an dem Bitcoin im Januar 2009 eingeführt wurde … 0 Bitcoin existierte. Letztendlich wird es eine Obergrenze von 21 Millionen Bitcoins geben, dem absoluten Maximum. Aber wie kommt man von 0 auf 21 Millionen?
Die Gründer von Bitcoin haben einen sehr cleveren Ansatz gewählt: Sie haben Anreize für diejenigen geschaffen, die dem Netzwerk Rechensicherheit bieten („Mining“), indem sie sie mit Bitcoins belohnt haben. Noch raffinierter ist, dass er das System so konzipiert hat, dass sich der Vorrat an Bitcoin alle vier Jahre halbiert. Dadurch entsteht eine unglaubliche Knappheitswachstumsimmobilie, die kein anderer Vermögenswert in der realen Welt aufweist. Das Ergebnis ist eine unvorstellbare Eigenschaft: Bitcoin wird mit der Zeit immer wertvoller.
Die mechanische Magie dieses Systems wird durch „Halbierung“ erreicht. Dies sind die Momente, in denen die Angebotsausgabe dauerhaft halbiert wird und alle vier Jahre auftritt (siehe die gepunktete Linie in der obigen Grafik).
Überraschenderweise löste dieses Ereignis den Mechanismus von Angebot und Nachfrage aus.
Einfacher Code – weltverändernde Wirkung
Diese einfache Funktionalität ist fest im Bitcoin-Protokoll verankert. Es mag unauffällig erscheinen, aber das ist die gesamte Geldpolitik von Bitcoin – seit Tag 0 in Stein gemeißelt.
Hier erfahren Sie, was es bedeutet. Zunächst zählt der Code, wie viele Halbierungen stattgefunden haben. Die Halbierung erfolgt voreingestellt alle 210.000 Blöcke (ungefähr alle 4 Jahre, da im Durchschnitt alle 10 Minuten ein neuer Block produziert wird).
Bestimmen Sie als Nächstes die Anzahl der neuen Bitcoins, die für jeden neuen Block ausgegeben werden. Dies wird berechnet, indem nach jeder Halbierung 50 durch 2 geteilt wird.
Das Ergebnis ist, dass Miner in den ersten vier Jahren für jeden Block 50 neue Bitcoins erhalten. Nach der ersten Halbierung wird die Anzahl der pro Block ausgegebenen Bitcoins auf 25 reduziert, bis zur nächsten Halbierung (4 Jahre später), bei der die Anzahl der pro Block ausgegebenen Bitcoins auf 12,5 reduziert wird.
Dieses Muster der Reduzierung der Bitcoin-Ausgabe alle vier Jahre wird bis 2140 anhalten, wenn keine Bitcoins mehr ausgegeben werden.
Derzeit steigt das Angebot an Bitcoin um etwa 1,8 % pro Jahr. Bis April 2024 wird die vierte Halbierung stattfinden, und plötzlich wird die Angebotsinflation von Bitcoin auf 0,9 % pro Jahr sinken.
Dies würde Bitcoin zu einem „härteren“ Vermögenswert als Gold machen, da der globale Goldabbau das Goldangebot um 1,5–2 % pro Jahr erhöht.
Alles ist Angebot und Nachfrage
Wenn die Schaffung neuen Angebots halbiert wird, kommt es zu einem Angebotsschock, der das bestehende Preisgleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage auf den Kopf stellt. Plötzlich gibt es nicht mehr so viel neues Angebot auf dem Markt, um die Nachfrage zu decken.
Derzeit werden täglich etwa 900 Bitcoins freigegeben (6,25 BTC/Block x 6 Blöcke/Stunde x 24 Stunden/Tag). Bei einem Preis von etwa 30.000 US-Dollar pro Bitcoin bedeutet dies, dass täglich etwa 27 Millionen US-Dollar an Bitcoin erstellt und an Bitcoin-Miner gesendet werden.
Das ist eine Menge Geld. Jeden Monat werden etwa 900 Millionen US-Dollar an neuen Bitcoins geschaffen. Um den Preis stabil zu halten (wie es derzeit der Fall ist), muss auch die Nachfrage, die in Bitcoin fließt, bei etwa 900 Millionen US-Dollar pro Monat bleiben. Liegt er unter diesem Betrag, sinkt der Preis; liegt er über diesem Betrag, steigt der Preis.
Aus diesem Grund ist jede Halbierung für Bitcoin-Inhaber so aufregend.
Gehen Sie davon aus, dass der Preis von Bitcoin bis zur nächsten Halbierung Ende April 2024 bei 30.000 US-Dollar pro Münze bleibt. Wenn die Halbierung bei Block 840.000 erfolgt, wird plötzlich das auf dem Markt geschaffene und ausgegebene Angebot halbiert, um die eingehende Nachfrage zu decken.
Jeden Monat werden nur 450 Millionen US-Dollar an Bitcoin geschaffen, aber die Nachfrage wird 900 Millionen US-Dollar betragen. Dabei handelt es sich um einen garantierten, vorhersehbaren und zuverlässigen Versorgungsengpass. Es beginnt im April 2024.
Die einzige Möglichkeit für einen freien Markt, ein Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage zu beheben (da der Angebotsplan von Bitcoin völlig unelastisch ist), ist eine Preiserhöhung. Dieser Angebotsmangel wird sich im Laufe der Zeit verstärken und Käufer werden natürlich ihre Gebote erhöhen, um verkaufswillige Verkäufer zu finden.
Es ist reines Angebot und Nachfrage. Allerdings haben über 99 % der Menschen keine Ahnung, dass dies nächstes Jahr passieren wird – sie haben noch nie von der Halbierung von Bitcoin gehört.
Und Sie lesen dies, was bedeutet, dass Sie jetzt zu den 1 % gehören. Dies nennt man Informationsasymmetrie – Sie haben einen Vorteil gegenüber dem Rest der Welt.
Welchen Einfluss hatten vergangene Halbierungen also auf den Bitcoin-Preis?
Wie sich Bitcoin nach vergangenen Halbierungen entwickelt hat
Bitcoin hat in seiner 14-jährigen Lebensdauer drei Halbierungen erlebt – 2012, 2016 und 2020. In den 12 bis 18 Monaten nach diesen Ereignissen erlebte Bitcoin seinen größten Bullenlauf. (Möglicherweise haben Sie zum ersten Mal von Bitcoin während seiner wilden Rallye im Jahr 2013 gehört und waren dann überrascht, dass er 2017 und 2021 erneut anstieg.)
Hier ist ein Diagramm dieser Gewinne (Hinweis: Die Y-Achse ist hier logarithmisch, was bedeutet, dass der visuelle Raum zwischen 1 und 10 US-Dollar derselbe ist wie der visuelle Raum zwischen 1.000 und 10.000 US-Dollar):
Dieses Bild erzählt die ganze Geschichte. Der Versuch, diese Daten und das darin enthaltene Rauschen zu verstehen, ist jedoch etwas überwältigend. Vereinfachen wir es also etwas – alles, was Sie wissen müssen, ist:
Jede farbige Linie stellt die Preisänderung in den vier Jahren nach der Halbierung dar (basierend auf dem Preis zum Zeitpunkt der Halbierung, ausgedrückt als Prozentsatz).
Wie Sie sehen können, steigt jede farbige Linie im ersten Drittel des Diagramms stark an, fällt im nächsten Drittel ab und steigt dann (langsamer) im letzten Drittel an
Das ist das Muster. So einfach ist das.
Diejenigen, die wenig über Bitcoin wissen, würden ein solches Muster als Zufall abtun und es für dumm halten, zu erwarten, dass es noch einmal passiert. (Schließlich ist „die Wertentwicklung in der Vergangenheit kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse.“) Das Problem besteht in diesem Fall darin, dass die Situation erneut auftritt, wenn Block 840.000 am 27. April 2024 den Angebots- und Nachfragemechanismus in Gang setzt.
Was wird also mit dem Preis von Bitcoin passieren?
Meine Basisprognose für die Bitcoin-Preisentwicklung im Zeitraum 2024-25
Erstens führen die Volatilität und der Lärm von Bitcoin dazu, dass sich oft alle irren, wenn sie vorhersagen, was Bitcoin tun wird – ich selbst eingeschlossen. Trotz des Aufruhrs können wir jedoch grobe Vorhersagen darüber treffen, wohin sich Bitcoin entwickeln wird.
So hat sich Bitcoin bisher vom Halbierungsdatum bis zum Preishöchststand nach den drei Halbierungen entwickelt:
Es gibt einige Punkte, die Aufmerksamkeit verdienen:
Die Zeit von der Halbierung bis zum Preishöchststand ist im Bereich von 12 bis 18 Monaten ziemlich stabil
Der Preisanstieg nach jeder Halbierung nimmt allmählich ab
Es ist jedoch erwähnenswert, dass der Preishöchststand im Jahr 2021 der erste Zyklus in der Geschichte von Bitcoin war, in dem es keinen Preishöchststand gab (stattdessen gab es eine zweiteilige Kuppel). Dies ist auf eine Kombination von drei Kräften zurückzuführen, die dazu führten, dass die Preise in der Spitze niedriger ausfielen, als sie sonst gewesen wären:
Stark gehebelte Long-Positionen (die steigende Preisbewegungen verhindern)
Das chinesische Bergbauverbot im Sommer 2021 führt zu Massenpanik und Bitcoin-Verkäufen, um die Umsiedlung chinesischer Bergleute zu finanzieren
Die Fed geht im vierten Quartal 2021 zu einer quantitativen Straffung über
Daher bin ich immer noch davon überzeugt, dass der Bitcoin-Preishöchststand viel höher hätte ausfallen können, wenn diese Umstände nicht eingetreten wären.
Insgesamt gehe ich davon aus, dass Bitcoin innerhalb von 12 bis 18 Monaten nach der Halbierung im April 2024 seinen Höhepunkt erreichen wird. Dies impliziert einen Höchststand der Bullenmarktpreise zwischen April 2025 und Oktober 2025.
Bezüglich des Preises gehe ich davon aus, dass dieser Preishöchstpreis vier- bis achtmal höher sein wird als der Preis bei der Halbierung. Unter der Annahme eines Preises von 30.000 US-Dollar (der tatsächlich höher sein könnte) läge der Spitzenwert des Bull-Run-Preises bei 120.000 bis 240.000 US-Dollar pro Bitcoin.
Wenn Ihnen das zu verrückt vorkommt, ist es das nicht. Sehen Sie, wie durchschnittlich dieser Preis im Vergleich zur jüngsten Halbierungsära ist:
Was folgt, wird ein weiterer Bärenmarkt und dann eine Phase des Preisgleichgewichts sein, bis die Bitcoin-Halbierung im Jahr 2028 eintritt, wodurch der gesamte Prozess von neuem beginnt.
Mein Glaube an diese Mechanismen ist, dass Bitcoin meiner Meinung nach das beste Sparinstrument für die nächsten zehn Jahre ist – „das schnellste Pferd“, wie Paul Tudor Jones sagte.
Die meisten Menschen haben jedoch keine Ahnung, was mit der nächsten Halbierung passieren wird, die nächstes Jahr weniger als ein Jahr entfernt ist.
Aber du weißt.