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Grayscale Bitcoin Trust könnte Abflüsse von 2,7 Milliarden Dollar erleben, wenn die ETF-Umwandlung genehmigt wird: JPMorgan
Der Bitcoin-Preis könnte unter Druck geraten, da ein Teil des Geldes das Ökosystem wahrscheinlich vollständig verlassen wird, heißt es in dem Bericht.
Eine beträchtliche Anzahl von Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)-Aktien wurde dieses Jahr auf dem Sekundärmarkt mit einem deutlichen Abschlag zum Nettoinventarwert (NAV) gekauft, in Erwartung der Genehmigung der Umwandlung des Trusts in einen börsengehandelten Fonds (ETF) durch die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC), teilte JPMorgan (JPM) am Donnerstag in einem Forschungsbericht mit.
Die Bank schätzt, dass seit Jahresbeginn netto 2,5 Milliarden Dollar in GBTC geflossen sind, was sich auf 2,7 Milliarden Dollar erhöht, wenn die Deckung der Leerverkäufe hinzugerechnet wird.
„Angenommen, dieser Kaufstrom war größtenteils spekulativ in Erwartung einer Umwandlung von GBTC in einen ETF, dann ist es wahrscheinlich, dass diese 2,7 Milliarden Dollar aus GBTC abfließen, da diese Investoren Gewinne mitnehmen, sobald GBTC umgewandelt wird“, schrieben Analysten um Nikolaos Panigirtzoglou.
„Wenn diese 2,7 Milliarden Dollar vollständig aus dem Bitcoin-Bereich abfließen, würde ein solcher Abfluss natürlich einen starken Abwärtsdruck auf die Bitcoin-Preise ausüben“, schrieben die Autoren. „Wenn stattdessen der Großteil dieser 2,7 Milliarden Dollar in andere Bitcoin-Instrumente wie die neu geschaffenen Spot-Bitcoin-ETFs nach der SEC-Zulassung fließt, was unsere beste Vermutung ist, dann wären etwaige negative Auswirkungen auf den Markt geringer.“
Dennoch ist „die Risikobalance für die Bitcoin-Preise unserer Meinung nach nach unten verzerrt, da ein Teil dieser 2,7 Milliarden Dollar wahrscheinlich vollständig aus dem Bitcoin-Bereich abfließen wird“, sagte die Bank.
Viel mehr als 2,7 Milliarden Dollar könnten GBTC verlassen, wenn seine Gebühr nach der Umwandlung in einen ETF nicht drastisch gesenkt wird, fügte der Bericht hinzu.
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