TL;DR

  • Yield Farming ist eine Möglichkeit, Ihre Kryptowährung für sich arbeiten zu lassen und Zinsen auf Kryptowährungen zu verdienen.

  • Dabei verleihen Sie Ihre Mittel an andere Teilnehmer im DeFi-Ökosystem und verdienen durch die Nutzung intelligenter Verträge Zinsen auf diese Kredite.

  • Yield Farmer können ihre Vermögenswerte strategisch über mehrere DeFi-Plattformen hinweg verschieben, um aus ihren Kryptowährungsbeständen Kapital zu schlagen.

Was ist Yield Farming in Kryptowährungen?

Yield Farming, auch bekannt als Liquidity Mining, bezeichnet das Verleihen oder Staking von Kryptowährungen in dezentralisierten Finanzprotokollen (DeFi), um als Belohnung zusätzliche Token zu erhalten. Yield Farming ist populär geworden, weil es im Vergleich zu traditionellen Sparmethoden das Potenzial bietet, höhere Renditen zu erzielen.

Nehmen wir an, ein Investor besitzt Coins wie Ether (ETH) oder Stablecoins wie DAI. Anstatt diese Vermögenswerte ungenutzt in seiner Krypto-Wallet liegen zu lassen, kann er seine Coins für sich arbeiten lassen, indem er sie verleiht oder auf verschiedenen DeFi-Plattformen einzahlt. Diese DeFi-Plattformen können dezentrale Börsen (DEX), Kredit- und Darlehensplattformen, Renditeaggregatoren, Liquiditätsprotokolle oder Options- und Derivateprotokolle sein.

Als Gegenleistung für die Bereitstellung von Liquidität und die Tätigkeit als Liquiditätsanbieter (LP) können Anleger die nativen Token der Plattform, Governance-Token oder sogar einen Teil der Einnahmen der Plattform in Blue-Chip-Coins wie Ether erhalten.

Yield Farmer können einen Liquiditätspool nutzen, um Erträge zu erwirtschaften und diese dann in andere Liquiditätspools einzahlen, um dort Belohnungen zu erhalten, und so weiter. Es ist leicht zu erkennen, wie schnell komplexe Strategien entstehen können. Aber die Grundidee ist, dass ein Liquiditätsanbieter Geld in einen Liquiditätspool einzahlt und dafür Belohnungen erhält.

Die Prämien, die Sie erhalten, hängen von mehreren Faktoren ab, beispielsweise der Art und Höhe der von Ihnen verliehenen Vermögenswerte, der Dauer Ihrer Teilnahme und der allgemeinen Nachfrage nach den Diensten der Plattform.

Wie funktioniert Yield Farming?

Yield Farming ist eng mit einem Modell namens Automated Market Maker (AMM) verwandt. In der Regel sind dabei Liquiditätsanbieter (LPs) und Liquiditätspools beteiligt.

Das Liquidity Mining beginnt damit, dass Liquiditätsanbieter Geld in einen Liquiditätspool einzahlen. Dieser Pool betreibt das DeFi-Protokoll, bei dem Benutzer Token verleihen, leihen oder tauschen können. Für die Nutzung dieser Plattformen fallen Gebühren an, die dann entsprechend ihres Anteils am Liquiditätspool an die Liquiditätsanbieter ausgezahlt werden. Dies ist die Grundlage für die Funktionsweise eines AMM, aber die Umsetzung kann je nach Netzwerk stark variieren.

Neben den Gebühren könnte die Verteilung eines neuen Tokens ein weiterer Anreiz sein, Geld in einen Liquiditätspool einzuzahlen. Beispielsweise gibt es möglicherweise keine Möglichkeit, die Token eines neuen DeFi-Protokolls auf dem freien Markt zu kaufen. Stattdessen bieten die Protokolle möglicherweise LPs, die einem bestimmten Pool Liquidität zur Verfügung stellen, die Möglichkeit, diese anzusammeln. Und die LPs erhalten eine Rendite basierend auf der Menge an Liquidität, die sie dem Pool zur Verfügung stellen.

Einige Protokolle prägen Token, die Ihre im System eingezahlten Münzen darstellen. Wenn Sie beispielsweise DAI in Compound einzahlen, erhalten Sie cDAI oder Compound DAI. Wenn Sie ETH in Compound einzahlen, erhalten Sie cETH.

Diese Token könnten dann weiter in einer Yield-Farming-Strategie verwendet werden. Beispielsweise könnte ein Investor den cDAI in ein anderes Protokoll einzahlen, das einen dritten Token prägt, um seinen cDAI darzustellen. Yield-Farming-Strategien können komplex werden, viele Schritte umfassen und erfordern, dass Benutzer die zugrunde liegenden Mechanismen jedes Protokolls verstehen.

Um Yield Farming zu betreiben, müssen Sie Ihr digitales Portemonnaie mit der DeFi-Plattform Ihrer Wahl verbinden, die erforderlichen Vermögenswerte einzahlen und die plattformspezifischen Anweisungen befolgen.

Wie werden die Erträge aus Yield Farming berechnet?

Die geschätzten Erträge aus der Ertragslandwirtschaft werden in der Regel auf Jahresbasis berechnet. Dabei handelt es sich um eine Schätzung der Erträge, die ein Anleger über ein Jahr erwarten kann.

Einige häufig verwendete Kennzahlen sind der effektive Jahreszins (APR) und der effektive Jahresertrag (APY). Der Unterschied zwischen ihnen besteht darin, dass der effektive Jahreszins den Effekt der Zinseszinsen nicht berücksichtigt, während der effektive Jahresertrag dies tut. Zinseszinsen sind in diesem Fall die Reinvestition der Gewinne in das Protokoll, um mehr Erträge zu erzielen. Beachten Sie jedoch, dass der effektive Jahreszins und der effektive Jahresertrag oft synonym verwendet werden.

Es ist auch wichtig, sich daran zu erinnern, dass dies nur Schätzungen und Prognosen sind. Selbst kurzfristige Erträge sind schwer genau abzuschätzen, da Yield Farming sehr wettbewerbsintensiv und schnelllebig ist und die Erträge schnell schwanken können. Wenn eine Yield Farming-Strategie eine Zeit lang funktioniert, werden viele Landwirte die Gelegenheit nutzen, und sie bringt möglicherweise keine hohen Erträge mehr.

Es besteht auch die Möglichkeit eines vorübergehenden Verlusts, der sich auf den potenziellen Wertverlust der Kryptowährung im Vergleich zum bloßen Halten der Vermögenswerte außerhalb des Pools bezieht. Dies betrifft LPs in bestimmten Yield-Farming-Strategien, insbesondere solche mit Liquiditätspools. Infolgedessen reichen die durch das Farming erzielten Erträge möglicherweise nicht aus, um den durch den vorübergehenden Verlust verursachten Wertverlust auszugleichen, was die Strategie weniger profitabel oder möglicherweise unrentabel macht.

Gängige Arten des Yield Farming

1. Bereitstellung von Liquidität

Um Liquidität bereitzustellen, müssen gleiche Beträge zweier Kryptowährungen in ein Liquiditätsprotokoll eingezahlt werden. Alle LPs mit demselben Vermögensmix werden zusammengelegt. Wenn jemand zwischen den beiden Kryptowährungen handelt, verdienen die LPs einen Anteil der von der Plattform generierten Handelsgebühren.

2. Abstecken

Beim Staking wird eine bestimmte Anzahl von Coins in einer Blockchain gesperrt, um die Sicherheit und den Betrieb eines Blockchain-Netzwerks zu unterstützen. Indem sie ihre Token einsetzen, werden Benutzer oft mit zusätzlichen Coins als Anreiz belohnt. Die Belohnungen können aus Transaktionsgebühren, Inflationsmechanismen oder anderen im Protokoll festgelegten Quellen stammen. Ein Beispiel hierfür ist das Ethereum-Netzwerk, das auf einem Proof-of-Stake-Konsensmechanismus basiert, indem eingesetzte Gelder zur Sicherung des Netzwerks verwendet werden.

3. Ausleihe

DeFi ermöglicht es Personen und Projekten auch, Kryptowährungen von einem Pool von Kreditgebern zu leihen. Benutzer können Kreditnehmern über das Kreditprotokoll Kredite anbieten und dafür Zinsen erhalten.

Risiken des Crypto Yield Farming

1. Schwachstellen bei Smart Contracts

Yield Farming basiert auf Smart Contracts, die potenziellen Schwachstellen und Angriffen ausgesetzt sind. Fehler oder Sicherheitslücken in Smart Contracts können zu finanziellen Verlusten führen, einschließlich des Verlusts eingezahlter Gelder und verdienter Belohnungen. Es ist wichtig, die Sicherheit zu bewerten und die Protokolle, an denen Sie teilnehmen möchten, zu prüfen und dabei Vorsicht walten zu lassen.

2. Protokollrisiken

Jedes Yield-Farming-Protokoll birgt seine eigenen Risiken. Zu diesen Risiken können Fehler im Protokolldesign, Smart-Contract-Upgrades, Änderungen im Wirtschaftsmodell des Protokolls oder sogar die Möglichkeit gehören, dass das Protokoll aufgegeben wird.

3. Marktvolatilität

Kryptomärkte sind für ihre Volatilität bekannt, die sich auf den Wert der von Benutzern gehaltenen Token oder die durch Yield Farming erzielten Belohnungen auswirken kann. Plötzliche Preisschwankungen können zu einer Wertminderung der von einem Benutzer eingezahlten Vermögenswerte oder Belohnungen führen, was sich möglicherweise auf die Gesamtrentabilität der Farming-Strategie eines Benutzers auswirkt.

Dies ist auch der Grund für den vorübergehenden Verlust. Wenn die Preise der hinterlegten Token während der Farming-Periode erheblich voneinander abweichen, können Liquiditätsanbieter einen Verlust erleiden, wenn sie ihre Vermögenswerte aus dem Pool abziehen.

3. Liquiditätsrisiken

Beim Yield Farming werden die Gelder eines Benutzers normalerweise für einen bestimmten Zeitraum gesperrt. Dieser Mangel an Liquidität bedeutet, dass ein Benutzer möglicherweise nicht in der Lage ist, bei Bedarf sofort auf seine Gelder zuzugreifen oder diese abzuheben. Wenn ein bestimmter Pool oder eine bestimmte Plattform weniger beliebt wird oder Benutzer verliert, kann die verringerte Liquidität außerdem zu geringeren Erträgen, Schwierigkeiten beim Ausstieg aus der Yield Farming-Position oder sogar zum Scheitern des Projekts führen, was zu einem Einbruch des Token-Preises führt.

Beliebte Crypto Yield Farming-Plattformen und -Protokolle

Sehen wir uns nun einige der Kernprotokolle an, die im Yield-Farming-Ökosystem verwendet werden.

1. Zusammengesetzte Finanzen

Compound ist ein algorithmischer Geldmarkt, der es Benutzern ermöglicht, Vermögenswerte zu verleihen und zu leihen. Jeder mit einem Ethereum-Wallet kann Vermögenswerte in den Liquiditätspool von Compound einzahlen und Belohnungen verdienen, die sofort mit der Verzinsung beginnen. Die Zinssätze werden algorithmisch basierend auf Angebot und Nachfrage angepasst.

2. MakerDAO

Maker ist eine dezentrale Kreditplattform, die die Erstellung von DAI unterstützt, einer Stablecoin, die algorithmisch an den Wert des US-Dollars gekoppelt ist. Jeder kann einen Maker Vault eröffnen, in dem er Sicherheiten wie ETH, BAT, USDC oder WBTC sperrt. Sie können DAI als Schuld gegen die gesperrten Sicherheiten generieren. Diese Schuld wird im Laufe der Zeit verzinst, die sogenannte Stabilitätsgebühr, und zwar zu dem von den MKR-Token-Inhabern von Maker festgelegten Zinssatz. Yield Farmer können Maker verwenden, um DAI für den Einsatz in Yield Farming-Strategien zu prägen.

3. Geist

Aave ist ein dezentrales Protokoll für Kreditvergabe und Kreditaufnahme. Die Zinssätze werden algorithmisch basierend auf den aktuellen Marktbedingungen angepasst. Kreditgeber erhalten im Austausch für ihre Mittel „aTokens“. Diese Tokens beginnen sofort nach der Einzahlung mit dem Erwirtschaften und Aufzinsen von Zinsen. Aave ermöglicht auch andere erweiterte Funktionen, wie z. B. Blitzkredite.

4. Uniswap

Uniswap ist ein dezentrales Austauschprotokoll (DEX), das vertrauenslosen Token-Tausch ermöglicht. LPs hinterlegen den Gegenwert von zwei Token, um einen Markt zu schaffen. Händler können dann gegen diesen Liquiditätspool handeln. Als Gegenleistung für die Bereitstellung von Liquidität verdienen LPs Gebühren aus den in ihrem Pool stattfindenden Trades.

5. Kurvenfinanzierung

Curve Finance ist ein dezentrales Austauschprotokoll, das speziell für effiziente Stablecoin-Swaps entwickelt wurde. Curve zielt darauf ab, Benutzern große Stablecoin-Swaps mit relativ geringem Slippage zu ermöglichen.

6. Yearn.Finance

Yearn.finance ist ein dezentrales Ökosystem von Aggregatoren für Kreditdienste wie Aave und Compound. Ziel ist es, das Token-Lending zu optimieren, indem algorithmisch die profitabelsten Kreditdienste ermittelt werden. Gelder werden bei der Einzahlung in yTokens umgewandelt und dann regelmäßig neu gewichtet, um den Gewinn zu maximieren. Yearn.finance ist nützlich für Landwirte, die ein Protokoll wünschen, das automatisch die besten Strategien für sie auswählt.

7. Synthetix

Synthetix ist ein Protokoll für synthetische Vermögenswerte. Es ermöglicht jedem, Synthetix Network Token (SNX) oder ETH als Sicherheit zu sperren (einzusetzen) und synthetische Vermögenswerte dagegen zu prägen. Synthetische Vermögenswerte können als tokenisierte Derivate betrachtet werden, die Blockchain-Technologie verwenden, um den Wert ihrer zugrunde liegenden Vermögenswerte zu replizieren. Als solche bieten sie eine zugängliche Möglichkeit, Vermögenswerte zu halten und zu handeln, ohne sie tatsächlich zu besitzen. Praktisch jeder Finanzwert, wie Aktien, Altcoins oder Optionskontrakte, kann der Synthetix-Plattform hinzugefügt werden.

Abschließende Gedanken

Yield Farming spielt eine Rolle im sich entwickelnden DeFi-Ökosystem und trägt zur Entwicklung neuer Finanzdienstleistungen bei. Indem sie dezentralen Plattformen Liquidität zur Verfügung stellen, tragen Einzelpersonen, die am Yield Farming teilnehmen, zur allgemeinen Liquidität und Effizienz des DeFi-Marktes bei. Außerdem können Einzelpersonen für ihre Teilnahme Belohnungen in Form von Kryptowährung erhalten.

Yield Farming fördert die finanzielle Inklusion, indem es jedem mit einer Internetverbindung und Kryptowährung ermöglicht, an der DeFi-Revolution teilzunehmen. Es bietet eine Alternative zu traditionellen Finanzsystemen und gibt Einzelpersonen mehr Kontrolle über ihre Gelder und die Möglichkeit, passives Einkommen zu erzielen.

Weitere Informationen

  • Was sind dezentrale Derivate und wie funktionieren sie in DeFi?

  • Was ist dezentrale Speicherung?

  • Wie DeFi-Protokolle Einnahmen generieren und warum das wichtig ist

  • Was ist die Realrendite bei DeFi?

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