Warum muss sich MEV zusammen mit der Kryptowährung entwickeln?
Stellen Sie sich vor, Sie kaufen einen stark reduzierten Artikel, und wenn Sie zur Kasse gehen, konkurrieren auch Kunden hinter Ihnen um diesen Artikel. Der Kunde gibt dem Händler vor Ihren Augen etwas mehr Geld und der Händler verkauft die Waren an andere Kunden. Wie würden Sie sich in dieser Situation fühlen?
Das obige Beispiel stellt MEV dar, das Dilemma auf dem Kryptomarkt. Seit Januar 2020 hat Ethereum allein durch MEV fast 700 Millionen US-Dollar verdient. Der Kuchen wird immer größer und lockt immer mehr Menschen an, mitzumachen. Was ist MEV?
Das unvermeidliche Ergebnis des Systemdesigns
Miner oder Objekte wie Validatoren und Staker können nicht nur vom Konsensmechanismus profitieren (Mining-Token, Staking-Token usw.), das Design der meisten Blockchains ermöglicht es diesen Einheiten auch, von der Reihenfolge der Transaktionen zu profitieren. Transaktionen, die höhere Gebühren zahlen, werden bevorzugt.
Teilnehmer werden gelockt, wenn der finanzielle Nutzen aus der Durchführung der Transaktion größer ist als die zu zahlenden Gebühren. Der dabei extrahierte Wert wird MEV (Miner Extractable Value oder Maximum Extractable Value) genannt.
Blockchains, die nur Kryptowährungen wie Bitcoin senden und empfangen können, machen es nahezu unmöglich, MEV zu schürfen (A sendet Gelder an B und die Gelder kehren schließlich an B zurück, selbst wenn andere Transaktionen dazwischenkommen). Blockchains, die Smart Contracts (die Grundlage von DeFi und NFTFi) unterstützen, bieten mehr Möglichkeiten, MEV abzubauen. Ethereum, das derzeit den größten Wert anzieht, ist die Blockchain mit dem meisten MEV-Mining.
MEV auf Ethereum und anderen Smart-Contract-Plattformen ist eine unvermeidliche Folge der wirtschaftlichen Vorteile, die sie mit sich bringen. Miner, die Gebühren priorisieren, helfen auch dabei, Spam-Transaktionen zu filtern und zu eliminieren.
Bei gebührenfreien Blockchains wie EOS gibt es viele Spam-Transaktionen. Transaktionen auf kostengünstigen Blockchains wie Solana oder Polygon scheitern oft an zu vielen Spam-Transaktionen im Netzwerk.
Sind alle MEV schädlich?
Es gibt drei grundlegende Arten von MEV, darunter Arbitrage, Clearing und Sandwich-Handel. Die anderen aktuellen MEV-Typen sind lediglich Variationen der oben genannten Typen. Mit der Entwicklung intelligenter Vertragsplattformen könnten in Zukunft nach und nach viele neue MEV-Typen auftauchen.
Arbitrage: Machen Sie profitable Geschäfte basierend auf der Preisdifferenz von Token auf zwei verschiedenen DEXs.
Laut Eigenphis Bericht wird Arbitrage-MEV im Jahr 2022 mehr als 68 % aller MEV-Transaktionen ausmachen. Aufgrund der geringeren Kosten ist dies auch der profitabelste MEV-Typ. Dieser Prozess wird MEV (Miner Extractable Value oder Maximum Extractable Value) genannt.
Liquidation: MEV ist der erste Käufer, der Sicherheiten mit einem Abschlag kauft und sie im Falle einer Liquidation auf einer Kreditvereinbarung oder einer Derivatehandelsplattform zu Marktpreisen verkauft.
Sandwiching: Wenn bei einem Kreditvertrag oder einer Derivateplattform ein Liquidationsereignis eintritt, ist MEV die erste Partei, die die Sicherheit mit einem Abschlag kauft und sie dann zum Marktpreis verkauft.
Von den drei Arten sind Arbitrage und Liquidation vorteilhaft, da sie dabei helfen, Marktpreisunterschiede zu überwinden. Mezzanine-Handel ist schädlich, da er zu einem erheblichen Slippage führen kann, wodurch der Handel eines Benutzers zu einem höheren Preis als dem ursprünglichen Preis ausgeführt wird. Bis Ende 2022 gab es mehr als 1,5 Millionen Mezzanine-Angriffe auf Ethereum, der Großteil davon wurde auf Uniswap, der liquidesten Börse, durchgeführt.
Die Zukunft von MEV
Wenn Branchen wie DeFi wachsen, wird der MEV-Markt aufgrund der damit verbundenen Vorteile wachsen. Wir können andere nicht davon abhalten, von dem System zu profitieren. Wie derzeit konzipiert, war, ist und bleibt MEV ein Problem für den Kryptomarkt.
Die Vor- und Nachteile von MEV hängen davon ab, wie es genutzt wird. Sie fördern Marktausgleichsaktivitäten und ermöglichen einen reibungslosen Betrieb von Branchen wie DeFi. Andererseits können sie das Netzwerk stören und das Benutzererlebnis beeinträchtigen.
Jetzt geht es nicht darum, sie gänzlich zu beseitigen, sondern darum, die negativen Auswirkungen von MEVs zu minimieren und sie gerechter zu verteilen. Es gibt bereits Lösungen zur Bewältigung des MEV, um das oben genannte zu erreichen. Die derzeit bekannteste und am häufigsten verwendete Plattformlösung ist MEV-Boost.
Neben MEV-Boost-Lösungen gibt es auch Lösungen auf Anwendungsebene, die dabei helfen, die Auswirkungen von MEV zu begrenzen, wie z. B. CowSwap, das es Benutzern ermöglicht, direkt zu handeln, ohne einen Pool zu durchlaufen. Darüber hinaus müssen sich Benutzer Tipps zur Reduzierung des Schadens durch MEV merken, z. B. die Aufteilung von Trades und die Anpassung an einen geringen Slippage.
MEV wird parallel zur Smart-Contract-Plattform existieren und sich weiterentwickeln. Bei guter Kontrolle kann MEV sowohl nützlich als auch schädlich sein und den Ökosystemen Auftrieb verleihen. Lösungen, die dies bedienen, werden für diesen Trend gut aufgestellt sein.
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