Ondo Finance, ein Security-Token-Start-up, bringt eine Stablecoin-Alternative auf den Markt, die ihren Inhabern Zinsen über einen tokenisierten Geldmarktfonds auszahlt.

Ondo sagt, dass sein OMMF-Token an 1 US-Dollar gekoppelt und durch Geldmarktfonds gedeckt sein wird, die an traditionellen Börsen gehandelt werden. Anleger können OMMF an Werktagen prägen und einlösen und täglich Zinsen in Form neuer OMMF-Tokens erhalten, heißt es im Blogbeitrag des Unternehmens.

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Führende Stablecoins wie Tethers USDT und Circles USDC zahlen ihren Inhabern derzeit selbst in einem Umfeld steigender Zinsen keine Zinsen aus, da dies den Standpunkt untermauern würde, dass es sich bei diesen Stablecoins um nicht registrierte Wertpapiere handelt. Ondo sagt, dass sie deshalb nur institutionelle Anleger ansprechen, die sowohl als akkreditierte Anleger als auch als qualifizierte Käufer konzipiert sind, ein Schritt, der Ondo von der Registrierung des Produkts bei der Securities and Exchange Commission (SEC) befreit.

1/ Wir freuen uns, die Tokenisierung von Geldmarktfonds (MMFs) in OMMF bekannt zu geben. OMMF ist für 1 US-Dollar prägbar und einlösbar und durch US-Staatsanleihen gedeckt. Es kombiniert die Stabilität und den Nutzen von Stablecoins mit dem Anlegerschutz und der Rendite von MMFs.

— Ondo Finance (@OndoFinance) 13. April 2023

„Bei OMMF gibt es keine regulatorische Grauzone. Wir haben es als Wertpapier strukturiert“, sagte Nathan Allman, Gründer und CEO von Ondo Finance, in einem Interview mit CoinDesk. „Stablecoins wurden nicht dafür konzipiert, Zinsen auf eine Weise auszuzahlen, die mit den Wertpapiergesetzen vereinbar ist. Sie sind ein Nullzinsphänomen.“

Laut der Website des Projekts weist OMMF einen APY von 4,5 % auf, was der aktuellen Rendite börsennotierter Geldmarktfonds entspricht.

Auch Stablecoins sind aufgrund der Fragilität ihrer Bindungen ins Hintertreffen geraten. Terras algorithmischer Stablecoin UST brach im vergangenen Mai auf dramatische Weise zusammen, und sogar Circles asset-backed Stablecoin USDC verlor im Zuge der Bankenkrise im Silicon Valley im vergangenen Monat seine Bindung.

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„Geldmarktfonds haben einen konstanten Nettoinventarwert von 1 US-Dollar“, erklärte Allman. „Wir streben außerdem an, einige Prozent des Fondsvermögens in Stablecoins zu halten. Auf diese Weise können Anleger ein- und aussteigen.“

Allman wollte keinen konkreten Starttermin für den tokenisierten Geldmarktfonds von Ondo nennen. Er sagte, er werde „bald“ an den Start gehen und das Unternehmen sei derzeit „dabei, neue Kunden zu gewinnen“.

Einfach DeFi

Sicherheitstoken wie Ondos OMMF haben einen enormen Anstieg des Interesses erfahren, da sowohl Start-ups als auch institutionelle Anleger nach Möglichkeiten suchen, traditionelle Finanzanlagen durch Tokenisierung in die Blockchain zu migrieren. Krypto-Enthusiasten sagen, dass Innovationen wie Smart Contracts und Blockchain-Technologie veraltete Finanzsysteme modernisieren und das Investieren demokratisieren können, aber solche Innovationen werden auch von Kritikern unter die Lupe genommen, die sagen, dass solche Innovationen kaum verhüllte Versuche sind, Wertpapiergesetze zu umgehen.

„Wir haben OMMF so konzipiert, dass es mit der On-Chain-Infrastruktur kombinierbar ist“, sagt Allman. „Da das Token mit DeFi kombinierbar ist, können Sie es ohne Genehmigung als Kredit verwenden.“

Hier kommt Flux Finance ins Spiel, ein dezentralisiertes Finanzprotokoll, das von Ondo unterstützt wird und als erlaubnisfreier Kontaktpunkt fungiert und, was entscheidend ist, Privatanlegern den Zugang ermöglicht. Allman sagt, dass Privatanleger auf die Rendite von OMMF zugreifen können, ohne das Wertpapier direkt zu besitzen, indem sie nicht renditebringende Stablecoins wie USDT und USDC in Flux verleihen, ein Protokoll, das er als „ähnlich wie Aave und Compound“ beschreibt, aber ohne die Überbesicherung. Dann können auf der Whitelist stehende institutionelle Kunden die Stablecoins im Flux-Pool ausleihen und OMMF prägen, wobei sie einen kleinen Spread einstreichen und einen Teil der Rendite an das Protokoll auszahlen, der an die Privatanleger weitergegeben wird.

„Es ist wirklich nur DeFi“, fügte Allman hinzu. „Das ist es, was DeFi ermöglicht: die Schaffung von Finanzdienstleistungen, die nicht von Finanzinstituten betrieben werden.“

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