Die Tokenisierung, also die Umwandlung von realen Vermögenswerten (RWAs) in digitale Token, hat sowohl im traditionellen Finanzwesen als auch im Blockchain-Bereich stark an Dynamik gewonnen. Obwohl es sich um ein relativ neues Konzept handelt, beginnt es bereits, große traditionelle Märkte wie Immobilien, Rohstoffe und sogar Kunst zu stören.
Laut einem Bericht von Deloitte soll der globale Markt für Tokenisierung bis 2025 544 Milliarden US-Dollar erreichen und die Boston Consulting Group prognostiziert einen Anstieg auf 16 Billionen US-Dollar bis 2030. Die Zahlen lügen nicht – der Aufstieg der RWA-Tokenisierung ist da, und das ist erst der Anfang.
In diesem Artikel geben wir einen Überblick über die Vergangenheit, Gegenwart und Zukunft der RWA-Tokenisierung und ihre Auswirkungen sowohl auf die traditionelle Finanzwelt als auch auf die Zukunft des Blockchain-Bereichs.
Was ist RWA-Tokenisierung?
Bei der RWA-Tokenisierung handelt es sich um einen Prozess, bei dem die Eigentumsrechte an einem realen Vermögenswert, wie z. B. einem Mietobjekt, als digitale Token in einer Blockchain dargestellt werden. Die Token werden zu digitalen Darstellungen des Eigentums, normalerweise in Form von Anteilen an einer juristischen Person, die die RWA(s) hält. Auf diese Weise ersetzen die Token traditionelle Methoden zur Nachverfolgung des Eigentums, wie z. B. Aktienzertifikate oder Mitgliedsbücher.
Tokenisierung kann verwendet werden, um illiquide Vermögenswerte wie Immobilien zu fraktionieren oder einfach reale Vermögenswerte digital darzustellen. Kurz gesagt handelt es sich dabei um eine Methode, um Bruchteile beliebiger Vermögenswerte – physisch oder digital – zu erstellen und diese auf einer Blockchain zu handeln.
Die Ursprünge der RWA-Tokenisierung
Die Idee der Tokenisierung von Vermögenswerten geht auf die Erfindung von Bitcoin zurück, der ersten Kryptowährung der Welt. Bitcoin wurde 2009 geschaffen und führte das Konzept der Blockchain ein, einer Distributed-Ledger-Technologie, die sichere und transparente Transaktionen ohne die Notwendigkeit von Vermittlern ermöglicht.
Während Bitcoin die Blockchain erstmals der Welt vorstellte, machte die Branche mit der Einführung von Smart Contracts auf Ethereum einen großen Schritt nach vorne. Smart Contracts sind Programme, die in einer Blockchain eingesetzt werden können und die Ausführung komplexer Geschäftslogik in der Blockchain ermöglichen. Schnell wurde klar, dass diese Technologie zur Digitalisierung und Aufteilung realer Vermögenswerte verwendet werden könnte, wodurch ein völlig neues Finanzökosystem geschaffen würde.
Auch wenn die Technologie vorhanden war, war noch ein klarer Rechtsrahmen erforderlich, um tokenisiertes Eigentum wirklich zu ermöglichen. Im Jahr 2017 änderte der US-Bundesstaat Delaware sein General Corporation Law, um die Verwendung der Blockchain-Technologie in der Unternehmensdokumentation zu berücksichtigen und die Ausgabe von Unternehmensanteilen als digitale Token zu ermöglichen. Dieses bahnbrechende Gesetz schuf eine Rechtsgrundlage für tokenisiertes Eigentum an RWAs und war ein großer Sieg für die Befürworter der Blockchain-Technologie. Seitdem haben mehrere Gerichtsbarkeiten und Regulierungsbehörden Fortschritte bei der Anerkennung und rechtlichen Unterstützung tokenisierter RWAs gemacht.
Das Wachstum der Tokenisierung
Das frühe Wachstum der Tokenisierung war geradezu beeindruckend, insbesondere im Immobilienbereich. Die Investitionen in tokenisierte Immobilien haben sich im letzten Jahr fast verdreifacht, was diesen Sektor zum am schnellsten wachsenden Security-Token-Sektor macht. Die Einführung der Tokenisierung im Immobilienbereich ist in erster Linie durch den Wunsch motiviert, traditionell illiquide Vermögenswerte mit Liquidität zu versorgen und es Anlegern zu ermöglichen, ohne große Kapitalmengen in die Anlageklasse einzusteigen.
Auch in der Kunstwelt hat die Tokenisierung deutlich zugenommen. Laut einem Bericht von Art Basel und UBS wurde der globale Kunstmarkt im Jahr 2018 auf 67,4 Milliarden Dollar geschätzt. Der Markt wird jedoch traditionell von wohlhabenden Einzelpersonen dominiert, was es für kleinere Anleger schwierig macht, sich zu engagieren. Die Tokenisierung löst dieses Problem, indem sie die Aufteilung von Kunstwerken ermöglicht und so bescheidene Investitionen in hochwertige Stücke ermöglicht.
Eine weitere wachsende Verwendung der Tokenisierung sind US-Schatzwechsel. Laut einem aktuellen Bericht von Coindesk hat das Gesamtvolumen tokenisierter Schatzwechsel über 600 Millionen US-Dollar erreicht. Dieses Wachstum ist darauf zurückzuführen, dass es für Nicht-US-Investoren schwierig ist, Zugang zu diesem lukrativen Markt zu erhalten, der allgemein als eine der sichersten Investitionen der Welt gilt. Die Tokenisierung baut diese internationalen Barrieren ab, indem sie nahtlose Investitionen mit Stablecoins oder anderen Kryptowährungen ermöglicht.
Insgesamt ist der Markt für tokenisierte RWA in wenigen Jahren auf über 2,3 Milliarden US-Dollar angewachsen. Das ist zwar beeindruckend, aber die Prognosen für den Gesamtwert tokenisierter RWAs im Jahr 2030 liegen zwischen 4 und 16 Billionen US-Dollar. Das wäre mindestens das Vierfache der aktuellen Marktkapitalisierung aller Kryptowährungen zusammen.
Die Zukunft der Branche
Obwohl traditionelle Finanzen und Kryptowährungen getrennte Branchen sind, glauben viele, dass die Tokenisierung in der Zukunft beider Branchen eine Schlüsselrolle spielen wird. Tatsächlich könnte die Tokenisierung durchaus eine Brücke zwischen den beiden Branchen darstellen und sie auf eine für beide Seiten vorteilhafte Weise miteinander verbinden.
Kryptowährungen sind bekanntermaßen sehr volatil, wobei abrupte Preisschwankungen und unvorhersehbare Marktzyklen zur Norm werden. Da die Branche immer ausgefeilter wird, steigt die Nachfrage nach Produkten, die zuverlässige Renditen und Zugang zu traditionellen Märkten bieten. Durch die Tokenisierung können RWAs austauschbar mit Bitcoin, Stablecoins und allen anderen Krypto-Assets gehandelt werden, was dem Ökosystem eine zusätzliche Wertebene hinzufügt.
Das traditionelle Finanzwesen hingegen hat lange damit gekämpft, seine Infrastruktur in das digitale Zeitalter zu bringen. Das globale Finanzsystem besteht aus einer Reihe unzusammenhängender und oft veralteter Systeme, die massive Hindernisse für internationale Investitionen darstellen. Die Blockchain, ein grenzenloses und dezentrales Finanznetzwerk, bietet eine überzeugende Lösung für diese seit langem bestehenden Herausforderungen.
Durch die Integration der Tokenisierung können Finanzsysteme weltweit rationalisiert und modernisiert werden, insbesondere bei grenzüberschreitenden Transaktionen. Die Notwendigkeit umständlicher Systeme wie internationale Banküberweisungen und Währungsumrechnungen kann vollständig eliminiert und durch sofortige Abwicklung und automatisierte Transaktionen durch Smart Contracts ersetzt werden.
Abschließende Gedanken
Der kometenhafte Aufstieg der RWA-Tokenisierung hat das Potenzial, nicht nur den Kryptowährungsraum, sondern auch das globale Finanzsystem als Ganzes zu erschüttern. Die Blockchain ist die Finanzinfrastruktur für das digitale Zeitalter, die grenzüberschreitenden Austausch, sofortige Abwicklung und schubfreie Operationen ermöglicht, und die traditionellen Finanziers beginnen, davon Notiz zu nehmen.
Kryptowährungen und Finanzen werden oft getrennt voneinander betrachtet, aber die RWA-Tokenisierung ist die Brücke zwischen ihnen – und könnte sehr wohl die Zukunft beider darstellen.
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