Trading und langfristiges Investieren sind für Anfänger schwierige Prozesse. Der Kryptowährungsmarkt weist im Jahr 2023 eine hohe Volatilität (Variabilität der Münzkurse) auf. Daher müssen Anfänger lernen, die Aussichten für einen Anstieg oder Rückgang des Preises von Token und Münzen einzuschätzen. Die Kryptowährungsfundamentalanalyse (FA) ist eine effektive Prognosemethode. Damit können Sie feststellen, ob sich der Zinssatz der ausgewählten Vermögenswerte erhöht.
Der Kern von FA besteht darin, den tatsächlichen Preis und die Wachstumsaussichten eines Vermögenswerts auf der Grundlage wirtschaftlicher und finanzieller Indikatoren zu bewerten. Das Ziel des Anlegers besteht darin, zu verstehen, ob es jetzt möglich ist, Kryptowährungen zu kaufen.
Dazu untersuchen wir:
Methoden zur Verwendung von Krypto-Assets.
Anzahl der Blockchain-Netzwerkbenutzer.
Projektentwicklungsteam.
Technische Indikatoren (Hashrate, Anzahl der Transaktionen).
Wirtschaftslage in der Welt.
Benutzerinteresse an Kryptowährungen.
Auch der Nachrichtenhintergrund ist für die Analyse von großer Bedeutung. Fast jede Schlagzeile in den Medien kann den Marktpreis einer Kryptowährung beeinflussen. Der Analyst muss Nachrichten und Wirtschaftsprognosen berücksichtigen.
Besonderheiten
FA in Kryptowährung kann mit ähnlichen Forschungsmethoden in anderen Finanzmärkten verglichen werden. Daher ist diese Art der Analyse auch auf traditionelle Vermögenswerte anwendbar. Allerdings ist ihre Volatilität geringer als die von Münzen und Token. Darüber hinaus werden bei der Bewertung von Wertpapieren, Anleihen, Rohstoffen, Fiat-Währungen technische Details im Zusammenhang mit Prozessen in der Blockchain nicht berücksichtigt.
Andererseits sind traditionelle Vermögenswerte stark von wirtschaftlichen Prozessen abhängig – Handel, Produktion, Geldausgabe.
Probleme
Der Preis von Krypto-Assets kann nicht allein anhand von Indikatoren traditioneller Finanzmärkte vorhergesagt werden.
Die Kosten für Token und Münzen können beeinflusst werden durch:
Finanzpolitik in den USA, Japan, China und anderen Ländern.
Wachstumsraten der Weltwirtschaft.
Nachfrage nach Rohstoffen.
Produktionskosten von Waren und andere Faktoren.
Für digitale Münzen liefern traditionelle Marktindikatoren jedoch immer noch wenig Informationen für eine genaue Prognose. Der Analyst benötigt spezielle Kennzahlen, die nur für Krypto-Assets gelten.
Das Wichtigste ist, verlässliche Fundamentalindikatoren zu finden. Die in FA verwendeten Daten müssen zuverlässig und objektiv sein. Beispielsweise ist die Anzahl der Follower in sozialen Netzwerken oder anderen Communities kein verlässlicher Indikator. Schließlich kann es einfach künstlich erhöht werden.
Auch die Meinungen von Analysten und Entwicklern können voreingenommen sein. Statistische Indikatoren (Handelsvolumen, Anzahl der erstellten Krypto-Wallets, verabschiedete Gesetze) sind von viel größerem Wert.
Es gibt keine einzelne grundlegende Metrik, die ein vollständiges Bild eines Netzwerks liefert. Ein Analyst könnte beispielsweise das schnelle Wachstum der Anzahl aktiver Wallets in der Blockchain berücksichtigen. Ihre Zahl wird jedoch durch mehrere Benutzer erhöht, die einfach für jede Transaktion neue Adressen erstellen. Unabhängig davon liefert dieser Indikator wenig nützliche Informationen. Um eine Prognose zu erstellen, müssen Sie alle Faktoren berücksichtigen, die den Kurs eines Tokens oder einer Münze beeinflussen.
Fundamentalanalysemetriken
Für FA verwenden Anleger drei Hauptkategorien von Indikatoren:
On-Chain-Metriken.
Designindikatoren.
Finanzielle Parameter.
On-Chain-Metriken
Kryptowährungssysteme sind transparent. Die Menschen haben Zugriff auf alle Informationen im Netzwerk:
Täglich aktive Adressen.
Anzahl großer Transaktionen.
Anzahl vorhandener Wallets.
Anzahl der Transaktionen pro Tag.
Provision für Handelsgeschäfte und andere grundlegende Indikatoren des Systems.
Sie können On-Chain-Metriken in Blockchain-Überwachungsdiensten anzeigen. Sie nutzen verschiedene APIs (Softwaretools zur Verbindung mit Kryptowährungssystemen und -börsen) und andere Ressourcen, um Daten aus dem digitalen Netzwerk zu erhalten.
Anzahl der Transaktionen
Eine zunehmende Anzahl von Transfers zwischen Wallet-Adressen auf der Blockchain deutet normalerweise auf die wachsende Beliebtheit eines Krypto-Assets hin. Dieser fundamentale Indikator allein liefert dem Analysten jedoch wenig nützliche Informationen. In neuen Projekten können nur wenige Benutzer bei Bedarf eine große Anzahl an Transaktionen durchführen.
Sie können die Anzahl der Transaktionen über spezielle Websites zur Überwachung von Kryptowährungsnetzwerken wie Blockchain.com anzeigen.
Transaktionshöhe
Die Blockchain enthält Informationen zu jeder Übertragung zwischen Wallet-Adressen. Mithilfe von APIs sammeln Überwachungsseiten Daten über die Gesamtzahl der Transaktionen für einen bestimmten Zeitraum. Ein schneller Anstieg dieses Indikators deutet auf einen Anstieg des Interesses an der Münze oder dem Token hin.
Investoren beginnen zunehmend, Kryptowährungen für digitale Überweisungen zu nutzen. Ein solcher fundamentaler Indikator deutet auf einen möglichen schnellen Anstieg des Wertes des Krypto-Assets hin.
Aktive Adressen
Ein beliebter fundamentaler Indikator ist auch die Anzahl der Arbeitsgeldbörsen für den ausgewählten Zeitraum. Eine Zunahme ihrer Anzahl weist auf eine steigende Nachfrage nach einer Münze oder einem Token hin. Analysten zählen aktive Adressen über Überwachungsdienste auf zwei Arten:
Die Gesamtzahl der einzigartigen Kryptowährungs-Wallets aller Zeiten.
Die Gesamtzahl der Absender und Empfänger jeder Transaktion während des angegebenen Zeitraums.
Provisionen
Die Größe dieses Indikators für die fundamentale Analyse der Kryptowährung spiegelt die Nachfrage nach Transfers innerhalb des Systems wider. Die Provision für Zahlungstransaktionen steigt mit zunehmender Überlastung des Netzwerks. Wenn dieser Indikator hoch ist, deutet dies auf die aktive Nutzung des digitalen Vermögenswerts durch Investoren und Händler hin.
Steigende Gebühren können dazu führen, dass der Marktpreis des Vermögenswerts sinkt. Beispielsweise zahlten Benutzer im Ethereum-Netzwerk bis Dezember 2017 weniger als 0,1 US-Dollar pro Transaktion. Anschließend stieg die durchschnittliche Provision auf 11 $.
Die Ethereum-Entwickler haben das Problem teilweise gelöst, indem sie auf einen neuen Algorithmus umgestiegen sind. Geschieht dies nicht, würden viele Nutzer auf die Nutzung des Ethereum-Netzwerks zugunsten von Blockchains mit geringeren Gebühren verzichten. Dies könnte die Kapitalisierung und den Kurs der ETH-Münzen verringern.
Rechenleistung und Einsatzbetrag
Konsensalgorithmen sind Methoden zur Erzielung einer gemeinsamen Sichtweise zwischen Netzwerkknoten in einer Blockchain. Kryptowährungssysteme benötigen solche Mechanismen für einen kontinuierlichen, fehlerfreien Betrieb. Wenn ein Knoten eine neue Transaktion oder einen neuen Block zur Kette hinzufügt, synchronisieren andere Knoten ihre eigenen Kopien mit dem aktualisierten Netzwerk.
PoW-Systeme funktionieren dank Minern – Knoten, die die Rechenleistung von Computergeräten nutzen. Es wird zur Lösung kryptografischer Probleme benötigt.
Die Antwort ist ein gültiger Hash, also eine Kennung, die Informationen über ein neues Glied in der Kette oder eine neue Transaktion enthält, die dem Netzwerk hinzugefügt wird.
Beim Proof-of-Work-Konsensmechanismus ist die Hashrate (die Gesamtmenge der Rechenleistung aller Knoten in der Blockchain) der wichtigste grundlegende Indikator des Kryptowährungssystems. Ein starker Anstieg dieser Kennzahl weist auf ein gestiegenes Interesse am Mining der Münze hin, was sich auf den Preis auswirken kann.
PoS-Systeme funktionieren dank Validatoren – Knoten, die Münzen in der Blockchain blockieren, um ihre eigene Autorität zu bestätigen. Dies wird als Abstecken bezeichnet. Solche Knoten führen eine Validierung durch – sie überprüfen die Gültigkeit aktueller Transaktionen. Dies erfordert jedoch keine nennenswerte Rechenleistung.
Für das Staken ist die Anzahl der in einem speziellen Wallet eingefrorenen Coins wichtiger. Die Größe dieses Parameters bestimmt die Anzahl der von einem Knoten verarbeiteten Transaktionen.
Für die grundlegende Analyse der Kryptowährung in einer Blockchain mit dem Proof-of-Stake-Algorithmus ist der Indikator für die Gesamtzahl der von allen Knoten des Systems eingesetzten Vermögenswerte wichtig. Der Anstieg ihrer Zahl deutet auch auf eine steigende Nachfrage nach der Validierung digitaler Währungen hin.
Designmetriken
Bei der Durchführung von FA können nicht nur aktuelle On-Chain-Metriken berücksichtigt werden. Es ist erforderlich, das vollständige Geschäftsmodell eines Kryptowährungs-Startups zu analysieren. Projektkennzahlen geben Aufschluss über die Pläne und Vorgehensweise der Entwickler.
Die folgenden grundlegenden Indikatoren sind für die Analyse eines Kryptowährungsprojekts wichtig:
Whitepaper (technische Dokumentation).
Entwicklerteam und Fähigkeiten.
Wettbewerbsfähigkeit des Kryptowährungsprojekts.
Tokenomics und Erstverteilung digitaler Assets.
Weißes Papier
Whitepaper – technische Dokumentation des Projekts (eigentlich dessen Überblick). Whitepaper sind wichtig für die grundlegende Analyse eines Geschäftsmodells.
Es zeigt die wichtigen Indikatoren des Projekts an:
Verfügbarkeit des Programmcodes (ist er für Entwickler zugänglich).
Methoden zur Verwendung der neuen Münze im Blockchain-System.
Roadmap mit geplanten größeren Updates und kleineren Verbesserungen des Kryptowährungsnetzwerks.
Programm zum Verkauf von Altcoins und zur Verteilung digitaler Vermögenswerte.
Nach der Lektüre des Whitepapers ist es hilfreich, die Meinungen anderer Analysten zum digitalen Projekt zu lesen. Es ist wichtig, die Einstellung (positiv oder negativ) potenzieller Anleger gegenüber einem Vermögenswert zu ermitteln, um die Genauigkeit der Preisvorhersage zu erhöhen. Hierfür eignen sich spezielle Kryptowährungsportale, darunter auch Crypto.ru.
Tokenomics und Erstverteilung
Traditionelle Finanzmärkte unterliegen inflationären Prozessen. Nationale Währungen verlieren aufgrund der schnellen Ausgabe großer Geldbeträge an Wert. Krypto-Assets können aufgrund der vorab entwickelten Tokenomics keiner Inflation unterliegen. Unter diesem Begriff versteht man ein Diagramm der folgenden Prozesse:
Ausgabe (Ausgabe) neuer Münzen.
Verteilung von Münzen zwischen Teilnehmern des digitalen Netzwerks.
Begrenzung der insgesamt möglichen Anzahl an Kryptowährungs-Assets.
Verbrennen von virtuellem Geld (Zerstörung einiger Münzen, um ihren Marktpreis künstlich zu erhöhen) und andere mit ihrer Verwendung verbundene Prozesse.
Für eine fundamentale Analyse einer Kryptowährung ist es für einen Anleger wichtig, deren Tokenomics zu kennen. Durch die Bewertung der Methoden und Prozesse zur Verwendung eines digitalen Vermögenswerts kann der Händler die Aussichten für einen Preisanstieg oder -rückgang ermitteln.
In einigen Fällen erfolgt die Freigabe von Kryptowährungsbeständen schrittweise. Beispielsweise werden BTC-Coins durch Mining gewonnen. Einige Startups sehen jedoch eine einmalige Vorabemission vor.
Die generierten Token werden anschließend an Investoren und Händler verteilt. Es gibt viele Möglichkeiten, vorab ausgegebene Kryptowährungen zu vermarkten. Es gibt jedoch nur drei Hauptmethoden für die Durchführung eines Token-Verkaufs.
Finanzkennzahlen
In FA hilft die Berücksichtigung der Wirtschaftsindikatoren des Projekts, eine genauere Prognose der Änderungen des Marktkurses eines digitalen Vermögenswerts zu erstellen. Ein Anleger kann einige Finanzkennzahlen direkt von Börsen übernehmen.
Allerdings sind die meisten Wirtschaftsindikatoren nur auf Blockchain-Überwachungsdiensten und Kryptowährungsportalen verfügbar.
Analysten verwenden häufig die folgenden Finanzindikatoren:
Der Wert des Kryptowährungsnetzwerks (Marktkapitalisierung).
Tägliches Handelsvolumen und Liquidität von Token und Coins.
Mechanismen zum Anbieten von Krypto-Assets.
Kapitalisierung
Der Wert des Netzwerks ist die Anzahl der geschürften Münzen oder Token multipliziert mit dem aktuellen Wechselkurs des Vermögenswerts. Die Marktkapitalisierung wird üblicherweise unter der Annahme berechnet, dass sie alle von Anlegern gekauft werden. Dieser Hinweis ist für Token relevant, die noch nicht an Benutzer verteilt wurden.
Die Marktkapitalisierung hängt zum Teil vom praktischen Nutzen der Kryptowährung ab. Ein digitales Projekt muss ein Benutzerproblem lösen und dessen Anforderungen erfüllen. Dann kaufen Anleger eine Münze oder einen Token und führen zu einer Verknappung des Vermögenswerts an den Börsen, was zu einem Anstieg der Kurse führt.
Vorschlagsmechanismen
Viele Kryptowährungen sind nur begrenzt verfügbar. Beispielsweise beträgt die maximale Anzahl an Bitcoins 21 Millionen Münzen. Der letzte Bitcoin wird um das Jahr 2140 geschürft.
Versorgungsmechanismen sind Systeme zur Ausgabe neuer Krypto-Assets.
Es gibt 3 Hauptalgorithmen:
Allmähliche Verlangsamung der Veröffentlichung von Kryptowährungen. Zu Beginn befinden sich 0 Coins in der Blockchain. Miner erstellen Blöcke und bestätigen Transaktionen und geben so neue Krypto-Assets aus. Zunächst erhalten Knoten eine große Belohnung, das Netzwerk ist jedoch darauf ausgelegt, diese systematisch zu reduzieren. Im Bitcoin-Netzwerk wird dieser Vorgang als Halbierung bezeichnet.
Regelmäßiges Verbrennen von Token. Die Entwickler geben sofort Währung in der geplanten Menge aus, stellen jedoch einen Mechanismus zur Verfügung, der das Angebot reduziert. Beispielsweise haben die Schöpfer des Binance Coin-Tokens 200 Millionen BNB ausgegeben. Vierteljährlich stellt das Management der Krypto-Börse 20 % des Gewinns bereit, um Vermögenswerte vom Markt zurückzukaufen und sie dann zu vernichten. Die Entwickler planen, das Angebot auf 100 Millionen Token zu reduzieren. Dadurch entsteht eine künstliche Verknappung, die den Marktkurs der Kryptowährung erhöht.
Elastisches Angebot. Entwickler veröffentlichen eine feste Anzahl digitaler Assets, versuchen jedoch, den Münzpreis auf dem gleichen Niveau zu halten. Dies ist dank des Relocation-Mechanismus möglich – bei Bedarf Reduzierung oder Erweiterung des zirkulierenden Angebots (der Menge an Kryptowährungen auf dem Markt). Dieser Algorithmus wird für Stablecoins verwendet.
Die ersten beiden Mechanismen aus der obigen Liste sollen das Wachstum digitaler Assets über einen langen Zeitraum stimulieren. Münzen mit elastischem Angebot können dem Anleger aufgrund ihrer Besonderheiten praktisch keinen Gewinn bringen. Jeder Analyst und Händler sollte dies berücksichtigen.
Fassen wir es zusammen
FA-Methoden gehen davon aus, dass der Preis einer Kryptowährung immer zum sogenannten „realen“ Wert tendiert. Im Jahr 2021 verwenden Analysten etwa 20 Indikatoren für Blockchain-Metriken, das Kryptowährungsprojekt und die Münze selbst.
In der Welt der digitalen Assets gibt es keine perfekten Regeln für die Durchführung von Analysen. Es gibt nur Muster und Schlüsselindikatoren. Ihre ordnungsgemäße Verwendung gibt Anlegern ein Verständnis für die weitere Entwicklung des Kryptowährungsmarktkurses.