Ethereums abwärts-inkompatibler Shapella-Hardfork bzw. Shanghai-Upgrade, das in acht Tagen erfolgen soll, wird es Benutzern ermöglichen, ihre „eingesetzten Ether“ abzuheben.

Die anhaltende Befürchtung auf dem Markt besteht darin, dass die bevorstehende Freigabe der im Netzwerk hinterlegten ETH zur Erhöhung der Sicherheit im Austausch gegen Belohnungen dazu führen wird, dass einige Inhaber zu den Börsen eilen, um ihre Token zu liquidieren.

Der dadurch erhöhte Verkaufsdruck könnte nach Ansicht einiger Beobachter mehrere Milliarden Dollar wert sein.

„1,1 Millionen ETH im Zusammenhang mit teilweisen Auszahlungen könnten auf den Markt kommen, während Celsius im Rahmen seines Insolvenzverfahrens wahrscheinlich seinen eingesetzten Bestand von 158.000 verkaufen wird. Diese beiden Zahlen repräsentieren fast 1,3 Millionen ETH oder etwa 2,4 Milliarden Dollar an potenziellem Verkaufsdruck, der auf den Markt kommen wird“, sagten Analysten von K33 Research am Dienstag in einer Mitteilung an Kunden.

Seit dem Start der Beacon Chain im Dezember 2020 wurden mehr als 18 Millionen Ether in das Netzwerk investiert.

Während der gesamte Saldo nicht unmittelbar nach dem Upgrade abgehoben werden kann, sind etwa 1,1 Millionen Münzen, die als Belohnung für das Staking verdient wurden, sofort abhebbar. Ether-Staker erhalten Belohnungen in ETH.

Zusätzlicher Verkaufsdruck könnte dadurch entstehen, dass der insolvente Krypto-Kreditgeber Celsius sein Staking-Guthaben von 158.176 ETH liquidiert, um zumindest einen Teil der Gläubigergelder zurückzuerhalten.

Laut K33 wird die in San Francisco ansässige Kryptowährungsbörse Kraken, die kürzlich unter die Regulierungsbehörde geriet, weil sie das Angebot und den Verkauf ihres Krypto-Asset-Staking-as-a-Service-Programms nicht registriert hatte, wahrscheinlich alle von US-Investoren eingesetzten ETH zurückziehen. Zum Redaktionsschluss betrug die Zahl der über Kraken eingesetzten ETH 1,2 Millionen.

„Kraken wird als Folge seiner Wells Notice alle von US-Investoren eingesetzten ETH zurückziehen. Dies könnte einige von Krakens ETH-Stakern zum Verkauf verleiten“, stellten Analysten fest.

Großer Ausverkauf unwahrscheinlich

Der erwartete Angebotsschub von mehr als 2 Milliarden Dollar entspricht lediglich 20 % des durchschnittlichen täglichen Handelsvolumens von Ether, wie aus Daten von Coingecko hervorgeht.

Laut einer Analyse von 21Shares dürfte die Bearbeitung von Teilabhebungen zwischen fünf und sechs Tagen dauern, die Bearbeitung von Vollabhebungen drei Wochen bis vier Monate.

Mit anderen Worten: Der Verkaufsdruck wird sich wahrscheinlich über mehrere Tage verteilen, sodass die Käufer dem Verkaufsdruck Rechnung tragen können.

„Dank des bescheidenen Tageslimits von ursprünglich 16,27 Millionen Ether wird dieser potenzielle Verkaufsdruck über einen langen Zeitraum gleichmäßig verteilt. Dies sollte es Käufern ermöglichen, dem Verkaufsdruck ohne große Auswirkungen auf den Preis zu entsprechen“, sagte Max Eberhardt, Kryptowährungsanalyst bei der Saxo Bank, in der Vorschau von Shanghai Upgrade.

Eberhardt fügte hinzu, dass ein großer Teil der Ether-Shaker langfristige Investoren seien und ihre Bestände nach dem Upgrade wahrscheinlich nicht liquidieren würden.

Das Diagramm von K33 zeigt, dass 46,3 % des eingesetzten Ethers Gewinn machen, da der aktuelle Marktkurs von Ether höher ist als der Kurs, der vorherrschte, als diese Münzen im Netzwerk gesperrt waren. Gleichzeitig erzielen 28,04 % des eingesetzten Ethers einen Gewinn von über 20 %.

Diese Zahl sinkt auf 24,2 %, wenn wir die über Liquid-Staking-Dienste von Lido und Coinbase eingesetzten Coins ausschließen. Laut K33 wurden 66 % dieser 24,2 %, also 16 % aller eingesetzten ETH, vor Februar 2021 von langfristigen Investoren eingezahlt.

„Der Löwenanteil dieser Gruppe wird wahrscheinlich keine nennenswerten Beträge zurückziehen, da ETH 63 % unter seinem ATH gehandelt wird“, sagten Analysten von K33. „Token, die mit liquiden Staking-Derivaten verbunden sind, werden wahrscheinlich nicht freigegeben und verkauft.“

Zum Redaktionsschluss wechselte Ether für 1.910 US-Dollar den Besitzer, was laut CoinDesk-Daten einem Zugewinn von 60 % seit Jahresbeginn entspricht.