Volgens insiders zouden enkele hedgefondsen succesvolle speculaties hebben gedaan op de goedkeuring van een Bitcoin ETF door strategisch te investeren in de GBTC vóór de goedkeuring door de regelgever.

Deze hedgefondsen zouden tussen 2021 en 2023 aandelen van de GBTC hebben gekocht, in de verwachting dat de waarde zou stijgen zodra de SEC goedkeuring zou verlenen voor een Bitcoin ETF.

Grayscale probeerde sinds 2016 zijn trustfonds om te zetten in een ETF, maar stuitte op regelgevende obstakels. Na een afwijzing van Grayscale's nieuwe aanvraag in 2022, spande het bedrijf een rechtszaak aan tegen de SEC.

Na de goedkeuring door de SEC van een Bitcoin-tracking ETF in de Verenigde Staten, ging de Grayscale Bitcoin Trust op 11 januari 2024 over in een ETF (GBTC.P).

Voor bepaalde hedgefondsen boden de potentiële winsten die gepaard gingen met de goedkeuring van een ETF een lucratieve kans. In het vierde kwartaal van 2022 zou Fir Tree Partners, dat $ 30 miljard aan activa beheert, de kans hebben gegrepen toen Grayscale's trustfonds werd verhandeld met een korting van 42%. Het bedrijf zette $ 60 miljoen in op het verkleinen van het prijsverschil. Na een gerechtelijke uitspraak in september 2023 begon Fir Tree in januari van het volgende jaar zijn positie te verlaten.

Een ander hedgefonds, Hunting Hill, investeerde in GBTC toen de korting 42% bedroeg en sloot zijn positie toen de korting vorig jaar kromp tot 7%.

Een oprichter van een in de VS gevestigd macro-hedgefonds typeerde de afwijzing van Grayscale's aanvraag door de SEC in augustus als een vergissing, waardoor zijn geloof in uiteindelijke goedkeuring werd versterkt. Hij noemde dit de "handel van de eeuw".

Christopher Brown, oprichter van het in Kentucky gevestigde multi-strategie hedgefonds Aristides Capital, merkte op: "Het is een heel goede handel." Zijn bedrijf van $ 240 miljoen investeerde ongeveer $ 20 miljoen in GBTC met een gemiddelde kortingspercentage van 30%, maar nu Brown niet enthousiast is over het investeren in een Bitcoin ETF, heeft het fonds de meeste posities verkocht en is van plan om in de komende maanden volledig te vertrekken. "We zijn niet super enthousiast over Bitcoin in wezen."