Geschrieben von: Binance Research
Zusammengestellt von: Odaily Planet Daily Nan Zhi
Rückblick 2023
2023 markiert das Jahr der Erholung für den Kryptomarkt, wobei die globale Kryptomarktkapitalisierung um etwa 109 % wächst. Dieses beeindruckende Wachstum ist vor allem auf die deutlichen Fortschritte im ersten und vierten Quartal zurückzuführen, die ein Wachstum von 48,3 % bzw. 54,4 % erreichten. Dies steht in scharfem Kontrast zu den schwierigen Zeiten des Jahres 2022, als der Markt aufgrund einer Reihe turbulenter Ereignisse wie der Freigabe von UST, der Insolvenz mehrerer Kreditinstitute und dem FTX-Gewitter um etwa 64 % einbrach.
Zu den Schlüsselfaktoren für eine starke Leistung im Jahr 2023 gehört eine Reihe bedeutender Entwicklungen. Am kritischsten ist der Optimismus, den Spot-Bitcoin-ETFs hervorrufen, und die Erwartungen an die bevorstehende Bitcoin-Halbierung. Der starke makroökonomische Hintergrund (Resilienz des globalen BIP-Wachstums und sich verlangsamende Inflation) schafft auch ein günstiges Umfeld für Kryptowährungen im Jahr 2023.
Trotz der erheblichen Fortschritte ist das Jahr 2023 nicht ohne Herausforderungen. Im März wirkte sich das Bankenchaos auf den Kryptomarkt aus und führte dazu, dass der USDC-Stablecoin vorübergehend nicht mehr verankert war. Im August erlitten Händler Verluste von bis zu 1 Milliarde US-Dollar aufgrund von Liquidationen angesichts der makroökonomischen Unsicherheit im Zusammenhang mit der chinesischen Wirtschaft und Anzeichen dafür, dass die Federal Reserve weitere Zinserhöhungen erwägt. Doch der Kryptomarkt zeigte Widerstandsfähigkeit, erholte sich schnell und gewann in den folgenden Monaten wieder an Schwung.
Wenn wir in die Zukunft des Kryptomarkts blicken, verdeutlichen die Lehren aus dem Jahr 2023 die Fähigkeit der Kryptoindustrie, sich angesichts der Herausforderungen anzupassen, innovativ zu sein und zu wachsen. Eine starke Erholung im Jahr 2023 bietet dem Kryptoraum die Grundlage für weitere Durchbrüche, Wachstum und Möglichkeiten.
Ausblick 2024
Mit Blick auf die Zukunft sind wir mit der hervorragenden Marktentwicklung im vergangenen Jahr zufrieden und freuen uns auf die folgenden Themen.
Das Bitcoin-Narrativ bleibt im Vordergrund
Im Laufe des Jahres 2023 stand Bitcoin dank verschiedener Narrative wie Ordinals/BRC-20, der Genehmigung eines Spot-Bitcoin-ETF und der Halbierung im Jahr 2024 im Rampenlicht. Ordinals und BRC-20 stellen eine 0:1-Innovation in der Entwicklung von Bitcoin dar und führen zum ersten Mal den Einsatz, die Prägung und den Transfer von fungiblen Token im Bitcoin-Netzwerk ein. Diese Token sind auch schnell zu Alpha-Investitionszielen für Investoren im Bitcoin-Ökosystem geworden. Unterdessen könnte der kürzlich genehmigte Spot-ETF erhebliche Liquidität in den Kryptomarkt bringen und die allgemeine Anerkennung von Bitcoin als legitimen Vermögenswert markieren.
Auch im Jahr 2024 dürfte die Dynamik anhalten. Die endgültige Entscheidung der SEC steht fest und dürfte positiv ausfallen. Historisch gesehen haben sich die Kryptomärkte im Jahr nach der Bitcoin-Halbierung gut entwickelt. Daher könnten die jüngste Zulassung von Spot-ETFs und der Optimismus vor der Halbierung im April erhebliche Marktvolatilität auslösen.
Darüber hinaus können wir aufgrund der geringen Marktkapitalisierung und der Meme-Attribute von Ordinals und BRC-20 dramatischere Preisschwankungen erleben, wenn Bitcoin unter entsprechenden Ereignissen schnell steigt. Es wird erwartet, dass sich das Ordinals- und BRC-20-Ökosystem weiterentwickeln wird. Vor allem die Einführung weiterer Bitcoin-Skalierungslösungen wie sBTC von Stacks wird eine interessante Entwicklung sein, die dazu beitragen wird, die Fähigkeiten von Bitcoin zu verbessern.
Eigentumsökonomische Anwendungen gewinnen weiter an Dynamik
Die Blockchain-Technologie ermöglicht es Benutzern, die Souveränität über Ressourcen zurückzugewinnen, die traditionell von großen Unternehmen kontrolliert werden, einschließlich personenbezogener Daten, kreativer Inhalte und Computerressourcen. Zentralisierte Speicherdienste können beispielsweise erfordern, dass Benutzer die Kontrolle über ihre Daten aufgeben, was sie dem Risiko von Datenschutzlecks und Single Points of Failure aussetzt. Verschiedene Projekte erforschen alternative Lösungen, die den Benutzern eine größere Kontrolle über ihre Vermögenswerte und Informationen ermöglichen. In diesem Zusammenhang sind zwei bemerkenswerte Bereiche die dezentrale physische Netzwerkinfrastruktur (DePin) und die dezentralen sozialen Medien (DeSoc).
Obwohl es die Konzepte von DePin und DeSoc schon seit einiger Zeit gibt, gewinnen sie erst im Jahr 2023 deutlich an Dynamik. Diese Verschiebung ist auf die ausgereifte Infrastrukturentwicklung, das gestiegene Bewusstsein und das Wachstum der Benutzerbasis im Kryptoraum zurückzuführen. Für DeSoc ist Friend.tech ein wichtiger Wachstumstreiber im Jahr 2023 und generiert erhebliche Einnahmen, die mit einigen der Top-Protokolle vergleichbar sind. Friend.tech demonstriert das Potenzial dezentraler sozialer Medien, die es Benutzern ermöglichen, ihre Kreationen ohne die Einschränkungen einer zentralen Plattform zu monetarisieren. Im Jahr 2024 werden wir möglicherweise ähnliche Apps sehen, die verschiedene Formen sozialer Medien erkunden, darunter Musik, Videos und schriftliche Inhalte.
Unterdessen wird DePin Ende 2023 zu einer heißen Erzählung. Diesen Protokollen wird aufgrund ihrer großen Marktgröße und der Fähigkeit, durch Bottom-up-Wachstumsstrategien schnell zu skalieren, ein hohes Wachstumspotenzial zugeschrieben. Im Jahr 2024 werden wir wahrscheinlich eine beschleunigte Einführung von DePin- und DeSoc-Projekten erleben und ihr Potenzial für Wachstum und Marktdurchdringung nutzen.
Verstärkte Integration künstlicher Intelligenz (KI).
Seitdem ChatGPT von OpenAI im Jahr 2023 weltweit großes Interesse an KI-Anwendungen geweckt hat, sind KI und Kryptographie (AI x Crypto) in den letzten Monaten zu einem der Hauptnarrative geworden, und es entstehen weiterhin zahlreiche Projekte. Wir glauben, dass die Integration von KI und Krypto ein Wachstumsbereich ist, den man im Auge behalten sollte. Auch wenn sie sich noch in einem frühen Stadium befindet, eröffnet die Integration künstlicher Intelligenz in das Krypto-Ökosystem vielfältige Möglichkeiten hinsichtlich möglicher Anwendungsfälle und bietet Alternativen zu bestehenden Lösungen.
Projekte, die mit der Integration künstlicher Intelligenz begonnen haben, haben Dienste wie Transaktionsautomatisierung, prädiktive Analyse, generative Kunst, Datenanalyse und DAO-Operationen bereitgestellt. Für die Zukunft müssen noch viele weitere Anwendungsfälle entdeckt werden.
Das Training von KI-Modellen erfordert beispielsweise umfangreiche Dateneingaben und erfordert viele Ressourcen, sodass diese Aktivität normalerweise auf Technologiegiganten beschränkt ist. Dies führt zu verminderter Transparenz und geschlossener Entwicklung. Durch die Nutzung einer dezentralen Speicherung für die Datenverwaltung können wir jedoch mehr Transparenz und Sicherheit erreichen. Dies demokratisiert den Trainingsprozess für KI-Modelle und ermöglicht eine breitere Beteiligung, was zu einem Innovations- und Entwicklungsschub in diesem Bereich führen könnte.
Wachstum der realen Vermögenswerte (RWA).
Die RWA-Tokenisierung zeigt leistungsstarke Anwendungsfälle für die Blockchain-Technologie. Durch die Einbindung von Off-Chain-Assets in die Blockchain sorgt die RWA-Tokenisierung für mehr Transparenz und Effizienz und eröffnet neue Möglichkeiten in Bezug auf Zusammensetzbarkeit und potenzielle Anwendungsfälle.
Für das Jahr 2024 gehen wir davon aus, dass die RWA von der Erwartung steigender Zinsen profitieren werden. Tokenisierte Staatsanleihen bleiben ein Lichtblick und bieten Krypto-Investoren eine alternative und attraktive Einnahmequelle. Darüber hinaus wird erwartet, dass mit der zunehmenden institutionellen Einführung von RWA auch die Entwicklung der damit verbundenen Infrastruktur, wie z. B. dezentrale Identitäten, Orakel und Interoperabilitätslösungen, an Dynamik gewinnt. Diese Elemente sind für den Aufbau eines umfassenden RWA-Ökosystems von entscheidender Bedeutung.
Die Liquiditätslandschaft in der Kette boomt
Liquidität ist für On-Chain-Ökosysteme von entscheidender Bedeutung, insbesondere für DeFi. Seit der Einführung des AMM-Modells auf Uniswap hat es eine bedeutende Entwicklung gegeben. Diese Entwicklung hat zu mehrschichtigen Liquiditätsmodellen geführt, die eine Vielzahl von Aktivitäten in der Kette unterstützen, darunter Token-Swaps, Derivatehandel und Renditemanagement.
Da der Markt allmählich an Dynamik gewinnt, wird erwartet, dass die Liquidität in der Kette und der Umfang der Finanzaktivitäten zunehmen. Zwei Kategorien, die es zu beachten gilt, sind Liquiditätsmanagement und Angebotsanfragesysteme (RFQ). Der von Uniswap V3 geförderte Centralized Liquidity Market Maker (CLMM) löst das Problem unzureichender Kapitaleffizienz. Allerdings stellen Themen wie Impermanent Loss (IL) und Just-In-Time Liquidity (JIT), die ein aktives Positionsmanagement erfordern, immer noch Probleme für weniger erfahrene Teilnehmer dar. Dies hat zur Entstehung von Liquiditätsprotokollen geführt, die verschiedene Strategien zur Optimierung der Positionen von CLMM-Liquiditätsanbietern nutzen. Derzeit erreicht allein der TVL von Uniswap V3 2,4 Milliarden US-Dollar, aber der durch diese Liquiditätsmanagementprotokolle verwaltete Gesamtwert beträgt nur 400 Millionen US-Dollar. Diese Lücke verdeutlicht das Wachstumspotenzial, insbesondere mit der bevorstehenden Einführung von Uniswap V4, das möglicherweise erweiterte Funktionen zur Liquiditätsoptimierung einführt.
RFQ-Systeme, die durch Projekte wie Uniswap Zu den Vorteilen des RFQ-Modells gehören wettbewerbsfähige Preise, MEV-Schutz, Null-Slippage und gasfreie Auftragsabwicklung. Mit der weiteren Weiterentwicklung der On-Chain-Transaktionsinfrastruktur dürfte die Wahrscheinlichkeit der Einführung eines solch effizienten Modells steigen.
Die institutionelle Akzeptanz beschleunigt sich
Im Jahr 2023 sind Institutionen auf den Markt gekommen, und es ist zu erwarten, dass weitere Institutionen dem Kryptoraum beitreten werden. Während des Bärenmarktes im vergangenen Jahr sind namhafte traditionelle Vermögensverwaltungsgiganten wie BlackRock und Fidelity in den Kryptobereich eingestiegen und haben ihr Vertrauen in das langfristige Potenzial der Branche unter Beweis gestellt.
Sicherheit bleibt an erster Stelle
In der Kryptoindustrie spielt Sicherheit eine entscheidende Rolle beim Aufbau und der Aufrechterhaltung des Vertrauens der Benutzer, und laut DeFiLlama werden DeFi-Angriffe im Jahr 2023 Verluste von mehr als 1 Milliarde US-Dollar verursachen. Dies ist eine deutliche Verbesserung gegenüber dem im Jahr 2022 gestohlenen Betrag, der etwa 3,28 Milliarden US-Dollar betrug.
Angesichts der Bedeutung der Sicherheit gehen wir davon aus, dass wir uns auch im Jahr 2024 weiterhin auf diesen Bereich konzentrieren werden. Dieser Fokus kann verschiedene Formen annehmen, beispielsweise Produktinnovationen, Bildungsinitiativen und Verbesserungen der Benutzererfahrung.
Die Kontoabstraktion wird immer wichtiger
Um die nächste Milliarde Nutzer anzuziehen und die Blockchain-Einführung zu beschleunigen, sind Zugänglichkeit und Inklusivität von entscheidender Bedeutung. In einer idealen Welt sollten Benutzer die DApp problemlos verwenden und alle Aktivitäten in der Kette durchführen können. Allerdings gibt es tatsächlich noch viel Raum für Verbesserungen. Beispielsweise findet der Großteil des Handels immer noch an zentralisierten Börsen statt. Selbst auf dem Höhepunkt im Mai 2023 werden dezentrale Börsen nur 20 % des gesamten CEX-Handelsvolumens ausmachen.
Es gibt mehrere Innovationen, die uns für die Zukunft begeistern. Beispielsweise erleichtert die Kontoabstraktion die Implementierung intelligenter Vertrags-Wallets mit verbesserter Benutzerfreundlichkeit und Funktionen wie Social Recovery, wodurch das gesamte Benutzererlebnis erheblich verbessert wird. Angesichts des harten Wettbewerbs unter den Wallet-Anbietern könnten wir ein schnelles Wachstum erleben.
