Was ist ein Bitcoin-Futures-ETF?
Ein börsengehandelter Fonds (ETF) für Bitcoin-Futures gibt öffentlich gehandelte Wertpapiere aus, die eine Beteiligung an den Preisbewegungen von Bitcoin-Futures-Kontrakten bieten.
Und so funktioniert es: Eine Investmentgesellschaft gründet eine Tochtergesellschaft, die als Rohstoffpool fungiert. Der Pool handelt wiederum mit Bitcoin-Terminkontrakten, in der Regel in dem Bemühen, den Spotpreis von Bitcoin nachzuahmen. Aber damit sind Kosten verbunden, wie beispielsweise „Rollprämien“ und Verwaltungsgebühren. Außerdem bilden Terminkontrakte die Spotpreise nicht exakt ab, sodass die Renditen möglicherweise nie so hoch sind wie die Spotmarktpreise oder mit ihnen im Einklang stehen.
Lassen Sie es uns aufschlüsseln …
Bitcoin gilt als Ware und ist der Basiswert in Bitcoin-Futures-Kontrakten.
Bitcoins, die gegen Bargeld verkauft werden, werden auf dem „Spot“-Markt gehandelt. Mit wenigen Ausnahmen wird der Bitcoin-Spotmarkt nicht von der CFTC oder der SEC reguliert.
Bitcoin-Futures-Kontrakte unterliegen – wie auch andere Rohstoff-Futures-Kontrakte, etwa Mais-Futures, Marktindex-Futures oder Gold-Futures – der Regulierung durch die CFTC und müssen an von der CFTC regulierten Börsen gehandelt werden.
Bitcoin und Bitcoin-Futures können sehr volatil sein. Die durch Futures-Kontrakte erzeugte Hebelwirkung kann sowohl Gewinne als auch Verluste erheblich steigern.
Futures-Kontrakte sind standardisierte, zeitlich begrenzte Verträge, die das Recht einräumen, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Die Kontrakte verleihen kein Eigentum an dem Vermögenswert selbst. Wenn Kontrakte ihr Ablaufdatum erreichen, müssen sie abgerechnet oder gegen neue Kontrakte eingetauscht werden. Häufig liegen die Verkaufspreise auslaufender Kontrakte unter den Kaufpreisen von Kontrakten, die weiter in der Zukunft auslaufen. Diese Situation wird als Contango bezeichnet und bedeutet, dass Händler einen kleinen Verlust erleiden oder „eine Rollprämie zahlen“, wenn Kontrakte routinemäßig vom Ablaufmonat in einen späteren Monat gerollt werden.
ETFs sind von der SEC regulierte Investmentgesellschaften. Die von den ETFs ausgegebenen Anteile sind Wertpapiere, die bei der SEC registriert werden müssen. Wie Investmentfonds haben ETFs festgelegte Anlageziele und nutzen professionelle Vermögensverwalter, um diese Ziele zu erreichen. Bei verwalteten Rohstoff-Futures-Fonds gründen Investmentgesellschaften jedoch häufig Tochtergesellschaften, die als Rohstoffpools dienen.
Ein Rohstoffpool ist ein Investmentfonds oder eine ähnliche Einrichtung, die Rohstoff-Terminkontrakte zum Nutzen der Anleger handelt. Die CFTC reguliert Rohstoffhandelsberater und Rohstoffpoolbetreiber – die Personen, die Handelsentscheidungen treffen bzw. die Pools leiten.
Auch Verwaltungsgebühren und andere Kosten müssen bezahlt werden. Bei verwalteten Rohstoff-Futures-Fonds muss neben der Verwaltung der Muttergesellschaft auch die Verwaltung des Tochter-Rohstoffpools berücksichtigt werden.
Das Fazit:
Reguliert bedeutet nicht risikofrei. Die Risiken und Renditen eines Bitcoin-Futures-ETF unterscheiden sich von den Risiken und Renditen beim Kauf von Bitcoin auf dem Spotmarkt oder beim Handel mit Bitcoin-Futures.
Vor der Investition:
Mach einen Plan.
Wie hoch ist Ihre individuelle Risikobereitschaft? Wie viel können Sie riskieren (und wie viel können Sie verlieren)?
Wie passt diese Investition in Ihr Gesamtportfolio?
Lernen Sie die Märkte kennen.
Verstehen Sie, wie die Spot- und Terminmärkte funktionieren und welchen Einfluss sie auf Ihre Investition haben können.
Bedenken Sie, wie sich Rollprämien, Verwaltungsgebühren und Ausgaben auf die Gesamtleistung auswirken.
Kennen Sie die Risiken.
Überprüfen Sie Offenlegungsdokumente sorgfältig und überwachen Sie Marktrisiken, die zu steigenden oder fallenden Preisen führen können.
Wie viel Ihrer ETF-Investition wird in Bitcoin-Futures-Kontrakte fließen und wie viel wird in anderen Vermögenswerten gehalten?
Kann der Commodity Pool-Betreiber Änderungen an der angekündigten Handelsstrategie vornehmen und unter welchen Umständen? Können Änderungen vorgenommen werden, ohne die Teilnehmer darüber zu informieren?
