Wenn Sie sich mit DeFi auskennen, haben Sie höchstwahrscheinlich schon von vorübergehenden Verlusten gehört. Dieser Begriff taucht immer wieder auf, wenn Sie sich mit Yield Farming und Liquiditätspools befassen.
Aber was verursacht vorübergehenden Verlust und können Sie ihn vermeiden? Wir werden uns genauer ansehen, was vorübergehender Verlust ist.
Wenn Sie sich mit DeFi auskennen, haben Sie höchstwahrscheinlich schon von vorübergehenden Verlusten gehört. Dieser Begriff taucht immer wieder auf, wenn Sie sich mit Yield Farming und Liquiditätspools befassen.
Aber was verursacht vorübergehenden Verlust und können Sie ihn vermeiden? Wir werden uns genauer ansehen, was vorübergehender Verlust ist.
Wie kommt es zu vorübergehenden Verlusten?
Die meisten Liquiditätspools finden Sie in einem automatisierten Market Maker (AMM). Ihre typische Einzahlung in einen Pool ist ein gleicher Anteil oder 50/50. Die Anzahl der Token in einem Pool und die Anzahl der LPs (Liquiditätsanbieter) sind wichtig. Sie können Ihnen etwas über das IL-Risiko sagen. Die meisten Pools bestehen aus einem ERC-20-Token wie Ethereum und einem Stablecoin wie DAI. Dies führt zu einer geringeren IL-Exposition als beispielsweise ein ETH-SUSHI-Token.
Es ist auch wichtig zu verstehen, dass die Token-Preise in einem Pool vom Verhältnis zwischen den Token abhängen. Sie hängen nicht vom Preis eines externen Marktes ab. Dies liegt daran, dass ein AMM einen Algorithmus zur Berechnung des Vermögenspreises verwendet.
Was ist ein vorübergehender Verlust?
Ein vorübergehender Verlust liegt vor, wenn Sie einem Pool Liquidität hinzufügen und sich der Preis eines der Vermögenswerte ändert. Dies ist ein Phänomen, das nur in DeFi-Liquiditätspools auftritt, beispielsweise beim Yield Farming. Sobald sich also der Preis Ihres eingezahlten Tokens gegenüber dem Preis zum Zeitpunkt der Einzahlung des Tokens ändert, erleiden Sie einen vorübergehenden Verlust. Dabei spielt es keine Rolle, ob die Preisänderung positiv oder negativ ist. Je größer die Preisänderung jedoch ist, desto höher ist der vorübergehende Verlust.
Der Grund, warum es als vorübergehender Verlust bezeichnet wird, ist, dass es sich nur um einen Verlust auf dem Papier handelt. Mit anderen Worten, solange Sie die Token im Pool belassen, ist der Verlust vorübergehend. Schließlich kann der Preis der Token wieder auf den ursprünglichen Preis bei der Einzahlung zurückgehen. In diesem Moment ist von IL keine Rede mehr. Es wird erst zu einem dauerhaften Verlust, wenn Sie Ihre Einzahlung aus dem Pool abheben.
Warum also sollte man einem Pool dennoch Liquidität hinzufügen? Nun, die Antwort ist relativ einfach.
Sie können mit Handelsgebühren mehr Geld verdienen. Dadurch wird die IL ausgeglichen.
Wenn du LP-Token erhältst, kannst du diese erneut investieren. Jetzt erhältst du Erträge aus zwei Quellen. Deinem ursprünglichen Pool und von der Farm, auf der du die LP-Token hinterlegst.
Beispiel für einen vorübergehenden Verlust
Um Ihnen zu zeigen, wie es bei DeFi zu vorübergehenden Verlusten kommt, geben wir Ihnen ein Beispiel. So lässt sich ein Konzept normalerweise am besten verstehen. Keine Sorge, wir halten es so einfach und leicht verständlich wie möglich.
In einem Uniswap-Pool setzen Sie 1 ETH und 100 DAI ein.
Nach einer Woche beträgt der Preis Ihres ETH 200 DAI.
Wenn Sie 1 ETH und 100 DAI behalten hätten, ohne sie einem Pool hinzuzufügen, hätten Sie 50 % gewonnen. Das liegt daran, dass ETH jetzt 200 DAI wert ist.
Wenn Sie am ETH-DAI Uniswap-Pool teilnehmen, machen Sie weniger Gewinne. Das heißt, im Vergleich zu den 50 %, die Sie erzielen würden, wenn Sie nicht an diesem Pool teilnehmen würden.
Vorübergehender Verlust in Zahlen
Sie haben jetzt also 1 ETH und 100 DAI im Wert von 200 USD im Pool. Sie zahlen 50/50 ein, also 100 USD in DAI und 100 USD in ETH.
Der Wert des Pools beträgt 10 ETH und 1.000 DAI. Damit beträgt Ihr Anteil am Pool 10 %. Die Gesamtliquidität dieses Pools beträgt 10.000 USD.
Nehmen wir nun an, dass der Preis von 1 ETH innerhalb einer Woche auf 400 USD steigt. Dies erhöht das Verhältnis von ETH zu DAI. Infolgedessen kommen Arbitrageure ins Spiel und gleichen den Pool wieder aus. Die Änderung des Verhältnisses wirkt sich jedoch auch auf den Wert beider Vermögenswerte aus. Um herauszufinden, ob Sie IL erlitten haben, müssen Sie Ihren 10-%-Anteil aus dem Pool abziehen.
Aufgrund von Arbitrage besteht der Pool nun aus 5 ETH und 2.000 DAI. Statt 1 ETH haben Sie nun 0,5 ETH.
0,5 ETH x 400 $ = 200 $. Außerdem beträgt Ihr 10 %-DAI-Anteil ebenfalls 200 $. Insgesamt erhalten Sie 400 $ aus dem Pool, also einen schönen Gewinn von 200 $.
Wenn Sie jedoch Ihr ETH und DAI behalten hätten, hätten Sie mit Ihren 100 ETH einen Gewinn von 400 USD erzielt. Außerdem hätten Sie immer noch Ihr DAI im Wert von 100 USD. Insgesamt hätten Sie 500 USD. Das ist ein Gewinn von 300 USD.
Im Vergleich zum Beitritt zu einem Liquiditätspool hätten Sie durch das Behalten Ihrer Münzen 100 $ mehr Gewinn gemacht. Dies zeigt deutlich, welchen Unterschied ein vorübergehender Verlust machen kann.
Wie können Sie vorübergehende Verluste vermeiden?
Es gibt mehrere Möglichkeiten, wie Sie vorübergehende Verluste vermeiden können. Wir zeigen Ihnen hier einige dieser Optionen.
Vermeiden Sie riskante und volatile Pools
Ja, wir wissen, diese Pools bringen wahrscheinlich die höchste Rendite. Gleichzeitig sind sie jedoch auch die volatilsten und riskantesten. Oft handelt es sich dabei um neue Token. Ihr Preis kann relativ schnell steigen oder fallen, wodurch Sie IL ausgesetzt sind. ETH und WBTC sind zeitweise ebenfalls volatil. Aber bei weitem nicht so explosiv wie viele kleinere Münzen.
Bereitstellung von Liquidität für gleichgebundene Vermögenswerte
Im Allgemeinen sprechen wir hier von Stablecoins. Da sie auf die eine oder andere Weise an den USD gekoppelt sind, sind die Preisänderungen nicht groß. Zum Beispiel USDT, USDC, BUSD oder Dai. In diesem Fall wird ein USDT-DAI-Pool kaum oder gar keine IL haben. Der Grund dafür ist, dass sich die Preise der Vermögenswerte nicht stark ändern.
Dies gilt jedoch auch für andere gebundene Vermögenswerte wie sETH und stETH, die an ETH gebunden sind. Ein weiteres Beispiel sind WBTC und renBTC. Sie sind an BTC gebunden.
Einseitige Staking-Pools
Verschiedene Plattformen bieten einseitiges Staking an. Bancor, Trader Joe und Liquity sind nur einige Beispiele.
Mit Bancor stellen Sie einem Pool Liquidität zur Verfügung, und der andere Vermögenswert ist der Bancor BNT-Token. Bancor stellt diesen Vermögenswert zur Verfügung. Auf diese Weise eliminiert Bancor das IL-Risiko, da Sie nur einen Token hinterlegen.
Trader Joe bietet Ihnen beim Staking von Joe einen LP-Token an, wie rJoe, sJoe, veJoe oder xJoe. Jeder neue Joe-Token hat andere Vorteile und erfordert eine andere Strategie.
Einzahlung in ungleichmäßige Liquiditätspools
Die Balancer-Plattform bietet dies. Sie können Pools beitreten, die eine Gewichtung von 80/20 oder sogar 95/5 haben. Auch wenn sie die IL nicht senken, verringern sie das Risiko und die Auswirkungen der IL.
Rechner für vorübergehende Verluste
Um Ihnen das Leben zu erleichtern, gibt es verschiedene IL-Rechner. CoinGecko hat einen guten. Oder wenn Sie einen mit Schiebereglern mögen, verwenden Sie diesen Rechner. Wenn Sie Balancer oder einen anderen Pool mit mehr als zwei Token verwenden, hat Baller genau dafür einen Rechner. Siehe das Bild unten.
Wie kommt es zu vorübergehenden Verlusten?
Die meisten Liquiditätspools sind in einem automatisierten Market Maker (AMM) zu finden. Ihre typische Einzahlung in einen Pool ist ein gleicher Anteil oder 50/50. Die Anzahl der Token in einem Pool und die Anzahl der LPs (Liquiditätsanbieter) sind wichtig. Sie können Ihnen etwas über das IL-Risiko sagen. Die meisten Pools bestehen aus einem ERC-20-Token wie Ethereum und einem Stablecoin wie DAI. Dies führt zu einer geringeren IL-Exposition als beispielsweise ein ETH-SUSHI-Token.
Es ist auch wichtig zu verstehen, dass die Token-Preise in einem Pool vom Verhältnis zwischen den Token abhängen. Sie hängen nicht vom Preis eines externen Marktes ab. Dies liegt daran, dass ein AMM einen Algorithmus zur Berechnung des Vermögenspreises verwendet.
Was ist ein vorübergehender Verlust?
Ein vorübergehender Verlust liegt vor, wenn Sie einem Pool Liquidität hinzufügen und sich der Preis eines der Vermögenswerte ändert. Dies ist ein Phänomen, das nur in DeFi-Liquiditätspools auftritt, beispielsweise beim Yield Farming. Sobald sich also der Preis Ihres eingezahlten Tokens gegenüber dem Preis zum Zeitpunkt der Einzahlung des Tokens ändert, erleiden Sie einen vorübergehenden Verlust. Dabei spielt es keine Rolle, ob die Preisänderung positiv oder negativ ist. Je größer die Preisänderung jedoch ist, desto höher ist der vorübergehende Verlust.
Der Grund, warum es als vorübergehender Verlust bezeichnet wird, ist, dass es sich nur um einen Verlust auf dem Papier handelt. Mit anderen Worten, solange Sie die Token im Pool belassen, ist der Verlust vorübergehend. Schließlich kann der Preis der Token wieder auf den ursprünglichen Preis bei der Einzahlung zurückgehen. In diesem Moment ist von IL keine Rede mehr. Es wird erst zu einem dauerhaften Verlust, wenn Sie Ihre Einzahlung aus dem Pool abheben.
Warum also sollte man einem Pool dennoch Liquidität hinzufügen? Nun, die Antwort ist relativ einfach.
Sie können mit Handelsgebühren mehr Geld verdienen. Dadurch wird die IL ausgeglichen.
Wenn du LP-Token erhältst, kannst du diese erneut investieren. Jetzt erhältst du Erträge aus zwei Quellen. Deinem ursprünglichen Pool und von der Farm, auf der du die LP-Token hinterlegst.
Beispiel für einen vorübergehenden Verlust
Um Ihnen zu zeigen, wie es bei DeFi zu vorübergehenden Verlusten kommt, geben wir Ihnen ein Beispiel. So lässt sich ein Konzept normalerweise am besten verstehen. Keine Sorge, wir halten es so einfach und leicht verständlich wie möglich.
In einem Uniswap-Pool setzen Sie 1 ETH und 100 DAI ein.
Nach einer Woche beträgt der Preis Ihres ETH 200 DAI.
Wenn Sie 1 ETH und 100 DAI behalten hätten, ohne sie einem Pool hinzuzufügen, hätten Sie 50 % gewonnen. Das liegt daran, dass ETH jetzt 200 DAI wert ist.
Wenn Sie am ETH-DAI Uniswap-Pool teilnehmen, machen Sie weniger Gewinne. Das heißt, im Vergleich zu den 50 %, die Sie erzielen würden, wenn Sie nicht an diesem Pool teilnehmen würden.
Vorübergehender Verlust in Zahlen
Sie haben jetzt also 1 ETH und 100 DAI im Wert von 200 USD im Pool. Sie zahlen 50/50 ein, also 100 USD in DAI und 100 USD in ETH.
Der Wert des Pools beträgt 10 ETH und 1.000 DAI. Damit beträgt Ihr Anteil am Pool 10 %. Die Gesamtliquidität dieses Pools beträgt 10.000 USD.
Nehmen wir nun an, dass der Preis von 1 ETH innerhalb einer Woche auf 400 USD steigt. Dies erhöht das Verhältnis von ETH zu DAI. Infolgedessen kommen Arbitrageure ins Spiel und gleichen den Pool wieder aus. Die Änderung des Verhältnisses wirkt sich jedoch auch auf den Wert beider Vermögenswerte aus. Um herauszufinden, ob Sie IL erlitten haben, müssen Sie Ihren 10-%-Anteil aus dem Pool abziehen.
Aufgrund von Arbitrage besteht der Pool nun aus 5 ETH und 2.000 DAI. Statt 1 ETH haben Sie nun 0,5 ETH.
0,5 ETH x 400 $ = 200 $. Außerdem beträgt Ihr 10 %-DAI-Anteil ebenfalls 200 $. Insgesamt erhalten Sie 400 $ aus dem Pool, also einen schönen Gewinn von 200 $.
Wenn Sie jedoch Ihr ETH und DAI behalten hätten, hätten Sie mit Ihren 100 ETH 400 USD Gewinn gemacht. Außerdem hätten Sie immer noch Ihr DAI im Wert von 100 USD. Insgesamt hätten Sie 500 USD. Das ist ein Gewinn von 300 USD.
Im Vergleich zum Beitritt zu einem Liquiditätspool hätten Sie durch das Halten Ihrer Münzen 100 $ mehr Gewinn gemacht. Dies zeigt deutlich, welchen Unterschied ein vorübergehender Verlust machen kann.
Wie können Sie vorübergehende Verluste vermeiden?
Es gibt mehrere Möglichkeiten, wie Sie vorübergehende Verluste vermeiden können. Wir zeigen Ihnen hier einige dieser Optionen.
Vermeiden Sie riskante und volatile Pools
Ja, wir wissen, diese Pools bringen wahrscheinlich die höchste Rendite. Gleichzeitig sind sie jedoch auch die volatilsten und riskantesten. Oft handelt es sich dabei um neue Token. Ihr Preis kann ziemlich schnell steigen oder fallen, wodurch Sie IL ausgesetzt sind. ETH und WBTC sind manchmal ebenfalls volatil. Aber bei weitem nicht so volatil wie viele kleinere Münzen.
Bereitstellung von Liquidität für gleichgebundene Vermögenswerte
Im Allgemeinen sprechen wir hier von Stablecoins. Da sie auf die eine oder andere Weise an den USD gekoppelt sind, sind die Preisänderungen nicht groß. Zum Beispiel USDT, USDC, BUSD oder Dai. In diesem Fall wird ein USDT-DAI-Pool kaum oder gar keine IL haben. Der Grund dafür ist, dass sich die Preise der Vermögenswerte nicht stark ändern.
Dies gilt jedoch auch für andere gebundene Vermögenswerte wie sETH und stETH, die an ETH gebunden sind. Ein weiteres Beispiel sind WBTC und renBTC. Sie sind an BTC gebunden.
Einseitige Staking-Pools
Verschiedene Plattformen bieten einseitiges Staking an. Bancor, Trader Joe und Liquity sind nur einige Beispiele.
Mit Bancor stellen Sie einem Pool Liquidität zur Verfügung, und der andere Vermögenswert ist der Bancor BNT-Token. Bancor stellt diesen Vermögenswert zur Verfügung. Auf diese Weise eliminiert Bancor das IL-Risiko, da Sie nur einen Token hinterlegen.
Trader Joe bietet Ihnen beim Staking von Joe einen LP-Token an, wie rJoe, sJoe, veJoe oder xJoe. Jeder neue Joe-Token hat andere Vorteile und erfordert eine andere Strategie.
Einzahlung in ungleichmäßige Liquiditätspools
Die Balancer-Plattform bietet dies. Sie können Pools beitreten, die eine Gewichtung von 80/20 oder sogar 95/5 haben. Auch wenn sie die IL nicht reduzieren, verringern sie das Risiko und die Auswirkungen der IL.
Rechner für vorübergehende Verluste
Um Ihnen das Leben zu erleichtern, gibt es verschiedene IL-Rechner. CoinGecko hat einen guten. Oder wenn Sie einen mit Schiebereglern mögen, verwenden Sie diesen Rechner. Wenn Sie Balancer oder einen anderen Pool mit mehr als zwei Token verwenden, hat Baller einen Rechner genau für diesen Zweck. Siehe das Bild unten.