James Gorman, Vorstandsvorsitzender von Morgan Stanley, bezeichnete Bitcoin als „spekulativ und volatil“ und erklärte, dass er den Wert von Bitcoin als eine Form von gespeichertem Wert nicht verstehe. Der Investmentbanker sagte, dass er Bitcoin aufgrund der Volatilität nicht als Instrument für Kerninvestitionen betrachte.
Ich werde jetzt kein bedingungsloser Befürworter von Kryptowährungen sein. Tatsächlich ist es schwierig, jemanden zu nennen, der versteht, wie der Bitcoin-Preis zustande kommt. Es ist ein zu einzigartiger Vermögenswert mit Verbrauchereigenschaften, die es noch nie zuvor gegeben hat. Es ist lustig, vom „Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage“ zu hören. Dieses Gleichgewicht wird derzeit ausschließlich an der Börse gebildet und wird durch die Entscheidungen der Regulierungsbehörden, die Handlungen großer Akteure und Gerüchte bestimmt.
Wenn Sie „klassische“ Vermögenswerte betrachten, ist Bitcoin überhaupt nicht wie diese. Ist es Geld? Nein. Eine Ware? Nein. In gewisser Weise ähnelt es den Tulpenzwiebeln, aus denen im 17. Jahrhundert in Holland das erste bekannte Pyramidensystem gebaut wurde. Es fällt sofort auf: Bitcoin ist kein Pyramidensystem, aber die Ähnlichkeit bedeutet, dass wir einen Vermögenswert haben, der keinen natürlichen hohen Wert hat und erst durch den Konsens zwischen Käufern und Verkäufern sehr teuer wird.
Allerdings besteht bei Bitcoin und anderen Kryptowährungen noch Entwicklungspotenzial. Dabei geht es in erster Linie um die Anerkennung als Rechnungseinheit. Eine offizielle Anerkennung wird die Situation grundlegend ändern und ein verdächtiger Vermögenswert könnte plötzlich durchaus respektabel werden.
Ein Bitcoin-ETF könnte beispielsweise ein solches Eingeständnis sein. Dabei ist jedoch zu beachten, dass Bitcoin nicht zur Währung für alltägliche Zahlungen werden wird. Ein ETF ist ein Anlageinstrument und hat alle Chancen, einen erheblichen Teil der auf dem Markt zirkulierenden Bitcoins anzuhäufen. Höchstwahrscheinlich wird Bitcoin die Funktion eines „digitalen Goldes“ übernehmen, das ein hochliquider Vermögenswert ist, sich jedoch nicht für regelmäßige Abwicklungen eignet.
Bitcoin wird selbstbewusst seinen Platz auf dem Markt einnehmen, es ist jedoch unwahrscheinlich, dass sich sein spekulativer Charakter ändert und die Volatilität vollständig verschwindet. Die Volatilität wird jedoch nicht extrem hoch sein, der Bitcoin wird sich zu einem angesehenen Anlagevermögen entwickeln.